國際金(jin)融協會近日表示(shi)，新(xin)興市(shi)場的新(xin)資金(jin)流將在今年和明年復蘇，今年流入中國證券市(shi)場的境外資金(jin)將達到1050億美元(yuan)(yuan)，明年有望(wang)達到1100億美元(yuan)(yuan)。

　　今年流入A股資金將達1050億美元

　　據(ju)了(le)解，國(guo)際金(jin)(jin)融協(xie)會(hui)（Institute of International Finance）是一家位于華盛頓的(de)國(guo)際金(jin)(jin)融組織(zhi)，長期追(zhui)蹤流(liu)入新興市(shi)場資金(jin)(jin)的(de)動向。

　　國(guo)際金(jin)融協(xie)會預(yu)測，2019年流(liu)入(ru)(ru)新興市場(chang)的(de)非居民(min)資(zi)金(jin)將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)1.26萬億美(mei)(mei)元(yuan)，比2018年流(liu)入(ru)(ru)的(de)1.14萬億美(mei)(mei)元(yuan)高(gao)出10%。最(zui)值得關注的(de)是流(liu)入(ru)(ru)中(zhong)國(guo)市場(chang)資(zi)金(jin)的(de)速度：今年第(di)一(yi)季度，流(liu)入(ru)(ru)中(zhong)國(guo)的(de)資(zi)金(jin)占(zhan)到(dao)了流(liu)入(ru)(ru)新興市場(chang)的(de)大部分，而(er)此前幾個(ge)季度流(liu)入(ru)(ru)中(zhong)國(guo)市場(chang)的(de)資(zi)金(jin)則(ze)相當疲弱。國(guo)際金(jin)融協(xie)會表(biao)示，預(yu)計2019年流(liu)入(ru)(ru)中(zhong)國(guo)證(zheng)券市場(chang)的(de)資(zi)金(jin)凈額(e)將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)1050億美(mei)(mei)元(yuan)，2020年將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)1100億美(mei)(mei)元(yuan)。

　　歷(li)史數據(ju)顯示，2018年(nian)流入中國證券市場的(de)(de)資金創下歷(li)史記錄，其(qi)中流入債市的(de)(de)資金達到1000億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，較2017的(de)(de)880億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)增(zeng)長(chang)了14%，流入中國股市610億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，較2017年(nian)的(de)(de)360億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)增(zeng)長(chang)了69%。

　　報(bao)告稱(cheng)，全球經濟增長看起(qi)來(lai)更為(wei)樂觀(guan)，但對于依(yi)賴(lai)外國資本流(liu)入的新興市場來(lai)說(shuo)并不(bu)輕松。

　　歐洲、美國和日本(ben)近年(nian)來的量化寬松政策，促使資(zi)金流入新(xin)興市場尋求收益，這導致了頭寸過(guo)剩，投資(zi)者(zhe)對新(xin)興市場資(zi)產的持倉過(guo)重(zhong)，可能減持。

　　與資金流(liu)入(ru)中國的情況相反(fan)，報告稱，盡管近(jin)兩(liang)年(nian)呈現出積極(ji)的增(zeng)長背(bei)景，但流(liu)入(ru)非中國新興(xing)市場的資金將在(zai)2019年(nian)和(he)2020年(nian)只是相對溫(wen)和(he)，仍未(wei)達到(dao)2017年(nian)的水平。

　　不少問題市場(chang)仍難以獲得資金(jin)。如果結構(gou)性改革有助于提高市場(chang)情緒，那么流(liu)入土(tu)耳其的(de)非居民資金(jin)應該在2019年(nian)下半年(nian)開始增加。但是(shi)，國際金(jin)融(rong)協會(hui)表示，土(tu)耳其的(de)情況并不樂觀，非居民資本的(de)凈流(liu)入可能會(hui)在2019年(nian)進一步放緩。

　　去年，土耳其里(li)拉在兌美元匯率下跌(die)近30％之后，最近幾周(zhou)面臨新的壓力(li)。這導致當地銀行(xing)上周(zhou)停止向海外(wai)同行(xing)放貸，這一舉動嚇壞了外(wai)國投資者。

