在科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)時代如何投資(zi)？科(ke)(ke)(ke)技股(gu)周(zhou)期會否就(jiu)(jiu)此開(kai)(kai)啟？7月(yue)5日下午(wu)，在中(zhong)(zhong)國證券報社主(zhu)辦的(de)“使(shi)命與機遇——2019金(jin)(jin)牛基(ji)金(jin)(jin)高峰論壇暨第十六屆中(zhong)(zhong)國基(ji)金(jin)(jin)業(ye)金(jin)(jin)牛獎(jiang)頒獎(jiang)典禮(li)”上，民生加(jia)銀(yin)基(ji)金(jin)(jin)副總(zong)經理于善(shan)輝，銀(yin)華中(zhong)(zhong)小盤基(ji)金(jin)(jin)經理李曉(xiao)星，前海開(kai)(kai)源基(ji)金(jin)(jin)聯席投資(zi)總(zong)監、前海開(kai)(kai)源工業(ye)革命4.0基(ji)金(jin)(jin)經理邱(qiu)杰，諾德(de)基(ji)金(jin)(jin)總(zong)經理助理、諾德(de)成(cheng)長優勢基(ji)金(jin)(jin)經理郝旭東就(jiu)(jiu)“科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)時代的(de)投資(zi)機遇”這一(yi)(yi)主(zhu)題展開(kai)(kai)了討論。他們認為，科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板對整個(ge)(ge)(ge)市場生態將是一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)重塑，科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板的(de)啟動(dong)可能就(jiu)(jiu)是科(ke)(ke)(ke)技股(gu)啟動(dong)最開(kai)(kai)始(shi)的(de)時間(jian)點，希望能夠(gou)看到未(wei)來20年(nian)開(kai)(kai)啟一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)周(zhou)期。

　　重塑市場生態

　　于善輝估(gu)計科(ke)創(chuang)板(ban)首批上(shang)市(shi)的企業不(bu)太多。上(shang)市(shi)以后，從估(gu)值以及對(dui)應的細分行業表(biao)現來(lai)看，更有可能的是主板(ban)相對(dui)應的板(ban)塊(kuai)估(gu)值會打開向(xiang)上(shang)空間(jian)，科(ke)創(chuang)板(ban)將與主板(ban)形成(cheng)共振(zhen)，實現平穩健康開局。

　　李曉星(xing)認為，科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)代表國家未(wei)來的(de)(de)(de)發展方(fang)向(xiang)，科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)開(kai)板(ban)(ban)(ban)的(de)(de)(de)指導性意(yi)義重大。希望能夠(gou)看到未(wei)來20年出現一個(ge)(ge)科創(chuang)(chuang)(chuang)周(zhou)期，而科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)的(de)(de)(de)啟動或(huo)許(xu)就是科創(chuang)(chuang)(chuang)周(zhou)期啟動的(de)(de)(de)最開(kai)始的(de)(de)(de)時間(jian)點。“在投資方(fang)式上與主板(ban)(ban)(ban)不應該有(you)(you)太大的(de)(de)(de)區別(bie)，還是要選擇其中最優質(zhi)的(de)(de)(de)上市公(gong)(gong)司。我們(men)看好(hao)優質(zhi)科技(ji)股的(de)(de)(de)投資機會，除了科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)中優質(zhi)公(gong)(gong)司外，也會關注其他有(you)(you)價值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)科技(ji)龍頭公(gong)(gong)司，選擇成長性和估值(zhi)(zhi)合理的(de)(de)(de)公(gong)(gong)司。我們(men)總體判斷，科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)的(de)(de)(de)開(kai)板(ban)(ban)(ban)有(you)(you)望提升投資者對于科技(ji)股投資的(de)(de)(de)關注度，挖掘其中的(de)(de)(de)投資機會，這對于科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)和整(zheng)個(ge)(ge)主板(ban)(ban)(ban)市場都是一個(ge)(ge)向(xiang)上的(de)(de)(de)刺激(ji)作(zuo)用(yong)。”

　　邱杰則重(zhong)點強(qiang)調(diao)了科創板對整個市場生態的重(zhong)塑。邱杰認為，科創板是一個新的制(zhi)度的試驗田(tian)，涉(she)及退(tui)市制(zhi)度完善等，對整個市場來說是生態的重(zhong)新塑造。

　　科技股現“春意”

　　郝旭東認為，科(ke)創板(ban)(ban)(ban)的(de)(de)(de)推出(chu)與我國科(ke)技發展階段緊密相關，而且恰逢其時(shi)(shi)。“我們面(mian)臨(lin)整體的(de)(de)(de)新舊動(dong)能轉換(huan)，地產(chan)投資周期或者消(xiao)費行業現(xian)(xian)在面(mian)臨(lin)宏觀層面(mian)的(de)(de)(de)壓力，所以需要一(yi)個新的(de)(de)(de)動(dong)能，需要一(yi)個科(ke)技的(de)(de)(de)觸發，在這(zhe)(zhe)一(yi)時(shi)(shi)點推出(chu)科(ke)創板(ban)(ban)(ban)正是(shi)應時(shi)(shi)之舉。而且科(ke)創板(ban)(ban)(ban)在制(zhi)度(du)(du)設計方(fang)面(mian)，無論是(shi)注冊制(zhi)還(huan)是(shi)后(hou)面(mian)的(de)(de)(de)退市制(zhi)度(du)(du)以及(ji)交易(yi)制(zhi)度(du)(du)等，都(dou)綜合參考了各方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)經(jing)驗(yan)，將會(hui)形成一(yi)種(zhong)優勝劣汰的(de)(de)(de)機制(zhi)。通過這(zhe)(zhe)種(zhong)制(zhi)度(du)(du)安排(pai)，助力我們實現(xian)(xian)經(jing)濟轉型升級。對于(yu)目前市場來(lai)說，如果在科(ke)創板(ban)(ban)(ban)能夠出(chu)現(xian)(xian)一(yi)批較好的(de)(de)(de)科(ke)技類(lei)公司(si)，對于(yu)現(xian)(xian)有的(de)(de)(de)創業板(ban)(ban)(ban)和中小板(ban)(ban)(ban)里的(de)(de)(de)一(yi)些股票可能也會(hui)有拉動(dong)作用。”他說。

