下半年以來(lai)，A股醫(yi)藥生物板塊持續回(hui)調，不少(shao)醫(yi)藥主(zhu)題(ti)基金凈值也出現大(da)(da)幅回(hui)撤(che)，明星基金經理葛蘭管理的中歐醫(yi)療(liao)健康混合C下半年以來(lai)最大(da)(da)回(hui)撤(che)已超(chao)過(guo)25%。不過(guo)，近(jin)一(yi)周以來(lai)，多只(zhi)醫(yi)藥主(zhu)題(ti)基金登上基金銷量榜(bang)，基民加(jia)倉熱情(qing)高漲。

　　申購熱情延續

　　自(zi)7月初以來，醫(yi)藥板(ban)塊(kuai)持續下(xia)挫，申萬一級醫(yi)藥生物行(xing)業指數(shu)自(zi)7月初高點已累計回調近20%。

　　醫藥主題(ti)基金(jin)(jin)未(wei)能幸免。Wind數據顯示，不少醫藥基金(jin)(jin)近幾個(ge)月來凈值大(da)幅回調。其(qi)中，中歐醫療健康(kang)混合C下(xia)半年以來最大(da)回撤已(yi)超過25%。

　　雖然醫(yi)(yi)藥(yao)板塊走勢不佳，但醫(yi)(yi)藥(yao)基金卻賣(mai)得熱火朝(chao)天(tian)。支付寶數據(ju)顯示，近(jin)(jin)一(yi)(yi)周銷量(liang)TOP榜單中，幾只醫(yi)(yi)藥(yao)基金獲得大(da)舉(ju)申購。其中，有(you)超100萬(wan)人(ren)購買葛蘭管理的(de)(de)中歐醫(yi)(yi)療健康混合C，該(gai)基金也一(yi)(yi)舉(ju)沖到周銷量(liang)第一(yi)(yi)的(de)(de)位置。與此同時，工銀瑞信前沿醫(yi)(yi)療A、廣發醫(yi)(yi)療保健A近(jin)(jin)一(yi)(yi)周分(fen)別(bie)有(you)超10萬(wan)人(ren)、超5萬(wan)人(ren)購買，在基民中非常(chang)有(you)人(ren)氣。

　　三(san)季(ji)(ji)(ji)報數據顯(xian)示，中歐醫療健(jian)康混合(he)（A、C份(fen)(fen)(fen)額(e)合(he)計(ji)）三(san)季(ji)(ji)(ji)度末份(fen)(fen)(fen)額(e)為173.78億(yi)份(fen)(fen)(fen)，較(jiao)二(er)季(ji)(ji)(ji)度末增(zeng)加53.25億(yi)份(fen)(fen)(fen)；工銀瑞信前沿(yan)醫療（A、C份(fen)(fen)(fen)額(e)合(he)計(ji)）三(san)季(ji)(ji)(ji)度末較(jiao)二(er)季(ji)(ji)(ji)度末增(zeng)加11.44億(yi)份(fen)(fen)(fen)；廣發醫療保(bao)健(jian)（A、C份(fen)(fen)(fen)額(e)合(he)計(ji)）三(san)季(ji)(ji)(ji)度末較(jiao)二(er)季(ji)(ji)(ji)度末增(zeng)加5.03億(yi)份(fen)(fen)(fen)。

　　從三季報(bao)持倉(cang)來看，葛(ge)(ge)蘭(lan)仍在(zai)大舉加(jia)倉(cang)醫(yi)藥股。不論是“牙茅”通(tong)策(ce)醫(yi)療(liao)、“眼茅”愛爾眼科(ke)，還是泰(tai)格醫(yi)藥，葛(ge)(ge)蘭(lan)管理的產品均進(jin)入前十大流通(tong)股東之列(lie)。

　　布局良機或已出現

　　對于醫(yi)藥(yao)股的后市走(zou)向及投(tou)資策略，多數基金經理表示，四季度將是醫(yi)藥(yao)行業投(tou)資布(bu)局的好時機。

　　天弘醫藥(yao)(yao)(yao)創新基金經(jing)理郭相博表示，2022年開始，從藥(yao)(yao)(yao)品(pin)、器(qi)械、生(sheng)物藥(yao)(yao)(yao)等2C產品(pin)上(shang)，可能將不會見到(dao)任何超預期的政(zheng)策，政(zheng)策開拓(tuo)期已(yi)經(jing)結束，藥(yao)(yao)(yao)品(pin)的集采已(yi)經(jing)進行到(dao)第六輪，政(zheng)策影(ying)響將更(geng)加局部(bu)化(hua)、個股化(hua)。

　　招商基金量化(hua)投資副(fu)總(zong)監侯(hou)昊(hao)表示，近期(qi)醫藥生物指數(shu)(shu)跑輸市(shi)場。在去年高基數(shu)(shu)情(qing)況下，三(san)季度醫藥企(qi)業業績分(fen)化(hua)明顯(xian)，預計后(hou)(hou)市(shi)分(fen)化(hua)趨勢仍會(hui)繼續(xu)。但醫藥板塊前期(qi)調整(zheng)較為充分(fen)，估值溢價明顯(xian)回落，三(san)季報之后(hou)(hou)的估值切換行情(qing)值得期(qi)待。

　　侯昊(hao)認(ren)為，醫(yi)藥股(gu)的短期行(xing)情與(yu)三季報業(ye)績(ji)密切相關。該(gai)板塊(kuai)依然是基金三季度重(zhong)倉板塊(kuai)。從持倉結構(gou)看，主要集中在CXO和(he)各大(da)細分龍頭公(gong)司(si)。整體而言，三季報CXO、疫苗(miao)、生命科學上(shang)游及(ji)部分創新藥械公(gong)司(si)業(ye)績(ji)表現突出。

　　郭相博表示，從三季報數據看，醫(yi)藥板塊在去年高(gao)基數下，業績增長呈現(xian)較大(da)分化(hua)，預計分化(hua)趨勢(shi)仍將延續。剔除疫(yi)情影響，醫(yi)藥上市(shi)公司整體營收、利潤穩健增長。部分個股在三季報披露后，出現(xian)了(le)較大(da)跌幅，郭相博認(ren)為，很多(duo)個股下跌的核心原因還是(shi)估值不夠便(bian)宜。

　　郭相博表示，三季報(bao)已經結束，將進入到一年中(zhong)最長的一段業(ye)績真(zhen)空期，目前來(lai)看，仍(reng)然看好未來(lai)醫(yi)(yi)藥(yao)行業(ye)的發展趨勢(shi)。2021年是醫(yi)(yi)藥(yao)板塊(kuai)壓力較大的一年，預計從2022年開(kai)始(shi)，將重新(xin)開(kai)啟醫(yi)(yi)藥(yao)板塊(kuai)的黃(huang)金時期。今(jin)年四季度將是醫(yi)(yi)藥(yao)行業(ye)投資布局的不(bu)錯時機(ji)。