3月22日，A股(gu)市(shi)場(chang)與“碳(tan)中和”相關的環保、電力(li)、特(te)高(gao)壓等板塊表現活躍(yue)。有基(ji)金經理指出(chu)，“碳(tan)中和”主(zhu)(zhu)題(ti)或成為結構性牛市(shi)的主(zhu)(zhu)線之一(yi)。不(bu)過，基(ji)金機構也提(ti)(ti)醒投(tou)資者，應該提(ti)(ti)防市(shi)場(chang)過度炒作“碳(tan)中和”主(zhu)(zhu)題(ti)，透支其未(wei)來上漲(zhang)空間。

　　“碳中和”概念股受捧

　　近(jin)期(qi)“碳(tan)中和(he)”概念股表現(xian)強勢(shi)，3月22日，Wind碳(tan)中和(he)指(zhi)數(shu)(shu)上漲(zhang)6.01%。3月以(yi)來(lai)，該指(zhi)數(shu)(shu)累計漲(zhang)幅(fu)近(jin)25%，在各概念指(zhi)數(shu)(shu)中漲(zhang)幅(fu)排(pai)名居前。其(qi)中，多(duo)只碳(tan)中和(he)指(zhi)數(shu)(shu)成分股逆勢(shi)大漲(zhang)。3月以(yi)來(lai)，華銀電力和(he)開爾新(xin)材股價累計漲(zhang)幅(fu)超100%，分別達158.93%和(he)123.20%；南網能(neng)源累計漲(zhang)幅(fu)也達102.00%。

　　隨(sui)著“碳(tan)(tan)中和(he)”主(zhu)題升溫，多家上(shang)市(shi)公司(si)開(kai)始主(zhu)動(dong)向這一概(gai)念(nian)靠攏。例(li)如(ru)，長江(jiang)電(dian)力(li)3月22日在互動(dong)平臺表示，公司(si)正(zheng)在積極研究(jiu)“碳(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)中和(he)”相關(guan)政策以及適(shi)合(he)公司(si)的實施路徑，力(li)爭發(fa)揮公司(si)優勢，為國家實現“碳(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)中和(he)”的戰(zhan)略目標(biao)貢(gong)獻力(li)量。

　　此外，多家(jia)“碳(tan)中和”相(xiang)關主題的上(shang)市公司也被調研機(ji)構“踏破(po)門(men)檻”。Wind數據顯(xian)示，上(shang)周多家(jia)“碳(tan)中和”概念股(gu)(gu)出(chu)現在了機(ji)構調研的名單中，包(bao)括(kuo)三鋼閩光、寶豐能源、南華儀器、首鋼股(gu)(gu)份、科融環境等(deng)，“碳(tan)中和”也成為機(ji)構調研中重要(yao)話題之一。

　　例如，三鋼(gang)閩光上(shang)周被94家機構調研。公司在調研中(zhong)表示，“碳(tan)中(zhong)和”對(dui)(dui)鋼(gang)鐵行(xing)(xing)業(ye)影響深遠重大，鋼(gang)鐵行(xing)(xing)業(ye)在未(wei)來(lai)的(de)碳(tan)減排領域承擔的(de)責任很重、壓(ya)力很大。“碳(tan)達峰”是共(gong)識，國(guo)家對(dui)(dui)粗鋼(gang)需求(qiu)達到一定水平，通過工藝優化改造等措(cuo)施一定會實現(xian)。“碳(tan)中(zhong)和”有(you)難度，需要深度思(si)考，科學謀劃(hua)。

　　科融環(huan)境也在調研中表示，國家積極倡導“碳達峰、碳中和”的技(ji)(ji)(ji)術(shu)應用，公司在節(jie)能減排(pai)技(ji)(ji)(ji)術(shu)領域將繼續(xu)深耕發力(li)，繼續(xu)做好節(jie)能燃燒技(ji)(ji)(ji)術(shu)的不斷創(chuang)新(xin)和升級換代；在工業生(sheng)(sheng)產、居民生(sheng)(sheng)活的危(wei)廢處置環(huan)節(jie)也盡量降低二氧(yang)化(hua)碳排(pai)放。同時引進先進的污(wu)水處理技(ji)(ji)(ji)術(shu)，在難降解、難處理污(wu)水治理中有所作為，為我國的水綠山(shan)青繼續(xu)發揮重要作用。

　　如何投資布局

　　對于投資者來說，“碳中和”主題(ti)涵蓋(gai)的范圍廣、包含的內容多，具(ju)體(ti)到(dao)投資上應(ying)該如何布(bu)局？

　　對(dui)此，匯豐晉信基金經理陸(lu)(lu)彬指出(chu)，“碳(tan)中(zhong)和(he)”主要(yao)分為兩(liang)類：一(yi)類是(shi)屬于改變能源結(jie)構的(de)新能源行(xing)業，另一(yi)類是(shi)控制供給和(he)產(chan)(chan)能來(lai)減少(shao)碳(tan)排(pai)放的(de)周期(qi)行(xing)業，包括能源和(he)資(zi)(zi)(zi)(zi)源的(de)回(hui)收。具體來(lai)講，陸(lu)(lu)彬認為，在“碳(tan)中(zhong)和(he)”的(de)大方(fang)向下(xia)，找(zhao)到了兩(liang)類有望風格對(dui)沖(chong)的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)：一(yi)是(shi)新能源資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，二是(shi)順周期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。這兩(liang)類資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)組(zu)合(he)有較大概率會令波動率有所下(xia)降。

