此(ci)前受債券(quan)市場(chang)劇烈(lie)震蕩影響，多(duo)只債基(ji)發生(sheng)大(da)(da)額贖回，然(ran)而近期突(tu)然(ran)出現多(duo)只債基(ji)放(fang)開大(da)(da)額申(shen)購。對(dui)(dui)此(ci)，有基(ji)金經(jing)理表(biao)示，盡管市場(chang)調(diao)(diao)整尚未結(jie)束(shu)，但(dan)已趁著此(ci)波調(diao)(diao)整對(dui)(dui)持(chi)倉進行(xing)優化，對(dui)(dui)投資者來說(shuo)，目前或是比較(jiao)好的配置時點。

　　多只債基放開大額申購

　　此前(qian)一(yi)段(duan)時間，受債券市場劇烈震蕩(dang)影響，多(duo)只(zhi)(zhi)債基(ji)發(fa)生(sheng)大額贖(shu)回，更有(you)多(duo)只(zhi)(zhi)債券基(ji)金(jin)發(fa)布了巨額贖(shu)回后(hou)實施(shi)延期(qi)贖(shu)回或調整基(ji)金(jin)凈值精(jing)度(du)的(de)公告。然而，近兩日卻出(chu)現了債基(ji)恢復大額申購的(de)情況。

　　據(ju)中國證券報記者(zhe)不(bu)完(wan)全統計(ji)，6月(yue)(yue)10日(ri)以來已有十多只債券基(ji)金發(fa)布恢(hui)復(fu)大額(e)申購(gou)(gou)的(de)(de)公告(gao)。6月(yue)(yue)10日(ri)，招(zhao)商產業(ye)(ye)債發(fa)布公告(gao)表(biao)示，為滿足投資(zi)(zi)者(zhe)需求(qiu)，自6月(yue)(yue)11日(ri)起(qi)(qi)，招(zhao)商產業(ye)(ye)債的(de)(de)A類(lei)份額(e)大額(e)申購(gou)(gou)（含定期定額(e)投資(zi)(zi)）和轉(zhuan)換轉(zhuan)入(ru)(ru)(ru)業(ye)(ye)務的(de)(de)限(xian)額(e)，從(cong)單(dan)日(ri)單(dan)個(ge)基(ji)金賬戶(hu)單(dan)筆或累計(ji)申請金額(e)不(bu)超(chao)(chao)過(guo)2000元調整(zheng)為不(bu)超(chao)(chao)過(guo)10萬元。還有部分債權基(ji)金恢(hui)復(fu)了機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)大額(e)申購(gou)(gou)。6月(yue)(yue)10日(ri)，廣發(fa)基(ji)金發(fa)布公告(gao)表(biao)示，決定取消(xiao)廣發(fa)景富純債機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)申購(gou)(gou)（含轉(zhuan)換轉(zhuan)入(ru)(ru)(ru)）業(ye)(ye)務限(xian)額(e)，自6月(yue)(yue)11日(ri)起(qi)(qi)，取消(xiao)原機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)單(dan)日(ri)單(dan)個(ge)基(ji)金賬戶(hu)通過(guo)申購(gou)(gou)（含轉(zhuan)換轉(zhuan)入(ru)(ru)(ru)）合計(ji)不(bu)得超(chao)(chao)過(guo)10萬元（不(bu)含）的(de)(de)限(xian)額(e)，恢(hui)復(fu)正常的(de)(de)申購(gou)(gou)（含轉(zhuan)換轉(zhuan)入(ru)(ru)(ru)）業(ye)(ye)務。

　　此外，鵬(peng)華(hua)(hua)豐利、南方駿元中(zhong)短利率債(zhai)、大成景旭、天(tian)弘(hong)弘(hong)擇短債(zhai)、鵬(peng)華(hua)(hua)穩利短債(zhai)等(deng)多只債(zhai)券基(ji)金(jin)也均(jun)在(zai)近期(qi)放(fang)開(kai)了(le)大額申購(gou)。

　　對于債(zhai)基(ji)短期(qi)內恢復大額申購的原因(yin)，一位(wei)基(ji)金經理表示，其管(guan)理的兩只債(zhai)基(ji)在市場調整的過(guo)程(cheng)中，置換和增(zeng)加了(le)一些靜態票息(xi)較高的個(ge)券(quan)，對于兩只基(ji)金而言，目前是較好(hao)的買入時(shi)點(dian)，投資者如果長期(qi)持有將(jiang)會有不錯的回報。

