伴隨著A股中報披(pi)露落幕，上(shang)市公司控股或參股的公募基金(jin)上(shang)半(ban)年經(jing)營(ying)情況(kuang)也隨之顯現。

　　整(zheng)體來(lai)看，基金公司上(shang)半(ban)年(nian)(nian)經營情況(kuang)分(fen)化(hua)明顯，頭部(bu)效(xiao)應突出(chu)。其中，易(yi)方達基金、工銀瑞信、富國基金、華夏基金、匯添(tian)富基金、廣發基金6家基金公司上(shang)半(ban)年(nian)(nian)凈利潤躋身“10億(yi)元俱樂部(bu)”。不過，由于今年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)A股市場(chang)震蕩較大，盡管五月之后(hou)出(chu)現回暖，不少基金公司經營業績(ji)相比去年(nian)(nian)同期仍然(ran)出(chu)現10%以上(shang)的縮水。

　　盈利公司占比超過九成

　　數據顯示，基(ji)(ji)金公(gong)司半(ban)年(nian)度業績“喜憂參半(ban)”。據同(tong)花順(shun)數據統計，披露凈利(li)潤數據的(de)53家(jia)基(ji)(ji)金公(gong)司中，共有50家(jia)上半(ban)年(nian)取(qu)得盈(ying)利(li)，占(zhan)比超過九成；僅瑞達基(ji)(ji)金、南華基(ji)(ji)金、富(fu)安(an)達基(ji)(ji)金3家(jia)上半(ban)年(nian)虧損。但從增(zeng)長(chang)情況來看，與(yu)2021年(nian)上半(ban)年(nian)相比，共有23家(jia)凈利(li)潤同(tong)比增(zeng)長(chang)，30家(jia)凈利(li)潤出(chu)(chu)現不同(tong)程度的(de)下(xia)滑，占(zhan)比約為56%。整體(ti)來看，大型公(gong)募仍然表(biao)現出(chu)(chu)強大的(de)盈(ying)利(li)能力，部分中小型基(ji)(ji)金公(gong)司凈利(li)潤略有減少(shao)。

　　頭部基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)表現出較強(qiang)的業績韌性(xing)。今年上半(ban)年，凈利(li)潤(run)超過(guo)5億元的公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)共有(you)16家，其中有(you)8家凈利(li)潤(run)出現下滑，8家凈利(li)潤(run)同比增長。凈利(li)潤(run)增速方面(mian)，3家基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)上半(ban)年凈利(li)潤(run)增長超10%，6家基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)上半(ban)年凈利(li)潤(run)降幅在10%以上。

　　具體(ti)來看(kan)，招(zhao)商基(ji)金(jin)(jin)(jin)、建信基(ji)金(jin)(jin)(jin)和華安基(ji)金(jin)(jin)(jin)韌(ren)性(xing)凸(tu)顯(xian)，上半年(nian)分別實現(xian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)9.54億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.89億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和5.10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，凈(jing)利(li)(li)潤(run)同(tong)比增(zeng)速分別為21.68%、18.51%和13.33%。博時基(ji)金(jin)(jin)(jin)、景順長城(cheng)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、工(gong)銀瑞(rui)信、南方(fang)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、華夏基(ji)金(jin)(jin)(jin)等凈(jing)利(li)(li)潤(run)保持穩(wen)步增(zeng)長，上半年(nian)分別實現(xian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)8.73億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、7.56億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、15.05億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、8.86億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以及10.58億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)速在10%以內。

　　其余8家(jia)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司上半年凈(jing)利潤則出現了不同程度(du)的下滑。興全基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、匯添富(fu)(fu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)上半年凈(jing)利潤縮(suo)水(shui)超(chao)30%；廣發基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、天弘基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)上半年凈(jing)利潤縮(suo)水(shui)超(chao)20%；鵬(peng)華基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、交銀(yin)施羅德(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)上半年凈(jing)利潤降(jiang)幅達到10%；易方達基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、富(fu)(fu)國基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)上半年凈(jing)利潤則分別減少(shao)6.23%、9.66%。

