【核心提示】

　　隨著經濟的發展，居民財富管理需求不斷增長，需要越來越多的基金經理來管理資產。從長期來看，基金經理數量增長是大勢所趨，這有利于資本市場健康發展，只有越來越多具備專業投資能力的專業投資者進入市場，市場的價格發現功能才能越來越完善。

　　精力充沛、極度自律、快速高效……對基金經理而言，快節奏的生活已成為常態，忙碌的情節每天在數千名基金經理身上上演。

　　每天上午8點，知名基金經理華強（化名）就匆匆抵達公司，開啟日程滿滿的一天。“作為一名基金經理，如果不想掉隊就要拼命奔跑。頭部基金經理每年要被換掉三分之一，要想維持在頭部的位置，必須加倍努力，要不斷地迭代自己。”華強說。

　　基金經理是一個什么樣的群體？Wind數據顯示，截至6月16日，國內公募基金經理總人數已突破3000人，創出歷史新高；掌管基金資產規模已超過25萬億元人民幣。中國證券報記者通過實地調研，以及大數據分析，刻畫出這一神秘群體的獨特畫像。

　　基金經理的一天

　　華(hua)強向記(ji)者描(miao)述了他(ta)忙(mang)碌的一天(tian)：早上(shang)進入辦(ban)公室，快速打開電腦，查看郵箱中的各類研報(bao)，這是他(ta)多(duo)年(nian)來養成的習慣。緊接著，他(ta)會(hui)根據實(shi)時情況(kuang)調整投資計劃表(biao)，并與交易員進行初步的溝通，評(ping)估當日投資計劃的可行性。

　　8:30晨會上，華(hua)強(qiang)和(he)(he)團隊成員要(yao)就市場動(dong)態和(he)(he)重(zhong)點跟蹤的上市公(gong)司(si)情況(kuang)進行交流。“雖然最(zui)后(hou)的決策(ce)都是(shi)孤獨(du)的、煎熬的，但是(shi)每一個投資決策(ce)的背后(hou)都應該有盡可能(neng)充分(fen)的信息調(diao)研和(he)(he)研究分(fen)析。”他說。

　　9:30開盤后(hou)，華強(qiang)更(geng)是隨(sui)時與交易員進(jin)行密切(qie)溝通。“基金(jin)(jin)經理是腦力活(huo)也是體(ti)力活(huo)，會有層出不窮的(de)(de)(de)(de)資訊和(he)永遠看不完的(de)(de)(de)(de)各種(zhong)報告。”他說。簡單的(de)(de)(de)(de)午餐和(he)短(duan)暫(zan)的(de)(de)(de)(de)午休后(hou)，12:30華強(qiang)穿上西裝(zhuang)，開始(shi)準備下午新基金(jin)(jin)首發(fa)的(de)(de)(de)(de)會議；結束(shu)后(hou)，華強(qiang)又(you)來到公司的(de)(de)(de)(de)直播間與基民進(jin)行線上交流，分析近期(qi)的(de)(de)(de)(de)市場行情，也分享一些基金(jin)(jin)投資的(de)(de)(de)(de)知識(shi)和(he)技巧。

　　下午三(san)點，華強要趕(gan)去參加(jia)某(mou)家上市(shi)公司(si)的董事會(hui)。會(hui)議結束后，華強又(you)趕(gan)赴下一(yi)場上市(shi)公司(si)調(diao)研，這占據了他(ta)日(ri)常工作的很大(da)一(yi)部分。“在(zai)投(tou)資一(yi)家企業前，不去實地考察我(wo)不放心(xin)。”他(ta)說。下午六七點，他(ta)正(zheng)在(zai)去機(ji)場的路上，明天還有重(zhong)要路演，順便安(an)排了當地的調(diao)研。

　　拼命(ming)努力(li)，是基金經理的共同現狀。

　　“有(you)的券(quan)商早上七點就(jiu)組織專(zhuan)(zhuan)家路(lu)演，我只能一(yi)(yi)邊開(kai)車一(yi)(yi)邊聽。”基金經(jing)理李(li)鵬（化(hua)名）表示。對他而言，券(quan)商路(lu)演、渠道交(jiao)流占(zhan)據了一(yi)(yi)半的工作時(shi)間(jian)，留給自(zi)己獨立(li)思考(kao)的時(shi)間(jian)很(hen)少。而有(you)限的休(xiu)息時(shi)間(jian)，也被極致地(di)利(li)用了起來。“很(hen)多基金經(jing)理的午(wu)飯時(shi)間(jian)都不屬于(yu)自(zi)己，要么與同行(xing)或專(zhuan)(zhuan)家交(jiao)流，要么自(zi)己聽會(hui)議錄音(yin)。”他說。

