□明確社保基金股票和(he)股權投(tou)資(zi)比例(li)上(shang)限分別為40%和(he)30%

　　□納入一些符合(he)社(she)保基金(jin)資(zi)(zi)金(jin)性質、兼具(ju)良好投(tou)(tou)資(zi)(zi)價值的新投(tou)(tou)資(zi)(zi)品(pin)類，如基礎設施公募(mu)REITs；將符合(he)條件(jian)的直接股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)、產業基金(jin)、股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金(jin)（含創業投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金(jin)）納入投(tou)(tou)資(zi)(zi)范圍(wei)

　　財(cai)政(zheng)部聯合(he)人力資源社會(hui)保(bao)障(zhang)部起草的《全國社會(hui)保(bao)障(zhang)基金境(jing)內投(tou)資管理辦法(fa)（征求(qiu)意見稿）》（下稱《管理辦法(fa)》）于近期公開征求(qiu)意見。《管理辦法(fa)》優化調整(zheng)了社保(bao)基金投(tou)資范圍，進一步明確了其股票、股權類(lei)資產的投(tou)資比例上限，為社保(bao)基金更好支持資本市(shi)場打開了空(kong)間。

　　全(quan)國社(she)會保(bao)障基(ji)金理事(shi)會（下稱“社(she)保(bao)基(ji)金會”）有關部(bu)門負責人表(biao)示，《管理辦(ban)法》從拓(tuo)寬投(tou)(tou)資(zi)(zi)范圍、提升投(tou)(tou)資(zi)(zi)廣度等方面豐(feng)富社(she)保(bao)基(ji)金配置工具箱，為(wei)基(ji)金保(bao)值增值創造了條件(jian)；同時支持加大(da)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)力度，進一步發(fa)揮社(she)保(bao)基(ji)金在(zai)服務經濟(ji)社(she)會高質(zhi)量發(fa)展(zhan)中(zhong)的(de)重要作用。

　　投資空間進一步打開

　　《管(guan)(guan)理(li)辦法》根據基金投(tou)(tou)資(zi)和監管(guan)(guan)實踐，綜合考慮風(feng)險收益特征，將全國社保基金投(tou)(tou)資(zi)品種按照(zhao)存款和利(li)率類(lei)、信用固收類(lei)、股票(piao)類(lei)、股權類(lei)進行劃分(fen)，并將境(jing)內和境(jing)外投(tou)(tou)資(zi)全口徑納(na)入監管(guan)(guan)比(bi)例。

　　社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)會法(fa)(fa)規(gui)及監(jian)管部主任聶海軍表示(shi)，《管理(li)辦法(fa)(fa)》立(li)足全國社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)資運(yun)營(ying)(ying)實踐和長遠發展需(xu)要，總結(jie)基(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)資運(yun)營(ying)(ying)和安全監(jian)管有益經(jing)驗并固化為法(fa)(fa)律制度，推動基(ji)金(jin)(jin)管理(li)運(yun)營(ying)(ying)進一(yi)步制度化、規(gui)范化，并著眼基(ji)金(jin)(jin)未來(lai)投(tou)(tou)資運(yun)營(ying)(ying)需(xu)要，通過前瞻性制度設計為基(ji)金(jin)(jin)保(bao)值增(zeng)值創造(zao)條件。

　　社保基(ji)金會規劃研究部主任趙(zhao)軍表示，《管理辦法》明確社保基(ji)金股(gu)(gu)票和股(gu)(gu)權投資(zi)比例(li)上限分別為(wei)40%和30%，與基(ji)金長期資(zi)金性質和較強風險承受能力相(xiang)匹配。

　　“長(chang)期來(lai)看，權益類(lei)資(zi)產回報率最好(hao)，權益類(lei)資(zi)產偏好(hao)是長(chang)期資(zi)金配置的(de)重要原則之一。”趙軍(jun)說，上述(shu)規定有利于(yu)社保(bao)基金秉承長(chang)期投資(zi)、價值投資(zi)和責任投資(zi)的(de)理念，更好(hao)實現(xian)長(chang)期保(bao)值增(zeng)值的(de)投資(zi)目標，同時為促進資(zi)本市場健康(kang)發展發揮負責任投資(zi)機構的(de)積極作(zuo)用(yong)。

　　社保基金會股(gu)權(quan)資(zi)(zi)(zi)產部(bu)主任王智(zhi)斌介紹，在中國證監會支(zhi)持下，社保基金會抓緊(jin)推進(jin)以戰(zhan)略投資(zi)(zi)(zi)者身份參與上市(shi)(shi)公司非公開發(fa)行，這將進(jin)一步打開投資(zi)(zi)(zi)空間(jian)，為資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)注入長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金，更好支(zhi)持資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)發(fa)展。