　　北方某(mou)基金公司相關業務負責人表示(shi)，公司旗下某(mou)只債基之所以放開申(shen)購，是(shi)因為(wei)此前單(dan)一投(tou)資者(zhe)集中度(du)超過50%，暫停了個人投(tou)資者(zhe)申(shen)購，近期有機構(gou)大額(e)申(shen)購后(hou)，單(dan)一投(tou)資者(zhe)集中度(du)低于50%，因此又放開個人投(tou)資者(zhe)的(de)申(shen)購。

　　較好買點已現

　　部分(fen)債(zhai)券基(ji)金經理(li)在大膽“抄(chao)底”。一位債(zhai)券基(ji)金經理(li)表示：“債(zhai)券市場的(de)(de)反彈(dan)是大概(gai)率的(de)(de)，近期我們會加快配(pei)置(zhi)節(jie)奏，趁(chen)機抄(chao)底。”Wind數據(ju)顯示，截(jie)至6月12日，5月以來(lai)超90%的(de)(de)純債(zhai)基(ji)金凈值下(xia)跌(die)，普遍下(xia)跌(die)1%-2%，更有甚(shen)者下(xia)跌(die)超4%。

　　近期債(zhai)市調整導致(zhi)部(bu)分投(tou)資者(zhe)所持有的(de)債(zhai)券基金的(de)凈值(zhi)也出現回調，不少投(tou)資者(zhe)開始(shi)猶豫是否贖回。

　　鵬(peng)華基(ji)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理劉濤(tao)建議：“基(ji)于債(zhai)(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)穩(wen)健配置(zhi)的(de)(de)產品定(ding)位，投資者對于債(zhai)(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)凈值回(hui)(hui)撤波動更(geng)為敏(min)感。近期(qi)整體(ti)債(zhai)(zhai)市(shi)(shi)回(hui)(hui)調(diao)幅度(du)較大，債(zhai)(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)凈值普遍回(hui)(hui)撤。在分歧越(yue)大、越(yue)難(nan)受、越(yue)迷(mi)茫(mang)的(de)(de)時候，更(geng)要(yao)盡量從全局和更(geng)大視野角(jiao)度(du)來看債(zhai)(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)持有(you)問題(ti)。債(zhai)(zhai)市(shi)(shi)階(jie)段性(xing)(xing)回(hui)(hui)調(diao)，反而是較好的(de)(de)介入買點。如果(guo)流動性(xing)(xing)大概率(lv)停留在金(jin)(jin)融體(ti)系內，短(duan)暫(zan)的(de)(de)債(zhai)(zhai)市(shi)(shi)震蕩(dang)，更(geng)大程(cheng)度(du)定(ding)義為技術(shu)性(xing)(xing)調(diao)整，疊(die)加政(zheng)府的(de)(de)良性(xing)(xing)引導作用，債(zhai)(zhai)市(shi)(shi)行情可能在7、8月份逐步(bu)企穩(wen)展開。”

　　對于債(zhai)牛是(shi)否結束、已快速(su)走熊(xiong)的問(wen)題，鵬(peng)華基本面投資專家祝松表示，當前市場環境下談熊(xiong)市為時尚早，短期來(lai)(lai)看主要理由有兩(liang)點：一(yi)是(shi)整個(ge)收益率曲線(xian)，即(ji)使(shi)在5月份(fen)調整之前，整個(ge)收益率曲線(xian)也非常陡峭，隱含了市場對未來(lai)(lai)政策發(fa)力以(yi)及經濟(ji)(ji)反彈(dan)的預期。經濟(ji)(ji)復蘇不(bu)會一(yi)蹴而(er)就(jiu)，不(bu)管從國內(nei)情況，還是(shi)從海外經濟(ji)(ji)體來(lai)(lai)看，未來(lai)(lai)還會有一(yi)定波折；二是(shi)貨(huo)幣(bi)政策，回顧2013年(nian)以(yi)來(lai)(lai)這(zhe)兩(liang)輪熊(xiong)市轉換，可(ke)以(yi)發(fa)現(xian)(xian)比(bi)較關鍵的一(yi)個(ge)因(yin)素(su)就(jiu)是(shi)貨(huo)幣(bi)政策收緊，但現(xian)(xian)在短期來(lai)(lai)看貨(huo)幣(bi)環境可(ke)能保持相對比(bi)較寬松，短期還未出現(xian)(xian)明顯變化。