　　6家公司凈利潤超過10億元

　　從(cong)凈利潤(run)規(gui)模來看，今年(nian)上半年(nian)共有6家基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司凈利潤(run)超過(guo)10億元，分別為易方達基(ji)(ji)(ji)金(jin)、工銀瑞信、富國基(ji)(ji)(ji)金(jin)、華夏基(ji)(ji)(ji)金(jin)、匯添富基(ji)(ji)(ji)金(jin)和廣(guang)發基(ji)(ji)(ji)金(jin)。其中，相對于(yu)去(qu)年(nian)同期，興全(quan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)和天弘基(ji)(ji)(ji)金(jin)退出了凈利潤(run)“10億元俱樂部”的行列。

　　從具體數據來看，廣發證券持有22.65%股(gu)權的易方達基(ji)金，在(zai)今(jin)年(nian)上半年(nian)實(shi)現營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)入68.31億(yi)元(yuan)，凈利(li)潤17.26億(yi)元(yuan)，營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)入、凈利(li)潤都位居行(xing)業(ye)(ye)(ye)榜首；廣發證券控股(gu)的廣發基(ji)金，今(jin)年(nian)上半年(nian)實(shi)現營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)入、凈利(li)潤分(fen)別為39.32億(yi)元(yuan)、10.02億(yi)元(yuan)，其中營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)入僅次于易方達，凈利(li)潤水平則排(pai)名行(xing)業(ye)(ye)(ye)第六。

　　中信證(zheng)券持有(you)62.2%股權的華(hua)夏基金，上(shang)半(ban)年也取得了不錯的經營成績。其中營業收(shou)入為36.33億(yi)元(yuan)，同(tong)比微(wei)降0.52%；凈利(li)潤10.58億(yi)元(yuan)，同(tong)比微(wei)增0.86%，凈利(li)潤在全行業排名第(di)五。

　　而退出(chu)“榜(bang)單”的天(tian)弘基(ji)(ji)金、興全基(ji)(ji)金上半(ban)(ban)(ban)(ban)年(nian)業(ye)績則(ze)出(chu)現(xian)了不同(tong)程度(du)的縮水(shui)。君正集團發布2022年(nian)半(ban)(ban)(ban)(ban)年(nian)度(du)報(bao)告顯(xian)示，上半(ban)(ban)(ban)(ban)年(nian)天(tian)弘基(ji)(ji)金實現(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)27.44億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈(jing)利(li)潤7.86億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；其在2021年(nian)上半(ban)(ban)(ban)(ban)年(nian)的營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)和凈(jing)利(li)潤則(ze)分別(bie)為36.17億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、10.21億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。以此(ci)計算，上半(ban)(ban)(ban)(ban)年(nian)天(tian)弘基(ji)(ji)金營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)、凈(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)分別(bie)下降24.14%、23.01%。興業(ye)證券(quan)財(cai)報(bao)則(ze)顯(xian)示，興證全球基(ji)(ji)金上半(ban)(ban)(ban)(ban)年(nian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)23.56億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)減(jian)(jian)少39.84%，凈(jing)利(li)潤9.2億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)減(jian)(jian)少33.16%。

　　不(bu)過，從總體上看(kan)，公(gong)募基金(jin)行業頭部(bu)效應依(yi)然較(jiao)為突(tu)出(chu)。據(ju)同花順統計，上半年53家基金(jin)公(gong)司合計凈利潤為182.27億(yi)元，而(er)排名前10的(de)基金(jin)公(gong)司合計凈利潤就(jiu)達到110.55億(yi)元，占比超(chao)過六成。

　　中小基金公司業績分化明顯

　　對于中(zhong)小基金公司而言，在今年震蕩(dang)較大的市場(chang)中(zhong)，其業績(ji)分化表現更為(wei)明顯。數據顯示，在上半年凈(jing)利潤(run)低于5億元的中(zhong)小型(xing)基金公司中(zhong)，凈(jing)利潤(run)增速首尾差距甚至超(chao)過了200%。

　　同花順數(shu)據顯(xian)示，披露凈(jing)利(li)潤(run)數(shu)據的53家基(ji)金(jin)公司中(zhong)，上半年凈(jing)利(li)潤(run)為(wei)1-5億元(yuan)的中(zhong)小型公募(mu)共有13家。其中(zhong)，財通基(ji)金(jin)、大成基(ji)金(jin)、海富通基(ji)金(jin)等凈(jing)利(li)潤(run)增(zeng)(zeng)長較為(wei)顯(xian)著，增(zeng)(zeng)速分(fen)別達到67%、53.28%和(he)21.51%；而(er)諾安(an)基(ji)金(jin)、農銀匯(hui)理凈(jing)利(li)潤(run)同比(bi)則分(fen)別下滑42.29%、57.84%。

