邱春楊，博士研究生，現任長城基金管理有限公司董事、總經理。2001年3月至2002年10月，任職于南方證券資產管理部；2002年11月至2020年7月，任職于廣發基金管理有限公司（含廣發基金籌備期），歷任研究發展部產品設計小組組長、機構理財部副總經理、金融工程部總經理、產品總監、公司副總經理和督察長職務。

　　或許在幾年前，不少(shao)基(ji)金投資者對于長城基(ji)金的(de)印象，仍然(ran)是一(yi)家擅(shan)長保本的(de)老牌公募。

　　然而2018年以(yi)來，長城(cheng)基金每次上基金行(xing)業“熱搜(sou)”，總能(neng)讓人(ren)感受到一些新意：無論(lun)是主動“翻倍(bei)基”的涌現(xian)，還是“固收+”團隊的進擊，或(huo)是量化增強產品的奪(duo)目，都(dou)讓人(ren)眼(yan)前一亮。

　　2019年，長城(cheng)基金(jin)更(geng)換(huan)了沿用十多年的(de)品牌logo，以全新的(de)形象出現(xian)在公眾(zhong)視野。沉淀許久的(de)長城(cheng)基金(jin)，讓(rang)人感到煥然(ran)一新。

　　長城(cheng)基(ji)金煥發新生光彩，背后究竟有著怎樣的(de)(de)原因？中國證(zheng)券(quan)報記者專訪了(le)長城(cheng)基(ji)金新任(ren)總(zong)經理邱(qiu)春楊(yang)，聽他介紹在(zai)董事長王軍的(de)(de)帶(dai)領下，長城(cheng)基(ji)金將如何探索出一條中型公募基(ji)金公司的(de)(de)進擊(ji)之路(lu)。

　　重視合規穩健 投研是發展核心推動力

　　2020年7月公告(gao)顯示，邱春楊出任長城基金總經理，引起業內廣泛(fan)關注。

　　邱春楊表示，履(lv)新之后，切實感受到長城基(ji)金(jin)(jin)的特點(dian)十分突出，主(zhu)要有幾個(ge)方面：第(di)(di)一是“合(he)規(gui)文(wen)(wen)化”。長城基(ji)金(jin)(jin)隸(li)屬于央企平(ping)臺，因此非常(chang)重視合(he)規(gui)文(wen)(wen)化；第(di)(di)二(er)是“投研(yan)(yan)文(wen)(wen)化”。從長城基(ji)金(jin)(jin)成立起，就把投研(yan)(yan)作(zuo)為(wei)公(gong)司發展核心(xin)推動力；第(di)(di)三是“社會責任感”。長城基(ji)金(jin)(jin)每年都(dou)會跟(gen)隨大股東(dong)進行不少扶(fu)貧公(gong)益項目。

　　與此同時，在資(zi)(zi)管業務方面，邱春楊也(ye)感(gan)受到長(chang)城基金近期的(de)積極(ji)變化：首先，投資(zi)(zi)業績非(fei)常突出(chu)。其次，規模增長(chang)比較迅速，尤其在2020年比較明顯。

　　“應當說，長城基金進入了一(yi)個新的發展階段。”邱春楊(yang)坦言。

　　如果要總結這兩(liang)年長城基金的(de)蛻變，邱春楊認為(wei)，最值(zhi)得引(yin)用(yong)董事長王軍總結的(de)“一(yi)優(you)三強(qiang)”發展特色：一(yi)優(you)是指投資業績優(you)；三強(qiang)是指合(he)規強(qiang)、協(xie)同強(qiang)、服務強(qiang)。