　　另一(yi)位知名基(ji)金經(jing)理王(wang)晨（化名），每天(tian)五點多就起床，運(yun)動一(yi)個(ge)小(xiao)時(shi)左右后到公(gong)司。七點半準(zhun)時(shi)開晨會(hui)，團隊覆蓋不同行業(ye)的(de)(de)(de)基(ji)金經(jing)理要對(dui)(dui)自己(ji)覆蓋的(de)(de)(de)行業(ye)進(jin)行分析，臨近季(ji)度末，王(wang)晨還要對(dui)(dui)下一(yi)階段的(de)(de)(de)投資(zi)進(jin)行布局。雖然有自己(ji)獨立(li)的(de)(de)(de)辦(ban)公(gong)室(shi)，王(wang)晨每天(tian)還是(shi)跟團隊成員坐在(zai)大平面(mian)，方便隨(sui)時(shi)溝通交流。“出差是(shi)家常(chang)便飯，在(zai)疫情發(fa)生前，我一(yi)個(ge)月要出差兩三周，主要是(shi)調研上(shang)市(shi)公(gong)司。”王(wang)晨說(shuo)。

　　前期(qi)A股(gu)深度回調，讓投資人猝不及防。李鵬直呼壓力太大，他說：“當時連續幾個晚(wan)上失眠，凌晨兩(liang)點還在復盤投資組合(he)，直到確認組合(he)里沒有‘埋雷(lei)’才敢睡覺。”

　　賽道型基金經理仍為少數

　　談及對于基金(jin)經理的初印象，許(xu)多(duo)人或許(xu)會(hui)聯想(xiang)到學(xue)霸(ba)、專(zhuan)業、勤奮等關鍵詞。

　　數(shu)據顯示，從性(xing)別來看，共有2219名男性(xing)基(ji)金(jin)經(jing)理，803名女性(xing)基(ji)金(jin)經(jing)理。從管理產(chan)品(pin)的類型看，據匯成基(ji)金(jin)研究中心(xin)統計數(shu)據，主動權(quan)益基(ji)金(jin)經(jing)理共1410人，固收(shou)基(ji)金(jin)經(jing)理共820人，貨幣(bi)基(ji)金(jin)基(ji)金(jin)經(jing)理164人，指(zhi)數(shu)、FOF、QDII等其它類型基(ji)金(jin)經(jing)理共628人。

　　學(xue)霸(ba)是(shi)基金(jin)經(jing)理的(de)第一(yi)張名(ming)片，若(ruo)想成為一(yi)名(ming)公募基金(jin)經(jing)理，碩(shuo)士學(xue)位是(shi)必要的(de)“敲(qiao)門磚”。Wind數(shu)據(ju)顯(xian)示，在(zai)3019名(ming)有統計數(shu)據(ju)的(de)基金(jin)經(jing)理中，2901人為碩(shuo)士以上，僅有118人為本科學(xue)歷(li)。

　　名校(xiao)背(bei)景也十(shi)分(fen)普遍。Wind數據(ju)顯示，在899名有(you)統(tong)計(ji)數據(ju)的(de)基金(jin)經(jing)理中，北京(jing)大(da)(da)學和清華大(da)(da)學畢(bi)業背(bei)景占(zhan)(zhan)據(ju)絕對優勢(shi)。其中，15%的(de)基金(jin)經(jing)理來(lai)自北京(jing)大(da)(da)學，13%來(lai)自清華大(da)(da)學，6%來(lai)自復旦大(da)(da)學，中國人民(min)大(da)(da)學、上海財經(jing)大(da)(da)學、上海交通大(da)(da)學各(ge)自占(zhan)(zhan)比均(jun)為5%。此外，廈門大(da)(da)學、南(nan)開大(da)(da)學、同濟大(da)(da)學、浙江大(da)(da)學四所高校(xiao)，合計(ji)占(zhan)(zhan)比7%。上述十(shi)所高校(xiao)畢(bi)業的(de)基金(jin)經(jing)理占(zhan)(zhan)據(ju)了(le)半壁江山。

