經(jing)過兩年(nian)多的正(zheng)(zheng)式(shi)運(yun)作，普通(tong)基(ji)金中基(ji)金（FOF）審(shen)批有望提速。據業(ye)內(nei)人(ren)士透(tou)露，普通(tong)FOF審(shen)批將(jiang)從(cong)普通(tong)通(tong)道轉(zhuan)入(ru)簡易通(tong)道，目前基(ji)金公司在(zai)等(deng)待正(zheng)(zheng)式(shi)通(tong)知下達(da)后(hou)再(zai)重新上(shang)報產品(pin)。

　　普通FOF審批(pi)有望提速

　　去年10月，公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)常規(gui)(gui)產(chan)品分(fen)類注冊(ce)機制正式實施，主動(dong)權益、被(bei)動(dong)權益、混合、債券四類常規(gui)(gui)產(chan)品進入“快速注冊(ce)程序(xu)”申(shen)報。同時(shi)，普(pu)通FOF、養老目標FOF、量化(hua)對沖及上海金(jin)(jin)ETF等帶有(you)創新屬(shu)性(xing)、需宏觀審慎(shen)管理(li)的基(ji)金(jin)(jin)仍留在常規(gui)(gui)注冊(ce)通道中，所需注冊(ce)周期相對偏長(chang)。

　　近日(ri)，有基金公司人士透(tou)露，普(pu)通(tong)FOF審批(pi)有望轉(zhuan)至(zhi)簡易通(tong)道，審批(pi)速度將加快(kuai)。

　　一(yi)位FOF基金經理表(biao)示(shi)，聽說了普(pu)通(tong)FOF審(shen)批(pi)(pi)將移至簡(jian)易(yi)通(tong)道的(de)(de)消息(xi)，在等待進一(yi)步的(de)(de)確(que)認。“我們(men)公(gong)司之前(qian)上(shang)報的(de)(de)普(pu)通(tong)FOF，除一(yi)只產品(pin)外(wai)，其它都(dou)已(yi)撤(che)回，因為(wei)接到通(tong)知說將來(lai)按(an)照簡(jian)易(yi)通(tong)道重新上(shang)報。留下的(de)(de)那只普(pu)通(tong)FOF已(yi)經獲批(pi)(pi)。”

　　“據說普通FOF將要走簡(jian)易通道流程審批，但具體情(qing)況還(huan)不了(le)解(jie)。”深圳一位(wei)基(ji)金(jin)公司產(chan)品(pin)人士表示，從目前的新基(ji)金(jin)申報情(qing)況看，看不出是否變成(cheng)了(le)簡(jian)易通道。

　　作為行業首(shou)類(lei)以(yi)基金(jin)作為投資(zi)標(biao)的的產(chan)品(pin)，公募FOF承擔著踐行大類(lei)資(zi)產(chan)配置的使(shi)命。2017年(nian)(nian)9月(yue)首(shou)批6只(zhi)(zhi)公募FOF獲批，2018年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，又有兩批普(pu)(pu)通(tong)FOF拿到(dao)批文，之后獲批的公募FOF全部為養老目標(biao)FOF。到(dao)了2019年(nian)(nian)8月(yue)，普(pu)(pu)通(tong)FOF再次開(kai)閘，到(dao)今年(nian)(nian)4月(yue)25日，又有28只(zhi)(zhi)普(pu)(pu)通(tong)FOF陸續(xu)拿到(dao)批文，普(pu)(pu)通(tong)FOF隊伍已頗具規(gui)模；此外(wai)，目前還有60多只(zhi)(zhi)產(chan)品(pin)待(dai)批。

　　近兩年(nian)，養老(lao)目標基金、基金投(tou)顧相繼推(tui)出(chu)，公募(mu)(mu)MOM也即將(jiang)開閘，投(tou)資(zi)者的大類資(zi)產配置工具日益豐富。公募(mu)(mu)FOF推(tui)出(chu)最早，基金公司(si)也在強調(diao)差(cha)異化定位(wei)，與其它類型產品形成錯位(wei)競爭(zheng)。

