11月8日，中國人民銀行宣布推(tui)出碳減排(pai)支持工具(ju)。對于這個新的(de)結構性貨幣政策工具(ju)，基金公司普(pu)遍認為有(you)利于提升商業銀行向新能(neng)(neng)源企業放貸的(de)意愿(yuan)，新能(neng)(neng)源行業估值有(you)望得到更強(qiang)支撐(cheng)。

　　一舉兩得

　　光(guang)大保德信基(ji)金表示，這(zhe)是(shi)一個政策利(li)好(hao)。在此背景下，商業(ye)銀行更(geng)有意愿向新(xin)能(neng)源企業(ye)放貸，新(xin)能(neng)源企業(ye)的融資利(li)率下降，企業(ye)投(tou)資有望增加。

　　博道(dao)基金(jin)(jin)研究(jiu)總(zong)監兼基金(jin)(jin)投資(zi)(zi)部總(zong)經理張迎軍認(ren)為(wei)，央行推出碳(tan)減排(pai)支持(chi)工(gong)具(ju)，重點支持(chi)清潔能源、節能環保和碳(tan)減排(pai)技術三個領(ling)域(yu)，此舉可以引(yin)導金(jin)(jin)融機(ji)構和鼓勵(li)社(she)會資(zi)(zi)金(jin)(jin)更多投向綠(lv)色低(di)碳(tan)領(ling)域(yu)。對(dui)于綠(lv)電運(yun)營商獲(huo)得資(zi)(zi)金(jin)(jin)支持(chi)、擴(kuo)大裝機(ji)規(gui)模、降(jiang)低(di)融資(zi)(zi)成(cheng)本、延長(chang)還款期限等方面起到鼓勵(li)作用，特別是對(dui)一些民(min)營及(ji)地方運(yun)營商尤為(wei)明(ming)顯。

　　諾德基(ji)金基(ji)金經理(li)謝屹解(jie)讀道：“碳減排(pai)相(xiang)關綠色貸款的推出有一舉兩得的功效。一方(fang)面(mian)(mian)，這部(bu)分是新(xin)增(zeng)貸款，可以拉動新(xin)增(zeng)的需求，用以應對潛在經濟下(xia)行壓(ya)力。另一方(fang)面(mian)(mian)，這部(bu)分貸款有明顯(xian)的指向性，即精準(zhun)扶(fu)持減排(pai)相(xiang)關的清潔(jie)能(neng)源(yuan)領(ling)域(yu)，包(bao)括(kuo)風電、太陽能(neng)、生物質能(neng)源(yuan)氫能(neng)、地熱、熱泵、高效儲能(neng)等。”

　　謝屹表(biao)示，央(yang)行雖(sui)然開通了“先貸(dai)后借”的(de)直接投放(fang)通道，但是要求銀行提(ti)供碳減排貸(dai)款對應(ying)的(de)減排數量(liang)等(deng)信息，并(bing)要求第三方專業(ye)機構核實驗證。這是真正的(de)精(jing)準滴灌，應(ying)該會比較好地(di)緩解相關領域企業(ye)的(de)資金需求，并(bing)促(cu)進新(xin)能源企業(ye)持續(xu)創(chuang)新(xin)和建立規模優(you)勢。

　　估值支撐

　　光(guang)大保德信基金表示，新能(neng)源行業中長(chang)期增(zeng)長(chang)更具確定性，估值有望得到更強支撐(cheng)。

　　謝屹表示，最直接(jie)的(de)(de)(de)影響是邊際上降(jiang)低了(le)新(xin)能(neng)源(yuan)企業的(de)(de)(de)貸(dai)款利率(lv)和(he)資金(jin)(jin)成(cheng)本。目(mu)前現行的(de)(de)(de)貸(dai)款加權利率(lv)大約在(zai)5%以(yi)上，而綠色貸(dai)款利率(lv)大約在(zai)3.85%左右，定(ding)向降(jiang)息(xi)的(de)(de)(de)作用顯著(zhu)。對清潔能(neng)源(yuan)、碳減(jian)排(pai)、節(jie)能(neng)環(huan)保等領域構成(cheng)實質利好(hao)。同(tong)時，對于銀行而言，可以(yi)從央行獲得60%的(de)(de)(de)貸(dai)款額度支(zhi)持，利率(lv)在(zai)1.75%。另外(wai)，在(zai)資金(jin)(jin)支(zhi)持下，新(xin)能(neng)源(yuan)企業可以(yi)加快擴(kuo)張(zhang)步伐，在(zai)現有(you)產(chan)品領域構建規(gui)模(mo)壁壘(lei)，同(tong)時快速推進產(chan)品的(de)(de)(de)更新(xin)升級。

　　張迎軍認為，目(mu)前(qian)大型風光項目(mu)貸款流程成熟(shu)完善，但(dan)一些中小分布式項目(mu)可能(neng)還有貸款難現象。另外，民企(qi)的利率(lv)劣勢可能(neng)在寬(kuan)松環境下獲(huo)(huo)得(de)明顯改善。儲能(neng)項目(mu)之前(qian)的商業模式并不(bu)清晰，今后(hou)儲能(neng)系統也有望獲(huo)(huo)得(de)一定金(jin)融支(zhi)持。

　　興業基(ji)金副總經理錢(qian)睿南表示，在(zai)“雙碳”“雙控”、綠色轉(zhuan)型大(da)背景(jing)下，相關領域新興產業眾多(duo)，發展潛(qian)力(li)巨大(da)。在(zai)過去十余年間，這(zhe)一領域已經培育出了風(feng)電、光伏(fu)以(yi)及(ji)電動汽車(che)這(zhe)樣(yang)體(ti)量龐大(da)的產業，而且依(yi)然還處(chu)于快速的發展時期(qi)。

　　上(shang)投摩根(gen)基(ji)金經理(li)趙(zhao)隆隆認(ren)為，站在年(nian)(nian)末(mo)這個(ge)時點展望2022年(nian)(nian)，“雙碳”目標仍將是(shi)市場的(de)主旋(xuan)律(lv)，光(guang)伏和電(dian)動(dong)車(che)行業滲透(tou)率(lv)預(yu)計(ji)進一(yi)步加速。具體來看，2021年(nian)(nian)光(guang)伏上(shang)游原料及(ji)鋁鋼等大(da)宗(zong)商品(pin)價格大(da)幅(fu)上(shang)漲的(de)問題(ti)或在2022年(nian)(nian)得到(dao)一(yi)定緩(huan)解，傳導到(dao)相關(guan)環(huan)節的(de)降價有助(zhu)于進一(yi)步刺激終端用戶的(de)裝機增長。