　　從所學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)的(de)專業(ye)來看，金融(rong)、經(jing)濟學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)是當之(zhi)無愧的(de)“王者(zhe)”。Wind數據顯(xian)示，在627名有統計數據的(de)基金經(jing)理(li)(li)中(zhong)，共(gong)有163人是金融(rong)學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)背(bei)(bei)景出身，157人是經(jing)濟學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)背(bei)(bei)景出身，還有40人所學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)專業(ye)為工商(shang)管(guan)理(li)(li)。數學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)、統計學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)、計算機(ji)、會計等(deng)(deng)專業(ye)背(bei)(bei)景也備受行(xing)業(ye)青睞(lai)。此外，還有不少跨學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)科(ke)的(de)基金經(jing)理(li)(li)，畢業(ye)于化學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)、生(sheng)(sheng)物醫學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)、電子工程、光學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)等(deng)(deng)專業(ye)。例如，知名基金經(jing)理(li)(li)張(zhang)坤就(jiu)畢業(ye)于清華大學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)生(sheng)(sheng)物醫學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)專業(ye)；葛蘭博士階段(duan)畢業(ye)于美國西(xi)北大學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)生(sheng)(sheng)物醫學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)工程專業(ye)，本科(ke)畢業(ye)于清華大學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)工程物理(li)(li)系；蔡嵩松碩博階段(duan)在中(zhong)科(ke)院計算技(ji)術研究所主攻芯片設(she)計。細分領域的(de)專業(ye)學(xue)(xue)(xue)(xue)(xue)術背(bei)(bei)景使(shi)得他(ta)們(men)對所研究行(xing)業(ye)的(de)動態和趨勢更加敏(min)感。

　　近年來，在結(jie)構(gou)化的(de)行情下(xia)，一些基(ji)金(jin)經(jing)理(li)因賽(sai)道投資業(ye)績亮眼而(er)被大眾熟知。不過，統(tong)計數據(ju)顯(xian)(xian)示，整(zheng)體來看(kan)，賽(sai)道型基(ji)金(jin)經(jing)理(li)仍(reng)為少(shao)數。據(ju)匯(hui)成基(ji)金(jin)研究中心統(tong)計數據(ju)，1410名主動權益基(ji)金(jin)經(jing)理(li)中，僅有207人是明(ming)顯(xian)(xian)的(de)賽(sai)道型基(ji)金(jin)經(jing)理(li)，醫藥、TMT、新能源、消費等熱門賽(sai)道分(fen)布(bu)較多。

　　賽道投資這一特點(dian)在(zai)“新生代”基(ji)金(jin)經(jing)理身上(shang)(shang)更為明(ming)顯(xian)，據匯成基(ji)金(jin)研究中心統計(ji)數據，從(cong)業(ye)(ye)不足2年的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理中，28.53%有(you)明(ming)顯(xian)投資賽道；從(cong)業(ye)(ye)2年至5年的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理中，22.91%有(you)明(ming)顯(xian)投資賽道；從(cong)業(ye)(ye)5年至10年、從(cong)業(ye)(ye)10年以上(shang)(shang)的(de)基(ji)金(jin)經(jing)理中，這一數字分別為20.12%、15.38%。

　　“新生代”占半壁江山

　　近年(nian)(nian)(nian)來(lai)(lai)，基金(jin)經(jing)理(li)隊(dui)伍大幅擴容，涌(yong)現出不少新(xin)(xin)面(mian)孔。Wind數據顯示，2021年(nian)(nian)(nian)，受到新(xin)(xin)基金(jin)發(fa)行熱潮(chao)影(ying)響，新(xin)(xin)增(zeng)基金(jin)經(jing)理(li)人(ren)(ren)(ren)數最為可觀，共新(xin)(xin)增(zeng)621人(ren)(ren)(ren)。2015年(nian)(nian)(nian)至2020年(nian)(nian)(nian)，新(xin)(xin)增(zeng)基金(jin)經(jing)理(li)人(ren)(ren)(ren)數分別為285人(ren)(ren)(ren)、199人(ren)(ren)(ren)、240人(ren)(ren)(ren)、255人(ren)(ren)(ren)、308人(ren)(ren)(ren)、384人(ren)(ren)(ren)。今年(nian)(nian)(nian)以來(lai)(lai)則(ze)新(xin)(xin)增(zeng)195人(ren)(ren)(ren)。

