公募基(ji)金(jin)通常會(hui)在年(nian)(nian)底年(nian)(nian)初調整持倉。此時，基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理開始思考新(xin)一年(nian)(nian)的經(jing)(jing)濟基(ji)本(ben)面、產業邏輯(ji)和市場(chang)資金(jin)偏(pian)好，調整配置策略。四(si)季度成(cheng)為市場(chang)風格轉換的主要階段，記(ji)者近期采訪了多位基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理，了解他們的調倉情況。

　　匯豐晉信大盤(pan)基金經(jing)(jing)(jing)理黃立華認為，全球(qiu)和中(zhong)國經(jing)(jing)(jing)濟在(zai)持續修(xiu)復(fu)，但(dan)這一過程(cheng)可能會(hui)有(you)反復(fu)。各項數據顯(xian)示，中(zhong)國經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇相(xiang)對(dui)穩定(ding)且確定(ding)性較強。目前滬深300市盈(ying)率估(gu)值在(zai)12倍左右(you)，順周(zhou)期(qi)板塊中(zhong)，金融地產(chan)、機(ji)械、化工、家電、建材、交運等領域的(de)優質龍(long)頭企業都有(you)值得看好的(de)機(ji)會(hui)。隨(sui)著全球(qiu)疫情逐步得到(dao)控制，經(jing)(jing)(jing)濟增長恢復(fu)，下半年至(zhi)明年的(de)企業盈(ying)利情況有(you)望好轉，目前估(gu)值處于低位的(de)藍籌股(gu)，尤其是周(zhou)期(qi)龍(long)頭更有(you)吸引力。上半年表現突出(chu)的(de)光伏、新能源汽車、TMT（科技(ji)、媒體和通信）、線上消(xiao)費等領域的(de)優質企業中(zhong)長期(qi)潛力依然很大，但(dan)部分(fen)龍(long)頭企業的(de)估(gu)值已(yi)經(jing)(jing)(jing)偏高，短(duan)期(qi)吸引力相(xiang)對(dui)減弱。匯豐晉信大盤(pan)基金將對(dui)新經(jing)(jing)(jing)濟的(de)優質企業進行動(dong)態評估(gu)和深入研(yan)究，在(zai)合(he)理的(de)估(gu)值范圍(wei)內買入或(huo)增持部分(fen)優質成長股(gu)。

　　興(xing)業(ye)(ye)基金權益投(tou)資(zi)部(bu)公募(mu)投(tou)資(zi)團隊(dui)總監(jian)，興(xing)業(ye)(ye)安保優選混(hun)合、興(xing)業(ye)(ye)國(guo)企改革混(hun)合、興(xing)業(ye)(ye)睿進混(hun)合等(deng)產品基金經理劉方(fang)旭表示，四季(ji)度(du)中國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)將延續(xu)復蘇(su)趨勢。中國(guo)對(dui)(dui)新(xin)冠肺炎(yan)疫情(qing)(qing)已(yi)經有效控制，而歐美等(deng)地區相繼出現疫情(qing)(qing)的(de)(de)(de)二次(ci)暴發，IMF近日發布的(de)(de)(de)《世界經濟(ji)(ji)(ji)展望報告》也預計中國(guo)將成為今(jin)年(nian)全球唯一實現正增長(chang)的(de)(de)(de)主要(yao)經濟(ji)(ji)(ji)體(ti)。從已(yi)公布的(de)(de)(de)上(shang)市公司(si)三季(ji)報來看，以(yi)新(xin)能(neng)源(yuan)、新(xin)能(neng)源(yuan)汽車等(deng)為代表的(de)(de)(de)行業(ye)(ye)業(ye)(ye)績(ji)表現良好，國(guo)內以(yi)及(ji)歐盟對(dui)(dui)行業(ye)(ye)也給(gei)予(yu)持(chi)(chi)續(xu)政策支(zhi)持(chi)(chi)，這些行業(ye)(ye)長(chang)期仍極具投(tou)資(zi)潛力。此外(wai)，食品飲料(liao)、醫藥等(deng)也增長(chang)穩(wen)健。綜(zong)上(shang)，四季(ji)度(du)將在維持(chi)(chi)基本配置穩(wen)定的(de)(de)(de)前提下，積極尋找自下而上(shang)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)機會(hui)。

　　國聯安(an)德(de)盛(sheng)精選(xuan)股票(piao)基金(jin)經理(li)魏(wei)東表示,四季度是(shi)一個(ge)(ge)承(cheng)上啟下的(de)(de)階段。現在市場(chang)處(chu)在一個(ge)(ge)僵持(chi)期(qi)，不(bu)斷有資金(jin)進入(ru)，也有大(da)(da)(da)量的(de)(de)資金(jin)需(xu)求(qiu)，新股發行密集、大(da)(da)(da)小非減持(chi)也非常劇烈，整體處(chu)在一個(ge)(ge)拉(la)鋸(ju)區間(jian)，而(er)且(qie)可(ke)(ke)能(neng)會維持(chi)較長(chang)時間(jian)。如(ru)果(guo)市場(chang)一直維持(chi)在目前(qian)這個(ge)(ge)水(shui)平，則不(bu)會選(xuan)擇大(da)(da)(da)規模增(zeng)加倉位，而(er)如(ru)果(guo)市場(chang)進一步回落，可(ke)(ke)能(neng)是(shi)非常好的(de)(de)一次機會。

　　滬上一位中型公(gong)募基(ji)金(jin)公(gong)司基(ji)金(jin)經理(li)表(biao)示，上市(shi)公(gong)司三(san)季(ji)報密集披露，當(dang)前(qian)應根據(ju)業績走向選股。從目前(qian)數據(ju)來看，中游制造領域表(biao)現最好，消(xiao)費、醫藥、科技次之(zhi)。四季(ji)度(du)謹慎樂(le)觀，倉(cang)位維持中性。組合(he)調整更關注三(san)季(ji)度(du)盈(ying)利超預期和“十四五”重點(dian)發展(zhan)的領域。