ETF降(jiang)(jiang)費(fei)價格戰硝煙(yan)再起(qi)。8月7日(ri)，廣發(fa)基(ji)金發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)稱(cheng)，決(jue)定(ding)降(jiang)(jiang)低廣發(fa)創業板ETF及其聯接基(ji)金的管(guan)(guan)理費(fei)和托管(guan)(guan)費(fei)費(fei)率(lv)。管(guan)(guan)理費(fei)從0.50%/年降(jiang)(jiang)至(zhi)0.15%/年，托管(guan)(guan)費(fei)從0.10%/年降(jiang)(jiang)至(zhi)0.05%/年，合(he)計費(fei)率(lv)從0.60%/年降(jiang)(jiang)至(zhi)0.20%/年。至(zhi)此，廣發(fa)創業板ETF成(cheng)為(wei)全市場(chang)(chang)跟蹤創業板指(zhi)數(shu)中費(fei)率(lv)最低的兩只ETF之一，廣發(fa)創業板ETF聯接則成(cheng)為(wei)費(fei)率(lv)最低的場(chang)(chang)外指(zhi)數(shu)基(ji)金。

　　今年，平(ping)安基(ji)金打(da)響ETF費(fei)率戰的(de)第一槍(qiang)，其新發產(chan)品平(ping)安創(chuang)(chuang)業板ETF的(de)管理費(fei)率只有0.15%，托管費(fei)率為0.05%，合計(ji)費(fei)率僅為0.2%，隨后，易(yi)方達、銀華、富(fu)國等基(ji)金公司相繼跟(gen)進，對跟(gen)蹤滬深300、中(zhong)證(zheng)(zheng)500指(zhi)數的(de)存量產(chan)品進行(xing)降(jiang)費(fei)。此次(ci)廣(guang)發基(ji)金降(jiang)低創(chuang)(chuang)業板ETF及聯接(jie)基(ji)金的(de)費(fei)率，標志著ETF降(jiang)費(fei)價格(ge)戰由滬深300、中(zhong)證(zheng)(zheng)500等寬基(ji)指(zhi)數向創(chuang)(chuang)業板指(zhi)數蔓延。

　　首只(zhi)存(cun)量創業板ETF降費(fei)

　　8月7日(ri)，廣發基(ji)(ji)金(jin)(jin)發布(bu)公告稱(cheng)，為(wei)更好地實現基(ji)(ji)金(jin)(jin)資產(chan)的穩健增值(zhi)，維護基(ji)(ji)金(jin)(jin)份額持有(you)人(ren)(ren)利益，廣發基(ji)(ji)金(jin)(jin)經與基(ji)(ji)金(jin)(jin)托(tuo)管人(ren)(ren)協商一致，決定降(jiang)低廣發創(chuang)業板(ban)ETF及其聯接基(ji)(ji)金(jin)(jin)的管理費(fei)和托(tuo)管費(fei)費(fei)率。其中(zhong)，管理費(fei)從0.50%/年(nian)(nian)(nian)降(jiang)至0.15%/年(nian)(nian)(nian)，托(tuo)管費(fei)從0.10%/年(nian)(nian)(nian)降(jiang)至0.05%/年(nian)(nian)(nian)，合(he)計(ji)費(fei)率從0.60%/年(nian)(nian)(nian)降(jiang)至0.20%/年(nian)(nian)(nian)。

　　Wind統(tong)計(ji)顯示，截至8月7日，跟蹤創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)指(zhi)數的(de)股票ETF合(he)(he)(he)計(ji)10只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。廣(guang)發創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF是(shi)市場上首只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)降費(fei)的(de)存量(liang)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF，降費(fei)后，廣(guang)發創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF和平安創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF成為(wei)費(fei)率(lv)最(zui)低的(de)兩只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)ETF，合(he)(he)(he)計(ji)費(fei)率(lv)為(wei)0.20%/年，其次為(wei)今年新(xin)成立的(de)富國創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF，合(he)(he)(he)計(ji)費(fei)率(lv)為(wei)0.40%/年，其他7只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)產(chan)品的(de)合(he)(he)(he)計(ji)費(fei)率(lv)為(wei)0.60%/年。