　　基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)數量增長是大(da)勢(shi)所趨。民(min)生加(jia)銀基(ji)(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產配(pei)置部總監(jian)蘇辛(xin)表示：“隨著(zhu)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)發(fa)展，居民(min)財富管理(li)需(xu)求(qiu)不斷(duan)增長，勢(shi)必(bi)需(xu)要(yao)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)來管理(li)這(zhe)些資(zi)(zi)(zi)產。現在市場上(shang)部分(fen)(fen)績優基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)管理(li)規模(mo)過大(da)，不利于這(zhe)些基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)更(geng)(geng)好(hao)地(di)為(wei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者創(chuang)造超(chao)額(e)收(shou)(shou)益(yi)。引入新的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)可以分(fen)(fen)擔管理(li)壓力，從(cong)而更(geng)(geng)好(hao)地(di)為(wei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者創(chuang)造超(chao)額(e)收(shou)(shou)益(yi)。”北京某基(ji)(ji)金(jin)(jin)分(fen)(fen)析人士表示，公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)數量和規模(mo)快(kuai)速增長，要(yao)求(qiu)更(geng)(geng)多的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)上(shang)任，且由于主題賽道型基(ji)(ji)金(jin)(jin)需(xu)求(qiu)旺盛(sheng)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司也需(xu)要(yao)納入更(geng)(geng)多有(you)賽道投(tou)資(zi)(zi)(zi)能力的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)。

　　頭部基(ji)金(jin)公司對人才(cai)的(de)需求極(ji)為旺盛。近(jin)(jin)兩年(nian)，嘉(jia)實基(ji)金(jin)、華夏(xia)基(ji)金(jin)、廣發(fa)基(ji)金(jin)等(deng)多家大(da)型公募大(da)規模(mo)招(zhao)攬人才(cai)。例如，納(na)新最多的(de)嘉(jia)實基(ji)金(jin)，近(jin)(jin)兩年(nian)新聘了(le)39名(ming)基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)，現有基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)共84人，相當于近(jin)(jin)一半的(de)基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)為近(jin)(jin)兩年(nian)新上任。

　　在業(ye)(ye)內(nei)人士看(kan)來，基金(jin)經(jing)理數量增長有利于資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)健康發展(zhan)。蘇辛(xin)認為，只有越(yue)來越(yue)多具備專(zhuan)業(ye)(ye)投資(zi)能(neng)(neng)力(li)的專(zhuan)業(ye)(ye)投資(zi)者進入市(shi)(shi)場(chang)，市(shi)(shi)場(chang)的價格發現功能(neng)(neng)才(cai)能(neng)(neng)越(yue)來越(yue)完善，市(shi)(shi)場(chang)定價才(cai)能(neng)(neng)越(yue)來越(yue)有效(xiao)，市(shi)(shi)場(chang)效(xiao)率(lv)才(cai)能(neng)(neng)越(yue)來越(yue)高(gao)。同時(shi)，也能(neng)(neng)一(yi)定程(cheng)度(du)上分散策略同質化(hua)的風險(xian)，降低市(shi)(shi)場(chang)行情(qing)大幅(fu)波動的概率(lv)。

　　隨著大(da)量新人快(kuai)速入局，如今入行(xing)不足五年的“新生代”基(ji)金經理已(yi)占據半壁江山。

　　Wind數據顯示，在公募基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理中，從(cong)業(ye)(ye)年限不(bu)足2年的基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理占(zhan)比35.60%，2年至(zhi)5年之(zhi)間(jian)(jian)的基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理占(zhan)比29.75%，5年至(zhi)10年之(zhi)間(jian)(jian)的基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理占(zhan)比28.40%，從(cong)業(ye)(ye)10年以上(shang)的基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理占(zhan)比6.25%。

　　整(zheng)體(ti)而言(yan)，業(ye)內(nei)人士認為(wei)，源源不斷的新基金經理加(jia)入，為(wei)公募行業(ye)輸送新鮮血(xue)液，有利于(yu)行業(ye)健康發展。

