基金(jin)投(tou)資需(xu)要(yao)“選對的人(ren)，做(zuo)對的事”，即選擇值得信(xin)任的基金(jin)經理(li)，建立長期正確的投(tou)資觀。當(dang)下(xia)A股市(shi)場存在(zai)“估(gu)值合理(li)，賺取(qu)未(wei)來能力”的B類機(ji)(ji)會(hui)。未(wei)來在(zai)看好(hao)醫(yi)療、科技、消費等優(you)質賽道的基礎上(shang)，也同步關注傳(chuan)統制造(zao)業(ye)轉型升(sheng)級及新(xin)興(xing)產業(ye)所(suo)迸發的具有核心競爭力的投(tou)資機(ji)(ji)會(hui)。

　　基金投資需要選(xuan)對的(de)人

　　今年(nian)以來，權益(yi)(yi)市場在結構性行情下(xia)表現較好，全市場主(zhu)動偏(pian)股型基(ji)金(jin)也收(shou)獲不錯(cuo)的(de)收(shou)益(yi)(yi)表現。但縱觀我國股票市場多年(nian)的(de)發展，散戶(hu)收(shou)益(yi)(yi)可能不盡如人意，其中很(hen)重要原因(yin)在于，散戶(hu)的(de)投(tou)資往往缺乏清晰的(de)價值觀和投(tou)資紀律(lv)，容易(yi)在天然(ran)人性的(de)驅使下(xia)追漲(zhang)殺跌。投(tou)資作為一種壁壘很(hen)高的(de)行為，無規律(lv)的(de)操作往往成為很(hen)多投(tou)資者虧錢的(de)原因(yin)。

　　如何更(geng)科學、理(li)性(xing)地(di)開(kai)展(zhan)基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)？首先我們需要(yao)從(cong)理(li)解基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)本質開(kai)始。用通俗的(de)(de)(de)語言來講，基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)本質，便(bian)是“拿錢選(xuan)人做生(sheng)意”。市場(chang)充滿(man)不(bu)(bu)確定(ding)性(xing)，我們應該(gai)選(xuan)擇(ze)(ze)一(yi)(yi)位能(neng)(neng)夠(gou)長期(qi)誠實、持(chi)續創造收益的(de)(de)(de)專(zhuan)業管理(li)人，而(er)不(bu)(bu)是根據人性(xing)的(de)(de)(de)弱點做賭博。基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)需要(yao)把握兩個(ge)要(yao)點：第(di)一(yi)(yi)選(xuan)擇(ze)(ze)專(zhuan)業、值得信任(ren)的(de)(de)(de)基(ji)金經理(li)；第(di)二要(yao)做好投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金規劃(hua)。一(yi)(yi)般而(er)言長線資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)效果(guo)會更(geng)好一(yi)(yi)些(xie)，盡(jin)可能(neng)(neng)規避短期(qi)急用的(de)(de)(de)臨時資(zi)(zi)金。

　　投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金的(de)(de)過程，其實(shi)也是(shi)選擇基(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)過程。持(chi)有(you)(you)人都希望(wang)把資(zi)(zi)金交給有(you)(you)能(neng)力、成熟、誠實(shi)可信(xin)、以投(tou)(tou)資(zi)(zi)者利益為核心(xin)的(de)(de)基(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)(li)。選擇值得信(xin)任的(de)(de)基(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)(li)往往需要(yao)考量很多方面的(de)(de)因素。首(shou)先(xian)，需要(yao)判斷基(ji)金管(guan)理(li)(li)(li)(li)人是(shi)否(fou)(fou)有(you)(you)足夠(gou)(gou)(gou)豐富的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)管(guan)理(li)(li)(li)(li)經(jing)驗(yan)，其自身是(shi)否(fou)(fou)經(jing)歷過足夠(gou)(gou)(gou)多不同市場(chang)風格的(de)(de)考驗(yan)，是(shi)否(fou)(fou)形成成熟的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)(li)(li)(li)念(nian)與方法，并且能(neng)夠(gou)(gou)(gou)與你(ni)的(de)(de)價(jia)值觀(guan)相匹配。其次(ci)，需要(yao)選擇愿(yuan)意并能(neng)夠(gou)(gou)(gou)長(chang)期陪伴持(chi)有(you)(you)人的(de)(de)基(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)(li)。此外，還需要(yao)注重看(kan)基(ji)金管(guan)理(li)(li)(li)(li)人是(shi)否(fou)(fou)做(zuo)靠譜的(de)(de)事情(qing)，是(shi)否(fou)(fou)創造(zao)有(you)(you)價(jia)值的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)，只(zhi)有(you)(you)尋找(zhao)那些不斷創造(zao)價(jia)值的(de)(de)企業(ye)才能(neng)持(chi)續分享企業(ye)成長(chang)的(de)(de)收(shou)益。

　　當下A股市場存(cun)在B類機會

　　近期(qi)權益市(shi)(shi)場呈現(xian)短期(qi)的(de)震蕩(dang)調整，有不少投(tou)(tou)資(zi)(zi)者非(fei)常(chang)關心未來(lai)的(de)市(shi)(shi)場走勢，這也是經(jing)常(chang)困擾大家的(de)問題。經(jing)歷了多年(nian)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)實戰，也在學(xue)習了海內外許多優秀投(tou)(tou)資(zi)(zi)人經(jing)驗的(de)基礎(chu)上，我們發現(xian)通過判斷(duan)未來(lai)一(yi)個(ge)月、一(yi)個(ge)季度的(de)市(shi)(shi)場漲跌，并以此(ci)為基礎(chu)進行(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)交易行(xing)為，往往較少概率能夠獲(huo)得很好的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)回(hui)報。