　　探(tan)究長城基金近兩(liang)年來業(ye)績優異、規模(mo)增長背后的深層原(yuan)因，邱春楊(yang)闡釋(shi)：

　　第一，公司投研隊(dui)伍(wu)具備很(hen)強的穩定性。以長(chang)城基金(jin)(jin)(jin)(jin)副(fu)總經(jing)(jing)理、權益投資總監楊建華為例，在公司籌備期就加(jia)入，投研經(jing)(jing)歷已經(jing)(jing)超過16年(nian)，至今仍然親臨一線管理基金(jin)(jin)(jin)(jin)產品(pin)。同(tong)時，剛(gang)剛(gang)發行完產品(pin)的明星基金(jin)(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理何以廣，也(ye)是畢業后就加(jia)入公司，至今超過10年(nian)時間，完全(quan)由(you)長(chang)城基金(jin)(jin)(jin)(jin)培養起來，對公司充滿感情(qing)。

　　第(di)二，公司(si)(si)對投研(yan)(yan)的重視程度非常高(gao)。這體(ti)現在(zai)多個(ge)方(fang)面(mian)：在(zai)人(ren)(ren)員結構方(fang)面(mian)，投研(yan)(yan)人(ren)(ren)數占(zhan)比超過三分之一(yi)，高(gao)于行業(ye)平均；公司(si)(si)薪酬待遇上優(you)先(xian)投研(yan)(yan)隊伍，同時進入門檻也(ye)很高(gao)；公司(si)(si)在(zai)投研(yan)(yan)用人(ren)(ren)上非常講究傳幫帶，從實習(xi)生開始，就(jiu)有研(yan)(yan)究部的老(lao)總講公司(si)(si)的投研(yan)(yan)文(wen)化(hua)，公司(si)(si)的傳承(cheng)文(wen)化(hua)非常強(qiang)。

　　第三，公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)銳意進(jin)(jin)取與(yu)戰(zhan)略智慧。邱(qiu)春楊認為，近兩年(nian)的(de)(de)(de)變化(hua)與(yu)公(gong)(gong)司戰(zhan)略睿(rui)智和(he)激情重燃分不開。2018年(nian)，董事長(chang)王軍來到長(chang)城基(ji)金(jin)(jin)(jin)之后，公(gong)(gong)司發(fa)展(zhan)出(chu)(chu)現非(fei)常明顯的(de)(de)(de)積極變化(hua)。自己(ji)也很樂意在(zai)董事長(chang)的(de)(de)(de)帶(dai)領下和(he)公(gong)(gong)司同仁一(yi)(yi)(yi)(yi)起向兩個目標探索(suo)：一(yi)(yi)(yi)(yi)是(shi)力爭探索(suo)出(chu)(chu)一(yi)(yi)(yi)(yi)條(tiao)將(jiang)央(yang)企合(he)規(gui)經營的(de)(de)(de)基(ji)因和(he)市場化(hua)機制有機融合(he)的(de)(de)(de)管理模式。長(chang)城基(ji)金(jin)(jin)(jin)既(ji)有央(yang)企合(he)規(gui)穩健的(de)(de)(de)基(ji)因和(he)社會(hui)(hui)責任(ren)感(gan)基(ji)因，又有基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)業(ye)(ye)高度市場化(hua)的(de)(de)(de)特(te)點。未來希望能夠把這(zhe)兩者進(jin)(jin)行(xing)有機融合(he)，探索(suo)出(chu)(chu)一(yi)(yi)(yi)(yi)條(tiao)既(ji)講合(he)規(gui)穩健，又能夠推動公(gong)(gong)司深化(hua)改革的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)之路(lu)；二是(shi)在(zai)董事會(hui)(hui)的(de)(de)(de)支持(chi)下，力爭闖(chuang)出(chu)(chu)一(yi)(yi)(yi)(yi)條(tiao)中型(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)進(jin)(jin)取之道。當前，國內公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)頭部化(hua)趨勢明顯，但也不排(pai)除一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)業(ye)(ye)績(ji)不錯、團結奮進(jin)(jin)的(de)(de)(de)中型(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司會(hui)(hui)有一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)發(fa)展(zhan)機會(hui)(hui)。長(chang)城基(ji)金(jin)(jin)(jin)將(jiang)繼續銳意進(jin)(jin)取，穩健發(fa)展(zhan)，力爭走出(chu)(chu)一(yi)(yi)(yi)(yi)條(tiao)帶(dai)有自身(shen)特(te)色(se)的(de)(de)(de)中型(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司發(fa)展(zhan)之路(lu)。

