近期(qi)基(ji)金二季報(bao)的披露，使得績(ji)優(you)基(ji)金經(jing)理的“增(zeng)聘(pin)效應(ying)”愈發(fa)明顯。數據顯示，多位(wei)績(ji)優(you)基(ji)金經(jing)理此前管理的產品在增(zeng)聘(pin)基(ji)金經(jing)理之后，普遍出(chu)現凈贖(shu)回的情況。

　　中國證(zheng)券報(bao)記(ji)者(zhe)發現，在正(zheng)式的離職“靴(xue)子落地”前，選擇贖回的往往是(shi)機構投(tou)資者(zhe)。績(ji)優基金經(jing)(jing)理(li)(li)的產品批量增聘新的基金經(jing)(jing)理(li)(li)后，面對“老”基金經(jing)(jing)理(li)(li)離職傳聞，基金公(gong)司往往一味(wei)否定，對普通基民來說，這些究竟意味(wei)著什么(me)？

　　業(ye)內(nei)人士認為，只有盡可能(neng)保持(chi)基金(jin)(jin)業(ye)績的(de)持(chi)續(xu)性(xing)，“老(lao)”基金(jin)(jin)經(jing)(jing)理離(li)職(zhi)為投(tou)資者帶來的(de)影響才能(neng)降到最(zui)低。對此，基金(jin)(jin)公司(si)必(bi)須(xu)要在投(tou)研(yan)的(de)平臺(tai)化布(bu)局(ju)上有所作為，一旦出現“老(lao)”基金(jin)(jin)經(jing)(jing)理離(li)職(zhi)情(qing)況(kuang)，基金(jin)(jin)公司(si)應(ying)該提前做好規(gui)劃，包括對新任基金(jin)(jin)經(jing)(jing)理的(de)業(ye)績、風險控制能(neng)力以及市場(chang)適應(ying)性(xing)進(jin)行全(quan)面評估。

　　增聘與基金規模出現聯動效應

　　中(zhong)國證券報記(ji)者梳理發現，今年以來，績優基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理離任或增聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理情(qing)況(kuang)屢屢出現。當績優基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理所管(guan)理的(de)(de)產品(pin)一旦“批量”增聘新的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理，基(ji)(ji)金(jin)(jin)大概率出現凈(jing)贖(shu)回，且凈(jing)贖(shu)回的(de)(de)規模不小，發生“資金(jin)(jin)先于基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理撤(che)退”的(de)(de)現象。對(dui)此，可以稱為績優基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理的(de)(de)“增聘效(xiao)應”。

　　7月22日(ri)，丘(qiu)棟榮在中庚基金(jin)完成“謝幕”。當日(ri)，已經卸(xie)任(ren)全部產品的丘(qiu)棟榮與四位繼(ji)任(ren)基金(jin)經理就剛剛發布(bu)的二季報與投資者展開溝(gou)通(tong)。

　　7月21日，中(zhong)庚基(ji)金發布丘棟(dong)榮(rong)離(li)職(zhi)公告，4月末(mo)以(yi)來關于其離(li)職(zhi)的(de)傳聞塵埃(ai)落定。丘棟(dong)榮(rong)是市場上長期業績(ji)優秀的(de)基(ji)金經理(li)，自(zi)其離(li)職(zhi)傳聞發酵以(yi)來，其管理(li)的(de)基(ji)金規(gui)模大幅縮水(shui)。Choice數據顯示，除了一只尚在封(feng)閉(bi)期的(de)產品，丘棟(dong)榮(rong)管理(li)的(de)另(ling)外四只產品今年(nian)上半年(nian)份額減少41.95億份。

　　Choice數據顯(xian)示，截(jie)至(zhi)7月(yue)22日(ri)，今(jin)年以來超550只主動權益型基(ji)金（不同基(ji)金份額分開計算(suan)）發生基(ji)金經理變更。其中，涉及不少績優基(ji)金經理離任或增聘基(ji)金經理。

　　上(shang)半年，除丘(qiu)棟榮外，圓(yuan)信永豐基(ji)(ji)金范妍(yan)、建信基(ji)(ji)金姜鋒、招商基(ji)(ji)金賈成(cheng)東、中(zhong)郵(you)基(ji)(ji)金國曉雯、交銀施羅德基(ji)(ji)金田彧龍均(jun)卸任此(ci)前管(guan)理(li)的所有產(chan)品，東方紅資管(guan)的王延飛旗下產(chan)品均(jun)增聘(pin)基(ji)(ji)金經理(li)。

