Wind數據(ju)顯示，2020年公募(mu)基金高管變(bian)動人(ren)數達(da)到343位(wei)，創1998年以來(lai)新高。中國證券報記者在采訪中獲(huo)悉，除考核壓力和“公奔(ben)私”外，近年來(lai)公募(mu)股東(dong)背景復雜化和投資業務多元化，成為高管頻繁變(bian)更的(de)新原因。

　　343位高管發生變更

　　Wind數據顯示，2020年公募(mu)基金行(xing)(xing)業共(gong)有343位高管(guan)發生變更，其中包括89位總經理和63位督察(cha)長(chang)，這三項指標(biao)均為1998年公募(mu)基金行(xing)(xing)業設立以(yi)來的最高值。

　　不僅如此，2020年(nian)公募基金行(xing)業還有136位(wei)(wei)副總經理（僅次于2015年(nian)的(de)146位(wei)(wei)）、45位(wei)(wei)首席信(xin)息官（僅次于2019年(nian)的(de)50位(wei)(wei)）發(fa)生變更(geng)，發(fa)生董事長職位(wei)(wei)變更(geng)的(de)數量（62位(wei)(wei)），也進(jin)入(ru)到(dao)歷史排(pai)名前五(wu)。

　　具體看(kan)，上(shang)述343位高管(guan)變更(geng)(geng)散落在108家公募基(ji)(ji)金(jin)公司(si)當中(zhong)。僅就總經理變更(geng)(geng)而言，既有(you)東海基(ji)(ji)金(jin)、匯(hui)安基(ji)(ji)金(jin)、弘毅遠方(fang)基(ji)(ji)金(jin)等(deng)中(zhong)小型公募，也不(bu)乏博時基(ji)(ji)金(jin)、廣發基(ji)(ji)金(jin)、招(zhao)商基(ji)(ji)金(jin)等(deng)頭部公募。

　　中國證券報記者進(jin)一步梳理發現，從(cong)1998年(nian)至(zhi)今的公(gong)募(mu)基(ji)金發展歷程來(lai)看，高管變(bian)更(geng)數量超(chao)過100位(wei)(wei)的年(nian)份有11年(nian)，第(di)一次是發生在2008年(nian)。隨(sui)后，公(gong)募(mu)高管變(bian)更(geng)數量一路上升，并(bing)先后突(tu)破了200位(wei)(wei)、300位(wei)(wei)關口(kou)。

　　值得一(yi)提的(de)(de)是(shi)，曾于2015年(nian)(nian)大牛市“公(gong)(gong)奔私”引發的(de)(de)公(gong)(gong)募(mu)高管(guan)跳(tiao)槽(cao)現象(xiang)，再次發生在(zai)2020年(nian)(nian)的(de)(de)結(jie)構性(xing)牛市中(zhong)。在(zai)2020年(nian)(nian)5月(yue)，東方紅資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理副總經(jing)理、公(gong)(gong)募(mu)權益投資(zi)(zi)部總經(jing)理林(lin)鵬(peng)(peng)離職，隨后(hou)出任上海和諧匯一(yi)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理有限公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)法定代表人、董事長、總經(jing)理。但隨后(hou)，林(lin)鵬(peng)(peng)很快又向證監會申請(qing)公(gong)(gong)募(mu)牌(pai)照，欲重(zhong)新進(jin)軍公(gong)(gong)募(mu)。

　　變更出現新原因

　　“人(ren)才有序流動是(shi)行業發(fa)展的(de)常見現象，但與私募、銀(yin)行、證(zheng)券(quan)、保險等領(ling)域相比，公(gong)(gong)募基(ji)(ji)金(jin)行業的(de)高管變(bian)更顯(xian)得相對(dui)突出且頻繁。”蘇州證(zheng)禾基(ji)(ji)金(jin)管理有限公(gong)(gong)司(si)總經理丁開忠(zhong)對(dui)中(zhong)國證(zheng)券(quan)報記者表示，公(gong)(gong)募高管變(bian)更的(de)原(yuan)因(yin)(yin)多樣(yang)，如個(ge)人(ren)謀求更好(hao)發(fa)展的(de)“公(gong)(gong)奔私”，就是(shi)原(yuan)因(yin)(yin)之一。在當前頭部(bu)主(zhu)動管理型私募基(ji)(ji)金(jin)中(zhong)，核(he)心人(ren)物(wu)大(da)多有過公(gong)(gong)募機(ji)構任職經歷(li)。

　　此外(wai)(wai)，丁開忠(zhong)表示，隨(sui)著公募基金規(gui)模和(he)機(ji)構數(shu)量的(de)迅(xun)速(su)增加，公募機(ji)構間的(de)業績分化明顯，在外(wai)(wai)部的(de)排名競爭和(he)內部的(de)股東壓力下(xia)，高管(guan)也(ye)會被迫“下(xia)課”。

　　前海開(kai)源基(ji)金(jin)首席經濟學家楊德龍也對中國證券報記者表示，在公募(mu)基(ji)金(jin)發展過程中，核心高(gao)管確實會起到(dao)非(fei)常大的作用，這(zhe)是(shi)顯而易見(jian)的。“但不(bu)(bu)(bu)易被外界察覺的是(shi)，公募(mu)高(gao)管面臨的壓力也非(fei)常大。比如，公司基(ji)金(jin)規模發展過慢或者業績不(bu)(bu)(bu)好，以(yi)至達不(bu)(bu)(bu)到(dao)股東考核要求(qiu)，這(zhe)些都可能由高(gao)管負(fu)責，也是(shi)導致(zhi)高(gao)管發生變更的重要原因之一。”