　　蘇辛(xin)也認為，新(xin)基金(jin)經理(li)投資(zi)經驗(yan)不如老將豐富，但相對而言更有拼勁(jing)、更勤奮(fen)。且由(you)于新(xin)基金(jin)經理(li)相對年輕，對于一些社會(hui)發展中出現的新(xin)事物和新(xin)興產業(ye)可能(neng)會(hui)理(li)解得更快(kuai)。“江山代(dai)有才人出，近幾年有許多‘新(xin)生(sheng)代(dai)’基金(jin)經理(li)的投資(zi)業(ye)績非(fei)常好。”她表示。

　　不過(guo)，從數(shu)(shu)(shu)(shu)據來看，從業年(nian)(nian)(nian)限對于這一(yi)群體的(de)投資風格有顯(xian)著(zhu)影響。匯(hui)成基金(jin)研(yan)究中(zhong)心統計數(shu)(shu)(shu)(shu)據顯(xian)示(shi)，出(chu)任(ren)(ren)基金(jin)經理(li)(li)年(nian)(nian)(nian)限不同(tong)，基金(jin)經理(li)(li)的(de)投資風格有所不同(tong)。出(chu)任(ren)(ren)年(nian)(nian)(nian)限越短，換手(shou)率(lv)相對越高(gao)。以(yi)2021年(nian)(nian)(nian)單邊換手(shou)率(lv)中(zhong)位數(shu)(shu)(shu)(shu)為例，出(chu)任(ren)(ren)年(nian)(nian)(nian)限10年(nian)(nian)(nian)以(yi)上(shang)的(de)基金(jin)經理(li)(li)最低，為2.61倍(bei)；出(chu)任(ren)(ren)年(nian)(nian)(nian)限5年(nian)(nian)(nian)至10年(nian)(nian)(nian)的(de)為3.24倍(bei)，2年(nian)(nian)(nian)至5年(nian)(nian)(nian)的(de)為3.44倍(bei)；而(er)出(chu)任(ren)(ren)年(nian)(nian)(nian)限不足2年(nian)(nian)(nian)的(de)基金(jin)經理(li)(li)，換手(shou)率(lv)中(zhong)位數(shu)(shu)(shu)(shu)則為3.68倍(bei)。這意(yi)味著(zhu)，“新(xin)生代(dai)”基金(jin)經理(li)(li)比老將買賣更加頻繁(fan)。

　　基金經理的風險把控(kong)能(neng)力(li)也值得(de)關注。北京某(mou)FOF基金經理表示，一(yi)些新基金經理未(wei)經歷(li)過(guo)牛熊轉換(huan)，對市場(chang)周期理解(jie)不(bu)足，而由于A股波動較大，一(yi)旦市場(chang)迅速轉變，在(zai)回撤控(kong)制上可能(neng)不(bu)如富有(you)經驗的老將。

　　此外，上述基(ji)金(jin)經(jing)理(li)表示，部分新基(ji)金(jin)經(jing)理(li)希望通過(guo)短(duan)期(qi)業績(ji)來提升知名度，投資方(fang)法較為激進，能否(fou)做出優秀的長期(qi)業績(ji)仍(reng)需時間檢(jian)驗(yan)。

　　另一(yi)FOF基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)表示，評價(jia)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)需關注四個維度：一(yi)是(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)歷史業(ye)績(ji)，包括(kuo)長期(qi)、中期(qi)、短期(qi)業(ye)績(ji)，尤其(qi)(qi)是(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)在牛(niu)市、熊市、震(zhen)蕩(dang)市等(deng)不同周(zhou)期(qi)的(de)(de)表現；二是(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)的(de)(de)風控(kong)能(neng)力(li)，尤其(qi)(qi)是(shi)在2018年(nian)以及(ji)今(jin)年(nian)市場大幅波動(dong)(dong)的(de)(de)情(qing)況(kuang)下，基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)對(dui)于最大回撤和(he)波動(dong)(dong)率的(de)(de)控(kong)制能(neng)力(li)；三(san)是(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)是(shi)否有穩定且清晰的(de)(de)投資風格(ge)；四是(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)的(de)(de)選(xuan)股和(he)擇時能(neng)力(li)，基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)在堅守自己投資風格(ge)的(de)(de)前提下，拓展(zhan)能(neng)力(li)圈也非常重(zhong)要。