在(zai)權益類基金發(fa)行遇冷(leng)之際，2022年首單公(gong)募REITs產品——華(hua)夏中國交建REIT發(fa)售卻集“萬千寵愛于一身”，7億(yi)(yi)元左右的份額引來800多億(yi)(yi)元資金瘋搶，讓(rang)市(shi)(shi)場人士連(lian)連(lian)感(gan)嘆“市(shi)(shi)場不差錢”。

　　這只以(yi)高速公路特許經(jing)營(ying)項目為(wei)底層(ceng)資(zi)(zi)產(chan)的公募REITs產(chan)品熱賣早有征兆(zhao)。在(zai)網下(xia)認(ren)購階段(duan)，機構網下(xia)詢價(jia)有效認(ren)購達(da)38倍，華(hua)夏(xia)中國交建REIT對機構的吸(xi)引(yin)力一覽無(wu)余。但(dan)此產(chan)品公開(kai)發售遭如此多的資(zi)(zi)金爭搶，成(cheng)為(wei)現象級發行的爆點，多少(shao)出乎預料，值得各(ge)方深(shen)入思索。

　　毫無疑問(wen)，這離(li)不開公募REITs“打(da)(da)新(xin)”賺(zhuan)錢效(xiao)應(ying)(ying)驅動。目(mu)前(qian)公募REITs市場仍在(zai)試點階段，加上4月7日公開發售的(de)華夏中國交建(jian)REIT，推出的(de)產(chan)品僅(jin)12只。流通份額也都不大(da)，給予公眾投資者(zhe)的(de)份額更有限，“僧多粥少(shao)”之下，供(gong)不應(ying)(ying)求是必然現象(xiang)，“打(da)(da)新(xin)”賺(zhuan)錢效(xiao)應(ying)(ying)隨(sui)之水漲船高(gao)。在(zai)新(xin)股屢屢出現破發的(de)情(qing)況下，公募REITs“打(da)(da)新(xin)”賺(zhuan)錢效(xiao)應(ying)(ying)自然能(neng)得到市場的(de)認(ren)可。

　　這只產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)能(neng)(neng)成(cheng)為爆(bao)款，更(geng)深(shen)層(ceng)次的(de)(de)(de)原(yuan)因是(shi)在外(wai)部(bu)不確(que)定(ding)性(xing)環境下，市(shi)(shi)場對(dui)確(que)定(ding)性(xing)和穩健回報產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)需(xu)求的(de)(de)(de)爆(bao)發(fa)。公募(mu)(mu)REITs的(de)(de)(de)熱銷(xiao)反映出資(zi)管(guan)新規打破(po)剛(gang)兌之(zhi)后，業績上具有(you)較(jiao)大(da)確(que)定(ding)性(xing)，準入門檻(jian)較(jiao)低，安全性(xing)也能(neng)(neng)得到保障的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)已(yi)成(cheng)為普通(tong)投資(zi)者迫(po)切的(de)(de)(de)需(xu)求。公募(mu)(mu)REITs作為收(shou)(shou)益(yi)率介于(yu)股債(zhai)之(zhi)間的(de)(de)(de)投資(zi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)，底層(ceng)資(zi)產(chan)(chan)(chan)涵蓋能(neng)(neng)源供(gong)(gong)應、數據中心、污水處理以及(ji)產(chan)(chan)(chan)業園(yuan)、高(gao)速(su)公路(lu)等已(yi)相對(dui)成(cheng)熟的(de)(de)(de)基礎設施，能(neng)(neng)提供(gong)(gong)比較(jiao)穩定(ding)的(de)(de)(de)現金流和分(fen)紅(hong)回報。截至4月7日，已(yi)上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)11只公募(mu)(mu)REITs產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)中，有(you)10只的(de)(de)(de)二級市(shi)(shi)場價(jia)格出現溢價(jia)，9只的(de)(de)(de)實際可(ke)供(gong)(gong)分(fen)配金額好(hao)于(yu)之(zhi)前(qian)預測。從資(zi)產(chan)(chan)(chan)配置(zhi)的(de)(de)(de)角度來(lai)看，投資(zi)公募(mu)(mu)REITs產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)(de)(de)收(shou)(shou)益(yi)與股市(shi)(shi)、債(zhai)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)關聯度相對(dui)較(jiao)小(xiao)，可(ke)以分(fen)散投資(zi)風(feng)(feng)險。另外(wai)，高(gao)派息率、風(feng)(feng)險收(shou)(shou)益(yi)適中的(de)(de)(de)特(te)點能(neng)(neng)提供(gong)(gong)長期(qi)、穩定(ding)的(de)(de)(de)投資(zi)選(xuan)擇，一定(ding)程度上正好(hao)契合當前(qian)市(shi)(shi)場追求“穩穩的(de)(de)(de)幸福”這一需(xu)求。

　　隨著資(zi)管新規(gui)的(de)實施(shi)，剛性(xing)兌付(fu)的(de)打破給公募(mu)基金深度介入財富管理市場帶來(lai)了新的(de)發展機遇，但(dan)公募(mu)基金大力開拓的(de)“固(gu)收+”等產品(pin)表現起伏不定(ding)，面對投(tou)資(zi)者(zhe)“穩(wen)穩(wen)的(de)幸福”需求(qiu)，基金公司需要認真思考，如何提供(gong)更多能滿足廣大普通投(tou)資(zi)者(zhe)需求(qiu)、以投(tou)資(zi)者(zhe)利益(yi)為核心的(de)產品(pin)。