　　值得一提的(de)是，丁開忠(zhong)還從(cong)(cong)整個資管業發展視角，提出了兩個額外(wai)“新(xin)”原因。他認為(wei)，從(cong)(cong)1998年發展到現(xian)在，公(gong)(gong)募(mu)(mu)基金公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)數量已(yi)突破130家。相應地，基金公(gong)(gong)司(si)(si)背后的(de)股(gu)東(dong)背景，也(ye)越來(lai)越多元化。這(zhe)意味(wei)著(zhu)，股(gu)東(dong)主體已(yi)發生變(bian)化，也(ye)可能會引起(qi)基金公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)核心高管發生變(bian)更。中國(guo)證券報(bao)記者獲(huo)悉，此(ci)前某(mou)公(gong)(gong)募(mu)(mu)總經(jing)(jing)理被停職隨(sui)后離任，并(bing)引發了公(gong)(gong)司(si)(si)績優(you)基金經(jing)(jing)理流失等情況。該公(gong)(gong)募(mu)(mu)內部(bu)人(ren)士私(si)下透露，其總經(jing)(jing)理離任，與股(gu)東(dong)層對公(gong)(gong)司(si)(si)歷年來(lai)的(de)業績不滿有著(zhu)密切關系。

　　此外，丁開忠說(shuo)，近年來(lai)公募投資業務逐步從主動(dong)管(guan)理拓展到(dao)了被動(dong)量化等領(ling)域，這對(dui)高管(guan)的國際化視野、大投研平臺統籌(chou)等方面提出(chu)了考驗，股(gu)東(dong)有可(ke)能(neng)出(chu)于發展戰略考慮(lv)，對(dui)核心高管(guan)進行相應調整。

　　考核時間應適當拉長

　　“在(zai)(zai)中國，公募(mu)基(ji)金(jin)依(yi)然是藍海(hai)市場。我(wo)們看(kan)到，在(zai)(zai)投(tou)(tou)(tou)資者機(ji)構化趨勢下，‘股民轉基(ji)民’的(de)趨勢仍(reng)會持續進行。在(zai)(zai)市場對外(wai)開放大背景下，公募(mu)機(ji)構需要與外(wai)資機(ji)構、內外(wai)私募(mu)等(deng)主流資管(guan)(guan)主體一起同臺競技。因(yin)此，要實現長(chang)足發展(zhan)，公募(mu)就必須(xu)要直面‘留住核心高管(guan)(guan)’這一核心問題(ti)。從過往經(jing)驗來看(kan)，核心高管(guan)(guan)對公募(mu)基(ji)金(jin)公司的(de)發展(zhan)起到舉(ju)足輕(qing)重(zhong)的(de)作用。不難發現的(de)是，不少公募(mu)機(ji)構的(de)高管(guan)(guan)往往是投(tou)(tou)(tou)資出身，甚至還兼任投(tou)(tou)(tou)資總監等(deng)核心職能(neng)。”丁開忠說。

　　楊(yang)德龍說，公(gong)募(mu)基金的(de)高(gao)管，既(ji)要(yao)具備常規的(de)管理能力和(he)業內知名(ming)度，還需要(yao)對(dui)投資有著深入見解。“高(gao)管團(tuan)隊的(de)穩定性(xing)越(yue)好，對(dui)公(gong)司(si)的(de)發展越(yue)有利，這(zhe)是毋庸(yong)置疑(yi)的(de)，所(suo)以(yi)我們會看(kan)到，這(zhe)幾年以(yi)來，各家公(gong)司(si)為吸引或留住核(he)心高(gao)管，都采(cai)取了股(gu)權激勵等多(duo)元化手段(duan)。”

　　修訂(ding)后的(de)(de)《基金(jin)法》規(gui)定(ding)，公開募(mu)集基金(jin)的(de)(de)基金(jin)管(guan)理人可以(yi)實行專業人士(shi)持股計劃(hua)。自那時起，核(he)(he)心(xin)高管(guan)持股計劃(hua)就成為(wei)公募(mu)激勵(li)(li)核(he)(he)心(xin)高管(guan)的(de)(de)主要機(ji)(ji)制創(chuang)新(xin)之一。“從(cong)我的(de)(de)觀(guan)察來看，公募(mu)的(de)(de)員工持股計劃(hua)，基本上起到了正向激勵(li)(li)作用(yong)。”丁開忠(zhong)說，要留住核(he)(he)心(xin)高管(guan)，股東層面在(zai)核(he)(he)心(xin)高管(guan)的(de)(de)人選方面應有著清晰的(de)(de)標準(zhun)。在(zai)人選確定(ding)后，則應提供具備競爭力的(de)(de)薪酬(chou)機(ji)(ji)制，包括經(jing)濟激勵(li)(li)和制度激勵(li)(li)，如股權激勵(li)(li)。

　　丁開忠(zhong)說，在管(guan)理績效考(kao)核(he)方(fang)面，基(ji)金(jin)公司還應給(gei)予核(he)心高(gao)管(guan)充(chong)分(fen)(fen)發揮空間，如在投(tou)研戰略提升方(fang)面給(gei)予充(chong)分(fen)(fen)自(zi)主權，任期考(kao)核(he)時間可由季度、年度拉長至(zhi)兩年甚至(zhi)三年以上的(de)維度；此外(wai)，與外(wai)資、保險資管(guan)等機(ji)構(gou)不太一樣，公募機(ji)構(gou)是面向大眾(zhong)投(tou)資群體的(de)，“要(yao)實現長足發展(zhan)(zhan)，核(he)心高(gao)管(guan)形(xing)象還應盡可能‘接地氣(qi)’，尤其是在公司發展(zhan)(zhan)戰略和投(tou)研稟(bing)賦的(de)對外(wai)闡(chan)釋方(fang)面，才能被市場充(chong)分(fen)(fen)知曉。”丁開忠(zhong)說。