1月6日，中(zhong)國(guo)證券(quan)報記者從深交所獲(huo)悉，鵬華(hua)基(ji)(ji)金(jin)旗(qi)下的公募(mu)REITs產品——鵬華(hua)深圳(zhen)能源(yuan)清潔能源(yuan)封(feng)閉式(shi)基(ji)(ji)礎設施(shi)證券(quan)投資基(ji)(ji)金(jin)（簡稱“鵬華(hua)深圳(zhen)能源(yuan)清潔能源(yuan)REIT”）已(yi)于日前(qian)正式(shi)申報，目前(qian)處(chu)于接收材料狀(zhuang)態(tai)。業內人士(shi)表(biao)示，已(yi)上(shang)市的公募(mu)REITs表(biao)現可圈可點，為公募(mu)后續(xu)布(bu)局形成示范效應。在多(duo)方支持下，我國(guo)基(ji)(ji)礎設施(shi)公募(mu)REITs發展空(kong)間較大，將(jiang)吸引更多(duo)投資者進入。

　　公募REITs料增加至15只

　　鵬華(hua)深圳(zhen)能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)清潔能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)REIT對應的(de)專項計(ji)劃名稱(cheng)為“國(guo)信證券深圳(zhen)能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)清潔能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)第一(yi)期基(ji)礎設施(shi)資(zi)產(chan)支持專項計(ji)劃”，基(ji)礎設施(shi)項目類型為發電項目，招商銀行擔任基(ji)金托管人(ren)，深圳(zhen)能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)集(ji)團股份有限(xian)公(gong)司（簡稱(cheng)“深圳(zhen)能(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)”）為主要原始(shi)權益人(ren)。

　　根據(ju)深(shen)圳能源此(ci)前發布的(de)《關(guan)于開展東(dong)部(bu)(bu)(bu)電(dian)廠（一(yi)期(qi)(qi)(qi)）公(gong)募REITs項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)申報工作的(de)公(gong)告(gao)》，深(shen)圳能源擬(ni)以東(dong)部(bu)(bu)(bu)電(dian)廠（一(yi)期(qi)(qi)(qi)）項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)申請參(can)與基礎設(she)施公(gong)募REITs試點。資(zi)產范圍包括(kuo)東(dong)部(bu)(bu)(bu)電(dian)廠（一(yi)期(qi)(qi)(qi)）項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)1#、2#、3#機組、房屋所有權及(ji)其占用(yong)范圍內(nei)的(de)國有土(tu)地使(shi)用(yong)權等，裝機容(rong)量3×390兆瓦(wa)。根據(ju)目(mu)(mu)前初步評估(gu)(gu)結(jie)果，該項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)底層資(zi)產估(gu)(gu)值(zhi)約34.89億元，最終(zhong)發行價(jia)基于資(zi)產估(gu)(gu)值(zhi)和網下(xia)詢(xun)價(jia)結(jie)果而定，基金期(qi)(qi)(qi)限為99年，募集資(zi)金將用(yong)于公(gong)司(si)新建(jian)的(de)清潔能源項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)。

　　截至目前，除了鵬華深圳能源清潔能源REIT外，還(huan)有3只(zhi)已上(shang)報的(de)公(gong)募REITs產品(pin)(pin)等待審(shen)核。其中(zhong)，華夏(xia)基金上(shang)報的(de)華夏(xia)中(zhong)國交(jiao)建高速(su)公(gong)路(lu)封閉式基礎設施證券(quan)投資基金于近(jin)日收(shou)到反饋意見。這意味(wei)著，目前在審(shen)核產品(pin)(pin)加上(shang)已上(shang)市(shi)的(de)11只(zhi)產品(pin)(pin)，公(gong)募REITs隊伍有望擴容至15只(zhi)。

　　產品表現可圈可點

　　華南某公募人士指出(chu)，公募REITs是(shi)2021年公募創新產品(pin)的(de)代表(biao)樣本，目前已上市的(de)11只產品(pin)表(biao)現可圈可點(dian)，一級市場認購倍數高(gao)，二級市場交易的(de)賺錢效(xiao)應也較(jiao)為突出(chu)，這為公募后續(xu)布局形成了良好的(de)示范效(xiao)應。

　　Wind數據顯示(shi)，截至2022年1月(yue)6日收(shou)盤，11只(zhi)已上(shang)市(shi)交易的公募REITs均實現正(zheng)收(shou)益，其中有7只(zhi)產(chan)品成立以(yi)來(lai)的收(shou)益率(lv)超過了10%。富國首創水務REIT成立以(yi)來(lai)回報(bao)率(lv)高達42.65%，排名第一；紅(hong)土創新鹽田港倉儲(chu)物流REIT成立以(yi)來(lai)漲(zhang)幅(fu)也(ye)達到了34.52%；此外，華安張江(jiang)光(guang)大(da)園REIT等3只(zhi)產(chan)品的回報(bao)率(lv)也(ye)在(zai)20%以(yi)上(shang)。

