自2017年9月(yue)首批產品獲(huo)批至(zhi)今(jin)，國內公募基(ji)(ji)金中基(ji)(ji)金（FOF）的(de)發展(zhan)，已歷經三(san)年風雨(yu)洗禮。Wind數據顯示，截(jie)至(zhi)2020年9月(yue)上旬，國內公募FOF產品數量接近170只(zhi)，總規模約600億元。在發展(zhan)過程中，公募FOF向頭部公司(si)集(ji)中的(de)趨勢較為明顯。在業(ye)績表現方面，公募FOF展(zhan)現出(chu)了穩(wen)健和低波動(dong)的(de)特征。基(ji)(ji)于(yu)對FOF的(de)看好(hao)，不少(shao)公募機構今(jin)年以來持續加碼相關產品。

　　業績表現穩健

　　Wind數(shu)據顯示，截至2020年9月上旬，A/C份額(e)分開計算，可統計的公(gong)募FOF產品接近170只(zhi)。

　　在業績方面，公募FOF展現出了特有的穩健(jian)態勢(shi)，2017年至(zhi)(zhi)(zhi)2019年期(qi)間成立(li)的FOF產(chan)品(pin)，至(zhi)(zhi)(zhi)今都取得了正收(shou)益。值(zhi)得一提的是，截至(zhi)(zhi)(zhi)今年9月上旬，有20余(yu)只FOF產(chan)品(pin)成立(li)以來的收(shou)益率超過40%。

　　平安證(zheng)券統計顯示，整體(ti)(ti)來(lai)看，截至(zhi)2020年一季(ji)度，FOF產(chan)品(pin)自成立以來(lai)的(de)整體(ti)(ti)加(jia)權平均(jun)業績要好于滬深300指數，小幅落后于混合型基(ji)金(jin)總指數。但(dan)從業績的(de)波動來(lai)看，FOF產(chan)品(pin)更偏穩健。如(ru)2018年，A股市(shi)場(chang)大幅調整，滬深300指數和混合型基(ji)金(jin)總指數的(de)表(biao)現不及FOF產(chan)品(pin)。可見，雖(sui)然(ran)FOF產(chan)品(pin)整體(ti)(ti)收益較混合型基(ji)金(jin)略(lve)低，但(dan)確(que)實能(neng)夠充分發(fa)揮其分散風險的(de)能(neng)力，有效應對市(shi)場(chang)的(de)不確(que)定性。

　　而公募FOF在發展過程中，也逐漸有了向頭部(bu)公司集中的(de)趨(qu)勢(shi)。財(cai)信基金統計指出(chu)，截(jie)至2020年8月下旬(xun)，分機構看，民生加銀、匯添富、交銀施(shi)羅(luo)德的(de)FOF規模位于行業前三，市(shi)場份額占比(bi)分別約16%、13%、10%。

　　未來前景廣闊

　　基于對FOF產品(pin)(pin)的看好，今年(nian)以(yi)來有不少公募機構加(jia)碼FOF產品(pin)(pin)。Wind數據(ju)顯示，截(jie)至9月(yue)8日，成立于2020年(nian)的公募FOF產品(pin)(pin)目前有55只。

　　上海證券分析(xi)指出(chu)，在2020年5月，FOF再次成(cheng)為各(ge)家(jia)基(ji)(ji)(ji)(ji)金公司(si)的發行熱點，共(gong)有15只(zhi)養(yang)老(lao)目(mu)(mu)標基(ji)(ji)(ji)(ji)金（以(yi)FOF方式運(yun)作）和1只(zhi)普通(tong)FOF發行。部分中小(xiao)型基(ji)(ji)(ji)(ji)金公司(si)也(ye)成(cheng)功推出(chu)了自家(jia)的首只(zhi)FOF產品(pin)，如(ru)富蘭(lan)克(ke)林國(guo)海、長城基(ji)(ji)(ji)(ji)金等，產品(pin)設計(ji)上仍以(yi)養(yang)老(lao)目(mu)(mu)標基(ji)(ji)(ji)(ji)金為主。隨著我(wo)國(guo)養(yang)老(lao)第三(san)支(zhi)柱試點啟動(dong)，養(yang)老(lao)目(mu)(mu)標基(ji)(ji)(ji)(ji)金有望納入第三(san)支(zhi)柱投(tou)資(zi)產品(pin)范圍，未(wei)來發展潛力巨大。

　　業內人士指(zhi)出，公(gong)募FOF存在巨大發展空間，尤其是(shi)養老(lao)目(mu)標(biao)基金(jin)(jin)在目(mu)前階段(duan)須以(yi)FOF的方式進行運作(zuo)。近(jin)年來(lai)，隨著我國居民人均預期壽(shou)命穩(wen)步提升(sheng)，老(lao)齡人口總量(liang)及(ji)占(zhan)比均逐漸升(sheng)高，人口老(lao)齡化給單一的公(gong)共養老(lao)金(jin)(jin)體系(xi)帶來(lai)巨大挑(tiao)戰。作(zuo)為養老(lao)第三支柱的重要組成部分，養老(lao)目(mu)標(biao)基金(jin)(jin)在相關政(zheng)策陸續出臺的背(bei)景下迎來(lai)發展機遇(yu)，同時資(zi)本市場(chang)的長期趨勢向好，為養老(lao)目(mu)標(biao)基金(jin)(jin)形(xing)成了較好的環境支持。