如果(guo)把時間撥回(hui)到(dao)1個多(duo)月(yue)以前，當上(shang)證A股創(chuang)下(xia)2440低點(dian)的時候，應(ying)該很少有人(ren)會預料到(dao)1個多(duo)月(yue)之(zhi)后會有這樣(yang)的漲幅。彼時聽(ting)到(dao)更多(duo)的聲音是：“上(shang)半年(nian)可能(neng)繼續磨底(di)，下(xia)半年(nian)會有比較好的機(ji)會。”

　　但市(shi)場往(wang)往(wang)就是和(he)預期相(xiang)反，截至2月25日(ri)，不(bu)知(zhi)不(bu)覺間(jian)，上證指(zhi)數已經來到了2961點上方，很(hen)多(duo)投資(zi)者似乎比行情“蘇醒(xing)”得(de)要更慢(man)一些，而當“蘇醒(xing)”過(guo)來之(zhi)后，站在這(zhe)樣的時點，又開始顯得(de)有些迷(mi)茫(mang)，2961點之(zhi)后，行情還能(neng)持(chi)續多(duo)久？券(quan)商、5G等(deng)熱(re)門(men)主題，在漲過(guo)一輪(lun)之(zhi)后，是否還會風(feng)云再起？

　　牛氣(qi)沖(chong)天主題基金表現(xian)搶眼

　　回(hui)顧(gu)今年以來A股市場(chang)的(de)(de)(de)(de)表現，可以說(shuo)相當驚(jing)艷，截(jie)至2月24日，上證指數(shu)漲幅12.44%，創業板指數(shu)漲幅16.45%，而(er)中小板指數(shu)漲幅更是高(gao)達20.96%，在這樣的(de)(de)(de)(de)行情帶動下，不少(shao)權益基(ji)金都收(shou)獲(huo)了超(chao)過20%的(de)(de)(de)(de)回(hui)報，有的(de)(de)(de)(de)甚至已經抹(mo)平了去年全年的(de)(de)(de)(de)跌幅。

　　而在權益(yi)基金中(zhong)，各大券(quan)(quan)商ETF自(zi)然(ran)不用(yong)多說，由于行(xing)情轉好，券(quan)(quan)商股紛(fen)紛(fen)漲停，券(quan)(quan)商ETF自(zi)然(ran)也是(shi)節節攀升。另外，受益(yi)于中(zhong)小(xiao)板(ban)指數的大幅(fu)上漲，不少(shao)以(yi)(yi)中(zhong)小(xiao)板(ban)為主題的基金也是(shi)漲幅(fu)明顯，比如工(gong)銀瑞信(xin)中(zhong)小(xiao)盤成長，今年以(yi)(yi)來的收益(yi)達到(dao)25.96%，明顯跑贏(ying)了(le)中(zhong)小(xiao)板(ban)指數的漲幅(fu)。

　　值得關注的(de)(de)還有，今年(nian)以來5G、農業、粵港澳大灣區等各大概念板塊的(de)(de)漲幅(fu)也(ye)非常不錯，這使得一些以主題(ti)投資(zi)為主，或是(shi)有明確主題(ti)風格的(de)(de)基金(jin)站(zhan)在了風口上，比如工銀(yin)瑞信(xin)(xin)主題(ti)策略、工銀(yin)瑞信(xin)(xin)高端制造今年(nian)以來的(de)(de)回報均超過了20%，分別達到了26.91%和24.22%。

　　具體再從工銀瑞信主題(ti)策(ce)略去年的四(si)季(ji)報(bao)來看，可以發現其十大重倉(cang)股(gu)中(zhong)包(bao)含(han)了牧原股(gu)份、溫氏股(gu)份、通威股(gu)份等農(nong)業龍頭股(gu)和(he)隆(long)基股(gu)份、陽光電(dian)源等新能源龍頭股(gu)。Wind數(shu)據顯示(shi)，截至2月24日，工銀瑞信主題(ti)策(ce)略十大重倉(cang)股(gu)今(jin)年全部上漲(zhang)(zhang)，其中(zhong)7只(zhi)漲(zhang)(zhang)幅(fu)超20%，6只(zhi)漲(zhang)(zhang)幅(fu)超30%。另一只(zhi)農(nong)業主題(ti)基金工銀農(nong)業產業年內漲(zhang)(zhang)幅(fu)也(ye)達20.51%。