　　深度基本面研究 立足主動投資引領發展

　　近兩年(nian)來，長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)基金旗下(xia)權益產品業績(ji)表現優(you)異。Wind數據顯示，截至2020年(nian)12月(yue)30日，長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)環保、長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)核心(xin)優(you)勢、長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)久鼎(ding)在2020年(nian)內凈(jing)值(zhi)增長(chang)(chang)率都有(you)接近翻(fan)倍(bei)的表現。原本“低(di)調”的長(chang)(chang)城(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)基金，產品和業績(ji)也常常見諸報端(duan)，表現搶眼。

　　對此，邱春(chun)楊(yang)表示，從宏觀角度(du)來看，當(dang)下(xia)資(zi)產管(guan)理行業正處于重(zhong)大戰略機遇期，而(er)長城基金正好(hao)搭上了資(zi)本市場(chang)發展的東風。

　　從公司(si)(si)內(nei)部因素分析，邱春楊總結(jie)：第(di)一(yi)是投(tou)研(yan)(yan)團隊實(shi)力厚(hou)積薄(bo)發的(de)(de)結(jie)果。長(chang)城基(ji)金(jin)內(nei)部擁有一(yi)支非(fei)(fei)常(chang)(chang)穩定(ding)(ding)、非(fei)(fei)常(chang)(chang)努力、非(fei)(fei)常(chang)(chang)純粹(cui)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)隊伍，熱愛投(tou)資(zi)(zi)事業(ye)。經(jing)過多年的(de)(de)積累，近(jin)兩年終于(yu)有所回報；第(di)二是投(tou)資(zi)(zi)理(li)念(nian)與體(ti)(ti)系邁(mai)向成(cheng)熟的(de)(de)結(jie)果。一(yi)直以(yi)來，長(chang)城基(ji)金(jin)形成(cheng)以(yi)基(ji)本面研(yan)(yan)究為(wei)核(he)心的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)理(li)念(nian)。2020年權益業(ye)績(ji)的(de)(de)優秀(xiu)，與成(cheng)熟的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)理(li)念(nian)，投(tou)資(zi)(zi)風格的(de)(de)穩定(ding)(ding)，投(tou)資(zi)(zi)隊伍與研(yan)(yan)究隊伍的(de)(de)配合高度相關。在投(tou)研(yan)(yan)一(yi)體(ti)(ti)化建設上，公司(si)(si)內(nei)部投(tou)資(zi)(zi)和研(yan)(yan)究隊伍有良好的(de)(de)信任文化，緊密溝通，擁有真正的(de)(de)投(tou)研(yan)(yan)一(yi)體(ti)(ti)化氛(fen)圍。

　　談到長城基金權益投(tou)資部門未來的發展，邱春楊表示(shi)，希望(wang)沿著以下方向繼續前進(jin)：

　　第一，堅持基(ji)本(ben)面(mian)選股的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)理念。權益投(tou)(tou)資(zi)方(fang)法有千萬種，目(mu)前看(kan)來，通過(guo)基(ji)本(ben)面(mian)選股，深(shen)(shen)入調研(yan)(yan)(yan)(yan)上(shang)市公司是(shi)(shi)比(bi)較可(ke)(ke)靠和可(ke)(ke)持續(xu)的(de)(de)(de)，也是(shi)(shi)多年來經過(guo)證明(ming)的(de)(de)(de)比(bi)較穩定的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)方(fang)法。“我們要(yao)賺企業發(fa)展的(de)(de)(de)錢。只有把上(shang)市公司基(ji)本(ben)面(mian)研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)清楚，賺取企業內生(sheng)價值增(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)錢才是(shi)(shi)可(ke)(ke)靠的(de)(de)(de)。”與此同時，基(ji)本(ben)面(mian)投(tou)(tou)資(zi)對規(gui)模(mo)的(de)(de)(de)支(zhi)(zhi)撐(cheng)是(shi)(shi)比(bi)較可(ke)(ke)靠的(de)(de)(de)。如果希望(wang)進一步提(ti)升對權益規(gui)模(mo)的(de)(de)(de)支(zhi)(zhi)撐(cheng)能力，強(qiang)化(hua)(hua)上(shang)市公司調研(yan)(yan)(yan)(yan)，強(qiang)化(hua)(hua)基(ji)本(ben)面(mian)研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)是(shi)(shi)最基(ji)礎(chu)的(de)(de)(de)。長(chang)城基(ji)金未來會擴大研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)員隊(dui)伍，進一步增(zeng)強(qiang)研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)覆蓋面(mian)與研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)深(shen)(shen)度。

