爆款基金(jin)層出(chu)不窮，也有基金(jin)募集(ji)失敗，基金(jin)發行市場(chang)分化鮮(xian)明。進(jin)入11月(yue)份以(yi)來，又有兩只(zhi)基金(jin)發行失敗，其中一(yi)只(zhi)為(wei)基金(jin)中基金(jin)（FOF)；全(quan)年募集(ji)失敗基金(jin)的數量(liang)也增加到了19只(zhi)。

　　首只FOF募集失敗

　　債券型基金占主流

　　東興證券近(jin)日公告稱，旗下東興臻至債券型基金(jin)于(yu)今年7月13日開(kai)始募集，到10月12日募集期(qi)滿，未(wei)能滿足(zu)基金(jin)備(bei)(bei)案條(tiao)件(jian)，基金(jin)合(he)同(tong)(tong)未(wei)能生效(xiao)。按照(zhao)該(gai)基金(jin)的合(he)同(tong)(tong)約(yue)定，基金(jin)募集份額(e)總額(e)不(bu)(bu)少于(yu)2億份，金(jin)額(e)不(bu)(bu)少于(yu)2億元(yuan)且認購(gou)人數不(bu)(bu)少于(yu)200人，基金(jin)達到備(bei)(bei)案條(tiao)件(jian)。

　　根據記者的統計(ji)，今年已經有16家基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司旗(qi)下的19只(zhi)(zhi)基(ji)(ji)金(jin)募(mu)集失敗。從(cong)基(ji)(ji)金(jin)類型(xing)(xing)看，12只(zhi)(zhi)為(wei)債(zhai)(zhai)券型(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)、當中(zhong)的10只(zhi)(zhi)中(zhong)長期純債(zhai)(zhai)型(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)；2只(zhi)(zhi)為(wei)被動指數型(xing)(xing)債(zhai)(zhai)券基(ji)(ji)金(jin)；還有6只(zhi)(zhi)混合型(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)和1只(zhi)(zhi)指數型(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)。

　　多位業(ye)內人士認為，今年債(zhai)券市場調整，投(tou)資人體驗不佳，是債(zhai)基發(fa)行(xing)遇冷甚至募集失敗的(de)重要原因；另外(wai)，今年權益市場火熱(re)，更(geng)加凸顯了債(zhai)券型基金以及FOF產(chan)品(pin)的(de)收益缺乏競爭力，也影(ying)響了產(chan)品(pin)的(de)發(fa)行(xing)熱(re)度。

　　北京一家中(zhong)型公募(mu)市(shi)場(chang)(chang)部(bu)人士表(biao)示，今(jin)年(nian)權益市(shi)場(chang)(chang)火熱，債市(shi)表(biao)現相對黯(an)淡(dan)，一些(xie)(xie)缺乏歷(li)史業績(ji)、渠道能力不夠強的(de)基(ji)金公司發(fa)行新債基(ji)時面臨相當(dang)大的(de)困難。上(shang)周出現公募(mu)FOF募(mu)集失(shi)敗，由(you)于FOF產品主打資產配置概念(nian)，產品在倉(cang)位等設計上(shang)更偏穩(wen)健，在今(jin)年(nian)權益市(shi)場(chang)(chang)火熱的(de)環境(jing)下，公募(mu)FOF的(de)業績(ji)表(biao)現不易(yi)受到投資者的(de)認同，影響了新基(ji)金募(mu)集。另外(wai)，一些(xie)(xie)機構定制類產品遇到資金突然發(fa)生(sheng)變(bian)化，也就導致發(fa)行失(shi)敗。

　　滬上(shang)一位銀(yin)行(xing)系公募固(gu)收(shou)(shou)部投(tou)資(zi)(zi)負責人認為，今年(nian)債(zhai)基募集失敗(bai)的(de)較多，一是(shi)因為4月以(yi)來債(zhai)市回(hui)調明顯，債(zhai)券型新(xin)基金(jin)發行(xing)遇(yu)冷，3個月都沒能達到2億(yi)份的(de)條(tiao)件；二是(shi)債(zhai)券型基金(jin)的(de)目標客群主要為機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者，對基金(jin)公司的(de)固(gu)收(shou)(shou)類投(tou)資(zi)(zi)能力(li)和風險管理能力(li)有(you)較高要求(qiu)，缺乏(fa)機(ji)構(gou)資(zi)(zi)金(jin)的(de)支持，產品也可能募集失敗(bai)。