　　在(zai)此背(bei)景下，下半年(nian)的(de)(de)(de)投資如何布局？李曉星認為，今(jin)年(nian)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)表現有比較(jiao)明(ming)顯的(de)(de)(de)風(feng)格，可(ke)以總結為“消(xiao)費(fei)(fei)的(de)(de)(de)盛夏和科(ke)(ke)技(ji)的(de)(de)(de)初春”。所(suo)謂消(xiao)費(fei)(fei)的(de)(de)(de)盛夏，是(shi)指隨(sui)著上世紀(ji)80-90年(nian)代的(de)(de)(de)人進入消(xiao)費(fei)(fei)高(gao)峰期(qi)，這些消(xiao)費(fei)(fei)者對于(yu)提高(gao)生活品質關注更多(duo)，消(xiao)費(fei)(fei)升級的(de)(de)(de)趨勢明(ming)顯，這將是(shi)一個持續的(de)(de)(de)、長(chang)期(qi)的(de)(de)(de)投資主(zhu)題。對于(yu)科(ke)(ke)技(ji)股(gu)來(lai)說，現在(zai)可(ke)能(neng)處于(yu)“初春”階段，即科(ke)(ke)技(ji)類企(qi)業開(kai)始(shi)迅速成長(chang)，但其中(zhong)可(ke)能(neng)會(hui)出現一些波折和反復。未(wei)來(lai)，我們將能(neng)看到大量的(de)(de)(de)科(ke)(ke)技(ji)企(qi)業涌(yong)現，而科(ke)(ke)創(chuang)板給(gei)予了這些企(qi)業以得天獨厚的(de)(de)(de)生態環境(jing)。“下半年(nian)，我們還是(shi)兩條腿走(zou)路，即消(xiao)費(fei)(fei)升級+科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新，這是(shi)我們看好的(de)(de)(de)兩個方向。從科(ke)(ke)技(ji)股(gu)上的(de)(de)(de)投資來(lai)說，挑(tiao)選(xuan)優(you)質公司的(de)(de)(de)難(nan)度(du)相對較(jiao)大，需要權衡(heng)風(feng)險(xian)和收益。”李曉星指出。

　　公募大有可為

　　對(dui)于科(ke)(ke)創(chuang)板投資，邱杰認(ren)為，科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)市(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)本身有(you)(you)(you)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)方向的要(yao)求，但是(shi)科(ke)(ke)創(chuang)板投資還需要(yao)精研個(ge)股。“對(dui)科(ke)(ke)創(chuang)板投資來說，個(ge)股選擇是(shi)最根本的。科(ke)(ke)創(chuang)板企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)處行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)很多都(dou)是(shi)迅速變(bian)(bian)化(hua)的行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)，技術也在(zai)迅速變(bian)(bian)化(hua)，所(suo)以賽道(dao)沒有(you)(you)(you)那(nei)么重(zhong)要(yao)，重(zhong)要(yao)的是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)團隊尤其是(shi)核(he)心人物和企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)文化(hua)。所(suo)以，在(zai)科(ke)(ke)創(chuang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的遴(lin)選中，我(wo)們(men)原有(you)(you)(you)的相對(dui)穩定的行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)研究方法和思(si)路都(dou)會(hui)有(you)(you)(you)一些(xie)問題。我(wo)們(men)需要(yao)關注企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)團隊是(shi)否具有(you)(you)(you)積極向上(shang)的文化(hua)，是(shi)否具有(you)(you)(you)快速應對(dui)市(shi)場變(bian)(bian)化(hua)、行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)變(bian)(bian)化(hua)、技術變(bian)(bian)化(hua)的能力。”邱杰表示。

　　在科(ke)創時(shi)代(dai)，公募(mu)基(ji)金(jin)無疑是大(da)有(you)(you)可(ke)為的(de)(de)。上述嘉賓普遍認為，無論是戰略(lve)配售、網下打新(xin)，基(ji)金(jin)機(ji)(ji)構(gou)擁有(you)(you)的(de)(de)優勢相當明顯。如(ru)果通過公募(mu)產品參與上述機(ji)(ji)會，可(ke)以(yi)有(you)(you)效規避(bi)可(ke)能的(de)(de)風(feng)險，獲(huo)得相對穩健的(de)(de)收(shou)益(yi)。而在科(ke)創板個股二級市場交易方面，基(ji)金(jin)機(ji)(ji)構(gou)更是具有(you)(you)精(jing)研個股、發(fa)掘價(jia)值、規避(bi)風(feng)險的(de)(de)專業優勢。投資者可(ke)以(yi)借助科(ke)創板相關公募(mu)基(ji)金(jin)產品，分(fen)享科(ke)創大(da)時(shi)代(dai)的(de)(de)投資機(ji)(ji)會。