　　第二，產品(pin)與考核(he)層面(mian)做到(dao)“一致性(xing)(xing)”。首先，爭取提高(gao)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)(li)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)和產品(pin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)的(de)(de)一致性(xing)(xing)。所設(she)計的(de)(de)公募產品(pin)、專戶產品(pin)，跟(gen)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)(li)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)相匹(pi)配(pei)，價值型產品(pin)安排價值投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)(li)，絕(jue)對收益產品(pin)安排追求絕(jue)對收益的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資經(jing)(jing)(jing)理(li)(li)。其次，基(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)(li)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)的(de)(de)穩定性(xing)(xing)十分重要，這(zhe)就需要提高(gao)考核(he)標準(zhun)跟(gen)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)的(de)(de)一致性(xing)(xing)。“考核(he)方法應(ying)當與投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資風格(ge)匹(pi)配(pei)。”未來長(chang)(chang)城基(ji)金(jin)(jin)將拉(la)長(chang)(chang)考核(he)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)，以(yi)三年期(qi)(qi)(qi)、五年期(qi)(qi)(qi)為主，這(zhe)也是投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)研管(guan)理(li)(li)精(jing)細化的(de)(de)體現。

　　邱春楊總結，在權(quan)(quan)益投資上公司希(xi)望達到(dao)：第(di)一，風格(ge)鮮(xian)明；第(di)二(er)，風格(ge)穩(wen)定；第(di)三，業績優秀。這三點(dian)是長城(cheng)基(ji)金打造權(quan)(quan)益產品線的重要方法論。

　　談到長城基(ji)(ji)金(jin)固定收益部門的(de)(de)發展(zhan)，邱春楊指出，保本基(ji)(ji)金(jin)曾是長城基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)優勢業(ye)務，這(zhe)一優勢在當前市場(chang)火(huo)熱的(de)(de)“固收+”業(ye)務上得到延(yan)續(xu)和體現(xian)。

　　“固(gu)收+”吻合部分(fen)投資(zi)者追求穩定(ding)收益(yi)的需求。這部分(fen)投資(zi)者希望(wang)回撤風險(xian)比(bi)較小，收益(yi)比(bi)較穩定(ding)，每年都有比(bi)較安(an)心可靠的回報。邱(qiu)春(chun)楊表示，長城基金已經把“固(gu)收+”作為發揮保本基金投資(zi)優勢的重(zhong)要產品(pin)線。“目前已經初見成效，例如多元(yuan)資(zi)產管(guan)理(li)部總(zong)經理(li)馬強管(guan)理(li)的長城新優選，目前做到(dao)歷史業績穩健，連續18個季度正收益(yi)，最(zui)新公(gong)開規模已經超過(guo)40億元(yuan)。”

　　在(zai)邱春楊看來，固(gu)收產品實際上是(shi)資管(guan)行(xing)業的基石產品，管(guan)理(li)難度與風險都比(bi)較(jiao)高。而固(gu)收業務是(shi)基金公司發展、規(gui)模壯大的一(yi)個必選項。因(yin)此，長城基金這兩年在(zai)突出權益產品、“固(gu)收+”產品的同時，為固(gu)收產品的長期發展奠定(ding)了(le)基礎(chu)，包括(kuo)夯實人才隊伍基礎(chu)，開發和完善(shan)公司信用評(ping)級系統等。