　　公開數據顯示，截(jie)至11月6日(ri)，中債總財富（總值）指數從(cong)4月末的(de)高點回(hui)調3.02%，結束了2018年(nian)初以來延續兩年(nian)半的(de)債牛行(xing)情。債券基金(jin)在5、6月間收益率(lv)大(da)面積告(gao)負，債券型新基金(jin)發行(xing)也(ye)陷(xian)入(ru)低迷。

　　統(tong)計顯示，截(jie)至11月9日，2020年發行失(shi)敗的基(ji)金數量已經達(da)到19只(zhi)(zhi)；2017年~2019年每年發行失(shi)敗的基(ji)金數量分別為8只(zhi)(zhi)、33只(zhi)(zhi)和(he)20只(zhi)(zhi)。

　　中小公募募集更困難

　　除了市(shi)場因素(su)的(de)影響外，從基(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)角度看，16家有產品發(fa)行失敗(bai)的(de)基(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)中(zhong)，中(zhong)小公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)居多。其中(zhong)2家公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)三季報管(guan)理(li)規模低(di)(di)于10億(yi)，4家基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)人最新管(guan)理(li)規模不到100億(yi)。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)管(guan)理(li)規模偏小，疊加新基(ji)金(jin)(jin)募集失敗(bai)，中(zhong)小公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)熊市(shi)低(di)(di)迷，牛市(shi)掉(diao)隊(dui)，在產品布局上可(ke)謂舉(ju)步維艱。

　　“在(zai)基(ji)(ji)金(jin)行業內卷化，競爭日趨激烈的(de)(de)市場環境(jing)中，資源在(zai)以各種方(fang)式向頭部基(ji)(ji)金(jin)公司(si)(si)集中。中小公司(si)(si)在(zai)市場拓展(zhan)、產品(pin)布局、人(ren)才隊(dui)伍(wu)建設等(deng)方(fang)面都面臨(lin)較(jiao)大(da)挑戰。”北京(jing)一位基(ji)(ji)金(jin)研究人(ren)士注意到(dao)，募集失(shi)敗(bai)的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)公司(si)(si)中，多數渠道銷售能力欠佳(jia)，基(ji)(ji)金(jin)經理(li)的(de)(de)長期業績缺乏亮點；同時有無法獲(huo)得(de)機構資金(jin)的(de)(de)支持。

　　這位基金(jin)(jin)研(yan)(yan)究人士建議，作為(wei)中(zhong)小基金(jin)(jin)公(gong)司，可以(yi)通過提升投(tou)資(zi)業績(ji)，開展特色化管理等方式，在競爭激烈的(de)基金(jin)(jin)行(xing)業占據一(yi)席之(zhi)地。同時，他(ta)建議，從政(zheng)策側(ce)面對“中(zhong)、小、新”基金(jin)(jin)公(gong)司予(yu)以(yi)扶持，因為(wei)基金(jin)(jin)行(xing)業的(de)未來不(bu)僅僅在于少數的(de)幾家頭部公(gong)司，只有各(ge)類(lei)市(shi)場風格和(he)投(tou)研(yan)(yan)特色的(de)基金(jin)(jin)公(gong)司“百(bai)花(hua)齊放(fang)”，才能滿足(zu)不(bu)同投(tou)資(zi)者的(de)差異化資(zi)產管理需(xu)求。

　　北京上(shang)述中(zhong)型公(gong)(gong)募市(shi)場部人士也(ye)認為，在行(xing)業資源加速向(xiang)龍(long)頭公(gong)(gong)司(si)集中(zhong)的趨勢下，中(zhong)小(xiao)基(ji)金公(gong)(gong)司(si)的品牌影響力(li)、渠道(dao)積累、銷售能力(li)等(deng)多方面(mian)都處(chu)于弱(ruo)勢，新基(ji)金不能成(cheng)功(gong)募集的情(qing)況還可能越(yue)來(lai)越(yue)多。

　　針對這種情況，該市場部人士(shi)表示，中(zhong)(zhong)小公司還(huan)是要集中(zhong)(zhong)力(li)量打造自(zi)己(ji)的核心(xin)優勢，對市場趨(qu)勢做好前瞻性(xing)布局，保持(chi)初心(xin)，聚焦(jiao)投(tou)(tou)研(yan)能力(li)，聚焦(jiao)業績積累(lei)，注重人才(cai)培養等。在這個過(guo)程中(zhong)(zhong)沒(mei)有捷(jie)徑可走(zou)，如果投(tou)(tou)入得(de)當，方向正確且持(chi)續(xu)，還(huan)是能夠突破困局，走(zou)出具有自(zi)己(ji)特色的發展道路。