公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)行業(ye)的(de)費(fei)率(lv)改革(ge)工作(zuo)又有(you)了新動(dong)向。中(zhong)國(guo)證監會主(zhu)席吳(wu)清日(ri)前(qian)表示，將繼續(xu)推動(dong)公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)行業(ye)穩(wen)步降低(di)綜合費(fei)率(lv)，更(geng)好讓(rang)利投(tou)資(zi)者、回報投(tou)資(zi)者。中(zhong)央(yang)金(jin)融辦、中(zhong)國(guo)證監會聯合印發的(de)《關于(yu)推動(dong)中(zhong)長期(qi)資(zi)金(jin)入市(shi)的(de)指導意見》則提出，“穩(wen)步降低(di)公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)行業(ye)綜合費(fei)率(lv)”。

　　距離2023年7月(yue)份公募基(ji)金(jin)行(xing)業(ye)費(fei)率改(gai)(gai)革(ge)(ge)工作方案的(de)(de)出(chu)臺，已(yi)經有一年多(duo)(duo)的(de)(de)時(shi)間，費(fei)率改(gai)(gai)革(ge)(ge)第一階(jie)(jie)段及第二階(jie)(jie)段措施先(xian)后落地(di)。業(ye)內人士認為，在公募基(ji)金(jin)高質(zhi)量(liang)發展新階(jie)(jie)段，費(fei)率改(gai)(gai)革(ge)(ge)需要行(xing)業(ye)鏈條上各(ge)個環節共同(tong)蓄勢聚力，基(ji)金(jin)公司(si)、代銷(xiao)渠(qu)道等(deng)應合力從激勵機(ji)制、管理(li)和(he)運營(ying)能力、服務能力等(deng)多(duo)(duo)個層面作出(chu)提升(sheng)，扭轉此(ci)前(qian)“基(ji)金(jin)公司(si)賺(zhuan)錢(qian)，基(ji)民不賺(zhuan)錢(qian)”的(de)(de)現象，更好地(di)為投資者持續創造利益(yi)，推動(dong)公募行(xing)業(ye)更加(jia)穩健、多(duo)(duo)元、高質(zhi)量(liang)發展。

　　第三階段降費啟動

　　在國務院新聞(wen)辦公室9月24日舉行的新聞(wen)發布會(hui)上，吳(wu)清(qing)提(ti)到，證監(jian)會(hui)將推(tui)動公募基金行業穩步降(jiang)低(di)綜合費率，現在已(yi)經走了兩(liang)步，后面(mian)還有一步。

　　事實上，公募基(ji)金(jin)第三(san)階段的降費改(gai)革已(yi)經悄然啟動(dong)，近日(ri)，多家公募基(ji)金(jin)發布(bu)公告，宣布(bu)下(xia)調旗下(xia)部分產品的各類銷售費用。

　　天(tian)弘(hong)基(ji)金9月18日(ri)公(gong)(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)(gong)司與部分銷售(shou)(shou)機構協商一致，自2024年(nian)9月18日(ri)至2025年(nian)3月17日(ri)，公(gong)(gong)(gong)司旗下天(tian)弘(hong)信益債(zhai)券型證券投(tou)資基(ji)金A類(lei)基(ji)金份額(e)(e)參加銷售(shou)(shou)機構的申(shen)購（含(han)定(ding)投(tou)及(ji)轉(zhuan)換轉(zhuan)入業務，下同）費率優(you)惠活動(dong)。投(tou)資者通(tong)過(guo)34個銷售(shou)(shou)機構指(zhi)定(ding)平(ping)臺申(shen)購該(gai)基(ji)金A類(lei)基(ji)金份額(e)(e)時(shi)，免收(shou)申(shen)購費。

　　9月(yue)(yue)5日(ri)，鵬華(hua)基金發布公告稱，為答謝(xie)廣(guang)大(da)投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)信任(ren)與(yu)支(zhi)持(chi)，向廣(guang)大(da)投(tou)資(zi)者(zhe)提供更(geng)好的(de)(de)服務，公司對鵬華(hua)精新添利債(zhai)券C開展費(fei)(fei)率優惠，自9月(yue)(yue)5日(ri)起(qi)該基金銷(xiao)售服務費(fei)(fei)年費(fei)(fei)率調整為0.01%。

