華夏(xia)基金總經理李一梅5日在中國證(zheng)券報主(zhu)辦的“使(shi)命與機遇——2019金牛基金高(gao)峰論壇暨第(di)十六屆中國基金業(ye)金牛獎(jiang)頒獎(jiang)典禮”上發(fa)表主(zhu)題演講時表示，中國ETF發(fa)展(zhan)迎(ying)來最好的時代(dai)。

　　簡單就是力量

　　李一梅認為，共同基金(jin)之父(fu)——約翰·博格John Bogle的(de)(de)投資(zi)理(li)念是對指數投資(zi)的(de)(de)最好詮釋，即(ji)簡(jian)單就是力量。首先，高度(du)透明(ming)化(hua)、管理(li)費(fei)用低、交易(yi)成(cheng)本低、風險分散(san)化(hua)，這些優勢使得指數投資(zi)具有(you)長久生命力；其次，金(jin)融市場有(you)效性提高和不確(que)定性加劇提升了市場對指數化(hua)的(de)(de)需求；再(zai)次，金(jin)融業追求標準化(hua)趨(qu)勢是指數投資(zi)迅速崛起的(de)(de)重要助推力。

　　李一梅認為(wei)(wei)，上述(shu)趨勢(shi)(shi)正在(zai)(zai)(zai)A股(gu)顯示(shi)，成為(wei)(wei)指數(shu)投資(zi)(zi)在(zai)(zai)(zai)中國快速(su)發展(zhan)的(de)(de)重要條件：一是A股(gu)市場(chang)的(de)(de)有(you)效性在(zai)(zai)(zai)不斷提升，權益市場(chang)的(de)(de)選(xuan)(xuan)擇(ze)難度加大(da)(da)，指數(shu)產(chan)品簡單、直觀、透明、低(di)費，有(you)特(te)殊的(de)(de)魅力(li)；二是A股(gu)的(de)(de)機構化(hua)(hua)時代(dai)正在(zai)(zai)(zai)到(dao)來(lai)，在(zai)(zai)(zai)機構化(hua)(hua)的(de)(de)大(da)(da)潮(chao)中，指數(shu)化(hua)(hua)投資(zi)(zi)開始真正為(wei)(wei)機構所運用，工具性的(de)(de)特(te)點開始體(ti)現；三是在(zai)(zai)(zai)大(da)(da)資(zi)(zi)管(guan)時代(dai)，銀(yin)行(xing)理(li)財凈值(zhi)化(hua)(hua)趨勢(shi)(shi)明顯，30萬億元理(li)財產(chan)品向凈值(zhi)化(hua)(hua)產(chan)品遷移的(de)(de)過程中，指數(shu)基金是最簡單、快速(su)的(de)(de)選(xuan)(xuan)擇(ze)；四是國內養老稅收遞延政策箭在(zai)(zai)(zai)弦上，包括(kuo)FOF以及養老目標基金的(de)(de)推(tui)出(chu)，將為(wei)(wei)國內ETF發展(zhan)注入(ru)(ru)長期持續的(de)(de)資(zi)(zi)金流入(ru)(ru)和活力(li)；五(wu)是指數(shu)化(hua)(hua)投資(zi)(zi)可以幫助(zhu)投資(zi)(zi)者分散風(feng)險。

　　李一梅(mei)表示，2019年以來，眾多(duo)基金(jin)公(gong)司發展(zhan)ETF業務的(de)決心堅決。公(gong)募行業都看到了指數投(tou)資領(ling)域的(de)發展(zhan)潛力，將它(ta)作(zuo)為(wei)基金(jin)公(gong)司未來發展(zhan)的(de)重(zhong)點領(ling)域。她同時表示，指數化投(tou)資的(de)精髓在于能夠專(zhuan)注地將簡(jian)單做(zuo)到極致。

　　ETF市場發展呈現四大趨勢

　　李一梅認(ren)為(wei)，中國(guo)ETF市場發展(zhan)將(jiang)呈現如(ru)下趨勢：首先，指(zhi)(zhi)數(shu)基金(jin)產(chan)品(pin)(pin)發展(zhan)要為(wei)資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置服務。“資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置+指(zhi)(zhi)數(shu)基金(jin)產(chan)品(pin)(pin)”的(de)財富管理模(mo)式最(zui)終(zhong)能夠給(gei)投資(zi)(zi)人帶來長期價值。因此，國(guo)內(nei)指(zhi)(zhi)數(shu)產(chan)品(pin)(pin)發展(zhan)應該“全球化(hua)”、“多元化(hua)”：引(yin)入(ru)境外資(zi)(zi)產(chan)，比如(ru)近期掛牌上市的(de)中日ETF互通項(xiang)目，對內(nei)推出債(zhai)券指(zhi)(zhi)數(shu)、商品(pin)(pin)期貨指(zhi)(zhi)數(shu)等產(chan)品(pin)(pin)，為(wei)資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置提(ti)供充足的(de)“彈藥”。同時，為(wei)了服務FOF和養(yang)老，配(pei)置型(xing)指(zhi)(zhi)數(shu)產(chan)品(pin)(pin)也是重(zhong)要的(de)發展(zhan)方向(xiang)。