　　筆(bi)者認為(wei)，對于普(pu)通(tong)投資(zi)(zi)者而言，市(shi)場(chang)機(ji)(ji)會(hui)(hui)分為(wei)三個(ge)層次：A類是(shi)極(ji)好機(ji)(ji)會(hui)(hui)；B類是(shi)普(pu)通(tong)機(ji)(ji)會(hui)(hui)；C類是(shi)壞機(ji)(ji)會(hui)(hui)。A類機(ji)(ji)會(hui)(hui)是(shi)價(jia)(jia)值投資(zi)(zi)者挖(wa)掘創(chuang)造價(jia)(jia)值企業(ye)的(de)(de)(de)過(guo)(guo)程。有時候市(shi)場(chang)短暫暴跌或者短期(qi)情緒也(ye)可(ke)能帶(dai)來A類機(ji)(ji)會(hui)(hui)。只要在(zai)長(chang)(chang)期(qi)投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)大邏輯基(ji)礎上(shang)(shang)，當(dang)市(shi)場(chang)情緒悲觀的(de)(de)(de)時候，往往是(shi)較好的(de)(de)(de)底部投資(zi)(zi)機(ji)(ji)會(hui)(hui)。回(hui)溯(su)2018年(nian)(nian)底到現在(zai)，長(chang)(chang)期(qi)優(you)(you)秀的(de)(de)(de)基(ji)金經理(li)能夠(gou)收獲(huo)較為(wei)可(ke)觀的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)收益。相反，C類壞機(ji)(ji)會(hui)(hui)正是(shi)“山頂(ding)建倉”的(de)(de)(de)機(ji)(ji)會(hui)(hui)。例(li)如2007年(nian)(nian)、2015年(nian)(nian)市(shi)場(chang)情緒亢奮的(de)(de)(de)時候，當(dang)時的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)出(chu)現了(le)很大的(de)(de)(de)泡沫，這需要很長(chang)(chang)時間去消化(hua)。而B類機(ji)(ji)會(hui)(hui)屬于估值合理(li)，沒有太多恐慌(huang)和瘋狂，基(ji)金經理(li)能夠(gou)通(tong)過(guo)(guo)自下(xia)而上(shang)(shang)精選個(ge)股，賺(zhuan)取未來能力的(de)(de)(de)錢。當(dang)下(xia)A股市(shi)場(chang)可(ke)能更(geng)多存在(zai)B類機(ji)(ji)會(hui)(hui)，選擇(ze)專(zhuan)業(ye)優(you)(you)秀的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)管理(li)人，有機(ji)(ji)會(hui)(hui)賺(zhuan)取優(you)(you)秀企業(ye)長(chang)(chang)期(qi)成(cheng)長(chang)(chang)的(de)(de)(de)收益。

　　看(kan)好醫(yi)療、科技、消費(fei)賽道

　　在(zai)投(tou)資(zi)(zi)賽道方面(mian)，做價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)資(zi)(zi)需(xu)(xu)要(yao)(yao)找到(dao)長(chang)期持續(xu)創(chuang)(chuang)(chuang)造價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，需(xu)(xu)要(yao)(yao)找到(dao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)創(chuang)(chuang)(chuang)造利潤的(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)。在(zai)產業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發展潛力巨(ju)大的(de)(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)板(ban)塊，相對比較容(rong)易誕生偉大的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)。其次，我們(men)(men)還(huan)需(xu)(xu)要(yao)(yao)找到(dao)優(you)秀(xiu)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)家(jia)及商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)模式(shi)。好的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)賽道絕(jue)不(bu)是(shi)依(yi)據短期的(de)(de)(de)漲跌來(lai)判(pan)斷的(de)(de)(de)，而是(shi)需(xu)(xu)要(yao)(yao)基(ji)于(yu)基(ji)本(ben)面(mian)深度(du)研(yan)究去探索與(yu)挖掘的(de)(de)(de)。比如醫(yi)療(liao)、教(jiao)育(yu)、云計算(suan)、互(hu)聯網，未(wei)來(lai)發展空(kong)間都很大，優(you)秀(xiu)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)可以創(chuang)(chuang)(chuang)造更多的(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)。不(bu)過(guo)，我們(men)(men)也要(yao)(yao)辯證地看(kan)到(dao)，長(chang)期維度(du)看(kan)好的(de)(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)板(ban)塊，并不(bu)是(shi)所有(you)公司都能(neng)上漲，再(zai)優(you)質(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)賽道也要(yao)(yao)對個股(gu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)具體(ti)分析。除了目前普遍看(kan)好的(de)(de)(de)醫(yi)療(liao)、科(ke)技、消費機(ji)會(hui)，價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)資(zi)(zi)并不(bu)僅(jin)僅(jin)局限于(yu)這(zhe)些賽道。同時(shi)，也要(yao)(yao)關注大傳(chuan)統制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)轉型(xing)升級的(de)(de)(de)機(ji)會(hui)，優(you)秀(xiu)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)家(jia)在(zai)行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發展的(de)(de)(de)過(guo)程中做一些整合，也在(zai)創(chuang)(chuang)(chuang)造價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)。本(ben)質(zhi)(zhi)上我們(men)(men)一定要(yao)(yao)選對投(tou)資(zi)(zi)者最具競(jing)爭力的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)會(hui)，而國內(nei)經濟經過(guo)一輪(lun)高(gao)速發展，逐漸進(jin)入高(gao)質(zhi)(zhi)量發展階段，無(wu)論傳(chuan)統制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)還(huan)是(shi)新興產業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)都會(hui)有(you)很多這(zhe)樣的(de)(de)(de)機(ji)會(hui)。