今年二季(ji)度,上證指數跌幅(fu)達到12.64%,恒生指數跌幅(fu)為6.13%,A、H股的雙雙下跌使得權益類公募產品陷(xian)入普遍虧(kui)損的局面。
業績的不佳(jia)觸發權(quan)益(yi)基金規(gui)(gui)模的縮(suo)水。據(ju)(ju)天相投(tou)顧數(shu)據(ju)(ju)顯示,今年上半年權(quan)益(yi)基金規(gui)(gui)模整(zheng)體縮(suo)近2800億元,其中二季(ji)(ji)度縮(suo)水達到1415億。排除5只國家隊基金的影響來看,二季(ji)(ji)度權(quan)益(yi)基金規(gui)(gui)模縮(suo)水情(qing)況明顯甚(shen)于一季(ji)(ji)度。
業內認為,相較于近2萬億的(de)權益基金總規模(mo)而(er)言,二季(ji)度權益規模(mo)縮水(shui)比例并不高,應(ying)理性看(kan)待(dai)這一現象(xiang)。
縮水逾千億
權(quan)益基金(jin)業績虧損(sun)成為常態。
據Wind數據統(tong)計顯示,今年二季度股票型(xing)(xing)基(ji)金(jin)與混合(he)型(xing)(xing)基(ji)金(jin)的平(ping)均收(shou)益為-5.75%,其中6月(yue)是凈(jing)值虧損最(zui)嚴(yan)重(zhong)的月(yue)份,該月(yue)股票型(xing)(xing)基(ji)金(jin)與混合(he)型(xing)(xing)基(ji)金(jin)的平(ping)均凈(jing)值跌幅為4.44%。
從(cong)今年以(yi)來(lai)的情況看,截至(zhi)7月3日,股票型(xing)基(ji)金(jin)與混合型(xing)基(ji)金(jin)平均(jun)虧損(sun)幅度(du)高(gao)達7.44%。其中,南方(fang)新興消費(fei)進取、中銀(yin)新經濟、中銀(yin)主(zhu)題策略、銀(yin)華消費(fei)B等權益產品的跌幅高(gao)達30%以(yi)上(shang),凈值(zhi)虧損(sun)20%以(yi)上(shang)的多達近80只。
受業(ye)績低迷(mi)影響,二季度權益基金規(gui)模(mo)出(chu)現了明顯(xian)縮(suo)(suo)水(shui)。據天相(xiang)投顧(gu)統(tong)計,4632只納入統(tong)計的(de)權益基金今(jin)年(nian)二季度末的(de)總(zong)規(gui)模(mo)為(wei)18919.82億元,相(xiang)較(jiao)于今(jin)年(nian)一季末縮(suo)(suo)水(shui)了1415.51億元,縮(suo)(suo)水(shui)比(bi)例(li)為(wei)6.96%;相(xiang)較(jiao)2017年(nian)底縮(suo)(suo)水(shui)了2794.99億元,縮(suo)(suo)水(shui)比(bi)例(li)為(wei)12.87%。
具體到(dao)單家基金公(gong)司(si)來看,嘉實是二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)權(quan)益規模(mo)縮水最(zui)嚴重的(de)公(gong)司(si),權(quan)益規模(mo)由一季(ji)(ji)末(mo)的(de)1398.36億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)降至二(er)(er)季(ji)(ji)末(mo)的(de)1233.82億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),縮水了164.54億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan);緊(jin)隨其后的(de)華夏和建信(xin)兩家公(gong)司(si),二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)權(quan)益規模(mo)縮水分別達到(dao)94.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和94.03億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan);此外,興全(quan)、諾安、南方(fang)、易方(fang)達、華商(shang)、華安、博時等(deng)公(gong)司(si)二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)權(quan)益規模(mo)縮水也在50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)以上。
從上述權(quan)益規(gui)模縮(suo)(suo)水居前(qian)的(de)基金公(gong)司(si)來(lai)看,情況有所不同(tong)。諸如嘉實、華夏、興全等(deng)公(gong)司(si)本(ben)身權(quan)益規(gui)模達(da)到數百億(yi)(yi)(yi)甚至(zhi)上千(qian)億(yi)(yi)(yi),因(yin)此實際縮(suo)(suo)水比例(li)并不高。但對于建信(xin)、諾安和(he)華商(shang)這幾家一季(ji)末權(quan)益規(gui)模在(zai)300億(yi)(yi)(yi)以下的(de)公(gong)司(si)而言(yan),數十億(yi)(yi)(yi)甚至(zhi)近百億(yi)(yi)(yi)的(de)規(gui)模縮(suo)(suo)水則較為嚴重,這三家公(gong)司(si)二季(ji)度的(de)權(quan)益縮(suo)(suo)水比例(li)分別達(da)到33.44%、29.51%和(he)23.01%。
