3月份(fen)股票和債券市(shi)場(chang)同時(shi)拋售，歐美基(ji)金(jin)遭遇(yu)資(zi)金(jin)贖(shu)回(hui)潮，資(zi)金(jin)外(wai)(wai)流額度(du)遠(yuan)超金(jin)融危機時(shi)期(qi)。同時(shi)，對沖基(ji)金(jin)遭遇(yu)了10多(duo)年(nian)來最嚴(yan)重的(de)季度(du)資(zi)金(jin)外(wai)(wai)流。

　　晨(chen)星數據顯(xian)示，美(mei)國投資(zi)者從共同基金(jin)(jin)和交易(yi)所買賣基金(jin)(jin)中撤出(chu)了3260億美(mei)元。 相比(bi)之下，在2008年全(quan)球金(jin)(jin)融(rong)危機期間，流出(chu)的(de)峰值(zhi)發生在2008年10月，贖回額為1040億美(mei)元。

　　歐(ou)洲市場贖回(hui)額也不(bu)低。今年3月，投資者贖回(hui)2460億(yi)歐(ou)元(yuan)的歐(ou)洲共同基(ji)金，創(chuang)下有史(shi)以來最快的贖回(hui)速度。這一數字是2008年金融(rong)危機中最嚴重時期(qi)（1080億(yi)歐(ou)元(yuan)）的兩倍多。

　　盡(jin)管股市動(dong)蕩，但美(mei)國長期投資股票基(ji)金(jin)3月(yue)(yue)卻(que)凈流(liu)入(ru)(ru)105億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。被動(dong)管理的(de)股票基(ji)金(jin)幾(ji)乎占了(le)(le)所有的(de)資金(jin)流(liu)入(ru)(ru)，流(liu)入(ru)(ru)金(jin)額410億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。 其中超過120億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)流(liu)入(ru)(ru)了(le)(le)SPDR標(biao)準(zhun)普爾(er)500-ETF，而(er)就在(zai)一(yi)個月(yue)(yue)前，該基(ji)金(jin)遭遇了(le)(le)有史以(yi)來最嚴重(zhong)的(de)資金(jin)流(liu)出。 另一(yi)方面，主動(dong)管理基(ji)金(jin)卻(que)在(zai)苦苦掙扎。3月(yue)(yue)份(fen)，投資者從主動(dong)基(ji)金(jin)凈撤(che)出310億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。

　　歐(ou)(ou)(ou)洲基金業長期(qi)資金減少近1萬億(yi)歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)，歐(ou)(ou)(ou)洲資產規(gui)模(mo)從2月底的(de)9.5萬億(yi)歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)降(jiang)至3月底的(de)8.2萬億(yi)歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)。同期(qi)，包括(kuo)貨幣市場(chang)基金在內(nei)的(de)資產規(gui)模(mo)從10.8萬億(yi)歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)降(jiang)至9.5萬億(yi)歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)。

　　美國市場中(zhong)，債券基金遭遇了2400億美元的創紀錄資(zi)金流出，是3月份所有資(zi)產(chan)類別中(zhong)流出規模最大的。投資(zi)者主(zhu)要拋棄了承擔更大信用風(feng)險(xian)的中(zhong)高風(feng)險(xian)產(chan)品。

　　資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)外流(liu)(liu)也(ye)打(da)擊了(le)(le)信用較好的(de)(de)市政債(zhai)券基金(jin)(jin)(jin)。經(jing)濟停擺加(jia)(jia)劇了(le)(le)預期收(shou)入和現金(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)減少(shao)的(de)(de)擔憂。隨(sui)著失業保(bao)險和醫療補(bu)助的(de)(de)發放增加(jia)(jia)，不少(shao)地方政府(fu)將面臨稅(shui)收(shou)收(shou)入下降的(de)(de)巨(ju)大壓力。投資(zi)(zi)者在3月(yue)份從市政債(zhai)券基金(jin)(jin)(jin)中撤出了(le)(le)創紀錄的(de)(de)450億美元，這(zhe)一規模相當于有史以來最差3個月(yue)贖回額之和。

　　債券基金(jin)的(de)贖回重創(chuang)了不少大型基金(jin)公司。3月份，富(fu)達的(de)長期投資基金(jin)流(liu)出390億(yi)美(mei)元(yuan)(占(zhan)2月份總資產凈值的(de)2.3%)，其中(zhong)近230億(yi)美(mei)元(yuan)來自應稅債券和市政債券。

　　歐洲贖(shu)回(hui)最高的公(gong)司(si)為債券巨頭(tou)太平洋投資(zi)管(guan)(guan)理公(gong)司(si)，投資(zi)者從中(zhong)撤出了237億歐元(yuan)，資(zi)金(jin)流出主要(yao)是其旗艦固收產(chan)品。這也是這家資(zi)產(chan)管(guan)(guan)理公(gong)司(si)有記錄以來(lai)規模最大(da)的一個月贖(shu)回(hui)期(qi)。

　　數據集團HFR的數據顯示，今年(nian)頭3個月，投資(zi)者從對沖基金(jin)撤資(zi)330億美(mei)元。這是該行業史上第(di)四大的季度資(zi)金(jin)外流，也是自2009年(nian)第(di)二季度客戶(hu)撤資(zi)420億美(mei)元以來的最高水平。

　　撤資加上(shang)市(shi)場下跌，對沖基金(jin)規(gui)模(mo)在第一(yi)季度(du)下降了(le)3330億美元，這使該行業的總(zong)資產自(zi)2016年(nian)以來首次降至(zhi)不到3萬億美元。

　　不少知(zhi)名對沖基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)大佬兵敗一(yi)季(ji)度。由吉姆·西(xi)蒙斯(si)創立(li)的(de)計算機驅動的(de)量化對沖基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)——復興(xing)科技發布(bu)了業績最差的(de)季(ji)度之一(yi)。投資(zi)者表示，今(jin)年頭3個月，該公司的(de)機構股(gu)票基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)下跌(die)近18%，而多樣(yang)化阿爾法(fa)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)下跌(die)13%。達里奧旗下的(de)橋水基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)也(ye)在市場(chang)拋(pao)售中受挫，其旗艦(jian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)Pure Alpha的(de)資(zi)產價值在第(di)一(yi)季(ji)度下降了約五分之一(yi)。

　　分(fen)策(ce)略看，地緣政治事(shi)件(jian)的背(bei)景下進行債券、外匯和(he)大宗(zong)商品(pin)交易(yi)的宏觀對沖(chong)基(ji)金資金流出(chu)規模最大，約占(zhan)資金流出(chu)總(zong)量的三(san)分(fen)之二。量化和(he)趨(qu)勢跟蹤的策(ce)略中(zhong)也大量撤資，但也有38億美元重新投(tou)向了主動管理的對沖(chong)基(ji)金產品(pin)。