　　根據廣(guang)發創業(ye)板ETF半年(nian)報(bao)，該(gai)基金資產凈值為17.11億(yi)元(yuan)，為全(quan)市場規(gui)(gui)模(mo)第二大的(de)創業(ye)板ETF。按照其年(nian)中規(gui)(gui)模(mo)測算，此次降(jiang)低(di)費(fei)率后，一(yi)年(nian)將為投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)節(jie)省684萬元(yuan)的(de)固定費(fei)用(yong)。“對(dui)于低(di)成本的(de)指數基金來(lai)(lai)說，費(fei)率是(shi)影響(xiang)投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益(yi)的(de)一(yi)個(ge)因素。管理費(fei)、托管費(fei)等(deng)固定費(fei)率越低(di)，投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)能(neng)得到的(de)凈收(shou)益(yi)越高(gao)。”廣(guang)發創業(ye)板ETF基金經理劉杰介紹，短期(qi)來(lai)(lai)看，管理費(fei)率下(xia)降(jiang)對(dui)投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益(yi)的(de)影響(xiang)有限，一(yi)年(nian)僅(jin)增(zeng)加0.4%。但在長周期(qi)時(shi)間復利效應(ying)之下(xia)，費(fei)率對(dui)總收(shou)益(yi)的(de)影響(xiang)將會變得非常明(ming)顯。

　　業內人士分(fen)析指出，假設指數基金A費(fei)后(hou)的(de)年復(fu)(fu)合(he)收益率(lv)是(shi)10%，另一只指數基金B的(de)固定費(fei)率(lv)比A高出0.5個(ge)百分(fen)點，費(fei)后(hou)的(de)年復(fu)(fu)合(he)收益率(lv)是(shi)9.5%。客戶同(tong)時將1萬(wan)元(yuan)投(tou)資到A和B，50年下(xia)來(lai)，A會(hui)積(ji)累(lei)117萬(wan)元(yuan)，B會(hui)積(ji)累(lei)93萬(wan)元(yuan)。兩(liang)者(zhe)相差24萬(wan)元(yuan)，僅(jin)僅(jin)因為(wei)費(fei)率(lv)相差0.5%/年。

　　ETF費率戰不斷升(sheng)級

　　近(jin)年(nian)(nian)來(lai)，指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)(ji)金逐步得到市場(chang)的重視。特別是在2018年(nian)(nian)，A股市場(chang)劇烈調整，偏股型基(ji)(ji)金遇冷，但(dan)指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)(ji)金卻出(chu)現(xian)逆勢增(zeng)長，全年(nian)(nian)資產增(zeng)加(jia)近(jin)1287億(yi)元(yuan)；今年(nian)(nian)以(yi)來(lai)增(zeng)速進一步加(jia)快，上半年(nian)(nian)增(zeng)加(jia)1964億(yi)元(yuan)，超過了去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)的增(zeng)量。截至6月30日(ri)，指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)(ji)金規模達到8123億(yi)元(yuan)，存量規模創歷史(shi)新(xin)高。

　　在(zai)此背(bei)景下，ETF也(ye)成(cheng)為大(da)中型基(ji)(ji)金(jin)公司爭相布局和(he)大(da)力發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)一個(ge)品(pin)類。進(jin)入2019年后，ETF的(de)(de)(de)競爭愈發(fa)激烈(lie)，通過降低(di)ETF費(fei)(fei)率(lv)(lv)來擴(kuo)大(da)市場份額成(cheng)為基(ji)(ji)金(jin)公司重點發(fa)力的(de)(de)(de)方向。平(ping)安(an)基(ji)(ji)金(jin)打響了費(fei)(fei)率(lv)(lv)戰的(de)(de)(de)第一槍，3月(yue)15日，平(ping)安(an)基(ji)(ji)金(jin)旗下新發(fa)產品(pin)平(ping)安(an)創業(ye)(ye)板ETF正式成(cheng)立，該基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)(de)管(guan)理(li)(li)費(fei)(fei)率(lv)(lv)只(zhi)有(you)0.15%，托管(guan)費(fei)(fei)率(lv)(lv)為0.05%，合計費(fei)(fei)率(lv)(lv)僅為0.2%，是(shi)除(chu)華(hua)(hua)夏、銀(yin)華(hua)(hua)、博(bo)時旗下央(yang)企(qi)結構調整ETF外，管(guan)理(li)(li)費(fei)(fei)率(lv)(lv)最低(di)的(de)(de)(de)ETF之(zhi)一。5月(yue)13日開(kai)始首發(fa)的(de)(de)(de)平(ping)安(an)中證(zheng)人(ren)工智能ETF管(guan)理(li)(li)費(fei)(fei)和(he)托管(guan)費(fei)(fei)合計也(ye)僅為0.2%，顯著低(di)于存(cun)量的(de)(de)(de)行業(ye)(ye)主題ETF。

