“港股+央(yang)企+紅(hong)利”三(san)大熱門(men)概念疊加，3只ETF（交易型開(kai)放式指數基(ji)金(jin)）“上(shang)新”引發關注(zhu)。

　　6月11日(ri)，全市場首批(pi)三只(zhi)中(zhong)證國(guo)新(xin)(xin)港股(gu)通(tong)央(yang)企(qi)(qi)紅利ETF——南方中(zhong)證國(guo)新(xin)(xin)港股(gu)通(tong)央(yang)企(qi)(qi)紅利ETF、廣(guang)發(fa)(fa)中(zhong)證國(guo)新(xin)(xin)港股(gu)通(tong)央(yang)企(qi)(qi)紅利ETF、景順長城(cheng)中(zhong)證國(guo)新(xin)(xin)港股(gu)通(tong)央(yang)企(qi)(qi)紅利ETF開啟首發(fa)(fa)認(ren)購。

　　3只(zhi)ETF的(de)計(ji)劃募集期限均(jun)為(wei)2024年(nian)(nian)6月(yue)11日(ri)至6月(yue)21日(ri)，認購天數為(wei)11天，其中廣(guang)發中證國新港股通央企紅利ETF設(she)置(zhi)了20億元的(de)募集規模(mo)上限，另外兩只(zhi)未(wei)設(she)置(zhi)規模(mo)限額(e)。費(fei)(fei)率(lv)(lv)方面，三只(zhi)ETF管(guan)理(li)費(fei)(fei)率(lv)(lv)均(jun)為(wei)0.5%/年(nian)(nian)，托管(guan)費(fei)(fei)率(lv)(lv)均(jun)為(wei)0.1%/年(nian)(nian)。

　　去年(nian)9月(yue)13日，中證指(zhi)數(shu)(shu)有(you)限公(gong)(gong)司正式發布中證國新(xin)港股通(tong)央(yang)企紅利指(zhi)數(shu)(shu)。該指(zhi)數(shu)(shu)由國新(xin)投資有(you)限公(gong)(gong)司定(ding)制，以(yi)2016年(nian)12月(yue)30日為(wei)(wei)基日，以(yi)1000點為(wei)(wei)基點，從港股通(tong)范圍內選取分紅水平(ping)穩(wen)定(ding)且(qie)股息率(lv)較高(gao)的央(yang)企上市公(gong)(gong)司證券作(zuo)為(wei)(wei)指(zhi)數(shu)(shu)樣本(ben)，為(wei)(wei)市場提供(gong)更多投資標的。

　　今(jin)年(nian)4月30日，南(nan)方基(ji)金(jin)(jin)、廣發基(ji)金(jin)(jin)、景(jing)順長城基(ji)金(jin)(jin)三家公司率先(xian)集中上報了中證國新港(gang)股通央企紅利ETF，5月9日同一天獲證監會受理，三個星期后(hou)正式拿(na)到批文。

　　據悉，上述三只(zhi)ETF跟(gen)蹤的國新港股(gu)通(tong)央(yang)企紅利指數從港股(gu)通(tong)范(fan)圍內選取國資委央(yang)企名錄中分紅水(shui)平穩定且股(gu)息率(lv)較(jiao)高的上市(shi)公(gong)司(si)(si)證券，作為指數樣(yang)本(ben)，以反映港股(gu)通(tong)范(fan)圍內股(gu)息率(lv)較(jiao)高的央(yang)企上市(shi)公(gong)司(si)(si)證券的整(zheng)體(ti)表(biao)現。

　　從行業(ye)分(fen)(fen)布和成份(fen)(fen)(fen)股(gu)來看(kan)(kan)，截至5月底(di)，前(qian)三(san)(san)大(da)行業(ye)分(fen)(fen)別為石(shi)油(you)石(shi)化(hua)(hua)（33.9%）、通(tong)(tong)信(xin)（21.7%）及煤(mei)炭（14.3%）；指數重倉股(gu)包括“三(san)(san)桶油(you)”、三(san)(san)大(da)基礎電信(xin)運營商等能(neng)(neng)源、通(tong)(tong)信(xin)主題(ti)的龍頭央企；從集中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)度看(kan)(kan)，前(qian)十(shi)大(da)成份(fen)(fen)(fen)股(gu)占比(bi)超70%，聚(ju)焦高分(fen)(fen)紅板(ban)塊國(guo)(guo)資央企代表性企業(ye)，分(fen)(fen)別為中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)海洋石(shi)油(you)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石(shi)油(you)股(gu)份(fen)(fen)(fen)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)神(shen)華(hua)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石(shi)油(you)化(hua)(hua)工股(gu)份(fen)(fen)(fen)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)電信(xin)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯通(tong)(tong)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)煤(mei)能(neng)(neng)源、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)廣核電力、華(hua)潤(run)電力。