　　截至目前，中(zhong)航首鋼綠(lv)能REIT、中(zhong)金普洛斯(si)REIT、博(bo)時蛇(she)口產(chan)園REIT、平(ping)安(an)廣(guang)州(zhou)廣(guang)河REIT、浙商滬杭甬(yong)REIT等產(chan)品(pin)已先后發布分(fen)紅公(gong)告，啟動了成立以(yi)來的首次分(fen)紅。其(qi)中(zhong)，平(ping)安(an)廣(guang)州(zhou)廣(guang)河REIT可(ke)供(gong)分(fen)配金額達3.69億元。

　　對此，中金公司投資(zi)銀行(xing)部固(gu)定(ding)收益組負責人、董事總經理(li)(li)慈(ci)顏誼表示，11只基(ji)(ji)礎設施公募REITs上市后，在二級市場(chang)表現良好，換手(shou)率(lv)略高于海(hai)外市場(chang)相(xiang)關產(chan)品。一方(fang)面(mian)，試點(dian)項目都(dou)是(shi)優中選優，基(ji)(ji)本面(mian)扎實，運營(ying)管理(li)(li)人普遍為(wei)行(xing)業龍頭，信譽度高；另一方(fang)面(mian)，試點(dian)項目供給偏少(shao)，具(ju)備(bei)稀缺性(xing)。長(chang)期來(lai)看，基(ji)(ji)礎設施公募REITs價格(ge)應當向底層資(zi)產(chan)估(gu)值中樞收斂。

　　“投資者可(ke)(ke)持續(xu)的(de)收(shou)益(yi)回報主要來源(yuan)于基金(jin)(jin)底層(ceng)優秀資產收(shou)益(yi)。”平安基金(jin)(jin)REITs投資中心(xin)高級副總監李華平表(biao)示，好(hao)的(de)資產項(xiang)目(mu)應(ying)該具(ju)有權屬(shu)清晰、可(ke)(ke)轉讓(rang)、收(shou)益(yi)穩定且可(ke)(ke)持續(xu)等特征。以廣河項(xiang)目(mu)為(wei)例，李華平透露(lu)，當初在對該項(xiang)目(mu)進(jin)(jin)行考察時，平安基金(jin)(jin)的(de)REITs團隊分別從區位、人口凈(jing)流入、未來交通規(gui)劃等方(fang)面進(jin)(jin)行了投資價值(zhi)判(pan)斷，并進(jin)(jin)一步通過專業的(de)數據模(mo)型考察其收(shou)益(yi)和現金(jin)(jin)流是否穩定、可(ke)(ke)持續(xu)。

　　未來發展空間大

　　川財證(zheng)券首席(xi)經(jing)濟(ji)學家(jia)、研究所所長陳靂表示，基(ji)礎設(she)施公(gong)募REITs為我國(guo)基(ji)建行業(ye)提供了融資(zi)新渠道(dao)，也為投(tou)(tou)資(zi)者提供了新型投(tou)(tou)資(zi)工具。長期來(lai)看，我國(guo)基(ji)礎設(she)施公(gong)募REITs發展空(kong)間較大，預計隨著發行規模的不斷(duan)增(zeng)長，將吸(xi)引更多投(tou)(tou)資(zi)者進(jin)入。

　　在公(gong)募踴躍布(bu)局的(de)同時，公(gong)募REITs的(de)發(fa)展(zhan)持續得到政策支持。國家發(fa)展(zhan)改革委辦公(gong)廳(ting)日前印發(fa)《關于加快推進基(ji)礎設施領域不動(dong)產(chan)投資(zi)(zi)信托(tuo)基(ji)金（REITs）有(you)關工作(zuo)的(de)通知(zhi)》，明確指出要進一(yi)步(bu)加快推進基(ji)礎設施REITs試點有(you)關工作(zuo)，推動(dong)盤活存量資(zi)(zi)產(chan)，形成投資(zi)(zi)良性循(xun)環。

　　粵開證(zheng)券研究院首席(xi)市(shi)場分(fen)析師李興表示，未(wei)來(lai)將(jiang)有(you)更(geng)多企(qi)業參與到公(gong)募REITs市(shi)場，特別(bie)是(shi)具備專業產(chan)業園區(qu)運營(ying)經驗的企(qi)業，有(you)望(wang)成為(wei)(wei)未(wei)來(lai)公(gong)募REITs發行的主要(yao)參與者。公(gong)募REITs料(liao)進一步完善(shan)地方(fang)國有(you)資(zi)(zi)產(chan)投融資(zi)(zi)體系(xi)，為(wei)(wei)社(she)會資(zi)(zi)本提供(gong)更(geng)加多樣靈活的退出方(fang)式。

　　也(ye)(ye)(ye)有市(shi)場人(ren)士提示，雖然REITs有眾多優點，首批REITs上市(shi)后表現也(ye)(ye)(ye)非常(chang)優秀，但REITs的風險也(ye)(ye)(ye)不能忽視(shi)，有些產(chan)品漲幅過大(da)，建議投(tou)資者(zhe)結合(he)自身情況謹(jin)慎投(tou)資。