　　此(ci)外，上半年凈(jing)利(li)(li)潤低于(yu)1億元的(de)(de)(de)中小公募共(gong)有(you)24家，其中僅(jin)有(you)8家凈(jing)利(li)(li)潤取得正(zheng)(zheng)增長，16家凈(jing)利(li)(li)潤增速(su)為(wei)負。這些基(ji)金(jin)公司的(de)(de)(de)凈(jing)利(li)(li)潤增速(su)首(shou)尾分化較為(wei)嚴(yan)重，最高(gao)的(de)(de)(de)增速(su)超過200%，而縮水(shui)較為(wei)嚴(yan)重的(de)(de)(de)則(ze)達到了(le)100%以上的(de)(de)(de)降(jiang)幅。值(zhi)得注意(yi)的(de)(de)(de)是，與去年同期相比，中信建投基(ji)金(jin)、方正(zheng)(zheng)富(fu)邦(bang)基(ji)金(jin)、東興(xing)基(ji)金(jin)等實現了(le)扭虧為(wei)盈。其中，方正(zheng)(zheng)富(fu)邦(bang)盈利(li)(li)1485萬元，方正(zheng)(zheng)證券(quan)在半年報(bao)中表(biao)示，“為(wei)成立以來最佳業績”。

　　具體(ti)來看(kan)，中金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)、浙商基(ji)金(jin)(jin)、西部(bu)利(li)得和中海基(ji)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)潤增速顯著，分(fen)(fen)別達到218.68%、193.51%、98.43%和81.48%，在一(yi)眾(zhong)中小基(ji)金(jin)(jin)中表現(xian)突出。而(er)(er)永贏基(ji)金(jin)(jin)、鑫(xin)元基(ji)金(jin)(jin)、國(guo)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)、東吳基(ji)金(jin)(jin)、紅塔基(ji)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)潤降(jiang)幅(fu)則(ze)超(chao)過(guo)了(le)50%。例如，紅塔基(ji)金(jin)(jin)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)潤約21.23萬元，相(xiang)比去年(nian)(nian)(nian)同期(qi)的794.96萬元，下降(jiang)幅(fu)度(du)高達97.33%。而(er)(er)富安達基(ji)金(jin)(jin)、九(jiu)泰基(ji)金(jin)(jin)則(ze)出現(xian)了(le)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)潤由(you)正轉負的現(xian)象。兩家基(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司今年(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)分(fen)(fen)別虧損(sun)1440萬元、1748萬元，而(er)(er)去年(nian)(nian)(nian)同期(qi)兩家公(gong)(gong)司對應的凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)潤分(fen)(fen)別為(wei)4765萬元、2487萬元。

　　東(dong)吳(wu)證券(quan)在半年報中(zhong)解釋稱，主要系上半年市(shi)場大(da)幅調(diao)整(zheng)，基(ji)金銷售(shou)遇冷，東(dong)吳(wu)基(ji)金業務(wu)及產(chan)品發行(xing)工作的(de)開展(zhan)受外部環境影響較大(da)。南華期貨則表示，產(chan)品收益(yi)水平受市(shi)場波動(dong)的(de)影響較大(da)，可能出現投(tou)資策略或(huo)管(guan)理措施無法適應市(shi)場波動(dong)、不(bu)利的(de)宏觀(guan)經(jing)(jing)濟和社(she)會政治環境的(de)情況(kuang)，從而影響了公司經(jing)(jing)營(ying)業績(ji)。

　　華泰證券則認為，今年A股權(quan)益市場表(biao)(biao)現(xian)(xian)不(bu)佳，大型(xing)基金公(gong)司(si)可(ke)以憑借債券、指數型(xing)等產品(pin)的表(biao)(biao)現(xian)(xian)彌補權(quan)益產品(pin)帶來的業績(ji)損失(shi)，而中小型(xing)基金公(gong)司(si)的產品(pin)布局(ju)千差萬(wan)別，因此上半年經營業績(ji)分化較大。

　　在業內人士看來，近年來行業馬太效應加劇，基金公司利潤分化明顯，頭部效應進一步增強。隨著居民財富管理需求的持續釋放，頭部基金依托其品牌效應，預計市場份額將持續提升，而中小基金公司如果沒有自身特色，未來發展仍將面臨較大壓力。