　　其次，將(jiang)主(zhu)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)優勢(shi)融(rong)入(ru)被(bei)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)。主(zhu)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)和被(bei)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)沒(mei)有(you)(you)必(bi)要(yao)劃分特(te)別(bie)嚴格的(de)(de)界限，被(bei)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)中也可以融(rong)入(ru)主(zhu)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)優秀思想，Smart Beta策略讓我們(men)有(you)(you)機(ji)會把(ba)公(gong)募(mu)基(ji)金21年來在主(zhu)動(dong)(dong)(dong)(dong)(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)領域積(ji)累的(de)(de)經驗和優勢(shi)，提煉成有(you)(you)效的(de)(de)規則和邏輯，將(jiang)成熟的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)框架(jia)用指數(shu)語言進行表達，以滿足投(tou)資(zi)(zi)(zi)者多層次的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)需求。

　　再次，科技(ji)賦(fu)能提升投資效(xiao)率。最近幾年(nian)AI正在以勢不(bu)可擋的(de)態勢從學術界(jie)滲透到(dao)產(chan)業界(jie)的(de)各個(ge)角(jiao)落，成(cheng)為傳統行業變革求新、提高效(xiao)益的(de)有力工具。

　　最后，滿足不同(tong)投(tou)資者(zhe)需(xu)求，提供整(zheng)體解決(jue)方案。相比海外同(tong)行，我(wo)國(guo)ETF市場還有很大的發展空間(jian)。

　　中國ETF發展前景廣闊

　　李一梅認為我國ETF雖(sui)然起(qi)步晚但是在(zai)我國居民財富增(zeng)長、投資需求增(zeng)長的前提(ti)下(xia)，我國ETF發展前景廣闊。

　　李一(yi)梅介(jie)紹，1993年(nian)，道富環球(qiu)推出(chu)美國(guo)第一(yi)只ETF，自(zi)此拉開全球(qiu)ETF發展序幕。26年(nian)來，ETF飛速發展。她介(jie)紹，截(jie)至2019年(nian)一(yi)季(ji)度，全球(qiu)ETP數(shu)量(liang)和(he)規模分別達到8430只和(he)5.37萬億美元。

　　李一(yi)梅補充(chong)道，必須承(cheng)認(ren)A股市(shi)(shi)場和美(mei)國(guo)(guo)市(shi)(shi)場發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)ETF的(de)環(huan)境(jing)存在(zai)差別，在(zai)市(shi)(shi)場有效(xiao)性(xing)(xing)方面，雖然我(wo)們(men)的(de)有效(xiao)性(xing)(xing)在(zai)提(ti)升(sheng)，但是和美(mei)國(guo)(guo)比(bi)還(huan)有差別；銷(xiao)售(shou)機制上(shang)，美(mei)國(guo)(guo)投(tou)顧模式發達，我(wo)們(men)才剛剛起步。在(zai)制度紅(hong)利(li)方面，我(wo)們(men)期(qi)待的(de)養(yang)老稅延等紅(hong)利(li)也正(zheng)在(zai)路(lu)上(shang)。她(ta)認(ren)為，美(mei)國(guo)(guo)市(shi)(shi)場ETF發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)彰顯(xian)了(le)一(yi)種可(ke)能性(xing)(xing)，中國(guo)(guo)的(de)ETF發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)有巨大的(de)發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)潛力。基(ji)金公司(si)可(ke)以合力做好投(tou)資者(zhe)教育，有助(zhu)于形成良好生態，有助(zhu)于行業長期(qi)健康發展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)。

　　她進一(yi)(yi)步(bu)解釋(shi)，相較(jiao)(jiao)于美國(guo)(guo)，我(wo)(wo)國(guo)(guo)ETF起步(bu)較(jiao)(jiao)晚。2004年(nian)(nian)12月(yue)，境內第一(yi)(yi)只ETF華(hua)夏上證(zheng)50ETF誕生。華(hua)夏基金(jin)(jin)能夠成為(wei)A股ETF的開創(chuang)者。不過，雖然我(wo)(wo)國(guo)(guo)ETF的發展起步(bu)較(jiao)(jiao)晚，但是我(wo)(wo)國(guo)(guo)ETF發展節(jie)奏很(hen)快。美國(guo)(guo)第一(yi)(yi)只共同(tong)基金(jin)(jin)誕生到(dao)(dao)第一(yi)(yi)只指數基金(jin)(jin)誕生，用(yong)了(le)51年(nian)(nian)，我(wo)(wo)國(guo)(guo)只用(yong)了(le)4年(nian)(nian)；從指數基金(jin)(jin)到(dao)(dao)ETF產品，美國(guo)(guo)用(yong)了(le)13年(nian)(nian)，我(wo)(wo)國(guo)(guo)只用(yong)了(le)2年(nian)(nian)。可(ke)以說(shuo)，作為(wei)后來者，我(wo)(wo)國(guo)(guo)也擁有一(yi)(yi)定的“后發”的優勢。與此同(tong)時，自去年(nian)(nian)開始(shi)，A股ETF市場迎來快速增長，2018年(nian)(nian)ETF規(gui)模增長超(chao)1400億元，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)又增加超(chao)1000億元。