　　隨后，多(duo)家基金(jin)公司相繼降低ETF費(fei)率，新發基金(jin)方面，銀華(hua)(hua)基金(jin)5月6日(ri)(ri)開始發行的銀華(hua)(hua)深100ETF管理費(fei)為0.2%，托管費(fei)0.1%；富國(guo)基金(jin)5月9日(ri)(ri)開始發行富國(guo)創(chuang)業板ETF管理費(fei)為0.3%，托管費(fei)0.1%。

　　存量(liang)基金(jin)(jin)(jin)方(fang)(fang)面，易方(fang)(fang)達(da)(da)基金(jin)(jin)(jin)也公告下調(diao)易方(fang)(fang)達(da)(da)MSCI中(zhong)(zhong)國(guo)A股ETF、易方(fang)(fang)達(da)(da)MSCI中(zhong)(zhong)國(guo)A股ETF聯(lian)接基金(jin)(jin)(jin)、易方(fang)(fang)達(da)(da)中(zhong)(zhong)證500ETF3只基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)管(guan)理(li)費(fei)(fei)率和托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)費(fei)(fei)率，管(guan)理(li)費(fei)(fei)均由0.50%下調(diao)至0.15%，托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)費(fei)(fei)由0.10%下調(diao)至0.05%，并將易方(fang)(fang)達(da)(da)中(zhong)(zhong)證500ETF聯(lian)接基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)管(guan)理(li)費(fei)(fei)由0.50%下調(diao)至0.15%，費(fei)(fei)率調(diao)整(zheng)后，4只基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)管(guan)理(li)費(fei)(fei)與托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)費(fei)(fei)合計均為0.20%/年。

　　隨著廣發基(ji)金(jin)公(gong)告(gao)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF降費，ETF降費價格戰由滬(hu)深300、中(zhong)證500等(deng)寬基(ji)指數向(xiang)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)板(ban)指數蔓延。值得一(yi)提的(de)是(shi)，不(bu)同(tong)于此前(qian)基(ji)金(jin)公(gong)司用新發產品或規模排名相(xiang)對靠后的(de)產品試水，廣發創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)板(ban)ETF是(shi)跟(gen)蹤創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)板(ban)指數中(zhong)規模第二大的(de)股票ETF。

　　當ETF通(tong)過降費(fei)(fei)率策略(lve)進行(xing)競爭時，基(ji)金公(gong)司(si)在場外則通(tong)過指數(shu)C份額的(de)(de)(de)方(fang)式降低(di)(di)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)成本。Wind統(tong)計(ji)顯(xian)示(shi)，截至(zhi)8月7日，基(ji)金行(xing)業(ye)共有8只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)跟蹤創(chuang)業(ye)板的(de)(de)(de)指數(shu)基(ji)金C份額，從(cong)銷(xiao)售服務(wu)(wu)費(fei)(fei)來看(kan)，3只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)基(ji)金的(de)(de)(de)銷(xiao)售服務(wu)(wu)費(fei)(fei)為(wei)0.40%/年(nian)，3只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)基(ji)金的(de)(de)(de)銷(xiao)售服務(wu)(wu)費(fei)(fei)為(wei)0.25%/年(nian)至(zhi)0.35%/年(nian)，費(fei)(fei)率較低(di)(di)的(de)(de)(de)是廣發(fa)(fa)創(chuang)業(ye)板ETF聯(lian)接(jie)C和(he)天弘創(chuang)業(ye)板C，銷(xiao)售服務(wu)(wu)費(fei)(fei)均為(wei)0.20%/年(nian)。從(cong)管(guan)理費(fei)(fei)和(he)托管(guan)費(fei)(fei)來看(kan)，廣發(fa)(fa)創(chuang)業(ye)板ETF聯(lian)接(jie)C的(de)(de)(de)合計(ji)費(fei)(fei)率為(wei)0.20%/年(nian)，業(ye)內最低(di)(di)，其余7只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)產品的(de)(de)(de)合計(ji)費(fei)(fei)率為(wei)0.60%/年(nian)。

