去(qu)年(nian)年(nian)初“爆(bao)款(kuan)基(ji)金”的成立(li)(li)盛況(kuang)屢屢震撼了基(ji)金募集(ji)(ji)市(shi)場(chang)，興全合宜(yi)成立(li)(li)規(gui)(gui)模近327億(yi)元(yuan)，嘉實核心優勢股票(piao)成立(li)(li)規(gui)(gui)模達89.12億(yi)元(yuan)，“爆(bao)款(kuan)基(ji)金”普遍呈現募集(ji)(ji)期短、成立(li)(li)規(gui)(gui)模大、明(ming)星基(ji)金經理掌舵的特點。近日，公募基(ji)金2018年(nian)四(si)季報已(yi)全面(mian)完成披露，一年(nian)已(yi)過，這(zhe)些(xie)爆(bao)款(kuan)基(ji)金管理人的投資運作及后市(shi)展(zhan)望也全面(mian)曝光。總體來看，明(ming)星基(ji)金經理普遍認為，估值進入歷史低位，在經濟下(xia)行階段(duan)應重(zhong)點關(guan)注(zhu)優質(zhi)龍頭公司。

　　興全(quan)合(he)宜(yi)基金經理(li)謝治宇(yu)表(biao)示，現(xian)(xian)階段市場大環境仍(reng)然較(jiao)為復雜，認可優質龍頭公司(si)長期競爭(zheng)力和(he)目前經濟階段下其所表(biao)現(xian)(xian)出(chu)的(de)盈利能力的(de)持(chi)續性，仍(reng)然以此作為核心底倉品種，同(tong)時，在市場劇烈波動中，積極(ji)關注行業、模式及公司(si)管(guan)理(li)能力良好，但由于市場風格等因素被邊緣化的(de)公司(si)，關注其盈利和(he)估值的(de)匹配度和(he)性價比，總體仍(reng)然堅持(chi)自下而上精選個股的(de)策略(lve)。

　　嘉實核心優勢股票(piao)(piao)基(ji)金(jin)經(jing)理胡(hu)宇飛、張(zhang)楠表示，目前不少(shao)行業、公(gong)司的(de)估值水(shui)平已創出歷史(shi)新(xin)低，而低起(qi)點意味著更高(gao)的(de)預期(qi)回(hui)報率。預計市(shi)場在短期(qi)依然會不斷遭遇情緒顛(dian)簸，但(dan)投資(zi)者(zhe)不必過(guo)分(fen)悲觀，應(ying)適度承擔風(feng)險(xian)，相信好股票(piao)(piao)在這個位(wei)置能夠取(qu)得(de)較為豐厚的(de)中長(chang)期(qi)回(hui)報。該基(ji)金(jin)股票(piao)(piao)倉位(wei)在85%左(zuo)右(you)，青睞具有長(chang)期(qi)競爭優勢和較高(gao)資(zi)本回(hui)報率的(de)公(gong)司，繼續重(zhong)視醫藥、消費(fei)、非銀金(jin)融的(de)長(chang)期(qi)投資(zi)機會，同時，股價經(jing)歷調整后的(de)部分(fen)科技和互聯網公(gong)司也(ye)在關注范圍。

　　華夏穩(wen)盛混合(he)基金(jin)經理蔡向陽(yang)表示，2018年(nian)四季度少量減持了白(bai)酒、家電(dian)類股票(piao)(piao)，增(zeng)持了上海機場(chang)(600009,診(zhen)股)、中國國旅(601888,診(zhen)股)等股票(piao)(piao)，將堅持長期持有成長性較好(hao)且估值(zhi)合(he)理的優秀(xiu)公司(si)股票(piao)(piao)，以(yi)分享優秀(xiu)公司(si)帶來的長期股權回(hui)報。

　　華安紅利精選混合(he)基金(jin)經(jing)理楊明認為(wei)，中(zhong)國正在進行(xing)深刻的(de)(de)(de)經(jing)濟和社會轉型(xing)。短期(qi)看，金(jin)融緊縮會壓制(zhi)需(xu)求，貿易摩擦打擊投(tou)資(zi)(zi)和消(xiao)費信心(xin)，P2P大面積爆雷、股市走低、棚改(gai)貨(huo)幣化減弱(ruo)、前期(qi)房價高企(qi)(qi)等因素也顯著削(xue)弱(ruo)了(le)消(xiao)費能力(li)。未(wei)來(lai)幾個(ge)季(ji)度經(jing)濟下行(xing)壓力(li)仍(reng)(reng)然(ran)不(bu)小，需(xu)要一定時間來(lai)修復(fu)居民收入、消(xiao)化庫存、有序去(qu)杠桿(gan)，然(ran)后，經(jing)濟將(jiang)逐漸(jian)企(qi)(qi)穩。短期(qi)的(de)(de)(de)困(kun)境蘊含(han)(han)著長期(qi)的(de)(de)(de)機會。經(jing)濟仍(reng)(reng)處(chu)于探底過程，內外(wai)不(bu)確定性仍(reng)(reng)然(ran)較大，但(dan)是優質公司(si)股價已經(jing)包含(han)(han)非(fei)常悲(bei)觀預期(qi)的(de)(de)(de)情況下，將(jiang)以相對樂觀的(de)(de)(de)態度，密切跟(gen)蹤(zong)形勢變化，繼續按照價值投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)理念，堅持投(tou)資(zi)(zi)基本面穩健、公司(si)核心(xin)競爭力(li)強勁、股票估值被嚴重低估的(de)(de)(de)個(ge)股，努力(li)為(wei)投(tou)資(zi)(zi)者謀取良好的(de)(de)(de)中(zhong)長期(qi)投(tou)資(zi)(zi)回報。