　　邱春楊總結(jie)指(zhi)出，當前階段長城基金將集中(zhong)優勢兵(bing)力，發展權益投(tou)資(zi)，以及“固收+”產品與(yu)量化(hua)投(tou)資(zi)。希望能夠把長城基金的優秀主動投(tou)資(zi)能力轉化(hua)成規模(mo)，這是公司(si)的長遠發展戰略。

　　積極向上 追求長期高質量發展

　　加(jia)入長城基金(jin)近(jin)半年(nian)來，從內部同(tong)事交流層(ceng)面，邱春楊感受到“公司有一股(gu)蓬勃向上(shang)的、想自我改變的內在驅(qu)動力。”

　　談(tan)到長(chang)城基金(jin)未來發展(zhan)規劃，邱春楊表示，核心問(wen)(wen)題主要有(you)三個：“一是合規不能(neng)出問(wen)(wen)題，二是投資業績不能(neng)差，三是規模不能(neng)落后(hou)。”

　　由此，長城基金將在三(san)個(ge)層面持續耕耘：

　　第一，堅(jian)(jian)守本(ben)心，始終秉持穩健合規的經營(ying)理念(nian)。邱(qiu)春楊認為，堅(jian)(jian)守本(ben)心非常(chang)重要(yao)(yao)，“要(yao)(yao)始終把合規穩健經營(ying)擺在前(qian)面，即便有些業務可能比較難，進展比較慢，但是符合公司長遠發展方向的，就要(yao)(yao)努力(li)去(qu)做。”

　　第二(er)，要(yao)堅持塑造(zao)長城(cheng)基金的(de)(de)投資實(shi)力(li)。“要(yao)把主動投資能力(li)作為公司長遠發展的(de)(de)基石。”邱春楊相信，擁有優(you)秀的(de)(de)業績，長期來(lai)看(kan)一定能夠轉化為規模的(de)(de)提升。

　　如(ru)何(he)持續(xu)提(ti)(ti)升投(tou)資管理(li)能(neng)(neng)力(li)？邱春(chun)楊指出，這(zhe)需(xu)要通(tong)過內生培養和外部引進(jin)，提(ti)(ti)高(gao)現有(you)投(tou)資人員的能(neng)(neng)力(li)。而對于內部投(tou)研團隊，首先是(shi)靠提(ti)(ti)高(gao)基金經理(li)的個人能(neng)(neng)力(li)，讓(rang)每個人找到擅長的賽道；同(tong)時拓展(zhan)投(tou)資核心隊伍團隊的能(neng)(neng)力(li)圈(quan)，形(xing)成合力(li)，這(zhe)樣才能(neng)(neng)支撐公司長遠發(fa)展(zhan)。

　　第(di)三，長城基(ji)金希望拓展(zhan)擁(yong)抱(bao)更多的合作(zuo)伙伴。“規模的發展(zhan)，合作(zuo)伙伴非常重(zhong)要。”長城基(ji)金將會努力(li)拓展(zhan)優秀的合作(zuo)伙伴，比(bi)如投(tou)顧(gu)、互聯(lian)網金融、機構(gou)業務方(fang)面的相關機構(gou)。更希望通過自身投(tou)研實力(li)，在市(shi)場上保持良好口碑。

　　邱春楊總結，未(wei)來長(chang)城(cheng)基金將堅持(chi)合規穩(wen)健經營(ying)，注(zhu)重(zhong)提高投資(zi)業績，拓展優秀合作伙(huo)伴(ban)。“在追求高質量(liang)發展的(de)基礎之(zhi)上，我們爭取每年(nian)在進取的(de)路上能夠走得穩(wen)一點，并(bing)且走得稍微(wei)快一些，保(bao)持(chi)積極向(xiang)上的(de)可持(chi)續增長(chang)。”