　　頂級排名基金經理看好中國市場

　　基金經理考(kao)夫曼管理20億美元的(de)(de)(de)“工匠(jiang)發展中國(guo)家基金”（Artisan De－veloping World），該基金一季(ji)度的(de)(de)(de)收益率達(da)到(dao)了(le)22.79%，遠超MSCI新(xin)興市場指數9.92%的(de)(de)(de)上漲幅度，這位新(xin)興市場基金經理今年擊敗了(le)99％的(de)(de)(de)同(tong)行，他表示中國(guo)股市可能是未(wei)來十年中最具吸引力(li)的(de)(de)(de)地方(fang)。

　　盡(jin)管還(huan)有阿根廷、土耳(er)其和南非等經(jing)濟波(bo)動較大的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場(chang)，但(dan)考夫(fu)曼表(biao)示(shi)，近幾十年來新興市(shi)(shi)(shi)場(chang)資產(chan)類別經(jing)歷(li)了一(yi)次轉型，自20世紀90年代的(de)(de)亞洲金融(rong)危機以來，已經(jing)發生了巨大的(de)(de)變化。考夫(fu)曼表(biao)示(shi)，在金磚四國中，中國市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)權重是(shi)目前為止最高的(de)(de)，也是(shi)新興市(shi)(shi)(shi)場(chang)中表(biao)現最為強勁的(de)(de)一(yi)個。

　　從其持倉來(lai)看，工(gong)匠發展中(zhong)國(guo)家(jia)基金(jin)中(zhong)的(de)(de)持倉比率最高的(de)(de)是(shi)中(zhong)國(guo)股票(piao)，占(zhan)比34%；前十大重倉股中(zhong)有4只為(wei)(wei)中(zhong)國(guo)股票(piao)，分(fen)別為(wei)(wei)好未(wei)來(lai)教育(yu)、阿(a)里(li)巴巴、貴州茅臺和(he)騰訊控股。中(zhong)國(guo)股市在(zai)去年大跌(die)后(hou)今年領漲全球。他投資的(de)(de)阿(a)里(li)巴巴、貴州茅臺和(he)好未(wei)來(lai)教育(yu)在(zai)近(jin)期的(de)(de)反彈中(zhong)表現突(tu)出(chu)。考夫曼表示，未(wei)來(lai)進(jin)一步(bu)的(de)(de)政策激勵(li)，海外資金(jin)流入(ru)及貿易爭(zheng)端的(de)(de)解決，這些都會促進(jin)中(zhong)國(guo)股市的(de)(de)上揚。

　　考夫曼還增(zeng)持了金(jin)磚四國中其它幾(ji)國的(de)股票(piao)。他(ta)(ta)說，印(yin)度仍然在很大(da)程(cheng)度上尚未被外(wai)國投資者所關注，但(dan)大(da)量受(shou)過(guo)教(jiao)育的(de)年輕人(ren)以(yi)及印(yin)度總理莫迪領導的(de)經濟(ji)改革都會促進(jin)印(yin)度經濟(ji)發展。而(er)對(dui)巴(ba)西(xi)，他(ta)(ta)主要關注證(zheng)券交易所和當(dang)地藥店連鎖(suo)店等品種，認為該國具有相當(dang)大(da)的(de)內需潛力。相對(dui)他(ta)(ta)不看好俄(e)(e)(e)羅(luo)斯(si)的(de)經濟(ji)發展，他(ta)(ta)表(biao)示，他(ta)(ta)將(jiang)俄(e)(e)(e)羅(luo)斯(si)的(de)股票(piao)削減至僅有兩只股票(piao) ——俄(e)(e)(e)羅(luo)斯(si)最(zui)大(da)的(de)搜索(suo)引擎供應商Yandex和俄(e)(e)(e)羅(luo)斯(si)聯(lian)邦(bang)儲蓄銀(yin)行(xing)。

　　考夫曼(man)避開了韓國(guo)和臺灣地區(qu)的股票，他的投(tou)資組合中有(you)20％專(zhuan)注于(yu)Visa等(deng)跨國(guo)公(gong)(gong)司(si)，因(yin)為這(zhe)些跨國(guo)公(gong)(gong)司(si)多(duo)在發展(zhan)中國(guo)家(jia)有(you)業務(wu)。