　　除了主題基金(jin)(jin)表現優異(yi)，筆者注意到(dao)，今(jin)年(nian)以來部(bu)分基金(jin)(jin)公司(si)的整(zheng)體(ti)表現也很(hen)不錯。眾所周(zhou)知，去年(nian)債券(quan)市(shi)(shi)場走出牛(niu)(niu)市(shi)(shi)行情，而(er)今(jin)年(nian)一開年(nian)，市(shi)(shi)場直接轉向，從債牛(niu)(niu)走向了權益(yi)牛(niu)(niu)，在此過程中，僅(jin)有少數基金(jin)(jin)公司(si)能做到(dao)自如(ru)切換。

　　一些在(zai)(zai)產品條(tiao)線全方(fang)位布(bu)局的(de)基金公司，在(zai)(zai)這輪行情(qing)切(qie)換中(zhong)，幾乎做到了無縫銜接，其不僅在(zai)(zai)去年(nian)的(de)債券(quan)牛市中(zhong)表現不錯(cuo)，而(er)且在(zai)(zai)今年(nian)權益的(de)開年(nian)快跑中(zhong)，它們也能馬(ma)上跟上步(bu)伐。

　　這其中(zhong)尤其值得(de)一提的(de)就是(shi)工(gong)銀(yin)瑞(rui)(rui)信，去(qu)年(nian)工(gong)銀(yin)瑞(rui)(rui)信旗下的(de)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)收(shou)益頗豐，工(gong)銀(yin)瑞(rui)(rui)信雙利債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)、工(gong)銀(yin)信用純債(zhai)(zhai)等多只(zhi)債(zhai)(zhai)基(ji)(ji)(ji)的(de)年(nian)度收(shou)益均超(chao)過了(le)9%，而(er)今年(nian)以來(lai)截至(zhi)2月24日，工(gong)銀(yin)可轉債(zhai)(zhai)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)、工(gong)銀(yin)雙債(zhai)(zhai)增強債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)年(nian)內(nei)漲(zhang)幅(fu)已(yi)分(fen)別達到12.34%和9.49%，公司旗下權益類(lei)產品中(zhong)有(you)6只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)收(shou)益已(yi)經超(chao)過了(le)20%，22只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)漲(zhang)幅(fu)超(chao)過了(le)15%（包括聯接基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，不含分(fen)級基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)），呈現出全面(mian)開花的(de)態(tai)勢。

　　可見，如果投資者選擇這(zhe)樣的基金公司，不管是(shi)債(zhai)券還是(shi)權益，不管面對的是(shi)什(shen)么樣的市場，不僅(jin)可以實現一站式(shi)配齊，而且可以自如地跟上市場的節奏。

　　2900點之后怎么(me)投

　　當(dang)(dang)然，如今的(de)漲幅已經成為了(le)過去，沒有來(lai)得及“上車(che)”的(de)投資者，除了(le)后悔以外，當(dang)(dang)前(qian)最為關心(xin)的(de)話題肯定(ding)是接(jie)下來(lai)的(de)行(xing)情(qing)究(jiu)竟(jing)會如何(he)演繹(yi)。

　　對此，工銀(yin)瑞信養(yang)老(lao)目標日期(qi)2050擬(ni)任基金經理、FOF投資部副(fu)總監黃惠宇表示，縱(zong)觀全(quan)球各大類資產當下的(de)估值(zhi)，以(yi)中國為(wei)主的(de)新興市場價值(zhi)類配(pei)置價值(zhi)尤為(wei)突出，據我們估算，年初至今(jin)的(de)反彈對A股和港股市場整體估值(zhi)有小(xiao)幅(fu)提升(sheng)，但估值(zhi)仍處于歷史上比較便宜的(de)區間（25分位以(yi)下），是(shi)超(chao)配(pei)權(quan)益的(de)合(he)適(shi)時機。