　　華(hua)寶基金(jin)8月24日(ri)公告，公司(si)從(cong)2024年(nian)8月26日(ri)至2025年(nian)2月26日(ri)對通過直(zhi)銷柜臺贖(shu)回(hui)華(hua)寶中短債債券(quan)型(xing)發起式證券(quan)投資(zi)(zi)基金(jin)的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)實施贖(shu)回(hui)費率優惠。投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)持有期大于7日(ri)小于30日(ri)的(de)贖(shu)回(hui)費率從(cong)0.10%下調為(wei)0.025%，優惠后的(de)贖(shu)回(hui)費全部(bu)歸入基金(jin)財產(chan)。

　　公募(mu)基金(jin)陸續(xu)下(xia)調申贖(shu)費、贖(shu)回費、銷售(shou)服務費等(deng)，顯(xian)示公募(mu)基金(jin)行業(ye)的(de)費率改(gai)革從第二步邁向第三步。和管理費、托管費相比，基金(jin)銷售(shou)環節的(de)費率改(gai)革給投(tou)資者(zhe)帶來(lai)的(de)讓利(li)感(gan)觸會(hui)更為明顯(xian)。

　　費率改革成效顯著

　　2023年7月，證監(jian)會發布實施《公(gong)募基金(jin)行(xing)業(ye)費(fei)率改(gai)(gai)革工(gong)作方案》，擬在兩年內(nei)采取15項舉(ju)措全面優化公(gong)募基金(jin)費(fei)率模(mo)式，穩步降低公(gong)募基金(jin)行(xing)業(ye)綜合(he)費(fei)率水平(ping)。為(wei)避免費(fei)率“陡升陡降”，本次費(fei)率改(gai)(gai)革按照(zhao)“管理費(fei)用(yong)—交(jiao)易費(fei)用(yong)—銷售費(fei)用(yong)”的實施路徑，分階段(duan)推進費(fei)率改(gai)(gai)革。

　　隨后在新(xin)產品注冊(ce)方面，自2023年7月7日起，新(xin)注冊(ce)的(de)主動權(quan)益類基(ji)(ji)金(jin)統一執(zhi)行“管(guan)理費率(lv)(lv)不超過(guo)1.2%、托管(guan)費率(lv)(lv)不超過(guo)0.2%”的(de)上限標準。同時，全行業136家基(ji)(ji)金(jin)管(guan)理人陸續發(fa)布公(gong)告，將(jiang)旗下存量主動權(quan)益類公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)產品的(de)管(guan)理費率(lv)(lv)、托管(guan)費率(lv)(lv)統一下調(diao)至1.2%、0.2%以(yi)下。

　　2023年8月(yue)25日(ri)，證(zheng)監會注冊公(gong)募行業(ye)首批20只(zhi)實施浮動(dong)管(guan)理費率試(shi)點(dian)產(chan)(chan)品(pin)，包括與(yu)投資者持有(you)時間掛(gua)鉤的(de)產(chan)(chan)品(pin)9只(zhi)、與(yu)投資業(ye)績(ji)掛(gua)鉤的(de)產(chan)(chan)品(pin)8只(zhi)、與(yu)產(chan)(chan)品(pin)規模(mo)(mo)掛(gua)鉤的(de)產(chan)(chan)品(pin)3只(zhi)。此外，2023年9月(yue)13日(ri)，證(zheng)監會正式印(yin)發《關(guan)于(yu)進一(yi)步優化公(gong)募基(ji)(ji)金管(guan)理人證(zheng)券交易模(mo)(mo)式有(you)關(guan)事項(xiang)的(de)通知》，允許符合(he)條(tiao)件的(de)公(gong)募基(ji)(ji)金管(guan)理人根據自身業(ye)務(wu)發展(zhan)需(xu)要自主(zhu)選擇交易模(mo)(mo)式，進一(yi)步降低中小基(ji)(ji)金管(guan)理人的(de)運營(ying)成本(ben)。

　　在第一階(jie)段費率改革舉措不斷落(luo)地落(luo)實后，2023年(nian)(nian)12月(yue)(yue)，證(zheng)(zheng)監會研究制(zhi)定(ding)《關于加強公(gong)(gong)開(kai)募集證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)投(tou)資基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)管理的規定(ding)（征(zheng)求意(yi)見(jian)稿）》，并公(gong)(gong)開(kai)征(zheng)求意(yi)見(jian)。這(zhe)標志(zhi)著公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)業第二(er)階(jie)段費率改革工(gong)作(zuo)正式啟動(dong)。《規定(ding)》進一步優化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)(jin)分配(pei)制(zhi)度(du)，主要包(bao)括四(si)方面：一是(shi)合理調降(jiang)公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)(jin)費率；二(er)是(shi)降(jiang)低證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)(jin)分配(pei)比例上限；三是(shi)強化(hua)公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)(jin)分配(pei)行(xing)為監管；四(si)是(shi)明確公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理人(ren)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)(jin)年(nian)(nian)度(du)匯總支(zhi)出情(qing)況的披露要求。《規定(ding)》自(zi)2024年(nian)(nian)7月(yue)(yue)1日起(qi)正式實施。