　　南方基(ji)金(jin)表(biao)示，國新(xin)港股(gu)通央(yang)(yang)企(qi)紅利(li)指數(shu)編(bian)制方案以(yi)“央(yang)(yang)企(qi)”為體，傳統能源板塊和通信板塊為兩翼，改變了(le)港股(gu)通紅利(li)類指數(shu)收益(yi)長(chang)期偏低(di)的趨勢，疊加稅后股(gu)息率的凈收益(yi)率指數(shu)表(biao)現更加優秀。

　　廣(guang)發基金(jin)表示，截至2024年5月(yue)末，中證(zheng)國(guo)新港股通央企紅利(li)指(zhi)數市(shi)盈率為8.22倍、股息(xi)率為5.64%，相對于市(shi)場主流寬基指(zhi)數表現出更(geng)低的估值和更(geng)高的分紅水(shui)平。

　　展望紅利資產(chan)未來的(de)(de)投(tou)資機(ji)會，多位基(ji)金(jin)經(jing)理表(biao)(biao)示，看好(hao)長期(qi)投(tou)資價值(zhi)。廣發中證國(guo)(guo)新(xin)港(gang)股通央企紅利ETF擬任基(ji)金(jin)經(jing)理霍華明表(biao)(biao)示，國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)經(jing)濟(ji)預(yu)(yu)期(qi)有所修(xiu)(xiu)正，基(ji)本面持續向(xiang)好(hao)。4月(yue)中央政(zheng)治局(ju)會議傳遞出(chu)需求端加碼(ma)的(de)(de)信號(hao)，4月(yue)制造(zao)業PMI站穩(wen)榮枯(ku)線(xian)以上以及5月(yue)國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)房地產(chan)政(zheng)策進入新(xin)一輪(lun)放松期(qi)，使得海內(nei)(nei)(nei)外投(tou)資者(zhe)修(xiu)(xiu)正國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)經(jing)濟(ji)預(yu)(yu)期(qi)。從歷史表(biao)(biao)現看，預(yu)(yu)期(qi)經(jing)濟(ji)上行對港(gang)股的(de)(de)估值(zhi)會有正面支撐作用，高股息(xi)資產(chan)或有望受益。

　　估值(zhi)方面，新“國九(jiu)條”突(tu)出(chu)分(fen)紅重(zhong)要性(xing)，以“國資央企”為(wei)代表的中(zhong)(zhong)(zhong)國資產定價體系(xi)持續變(bian)革中(zhong)(zhong)(zhong)。分(fen)紅在A股定價體系(xi)中(zhong)(zhong)(zhong)的權(quan)重(zhong)有所提升(sheng)，尤其(qi)在新的市(shi)場環境(jing)下，紅利風格的穩定屬性(xing)更加突(tu)出(chu)。

　　景順長(chang)城中證國新港(gang)股(gu)(gu)(gu)通央(yang)企(qi)紅利ETF擬(ni)任基金(jin)經理鄭天行認為，紅利資(zi)產的(de)(de)(de)投資(zi)價值(zhi)長(chang)期存在，當前(qian)各個紅利類(lei)指數的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)息(xi)率都處于歷史上(shang)的(de)(de)(de)較高(gao)位置，即分紅回報的(de)(de)(de)吸(xi)引力仍然較強。雖然不少(shao)高(gao)分紅資(zi)產獲得了(le)一定估值(zhi)修復(fu)，但是總(zong)(zong)體上(shang)具備高(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)屬(shu)性(xing)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票個數并沒有明顯減少(shao)，表明可供挑選的(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)仍然非常充裕，并且在上(shang)市公(gong)司總(zong)(zong)體分紅提(ti)升的(de)(de)(de)背(bei)景下，高(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)屬(shu)性(xing)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票還會越來越多(duo)。此外，對于南向資(zi)金(jin)而言，港(gang)股(gu)(gu)(gu)高(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)資(zi)產關注度高(gao)，相(xiang)較于A股(gu)(gu)(gu)具有比價優勢，且港(gang)股(gu)(gu)(gu)紅利資(zi)產主要(yao)分布(bu)在大金(jin)融、資(zi)源(yuan)品、電信與(yu)公(gong)用等行業，高(gao)股(gu)(gu)(gu)息(xi)公(gong)司基本面韌性(xing)更(geng)強。