　　國(guo)金(jin)證券首席經濟學家趙偉認為，當前我國(guo)權益(yi)類資(zi)(zi)產估值處(chu)在(zai)歷史底部區域，A股(gu)進入長(chang)(chang)期配置的窗口期。上(shang)述調整下(xia)，社保(bao)基金(jin)將(jiang)有更多資(zi)(zi)金(jin)可以投入A股(gu)市場，有助(zhu)于把握資(zi)(zi)本市場長(chang)(chang)期投資(zi)(zi)機會(hui)(hui)，提升(sheng)長(chang)(chang)期潛在(zai)收益(yi)空間(jian)，增加(jia)全社會(hui)(hui)的養(yang)老財(cai)富(fu)儲備。

　　《管(guan)理辦法(fa)》還將此前專項批復進行整(zheng)(zheng)合，并適當優化調整(zheng)(zheng)投資(zi)范圍(wei)。趙軍介紹(shao)，《管(guan)理辦法(fa)》順應我國資(zi)本市(shi)場發(fa)展形勢(shi)，納入一些符合社保基(ji)金資(zi)金性質、兼具(ju)良好(hao)投資(zi)價值的新投資(zi)品類，如市(shi)場關注度(du)較高的基(ji)礎(chu)設施公募REITs等(deng)，拓寬社保基(ji)金投資(zi)范圍(wei)。

　　“投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)范圍決(jue)定投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)廣度，對基(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)產(chan)配置而(er)言，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)范圍越(yue)寬，可(ke)選擇投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)品類越(yue)多，分散化(hua)效果就越(yue)好。”趙軍表示，《管理辦(ban)法》豐富了(le)社(she)保基(ji)金(jin)(jin)配置工(gong)具箱，有(you)助(zhu)于社(she)保基(ji)金(jin)(jin)更(geng)好開展多元化(hua)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，分散投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)風險(xian)，優化(hua)基(ji)金(jin)(jin)整體的風險(xian)收(shou)益(yi)特征。

　　助力服務實體經濟

　　近年來，社保(bao)(bao)基金(jin)通過投資(zi)服務國家(jia)戰略，獲取了(le)穩定較好的投資(zi)收益。《管理(li)辦法》將社保(bao)(bao)基金(jin)股(gu)權類資(zi)產最大(da)投資(zi)比例提升至30%，為社保(bao)(bao)基金(jin)加(jia)大(da)股(gu)權投資(zi)力度、更好服務國家(jia)戰略提供了(le)必(bi)要(yao)(yao)空間。王智斌(bin)表(biao)示(shi)，這將進(jin)一(yi)步發揮社保(bao)(bao)基金(jin)作為長期資(zi)金(jin)、耐心資(zi)本(ben)在服務經(jing)濟社會高(gao)質量(liang)發展中的重要(yao)(yao)作用，助力推(tui)動關鍵核心技術攻堅、產業(ye)鏈(lian)(lian)供應鏈(lian)(lian)穩定、糧食能源安(an)全、戰略新興產業(ye)發展、綠色低碳(tan)轉型和數字(zi)經(jing)濟發展。

　　王(wang)智斌(bin)表示，《管理辦法》將符合條件(jian)的(de)直(zhi)接股權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)、產業基(ji)金、股權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金（含創(chuang)業投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金）納入社(she)保(bao)基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)范圍(wei)，將進一步推動社(she)保(bao)基(ji)金通(tong)過直(zhi)接股權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)和股權(quan)(quan)基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)為(wei)實體(ti)經濟(ji)提(ti)供資(zi)(zi)本(ben)金支(zhi)持，更好發揮(hui)長期(qi)資(zi)(zi)金在支(zhi)持科技創(chuang)新和現代化產業體(ti)系建設(she)中的(de)獨特作用，為(wei)戰略性新興產業發展(zhan)提(ti)供“源(yuan)頭活水”。

　　投中信息CEO楊曉磊表示，據社(she)保(bao)基(ji)金(jin)會去年披露的《實業(ye)投資指(zhi)引》，社(she)保(bao)基(ji)金(jin)實業(ye)投資規模約(yue)3000億(yi)元，而2022年末社(she)保(bao)基(ji)金(jin)權益總額達(da)2.6萬(wan)億(yi)元，按30%的股(gu)權類資產比例估算，最(zui)多可釋(shi)放(fang)近5000億(yi)元長期(qi)資金(jin)。

　　“這(zhe)將強化(hua)(hua)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)對重大(da)戰略、重點領(ling)域和(he)薄弱(ruo)環節的支持(chi)，助(zhu)力(li)科(ke)技(ji)創(chuang)新與實體經濟發(fa)展。”楊曉磊表示，近年(nian)(nian)來社(she)保(bao)基(ji)金(jin)會不斷創(chuang)新和(he)優化(hua)(hua)投資模式，推(tui)動實體企業發(fa)展，取得了良(liang)好成效，如(ru)今年(nian)(nian)設立(li)了中關村、長三角(jiao)、粵港澳(ao)大(da)灣區三個科(ke)技(ji)創(chuang)新專項(xiang)基(ji)金(jin)等，為(wei)長期資金(jin)支持(chi)科(ke)技(ji)創(chuang)新和(he)助(zhu)力(li)現代化(hua)(hua)產業體系(xi)建(jian)設樹立(li)了示范標桿。