　　而具體到投資方向(xiang)上，招商(shang)證(zheng)券(quan)、華泰證(zheng)券(quan)等(deng)多家券(quan)商(shang)則認(ren)為，2019年(nian)A股或(huo)仍將(jiang)震蕩蓄勢，但隨(sui)著穩(wen)增長政(zheng)策(ce)(ce)、產(chan)業(ye)政(zheng)策(ce)(ce)的持續(xu)推出，2019將(jiang)大概(gai)率成為主題投資大年(nian)，其中5G、大消費(fei)、國防軍工、新(xin)能源(yuan)、新(xin)基(ji)建、國企改革等(deng)板塊(kuai)備(bei)受(shou)青睞(lai)。

　　可以看出(chu)(chu)(chu)，2900點之(zhi)后(hou)機構(gou)最為看好的依然是(shi)各大主題(ti)投資，不過(guo)值得注意的是(shi)，從今年(nian)以來的個(ge)股漲幅(fu)來看，雖然不少(shao)主題(ti)個(ge)股表現出(chu)(chu)(chu)了強勁的實(shi)力，但(dan)也有部分主題(ti)個(ge)股并(bing)沒有太明顯的漲幅(fu)，投資者如果要從個(ge)股選擇(ze)的角度出(chu)(chu)(chu)發(fa)，其實(shi)要選到(dao)好的個(ge)股，難度是(shi)比較大的。

　　因此，有業(ye)(ye)內人士建議，由于行業(ye)(ye)主(zhu)題(ti)基金專(zhuan)注于特定投(tou)資板塊，并且需要(yao)具備深(shen)入細分行業(ye)(ye)的(de)研(yan)究經(jing)驗(yan)和優(you)秀的(de)選股能力，對于普通投(tou)資者來說，可(ke)根據自己的(de)投(tou)資偏好和判(pan)斷(duan)，借(jie)道績(ji)優(you)行業(ye)(ye)主(zhu)題(ti)基金來把握(wo)結構性行情(qing)，這樣才(cai)更(geng)有可(ke)能獲取超額收(shou)益。

　　而據(ju)Wind數據(ju)統計，截(jie)至2018年底，全市場已有70多(duo)家(jia)(jia)基金(jin)公司布局了主動管(guan)理型(xing)行業主題(ti)(ti)基金(jin)，產品數量約384只(zhi)，不過整體來看各公司布局數量較為分(fen)散，僅工銀瑞信1家(jia)(jia)的主動行業主題(ti)(ti)基金(jin)超過20只(zhi)，富(fu)國、嘉(jia)實、匯添(tian)富(fu)、易方達等8家(jia)(jia)基金(jin)公司超10只(zhi)。

　　從涉及行業(ye)主(zhu)題的(de)范圍(wei)上看，工銀(yin)瑞信(xin)旗下行業(ye)主(zhu)題基金覆蓋了(le)消費、金融(rong)地產、醫藥生物、科技通(tong)信(xin)、中游制(zhi)造(zao)、資源能源等6大類(lei)，布局范圍(wei)不僅領銜業(ye)界(jie)，而且打造(zao)出(chu)了(le)不少精(jing)品。

　　以工(gong)銀(yin)瑞(rui)信(xin)金(jin)融(rong)地(di)(di)產(chan)(chan)為例，根據近期招(zhao)商證(zheng)券、上(shang)海證(zheng)券研究報告，在市場上(shang)僅有的8只(zhi)主動管理的金(jin)融(rong)地(di)(di)產(chan)(chan)主題基(ji)(ji)金(jin)中(zhong)，工(gong)銀(yin)金(jin)融(rong)地(di)(di)產(chan)(chan)成立時間更早、規模更大、相(xiang)對(dui)基(ji)(ji)準勝率更高、相(xiang)對(dui)于(yu)被動指數型金(jin)融(rong)地(di)(di)產(chan)(chan)基(ji)(ji)金(jin)業(ye)績(ji)表現最好。工(gong)銀(yin)金(jin)融(rong)地(di)(di)產(chan)(chan)曾(ceng)以102.49%的收(shou)益(yi)獲得2014年主動權益(yi)類基(ji)(ji)金(jin)冠軍，且業(ye)績(ji)長(chang)期持續領跑，Wind數據顯示，截至2月24日(ri)，工(gong)銀(yin)金(jin)融(rong)地(di)(di)產(chan)(chan)近5年的收(shou)益(yi)達172%，在420多只(zhi)同類產(chan)(chan)品中(zhong)居第2位，跑贏業(ye)績(ji)基(ji)(ji)準逾95%。