　　從2023年(nian)基金年(nian)報和2024年(nian)基金半(ban)年(nian)報情況來看，基金管理費(fei)、托(tuo)管費(fei)、交(jiao)易傭金均已(yi)實(shi)現下降(jiang)(jiang)。以管理費(fei)為例，天相投(tou)顧數據顯示，2024年(nian)上半(ban)年(nian)公募基金管理費(fei)總計604.09億元，相比去年(nian)同(tong)期下降(jiang)(jiang)了13.84%。

　　倒逼機構提高投研能力

　　從公(gong)募(mu)(mu)全產(chan)業(ye)鏈來(lai)看，公(gong)募(mu)(mu)費(fei)率改(gai)革(ge)或(huo)在一(yi)定程度(du)上(shang)對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)行(xing)(xing)業(ye)競(jing)爭(zheng)格局(ju)重塑以及(ji)業(ye)務布局(ju)發展帶來(lai)影響。業(ye)內人士(shi)表示，費(fei)率改(gai)革(ge)有利于(yu)(yu)形(xing)成良好的(de)行(xing)(xing)業(ye)發展生(sheng)態：“對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)公(gong)募(mu)(mu)機(ji)構(gou)來(lai)說，有利于(yu)(yu)機(ji)構(gou)加強(qiang)在投(tou)研、合規、交(jiao)易等方(fang)面的(de)科學化建(jian)設；對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)證(zheng)券公(gong)司來(lai)說，有利于(yu)(yu)公(gong)司進(jin)(jin)一(yi)步完善交(jiao)易單元出租、投(tou)研服務等方(fang)面的(de)優(you)質化管(guan)理；對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)整(zheng)個行(xing)(xing)業(ye)生(sheng)態來(lai)說，有利于(yu)(yu)引導行(xing)(xing)業(ye)持續讓利，促(cu)進(jin)(jin)資本市場平穩徤康發展。”

　　某滬上公(gong)募人(ren)士向中國證(zheng)券(quan)報記者表(biao)示，盡(jin)管(guan)短(duan)期來(lai)(lai)看，費率(lv)改革對基(ji)金(jin)公(gong)司(si)的(de)發展帶(dai)來(lai)(lai)了挑戰(zhan)，長期來(lai)(lai)看，降(jiang)(jiang)費是公(gong)募基(ji)金(jin)市(shi)場發展到一(yi)(yi)定階段的(de)必由(you)之路。興銀基(ji)金(jin)表(biao)示：“對于基(ji)金(jin)公(gong)司(si)而言，短(duan)期內會對公(gong)司(si)的(de)營收形成(cheng)一(yi)(yi)定影響，但長期來(lai)(lai)看，基(ji)金(jin)公(gong)司(si)可通過業績(ji)規模正向循環或(huo)者適度降(jiang)(jiang)低管(guan)理成(cheng)本的(de)方式來(lai)(lai)彌補(bu)。公(gong)司(si)希望以(yi)高質量的(de)投資來(lai)(lai)提升權(quan)益產品的(de)品牌力(li)與市(shi)場競爭(zheng)力(li)。”

　　富國基(ji)金(jin)(jin)(jin)也表示，費率改革(ge)要(yao)求基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理人以(yi)優(you)質研究(jiu)服務為考量(liang)、審慎精細地進(jin)(jin)行(xing)傭金(jin)(jin)(jin)分配和(he)交(jiao)易模式選擇。費率改革(ge)還將進(jin)(jin)一(yi)步(bu)指導(dao)公(gong)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)業(ye)從(cong)規(gui)模導(dao)向(xiang)(xiang)(xiang)向(xiang)(xiang)(xiang)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)回報導(dao)向(xiang)(xiang)(xiang)轉變，回歸資(zi)(zi)管業(ye)務本源，更加聚焦(jiao)投(tou)研能力(li)建設，努力(li)打造成為一(yi)流投(tou)資(zi)(zi)機構。