　　“針對(dui)養老(lao)第三支柱的稅(shui)延政(zheng)策尚未出臺(tai)，基(ji)金公司(si)FOF投(tou)資(zi)部也(ye)(ye)將精力暫時放在普(pu)通FOF上。相(xiang)比養老(lao)目標(biao)基(ji)金，普(pu)通FOF鎖(suo)定(ding)期最短只有(you)3個月，流(liu)動性更好(hao)，發(fa)行(xing)難度也(ye)(ye)小一些。一位(wei)FOF基(ji)金經理(li)指出，最近發(fa)行(xing)規模達到幾十億(yi)的兩只普(pu)通FOF屬于(yu)銀(yin)行(xing)定(ding)制基(ji)金，而大(da)多數普(pu)通FOF發(fa)行(xing)情況一般(ban)。已成(cheng)立的普(pu)通FOF，規模沒有(you)得到大(da)幅提(ti)升(sheng)。因此，即使轉為(wei)簡易通道，發(fa)展(zhan)空間也(ye)(ye)有(you)待觀察。

　　另一位FOF基金(jin)經理則認為(wei)普通(tong)FOF的(de)發展前(qian)景非常廣闊。“同為(wei)公(gong)(gong)募FOF，養(yang)老(lao)目標FOF有其特(te)殊屬性，這類基金(jin)的(de)定位是為(wei)養(yang)老(lao)人(ren)群服務，資產配(pei)置(zhi)上有權益上限要求，基金(jin)公(gong)(gong)司對(dui)(dui)養(yang)老(lao)目標FOF凈值(zhi)回撤的(de)考量(liang)也(ye)會比較嚴(yan)格。普通(tong)FOF在投(tou)資上相對(dui)(dui)靈(ling)活，種(zhong)類更為(wei)豐富，基金(jin)公(gong)(gong)司可以(yi)通(tong)過普通(tong)FOF構(gou)建任何(he)一種(zhong)資產配(pei)置(zhi)模型(xing)，既可以(yi)做成偏股型(xing)也(ye)可以(yi)做出低風(feng)險為(wei)主的(de)絕對(dui)(dui)收益策略，具(ju)有廣闊的(de)實踐空間。”

　　上海(hai)一位FOF基金經理更愿意(yi)將普通(tong)FOF打造成固(gu)收(shou)+策(ce)略(lve)產品(pin)。“今年以(yi)來，利(li)率快速(su)下(xia)行，純債產品(pin)很(hen)難滿足(zu)客戶的(de)收(shou)益預期，銀行等(deng)機構在(zai)(zai)委外或定制固(gu)收(shou)增(zeng)強策(ce)略(lve)產品(pin)上需求很(hen)大(da)。普通(tong)FOF投資(zi)相(xiang)對靈活(huo)，在(zai)(zai)固(gu)收(shou)增(zeng)強策(ce)略(lve)上可以(yi)充分發(fa)揮其(qi)大(da)類資(zi)產配置的(de)優(you)勢。”

　　今年最高收(shou)益超過(guo)5%

　　受(shou)新冠肺炎疫情(qing)影響，今年(nian)資本市場波動加劇，不(bu)過(guo)(guo)普通FOF表現仍(reng)可圈可點，無論(lun)偏股(gu)混(hun)(hun)合(he)還是偏債混(hun)(hun)合(he)產品，均有基金取得不(bu)錯的(de)(de)業績表現。截至(zhi)4月(yue)(yue)24日，海富通聚優精(jing)選(xuan)FOF、富國智誠精(jing)選(xuan)3個月(yue)(yue)兩(liang)(liang)只偏股(gu)型FOF今年(nian)以來凈值增長率都超過(guo)(guo)了5%；從凈值走勢上(shang)看，兩(liang)(liang)只基金主(zhu)要是把(ba)握住了3月(yue)(yue)底(di)的(de)(de)反彈(dan)行情(qing)。

　　富(fu)國智誠精選在一季報中回顧(gu)，在疫情(qing)初期較之基準略降(jiang)低了(le)偏高波動的成長(chang)品種倉(cang)(cang)位，適(shi)度增(zeng)加了(le)偏價值品種比重。隨著市場(chang)波動率趨于(yu)回落(luo)，配置回歸(gui)均衡。一季度加倉(cang)(cang)的基金包括博時醫療保健(jian)、中歐新藍籌(chou)、景順長(chang)城新興成長(chang)等。

　　海富通(tong)聚優精選一(yi)季報透露，在(zai)市場(chang)震蕩加大的背景下(xia)，通(tong)過均衡配置(zhi)降低波動，在(zai)板(ban)塊(kuai)配置(zhi)上(shang)相應增(zeng)加了受疫情影響較小的板(ban)塊(kuai)組合，確(que)保產品業(ye)績穩健。

　　截至4月26日，去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底之前成立的普通FOF今年(nian)(nian)以來平均收益(yi)率(lv)為1.26%，6只基金(jin)收益(yi)率(lv)超過3%。