若從上半(ban)年的情(qing)況(kuang)來看,權(quan)益(yi)規模縮水(shui)最嚴重的前五家公(gong)司分別是招商(shang)、南方、嘉實、易方達(da)和華夏,縮水(shui)規模分別為460.38億(yi)、435.24億(yi)、403.4億(yi)、372.01億(yi)和299.77億(yi),平均(jun)縮水(shui)規模為394.16億(yi)。這背后很(hen)大一部分原因(yin)是由于5只國家隊基金的大幅贖回所(suo)致(zhi)。
今(jin)年一季(ji)度,5只(zhi)國家隊基金總(zong)份(fen)(fen)(fen)額每只(zhi)均由(you)去年底的400.1億(yi)份(fen)(fen)(fen)縮減至(zhi)120.1億(yi)份(fen)(fen)(fen),每只(zhi)總(zong)贖回(hui)份(fen)(fen)(fen)額為280億(yi)份(fen)(fen)(fen),贖回(hui)比例接近70%。不過,今(jin)年二季(ji)度5只(zhi)國家隊基金基本沒有贖回(hui)。
這(zhe)意味著,今年(nian)二季度權益基(ji)(ji)金規模(mo)的(de)整體縮水,主要還(huan)是(shi)由于(yu)市(shi)場下(xia)跌所致。一方面,凈值下(xia)跌本身會帶來基(ji)(ji)金資(zi)產的(de)縮水,但另(ling)一方面,相較于(yu)因凈值下(xia)跌引(yin)發的(de)直(zhi)接規模(mo)變化(hua)外(wai),投資(zi)者(zhe)因虧損(sun)難耐(nai)做出的(de)主動贖(shu)回動作或是(shi)更(geng)重要的(de)原因。
從(cong)單只基金規(gui)(gui)模的(de)具體變(bian)化來看,確實能發現投資(zi)者(zhe)贖(shu)回的(de)明顯跡象(xiang)。例如嘉實旗(qi)下多只基金在(zai)二(er)季度都出現了(le)規(gui)(gui)模縮水20%以上的(de)情況(kuang),這些(xie)基金今年以來的(de)虧損都在(zai)10%乃(nai)至20%以上;規(gui)(gui)模縮水比(bi)例較高的(de)諾安(an)甚至出現了(le)旗(qi)下某基金規(gui)(gui)模從(cong)37億元直降至1億元的(de)情況(kuang)。
7月4日(ri),華南一(yi)位公募人士(shi)向記者表示,“在熊市(shi)背景之下,一(yi)般(ban)而(er)言如果基金虧損較(jiao)大客戶(hu)可能就選擇不動了,俗稱被套牢了,但(dan)不排除部分(fen)投資者因為虧損不斷擴大而(er)產生(sheng)割(ge)肉的(de)(de)想(xiang)法(fa),究竟(jing)虧到多少(shao)會(hui)贖(shu)(shu)回這個邊界值是無法(fa)確(que)認的(de)(de),有時候反而(er)是業(ye)績越好遭贖(shu)(shu)回的(de)(de)越多。雖然二季度(du)部分(fen)權益基金規模(mo)出現明(ming)顯縮水,但(dan)從(cong)行業(ye)整(zheng)體(ti)來看,整(zheng)體(ti)贖(shu)(shu)回比(bi)例并不算(suan)高。”
業內(nei)認(ren)為,整體而(er)言二(er)季度權益(yi)基金(jin)并未(wei)出(chu)現因(yin)市場下跌而(er)大幅贖回的情況,處于一個可控的合理(li)贖回范(fan)圍(wei)。
部分公司逆勢吸金
在權(quan)(quan)益(yi)基(ji)金規模(mo)整體縮水的背(bei)景之下,部分基(ji)金公司權(quan)(quan)益(yi)規模(mo)實現了(le)(le)逆(ni)勢增長。有9家公司二季度權(quan)(quan)益(yi)規模(mo)增長了(le)(le)10億以上(shang)。
其中,權(quan)益規模上升最多(duo)的(de)是上海東(dong)方資管,二季度該公(gong)司公(gong)募權(quan)益基金規模增加了34.69億元,增長(chang)比例(li)為4.24%。
除(chu)東方資管外,富國(guo)、中歐、萬(wan)家(jia)、交銀(yin)施(shi)羅德(de)、諾德(de)、泓德(de)、金(jin)信(xin)、景(jing)順長(chang)城等8家(jia)公司二季度也(ye)實現了(le)10億以上的權(quan)益規模增長(chang)。其中,富國(guo)和中歐新增權(quan)益規模均在(zai)17億以上。
在(zai)6月底東方紅旗下(xia)兩只(zhi)產品(pin)(pin)的銷售過程(cheng)中,東方紅在(zai)營銷材料中提到,“市場就是(shi)這樣(yang),逆(ni)勢(shi)布局,著實不(bu)易。但(dan)是(shi),如果(guo)回到2016年(nian)、2014年(nian)、2012年(nian),我們可能(neng)會毫不(bu)猶(you)豫。建議(yi),新客(ke)戶可以繼續安排開戶,成熟型客(ke)戶可以把(ba)握機會多買點(dian)。”從(cong)這兩只(zhi)產品(pin)(pin)的銷售情況來看(kan),確實取得了相對不(bu)錯的成績(ji),這意味(wei)著部分投(tou)資者在(zai)市場下(xia)跌之下(xia)仍在(zai)加大對基金的布局。
事實(shi)上,近期不少基金(jin)(jin)公司也(ye)喊出了“3000點(dian)之(zhi)下買基金(jin)(jin)”、“3000點(dian)之(zhi)下加大定投(tou)(tou)”的口號,以當前市場(chang)整(zheng)體估值進入歷史低點(dian)來吸引投(tou)(tou)資者逐步加大對權益市場(chang)的布(bu)局。
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