今年(nian)以來(lai)，港(gang)股走(zou)勢(shi)(shi)可謂一(yi)波三折，南(nan)下(xia)掘金的公募基(ji)金凈值波動明(ming)顯。針對下(xia)一(yi)階段(duan)的港(gang)股走(zou)勢(shi)(shi)，公募基(ji)金普遍表示，港(gang)股市(shi)場的急跌(die)行(xing)情(qing)大(da)概率(lv)已經結束，后(hou)市(shi)有望企(qi)穩反彈，但并(bing)無趨勢(shi)(shi)性行(xing)情(qing)。

　　港股走勢一波三折

　　從去年底至(zhi)今年初，港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)走出一波上漲行情，春節前(qian)不少配置了(le)港(gang)股(gu)的(de)基金(jin)收益率排名(ming)(ming)靠(kao)前(qian)。Wind數據顯(xian)示，2021年以(yi)來，截至(zhi)2月(yue)10日，在收益率排名(ming)(ming)前(qian)三的(de)混合型基金(jin)中，南方智誠(cheng)、前(qian)海開源滬港(gang)深藍籌均配置了(le)港(gang)股(gu)，這兩只基金(jin)產(chan)(chan)品(pin)的(de)收益率超過28%。但臨近一季度末，港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)開始回(hui)調，配置了(le)港(gang)股(gu)的(de)基金(jin)產(chan)(chan)品(pin)凈值則出現了(le)不小幅度的(de)回(hui)撤(che)。而最近幾個交易日，港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)又進(jin)入反彈行情。

　　對此，廣發基金國際(ji)業(ye)務部負責人(ren)李(li)耀(yao)柱表示，近期港股市(shi)場反(fan)彈(dan)(dan)的(de)主要原(yuan)因是美債(zhai)利率(lv)上行趨勢趨緩，成長板塊的(de)估值壓制因素階段(duan)性解除(chu)。近日(ri)恒(heng)生(sheng)科技(ji)指數大(da)幅(fu)反(fan)彈(dan)(dan)，領漲(zhang)全球，恒(heng)生(sheng)指數亦有不錯表現，港股前期的(de)急(ji)跌(die)大(da)概(gai)率(lv)已經告一段(duan)落。

　　李耀(yao)柱認(ren)為，中(zhong)(zhong)長(chang)期來(lai)看(kan)(kan)，港(gang)股(gu)結構性吸(xi)引力仍在(zai)不斷強化(hua)，越來(lai)越多(duo)新經濟公司赴港(gang)上(shang)(shang)市(shi)會(hui)(hui)(hui)(hui)增加港(gang)股(gu)對投資(zi)者的中(zhong)(zhong)長(chang)期吸(xi)引力。今年港(gang)股(gu)投資(zi)中(zhong)(zhong)最重要的策略仍然是堅持基(ji)本面投資(zi)，深(shen)入挖掘中(zhong)(zhong)長(chang)期優(you)質公司作為投資(zi)標的，關注業績超預期板塊的結構性機(ji)會(hui)(hui)(hui)(hui)和(he)超跌優(you)質個(ge)股(gu)帶來(lai)的反彈機(ji)會(hui)(hui)(hui)(hui)。在(zai)具體的投資(zi)機(ji)會(hui)(hui)(hui)(hui)上(shang)(shang)，他表示，看(kan)(kan)好新消費、創新藥、互(hu)聯(lian)網等(deng)新經濟行業。除此之外，還比較(jiao)看(kan)(kan)好上(shang)(shang)游原材料、芯片晶(jing)圓制(zhi)造等(deng)板塊。

　　南向資金有偏好

　　借(jie)道(dao)公募(mu)基金產品投資(zi)港(gang)股，已成為不少投資(zi)者的(de)選擇。而(er)公募(mu)基金南下投資(zi)，則(ze)有自己的(de)偏好和特點(dian)。

　　國金(jin)(jin)證券(quan)研(yan)報顯(xian)示，在行業配(pei)置(zhi)方面(mian)，基(ji)金(jin)(jin)投資港股(gu)(gu)(gu)會聚焦于(yu)成長(chang)、消費(fei)板塊，而大(da)金(jin)(jin)融板塊的(de)(de)配(pei)置(zhi)呈下降(jiang)態(tai)勢(shi)，區域平(ping)衡型港股(gu)(gu)(gu)基(ji)金(jin)(jin)對于(yu)成長(chang)風格行業的(de)(de)增持(chi)更(geng)為(wei)明顯(xian)。在個(ge)股(gu)(gu)(gu)配(pei)置(zhi)方面(mian)，基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)港股(gu)(gu)(gu)配(pei)置(zhi)以大(da)、中(zhong)盤個(ge)股(gu)(gu)(gu)為(wei)主。從交易特征來看，港股(gu)(gu)(gu)基(ji)金(jin)(jin)整體換手率(lv)明顯(xian)低于(yu)A股(gu)(gu)(gu)主動偏股(gu)(gu)(gu)型基(ji)金(jin)(jin)。同時，隨(sui)著越(yue)來越(yue)多公募基(ji)金(jin)(jin)經理(li)看重個(ge)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)長(chang)期優質基(ji)因(yin)，近年來基(ji)金(jin)(jin)在龍(long)頭公司上(shang)的(de)(de)配(pei)置(zhi)占比呈現提升態(tai)勢(shi)。重倉股(gu)(gu)(gu)中(zhong)帶有港股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)主動偏股(gu)(gu)(gu)型基(ji)金(jin)(jin)產品，其港股(gu)(gu)(gu)持(chi)倉呈現出(chu)頭部資產配(pei)置(zhi)進一(yi)步集中(zhong)的(de)(de)特征，且(qie)聚集程(cheng)度明顯(xian)高于(yu)A股(gu)(gu)(gu)。

　　國金證券表示(shi)，港(gang)股市(shi)(shi)場(chang)受益于上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司盈利恢(hui)復、南(nan)向資金持(chi)續流(liu)入以(yi)及(ji)市(shi)(shi)場(chang)結構性(xing)改革不斷深化(hua)等利好因(yin)素支撐，具(ju)備較強配置價值。同時，港(gang)股市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)，傳統經(jing)濟(ji)領域的低(di)估值特征亦使其具(ju)備相應價格(ge)優勢。此外，隨著中(zhong)概股回歸浪潮延續，港(gang)股有望(wang)吸引更(geng)多優秀的新(xin)經(jing)濟(ji)類公司赴港(gang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)，市(shi)(shi)場(chang)活力(li)或不斷提升。

　　隨著港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)在調整后出(chu)(chu)現反彈(dan)，以(yi)及A股(gu)市(shi)場(chang)風格切換，部分(fen)基金(jin)經(jing)理(li)在港(gang)股(gu)投資上已經(jing)變換了策略(lve)。“今年港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)大概率沒有趨(qu)勢性(xing)機(ji)會(hui)。優質龍頭(tou)個(ge)股(gu)特(te)別是(shi)新經(jing)濟個(ge)股(gu)將會(hui)是(shi)基礎(chu)性(xing)持倉(cang)。港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)中的大金(jin)融板塊(kuai)機(ji)會(hui)凸顯，部分(fen)個(ge)股(gu)估值較低，迎來買點。另(ling)外，部分(fen)香港(gang)和澳門的本地股(gu)也體現出(chu)(chu)很(hen)好的投資性(xing)價比。”上海一位基金(jin)經(jing)理(li)表示。