　　平安基金研究(jiu)總(zong)監張(zhang)曉泉認(ren)為(wei)，“碳達峰、碳中(zhong)和”對中(zhong)國經濟(ji)發展將會(hui)帶來深(shen)遠而重大的影響，對資本市場而言，也蘊藏著重要(yao)機(ji)會(hui)。

　　他表示，主要(yao)有(you)三方(fang)面機(ji)會(hui)：一是(shi)傳統(tong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)機(ji)會(hui)。“碳達峰(feng)、碳中(zhong)和(he)”可能(neng)會(hui)承擔起“供給側改(gai)革(ge)2.0”的(de)職責，推動(dong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)出清，促(cu)進產業(ye)(ye)(ye)(ye)結(jie)(jie)構(gou)(gou)轉(zhuan)型升級，對鋼鐵、有(you)色、化(hua)工等傳統(tong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)望帶來顯著(zhu)影響。疊加它們(men)本身就是(shi)順周期(qi)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)，受益于(yu)經濟復蘇的(de)趨勢，這(zhe)些中(zhong)上(shang)游周期(qi)制造行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)的(de)龍頭公(gong)(gong)司有(you)望迎來較好的(de)投資機(ji)會(hui)，尤其是(shi)這(zhe)些板塊中(zhong)具備(bei)成(cheng)本優勢、產能(neng)布(bu)局優勢和(he)成(cheng)長(chang)(chang)能(neng)力的(de)優質(zhi)標的(de)。二是(shi)能(neng)源結(jie)(jie)構(gou)(gou)轉(zhuan)型帶來的(de)新能(neng)源行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)機(ji)遇。包括光伏、風電(dian)、儲(chu)能(neng)等產業(ye)(ye)(ye)(ye)，本身景氣(qi)度就很高(gao)，有(you)了“碳達峰(feng)、碳中(zhong)和(he)”的(de)政策保(bao)障，未來成(cheng)長(chang)(chang)確(que)定性更(geng)高(gao)，都將(jiang)迎來廣闊的(de)增長(chang)(chang)空間。三是(shi)能(neng)源結(jie)(jie)構(gou)(gou)轉(zhuan)型對電(dian)網信(xin)息(xi)化(hua)、智能(neng)化(hua)、市場化(hua)的(de)要(yao)求將(jiang)變得更(geng)高(gao)、更(geng)加迫切。隨著(zhu)新能(neng)源行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發電(dian)占比提(ti)升，對于(yu)電(dian)網的(de)要(yao)求也(ye)變得越來越高(gao)，電(dian)網的(de)升級改(gai)造也(ye)將(jiang)帶來相關產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈公(gong)(gong)司的(de)投資機(ji)會(hui)。

　　提示投資者保持清醒

　　不過，對(dui)于風風火(huo)火(huo)的“碳中和(he)”概念(nian)，也有(you)基金(jin)機構(gou)提醒(xing)投資(zi)者(zhe)保持清醒(xing)。

　　“我不認同簡(jian)單地從供給側改革(ge)的角(jiao)度去看待‘碳中(zhong)和(he)’。在(zai)該主題下，炒作落后(hou)產(chan)能、炒作短(duan)期的產(chan)品漲(zhang)價(jia)邏輯，都會產(chan)生(sheng)風(feng)險。特別是一些個股在(zai)短(duan)時間(jian)內(nei)大幅上漲(zhang)，已經(jing)脫離基本面，甚至是透支(zhi)未來很長一段的市場預(yu)期。”深圳一家基金(jin)公司基金(jin)經(jing)理表示。

　　在他看來，“碳中(zhong)和”并不(bu)是此(ci)前的(de)關(guan)停(ting)并轉模式，而是需要在動態中(zhong)尋找低碳經濟之道(dao)。他說(shuo)：“指望著(zhu)‘碳中(zhong)和’關(guan)停(ting)產能，讓一些(xie)公(gong)司一家獨大(da)，這樣的(de)想法有風險。相信在頂層設計上，‘碳中(zhong)和’絕不(bu)是簡單(dan)地(di)削減產能，而是更加科學和環保地(di)運用(yong)產能，包括(kuo)現存的(de)和新增的(de)產能。”

　　上述(shu)基金經理在接受采訪時指出，目前(qian)行業中不少(shao)賣方和買方都在有意(yi)無(wu)意(yi)地誤導(dao)投資者，幾乎什(shen)么都能往(wang)“碳中和”概念里裝。