　　多維度(du)挑(tiao)選ETF

　　業內人(ren)士表示(shi)(shi)，ETF降(jiang)費(fei)(fei)(fei)是大(da)勢所趨，未(wei)來預計有更(geng)多的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金公司不(bu)得(de)不(bu)跟進應戰(zhan)。但也有公募基(ji)(ji)(ji)金人(ren)士表示(shi)(shi)，國內的(de)(de)市場環境與海外市場不(bu)同(tong)，比如美國的(de)(de)ETF的(de)(de)部(bu)分轉融通收益歸屬基(ji)(ji)(ji)金公司，而國內基(ji)(ji)(ji)金公司無法享受這一(yi)(yi)部(bu)分收益等情況，ETF產品費(fei)(fei)(fei)率(lv)降(jiang)至(zhi)海外平均費(fei)(fei)(fei)率(lv)水平的(de)(de)可能性很小(xiao)，并且一(yi)(yi)味的(de)(de)降(jiang)費(fei)(fei)(fei)也可能對ETF產品品質造成影響。

　　華泰柏瑞基金指(zhi)數投(tou)資(zi)部總監柳(liu)軍認(ren)為，同等(deng)(deng)條件下低費(fei)率(lv)是(shi)有優勢的，完(wan)全相同的產(chan)(chan)品，投(tou)資(zi)者肯定會選(xuan)擇(ze)費(fei)率(lv)更低的產(chan)(chan)品。但是(shi)費(fei)率(lv)不(bu)是(shi)一(yi)個決定性(xing)(xing)因素，區分ETF產(chan)(chan)品的指(zhi)標除了費(fei)率(lv)，還包括規模(mo)、流(liu)動性(xing)(xing)、折(zhe)溢價、跟蹤(zong)誤差等(deng)(deng)諸多方面。資(zi)金進出一(yi)只流(liu)動性(xing)(xing)不(bu)高的ETF產(chan)(chan)品，其沖擊成本可能(neng)遠(yuan)高于管理費(fei)率(lv)成本。

　　劉杰(jie)也(ye)表(biao)示，長期來看，費(fei)率(lv)對投資收益(yi)有較大影響(xiang)，因而在同(tong)等(deng)條件(jian)下，低費(fei)率(lv)的指數基金具有獨特的競爭優勢。

　　具(ju)體而(er)言，他建(jian)議從四(si)個維度(du)進行(xing)(xing)挑選。首先，盡量(liang)選擇規(gui)模(mo)大的(de)(de)(de)產(chan)品。ETF具(ju)有(you)規(gui)模(mo)經濟效(xiao)應，管理(li)ETF有(you)著固定的(de)(de)(de)運(yun)營(ying)成(cheng)本，如果一(yi)只產(chan)品的(de)(de)(de)規(gui)模(mo)太(tai)小，一(yi)方面(mian)會(hui)直(zhi)接影響到運(yun)營(ying)效(xiao)率(lv)(lv)，導致基(ji)金(jin)(jin)資(zi)產(chan)平(ping)攤的(de)(de)(de)運(yun)營(ying)成(cheng)本較(jiao)高；另一(yi)方面(mian)也會(hui)因為投(tou)資(zi)者的(de)(de)(de)申購贖回行(xing)(xing)為，影響指數(shu)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)跟蹤效(xiao)果；其次，場(chang)內流動性也是(shi)(shi)評價ETF的(de)(de)(de)關(guan)鍵(jian)指標。相較(jiao)于(yu)普通指數(shu)產(chan)品，ETF可(ke)以在(zai)二級市場(chang)直(zhi)接買賣，投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)效(xiao)率(lv)(lv)更(geng)高。但如果沒有(you)足(zu)夠的(de)(de)(de)交易量(liang)，ETF在(zai)這方面(mian)的(de)(de)(de)優勢將(jiang)無(wu)法(fa)充分(fen)體現；第(di)三，挑選跟蹤比較(jiao)精準、具(ju)有(you)超額收(shou)益(yi)的(de)(de)(de)產(chan)品。超額收(shou)益(yi)衡量(liang)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)指數(shu)基(ji)金(jin)(jin)在(zai)跟蹤指數(shu)的(de)(de)(de)同時通過新股申購等方式實現的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)；第(di)四(si)，低(di)成(cheng)本是(shi)(shi)指數(shu)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)優勢，管理(li)費(fei)、托管費(fei)等固定費(fei)率(lv)(lv)越低(di)，投(tou)資(zi)者的(de)(de)(de)成(cheng)本就越低(di)。