近日，多家基金公(gong)司公(gong)告，將公(gong)募REITs納入部分(fen)FOF的投資(zi)范(fan)圍，更新了基金合同(tong)和托管協議(yi)，增加公(gong)募REITs的投資(zi)策略，明確公(gong)募REITs估值方法。

　　機構(gou)人士表示，將(jiang)公(gong)募REITs納入FOF投(tou)(tou)資(zi)范圍，公(gong)募REITs投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)結構(gou)進一步豐富，可以提高(gao)公(gong)募REITs二(er)級市場(chang)的(de)(de)流動(dong)性。與此同(tong)時，經過今年以來的(de)(de)調整(zheng)，目前公(gong)募REITs二(er)級市場(chang)價格已處在合(he)理區間(jian)，處于較好的(de)(de)配(pei)置時點(dian)。

　　FOF將公募REITs納入投資范圍

　　7月5日，易(yi)方(fang)達基(ji)金(jin)(jin)、南方(fang)基(ji)金(jin)(jin)、銀(yin)華基(ji)金(jin)(jin)、國(guo)泰(tai)基(ji)金(jin)(jin)、天弘基(ji)金(jin)(jin)、東(dong)方(fang)紅資產管(guan)理等多家機(ji)構發布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司旗(qi)下部分FOF將公(gong)(gong)募REITs納入投(tou)資范圍。

　　易方(fang)達基金(jin)在關于(yu)(yu)旗下部分(fen)基金(jin)中基金(jin)可投資于(yu)(yu)公開募(mu)集基礎設施證券投資基金(jin)并(bing)修(xiu)訂(ding)基金(jin)合(he)同、托(tuo)管協議的(de)公告(gao)中表示(shi)，旗下部分(fen)基金(jin)中基金(jin)就可參與(yu)公募(mu)REITs投資事宜(yi)修(xiu)訂(ding)基金(jin)合(he)同、托(tuo)管協議等(deng)法(fa)律文件(jian)，包括明(ming)確投資范圍包含(han)公募(mu)REITs、增加公募(mu)REITs的(de)投資策略、明(ming)確公募(mu)REITs估值(zhi)方(fang)法(fa)等(deng)。修(xiu)訂(ding)將自7月6日起正式生(sheng)效。

　　中國(guo)證券報記者發現，各(ge)家公司(si)把(ba)REITs納入投資(zi)(zi)范圍(wei)的FOF產品數量各(ge)不相同，易(yi)方達基(ji)金(jin)(jin)最多(duo)，旗下涉及(ji)此(ci)次修訂的基(ji)金(jin)(jin)共有9只，包(bao)括易(yi)方達優(you)選多(duo)資(zi)(zi)產三個月持有期混合型(xing)基(ji)金(jin)(jin)中基(ji)金(jin)(jin)（FOF）、易(yi)方達匯智穩健(jian)養(yang)老目標一(yi)年持有期混合型(xing)基(ji)金(jin)(jin)中基(ji)金(jin)(jin)（FOF）等，既有權(quan)益(yi)類FOF，也有養(yang)老FOF，9只產品也更新了基(ji)金(jin)(jin)合同和托管協議。

　　南(nan)方(fang)基(ji)(ji)金和天弘基(ji)(ji)金的數量(liang)緊隨其后，均新增8只(zhi)FOF把REITs納入投資范圍；東方(fang)紅資管、銀(yin)華基(ji)(ji)金、國泰基(ji)(ji)金新增的數量(liang)分別為4只(zhi)、2只(zhi)、2只(zhi)。

　　截至(zhi)目(mu)前，我國基礎(chu)設施公募(mu)REITs試點已(yi)超(chao)3年(nian)，上(shang)市產(chan)品28只，總(zong)發行規模924.67億(yi)元(yuan)；首(shou)批(pi)4只產(chan)品擴募(mu)也于今年(nian)6月平穩落地，募(mu)集(ji)資金共計(ji)50.65億(yi)元(yuan)。

　　推動FOF與REITs市場良性互動

　　近期，公募REITs二級(ji)市場價格(ge)持續波動，投(tou)資人(ren)結(jie)構單一、流動性不足(zu)成為重要原(yuan)因。

　　一(yi)(yi)位資(zi)(zi)深(shen)公募(mu)REITs基金(jin)經理告(gao)訴記(ji)者，目(mu)前REITs投資(zi)(zi)人主要(yao)集中于證券(quan)公司自營、理財及保險資(zi)(zi)金(jin)，缺乏市場深(shen)度(du)和(he)廣度(du)，因投資(zi)(zi)人資(zi)(zi)金(jin)性質、市場看法較為統一(yi)(yi)，容易形成一(yi)(yi)致預期(qi)。鼓勵FOF入市，研(yan)究推出(chu)REITs指(zhi)數基金(jin)，有利于進(jin)一(yi)(yi)步擴大投資(zi)(zi)人群體(ti)，是引導長期(qi)權益資(zi)(zi)金(jin)入市的重(zhong)要(yao)途(tu)徑之(zhi)一(yi)(yi)。

　　他表示(shi)，將公募REITs納入(ru)FOF投資范圍，也可以提高公募REITs二級(ji)市場(chang)的流(liu)動性。截至2023年一(yi)季度末，我國普(pu)通FOF規模1010億元，養老FOF規模860億元，這(zhe)有利于為(wei)市場(chang)帶來(lai)增量(liang)資金。

　　某(mou)基(ji)金公司公募REITs負責人表示，從(cong)機構投(tou)資(zi)(zi)者角度(du)看，基(ji)礎設(she)施(shi)公募REITs是投(tou)資(zi)(zi)我國優質基(ji)礎設(she)施(shi)項目的創新途(tu)徑，具有標準化程度(du)高(gao)、信(xin)息(xi)披露完善、投(tou)資(zi)(zi)邏輯(ji)清晰(xi)等特征。同時，公募REITs是國際通行的配置資(zi)(zi)產，流動性(xing)較(jiao)好(hao)，安全性(xing)較(jiao)高(gao)，與其他(ta)(ta)大(da)類資(zi)(zi)產相(xiang)關(guan)性(xing)低。在(zai)其他(ta)(ta)大(da)類資(zi)(zi)產出現較(jiao)大(da)波動的情形下，公募REITs的投(tou)資(zi)(zi)價值凸顯(xian)。

　　國泰基金(jin)相關人(ren)士(shi)表示(shi)，公(gong)募(mu)REITs已成(cheng)為(wei)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場重要的基礎投資(zi)(zi)(zi)品類，目(mu)前FOF投資(zi)(zi)(zi)公(gong)募(mu)REITs的條件已逐步(bu)成(cheng)熟，公(gong)募(mu)FOF將REITs納入投資(zi)(zi)(zi)范圍，有(you)助于(yu)推(tui)動FOF與公(gong)募(mu)REITs市(shi)場良(liang)性互(hu)動。公(gong)募(mu)REITs可(ke)作(zuo)為(wei)公(gong)募(mu)FOF的底層(ceng)大類資(zi)(zi)(zi)產配置新工具，進一步(bu)拓展FOF風險收益的有(you)效邊界，為(wei)投資(zi)(zi)(zi)者提供更優質的資(zi)(zi)(zi)產配置服務。

　　一位FOF基金經理表(biao)示，目前(qian)公募REITs二級市場價(jia)格(ge)已處(chu)在合理區間(jian)，為FOF提(ti)供(gong)了較(jiao)好的配置機會。