　　Choice數據顯示(shi)，除尚處封閉期的產品，上(shang)述績優基金經理管理的40余(yu)只(zhi)基金無一例(li)外在二季度出(chu)現凈(jing)贖回；除賈(jia)成東管理的兩只(zhi)產品，其他基金均在上(shang)半年出(chu)現凈(jing)贖回。

　　其中，王延飛(fei)管(guan)(guan)理的(de)(de)東方紅(hong)睿璽三年持(chi)有混合在二季度被(bei)凈贖(shu)回10.65億(yi)份(fen)，該基金(jin)在上(shang)半(ban)年被(bei)凈贖(shu)回21.02億(yi)份(fen)。范妍(yan)此前管(guan)(guan)理的(de)(de)圓信永(yong)豐優享生(sheng)活、圓信永(yong)豐優加(jia)生(sheng)活、圓信永(yong)豐興諾在上(shang)半(ban)年分別被(bei)凈贖(shu)回11.33億(yi)份(fen)、7.72億(yi)份(fen)、5.08億(yi)份(fen)。

　　基金經理離職傳聞是真是假

　　現(xian)實情(qing)況中，每當所(suo)管理的產品(pin)集中增聘基(ji)金經(jing)理，績(ji)優基(ji)金經(jing)理總會伴(ban)隨著離職傳聞(wen)。丘棟(dong)榮、范(fan)妍(yan)、姜鋒(feng)、賈成東(dong)等(deng)均是(shi)如此。

　　面對離(li)(li)職傳聞，基金公(gong)司給出的回應往往如(ru)(ru)出一轍(che)，“假的”“不實消息”。然而傳聞大多數會在一兩個月后(hou)被突如(ru)(ru)其來的離(li)(li)職公(gong)告所證實。某社交(jiao)平臺一高贊(zan)評論如(ru)(ru)是(shi)(shi)說：“我是(shi)(shi)看到公(gong)告才知道(dao)基金經理真的離(li)(li)職了，機(ji)構（投資者(zhe)）是(shi)(shi)不是(shi)(shi)早就(jiu)知道(dao)，先(xian)撤(che)退了。”

　　有(you)(you)數據顯示，某績優(you)基金(jin)經理(li)所管理(li)的(de)(de)產品上(shang)半年贖回的(de)(de)規模與2023年末的(de)(de)機構持有(you)(you)規模大體相當。由(you)此可見，在“資(zi)金(jin)先于(yu)基金(jin)經理(li)撤退(tui)”的(de)(de)增(zeng)聘(pin)效應中，搶先撤退(tui)的(de)(de)資(zi)金(jin)可能(neng)大部分來自(zi)于(yu)機構投資(zi)者(zhe)。

　　對于主動權(quan)益類(lei)產品來說，常有(you)“買(mai)基(ji)金(jin)(jin)就是買(mai)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)”的(de)說法。基(ji)民(min)常常是沖(chong)著基(ji)金(jin)(jin)經理(li)的(de)風(feng)格、策略(lve)、長期業績，慕名(ming)而(er)來。天相(xiang)投顧一項(xiang)研究顯示，隨著基(ji)金(jin)(jin)經理(li)的(de)變更，對基(ji)金(jin)(jin)產品業績影響最大的(de)是混合基(ji)金(jin)(jin)和(he)股票基(ji)金(jin)(jin)。

　　基(ji)(ji)于此，當績(ji)優基(ji)(ji)金(jin)經理在(zai)管產(chan)品批量增(zeng)聘基(ji)(ji)金(jin)經理后，面對(dui)離職傳聞，基(ji)(ji)金(jin)公司一味否定，對(dui)普通基(ji)(ji)民來說(shuo)，這些究竟意味著什么？

　　“對(dui)于離(li)職傳(chuan)(chuan)聞，基(ji)金(jin)公(gong)司(si)否(fou)認，從法律角度來說是(shi)合規的，因為(wei)只要基(ji)金(jin)經理沒有正式離(li)任(ren)，從信息披露的角度來說，離(li)任(ren)傳(chuan)(chuan)聞就是(shi)假的。”某基(ji)金(jin)經理表示。

　　高波（化名(ming)）是一位長期(qi)業績(ji)較為優秀的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理，去(qu)年(nian)剛(gang)剛(gang)從(cong)前東家離(li)職(zhi)(zhi)。他告訴中(zhong)國(guo)證券報記者，基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理從(cong)提(ti)出離(li)職(zhi)(zhi)到(dao)正式(shi)離(li)職(zhi)(zhi)，會和基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司(si)有(you)(you)好(hao)幾輪協商，績(ji)優基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理的(de)(de)時(shi)間會更長。“這里面會有(you)(you)很多交鋒。”他透露，當基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司(si)發(fa)現大(da)概率留不住(zhu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理時(shi)，便會為其管(guan)理的(de)(de)產品增(zeng)聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理。即使確定離(li)職(zhi)(zhi)，到(dao)正式(shi)公告還會有(you)(you)一周左右的(de)(de)時(shi)間，因為基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司(si)需要(yao)去(qu)相關機(ji)構(gou)進行備(bei)案。

