中證網訊（記者(zhe) 李嵐君）每一(yi)位(wei)(wei)優秀的(de)投資(zi)(zi)人都是在長期(qi)的(de)投資(zi)(zi)實踐中找尋(xun)并逐(zhu)漸形(xing)成與自身(shen)性格、偏好相(xiang)匹(pi)配的(de)投資(zi)(zi)理(li)念，并且帶有(you)一(yi)定的(de)時代烙印。興業基金權益投資(zi)(zi)副總(zong)監劉方旭就(jiu)是這樣一(yi)位(wei)(wei)擁有(you)成熟投資(zi)(zi)方法論，且有(you)中長期(qi)業績佐證，獲得市場普遍認可的(de)長期(qi)投資(zi)(zi)選手(shou)。

　　“在我的(de)(de)角度看，我所秉持(chi)(chi)的(de)(de)中(zhong)長期(qi)投資理念(nian)中(zhong)，長期(qi)持(chi)(chi)有優質上市(shi)公(gong)司(si)是一個(ge)結果，而(er)不是目的(de)(de)。”劉方(fang)旭說道(dao)，“本質上是去判斷企(qi)業是否(fou)長期(qi)能(neng)夠(gou)(gou)創造價(jia)值，也可以(yi)簡單理解為企(qi)業盈利是否(fou)能(neng)夠(gou)(gou)持(chi)(chi)續增長。如(ru)果一家上市(shi)公(gong)司(si)能(neng)夠(gou)(gou)確(que)保(bao)長期(qi)可持(chi)(chi)續的(de)(de)盈利增長，那就(jiu)確(que)實具備長期(qi)持(chi)(chi)有的(de)(de)價(jia)值。”

　　確定性才(cai)是(shi)硬道理

　　巴菲(fei)特曾在一次大學(xue)(xue)演講時被一位學(xue)(xue)生問道：“什么叫好公司？”巴菲(fei)特回答：“吉(ji)列占全球刮胡刀(dao)片市場份(fen)額60％。全世界有20億成年男人，即使在我睡覺的(de)時候，他們的(de)胡子都(dou)在繼續生長。”在巴菲(fei)特看來，這就(jiu)是確定性(xing)。

　　劉方旭(xu)同(tong)樣偏(pian)好在(zai)不確定(ding)中尋找(zhao)確定(ding)性(xing)。然而(er)在(zai)成百上(shang)千家公司中挑(tiao)選(xuan)出可以長期(qi)持有(you)的、確定(ding)性(xing)明確且還具備(bei)較好風險收益比的公司并不容易，幸運(yun)的是，“于漫漫股海中找(zhao)到較好風險收益比的確定(ding)性(xing)”已經(jing)是他的能(neng)力(li)圈。

　　股市短(duan)期是投票機，長(chang)期是稱(cheng)重(zhong)器。在劉方旭看(kan)來，“拉(la)長(chang)時間維度來觀察，優秀企(qi)(qi)業(ye)是價值(zhi)創(chuang)造(zao)的本(ben)源，也因此我們對(dui)很多事情的看(kan)法是相對(dui)清晰的；但從短(duan)期視角來看(kan)，就相對(dui)模糊(hu)或琢磨不(bu)透了。所以說(shuo)參(can)與估值(zhi)波動或風格輪動的博弈遠(yuan)遠(yuan)不(bu)如堅守企(qi)(qi)業(ye)盈利增長(chang)來得簡單(dan)。”與優秀的企(qi)(qi)業(ye)為伴，分享企(qi)(qi)業(ye)價值(zhi)創(chuang)造(zao)的過程，就是劉方旭篤信的“投資本(ben)質”。

　　翻(fan)看(kan)劉方旭代表作興(xing)業國企(qi)改革混合年報，2020年度其整體(ti)回(hui)報為(wei)78.31%，超額收益61.80%，拉長時(shi)間維度看(kan)，過去五年凈值(zhi)增長率(lv)為(wei)158.14%，超額收益更是(shi)高達(da)135.51%。《海(hai)通證券-基金業績排(pai)行榜（2021-04-01）》顯示，截至3月(yue)末，興(xing)業國企(qi)改革混合最近五年、三年、一年的(de)(de)收益率(lv)分別位居全市場靈活策略混合型產品的(de)(de)前(qian)4.7%、9.1%、2.3%，并(bing)獲(huo)得五年期、三年期雙五星認證。可以看(kan)到，劉方旭長期良好的(de)(de)業績表現(xian)印證著他在投(tou)資(zi)上堅定與優質企(qi)業共同成長的(de)(de)投(tou)資(zi)理念。

　　結(jie)構性行情仍是(shi)主基調

　　近日，記者從興業基金獲(huo)悉，由(you)劉(liu)方旭擬任(ren)基金經理的全新(xin)產品——興業興智一年持有期(qi)混(hun)合將于4月19日首發(fa)。

　　在當(dang)前的(de)市場環(huan)境中，劉方旭對行(xing)業(ye)配置有著(zhu)自己清醒(xing)且獨(du)到(dao)的(de)想法，“今(jin)年市場可能更多呈現為震蕩格(ge)局，在震蕩調整中我(wo)不(bu)會押注(zhu)個別行(xing)業(ye)去追(zhui)求所謂極致的(de)正確，我(wo)能做到(dao)的(de)是，在降(jiang)低組(zu)合波動的(de)情(qing)況下，均衡(heng)行(xing)業(ye)配置，優選中長期(qi)景氣度(du)高(gao)、競爭壁壘高(gao)的(de)賽道(dao)，以(yi)獲(huo)取(qu)長期(qi)更好的(de)收益(yi)回報(bao)。”

　　劉方(fang)旭認為(wei)，今年(nian)(nian)短(duan)期震蕩難免，結構(gou)性行情(qing)仍是主基調。海外通脹預(yu)期抬升(sheng)，加上大宗商(shang)品(pin)價(jia)格攀升(sheng)，A股市場預(yu)計震蕩難免。但(dan)隨著全(quan)球(qiu)疫苗接種(zhong)量(liang)增加，后續全(quan)球(qiu)經濟持續復蘇將(jiang)會是確定(ding)性事件。年(nian)(nian)后傳統周期品(pin)如(ru)有色(se)金(jin)屬(shu)、煤炭、鋼鐵等(deng)迎(ying)來逆襲(xi)并不意外，疫情(qing)影(ying)響下，全(quan)球(qiu)定(ding)價(jia)且供(gong)需錯配的順周期品(pin)種(zhong)料(liao)將(jiang)迎(ying)來結構(gou)性機(ji)會。

　　展望未來，劉方(fang)旭表(biao)示，權益市場長期前景及(ji)長趨勢賽(sai)道依然看好，消費、醫藥、科技等賽(sai)道坡長雪厚(hou)，仍是日后重點(dian)研究和投資的方(fang)向，不(bu)過短(duan)期需(xu)要時間來消化其(qi)較高的估(gu)值，而高端制造不(bu)斷崛起、新能(neng)源及(ji)智能(neng)汽車風頭正勁，順周(zhou)期資產具備階段性(xing)投資機(ji)會。