　　對于2019年一季度，中歐(ou)時代智慧混合基(ji)金經(jing)理(li)周(zhou)應波的(de)(de)總體(ti)思路是(shi)(shi)(shi)“聚(ju)焦能源(yuan)變革(ge)，關(guan)注地產風險”。展望(wang)(wang)2019年全(quan)年，周(zhou)應波認為(wei)(wei)，宏觀經(jing)濟層面整體(ti)較悲觀，流動性顯著(zhu)走向寬松(song)。政策層面的(de)(de)變化和改革(ge)依(yi)然(ran)是(shi)(shi)(shi)觀察的(de)(de)重點，一是(shi)(shi)(shi)科創板，二是(shi)(shi)(shi)國企(qi)改革(ge)，三是(shi)(shi)(shi)減(jian)稅(shui)力度有望(wang)(wang)進(jin)一步加大，企(qi)業和居民負擔減(jian)輕(qing)。繼(ji)續明確“精選(xuan)成(cheng)長”作為(wei)(wei)研究、投資的(de)(de)主(zhu)線(xian)，重點關(guan)注“能源(yuan)變革(ge)”這條主(zhu)線(xian)，同時，信息技術(shu)領域的(de)(de)創新依(yi)然(ran)在(zai)繼(ji)續，5G通訊網(wang)(wang)絡的(de)(de)建設(she)有望(wang)(wang)為(wei)(wei)物(wu)聯(lian)網(wang)(wang)、車聯(lian)網(wang)(wang)、AR等新技術(shu)的(de)(de)廣泛應用打下(xia)基(ji)礎。

　　富國成(cheng)(cheng)長(chang)(chang)優選(xuan)三年定開混合基(ji)金經(jing)理(li)魏偉表示，選(xuan)擇基(ji)本(ben)面優質的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)，注重公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)核心競爭力和(he)護(hu)城河，重視公(gong)(gong)司(si)業(ye)(ye)績的(de)(de)持(chi)續(xu)性和(he)質量，重視公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)企業(ye)(ye)家精神、公(gong)(gong)司(si)治理(li)和(he)股權文化，長(chang)(chang)期持(chi)有分享企業(ye)(ye)成(cheng)(cheng)長(chang)(chang)的(de)(de)收益。

　　此(ci)外，東方紅(hong)林鵬(peng)、富國基(ji)金(jin)朱少(shao)醒(xing)、南方基(ji)金(jin)史博等明(ming)星基(ji)金(jin)經(jing)理總(zong)體對(dui)后(hou)市偏(pian)謹慎。林鵬(peng)在(zai)(zai)東方紅(hong)睿豐(feng)四(si)(si)季報(bao)中(zhong)(zhong)(zhong)表示(shi)：“正在(zai)(zai)經(jing)歷(li)嚴冬，但堅信春天終將到來。”朱少(shao)醒(xing)在(zai)(zai)富國天惠四(si)(si)季報(bao)中(zhong)(zhong)(zhong)表示(shi)：“并不(bu)具備精確預(yu)測市場底部的(de)可靠能力，理性的(de)長(chang)期投資者應該做的(de)是在(zai)(zai)市場低迷的(de)階(jie)段，耐心收(shou)集具有遠大(da)前景的(de)優秀公(gong)司的(de)股票(piao)，等待公(gong)司自(zi)身創造價(jia)值的(de)實現和市場情緒在(zai)(zai)未(wei)來某個時(shi)點的(de)回歸。”史博在(zai)(zai)南方績(ji)優成長(chang)混合(he)基(ji)金(jin)四(si)(si)季報(bao)中(zhong)(zhong)(zhong)表示(shi)，“看好消費，看空金(jin)融”，歷(li)史上在(zai)(zai)經(jing)濟下行(xing)最后(hou)階(jie)段金(jin)融行(xing)業往往有負的(de)超額收(shou)益，增(zeng)加了安防、醫藥(yao)、小家電行(xing)業的(de)配(pei)置，風(feng)格在(zai)(zai)較為(wei)均衡(heng)的(de)基(ji)礎(chu)上，偏(pian)向中(zhong)(zhong)(zhong)盤成長(chang)。