　　“如果某(mou)(mou)績優(you)基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)管理(li)(li)(li)的全部產品都增聘了新的基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)，他離任的概(gai)率(lv)就很大(da)了，從合情(qing)合理(li)(li)(li)的角度來說，基(ji)(ji)金公司(si)低調(diao)處理(li)(li)(li)就可以了，不(bu)用大(da)張旗鼓地否(fou)認。”某(mou)(mou)基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)表示。

　　某公(gong)募人(ren)士認為(wei)，從(cong)合規性(xing)的(de)角(jiao)度來(lai)看，基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司有責任確保(bao)信息披露的(de)完整性(xing)和及時性(xing)。同(tong)時，基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司也需要考慮到基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理變更對(dui)產(chan)品業績和市場信心的(de)影響，基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司在(zai)增聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理后，應該(gai)及時向投資者說明情況，避免因(yin)信息不對(dui)稱給投資者造成(cheng)損失。

　　發力平臺化投研建設

　　“基(ji)金(jin)公(gong)司(si)好不容易培養出來(lai)的(de)優(you)秀基(ji)金(jin)經理，一旦離職，對基(ji)民(min)、基(ji)金(jin)公(gong)司(si)以(yi)及基(ji)金(jin)經理自己來(lai)說，都是有損失的(de)。”某基(ji)金(jin)經理感慨說。

　　“一(yi)只基金單位(wei)凈值(zhi)從0.5（元(yuan)）到(dao)1.5（元(yuan)），是(shi)我一(yi)手做(zuo)出(chu)來的(de)，我也舍不得離職(zhi)。”高波對(dui)中國證券報記者說(shuo)。

　　據悉，今年來(lai)績(ji)優(you)基金(jin)經(jing)理(li)(li)屢屢離(li)職背后(hou)的(de)原因大(da)概有三種：一是(shi)受行(xing)業(ye)整體環境(jing)變(bian)化的(de)影(ying)響，需要另謀出(chu)路；二(er)是(shi)近年來(lai)市場持續震蕩(dang)，投資體驗不盡如人意(yi)，基金(jin)經(jing)理(li)(li)受到來(lai)自(zi)考核和(he)輿論的(de)壓(ya)力，榮譽感、價(jia)值(zhi)感降低；三是(shi)公(gong)募行(xing)業(ye)降本增效的(de)大(da)背景下，基金(jin)經(jing)理(li)(li)的(de)利益(yi)不免(mian)會被觸碰，一旦公(gong)司和(he)基金(jin)經(jing)理(li)(li)的(de)利益(yi)分配無法達成一致，基金(jin)經(jing)理(li)(li)也會選擇離(li)職。

　　在業(ye)內(nei)人(ren)士看來(lai)，只(zhi)有盡可能保持(chi)產品業(ye)績的(de)持(chi)續性，基金經(jing)理(li)離職為投資者帶來(lai)的(de)影響(xiang)才能降到最低。

　　“為了確保(bao)經營的(de)穩定性和(he)可(ke)持(chi)續性，基金(jin)公司(si)就必然要在投研的(de)平臺化布局上有所作為，防止基金(jin)公司(si)過于依賴績優基金(jin)經理等個人(ren)的(de)能力。”某公募(mu)高管表示。

　　某基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)表(biao)示，績優基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)一旦想離(li)職，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)應(ying)該做好(hao)提前規劃，比如提前物色接班人，并進行系統培訓，包括對(dui)新任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)(de)業(ye)(ye)績、風險控制(zhi)能(neng)力以及市場適應(ying)性進行全面評估。在(zai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)離(li)職前，加強(qiang)與新任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)(de)溝通，確保他(ta)們能(neng)夠充(chong)分了解產(chan)品(pin)的(de)(de)投(tou)資(zi)策略和(he)管理(li)(li)風格。即使(shi)是在(zai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)更換之后，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)也(ye)應(ying)持續監控產(chan)品(pin)的(de)(de)業(ye)(ye)績表(biao)現，確保新的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)能(neng)夠有(you)效維持產(chan)品(pin)的(de)(de)業(ye)(ye)績水平，可通過設定業(ye)(ye)績目標和(he)定期業(ye)(ye)績回(hui)顧(gu)，穩定投(tou)資(zi)者的(de)(de)持有(you)信心(xin)。