進入5月，受(shou)利(li)好(hao)因(yin)素提振，A股(gu)市場反彈態勢明顯。新能源、電子、軍(jun)工等(deng)板塊(kuai)(kuai)的成(cheng)長股(gu)不斷“接棒”反彈。在此(ci)背景(jing)下，不少(shao)重倉(cang)成(cheng)長板塊(kuai)(kuai)的基金凈值出現了大幅上(shang)漲。

　　部分機構認為，當前資金(jin)的活(huo)躍度(du)和(he)市場風險(xian)偏好正在回升(sheng)，成長(chang)板塊經過前期(qi)調整，估值已具備較強吸引力(li)，可以開始(shi)布局。不過，也有機構觀點(dian)對成長(chang)股(gu)能否進一步反彈持謹慎態度(du)。

　　成長股“接棒”反彈

　　進入5月以(yi)來，A股逐漸(jian)走(zou)出“獨立行情”，尤其是之前調整較(jiao)(jiao)多的成(cheng)長(chang)板塊表現較(jiao)(jiao)好(hao)，相繼“接(jie)棒”上漲。

　　Wind數據顯(xian)示，自(zi)5月1日至5月23日收盤，申(shen)萬一(yi)級行(xing)業指(zhi)數中(zhong)，汽(qi)車指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)16.31%，電力(li)設備(bei)指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)12.36%，電子指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)8.80%，國(guo)防(fang)軍(jun)工指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)8.13%；申(shen)萬二級行(xing)業指(zhi)數中(zhong)，金(jin)(jin)屬新材料指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)23.53%，風電設備(bei)指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)19.50%，能(neng)源金(jin)(jin)屬指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)17.95%，光伏設備(bei)指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)16.35%。新能(neng)源、電子、軍(jun)工等成(cheng)長(chang)板塊反彈(dan)勢頭較強，與此(ci)同時，金(jin)(jin)融、地產、消費等藍籌(chou)板塊表(biao)現相(xiang)對平淡(dan)。

　　在此背(bei)景下，重倉成長(chang)板塊的基(ji)金，凈值(zhi)也出現了大幅反(fan)彈。Wind數據顯示，截至5月22日，在主動偏(pian)股型基(ji)金中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信建投(tou)低碳成長(chang)A凈值(zhi)5月以來上(shang)漲17.49%，鑫元清(qing)潔能源A上(shang)漲17.36%，鵬華高質量增長(chang)A上(shang)漲17.03%，廣發(fa)行業嚴選三年持有A和華富新(xin)(xin)能源的凈值(zhi)均(jun)漲逾(yu)15%。廣發(fa)高端制造A、中(zhong)(zhong)歐碳中(zhong)(zhong)和A、方正(zheng)富邦創新(xin)(xin)動力A、萬家汽車新(xin)(xin)趨勢(shi)A等基(ji)金的凈值(zhi)漲幅，同樣較為(wei)明顯。

　　相聚資本認為，成長股相繼“接棒(bang)”上漲，表明資金(jin)的活躍度(du)和市場風險(xian)偏好回升。中長期(qi)來看(kan)，5年期(qi)以(yi)上LPR下行利于企業(ye)中長期(qi)貸款(kuan)成本的下降；對于成長股投資來說(shuo)，有利于成長類公司以(yi)較低(di)的成本進行生產擴(kuo)張。

　　后市觀點存分歧

　　展望后(hou)市，不少(shao)機構認為，成長板塊經過前期的調整(zheng)，估(gu)值已具備(bei)較強的吸引力，可以進行布局。

　　中加基金表示(shi)，在業(ye)績風險出(chu)清、經(jing)濟數據空窗(chuang)期、5年期以上(shang)LPR超預期調整(zheng)等因素提振下，成長(chang)(chang)股呈現反彈態勢。星石投資認為，海外因素的(de)擾動程度不斷(duan)弱化，美聯(lian)儲緊縮效(xiao)應外溢對(dui)成長(chang)(chang)板塊(kuai)的(de)壓力也在減小，不少(shao)中長(chang)(chang)期前景(jing)較(jiao)好的(de)個股已經(jing)處于估值偏(pian)低的(de)狀態，中長(chang)(chang)期景(jing)氣度占優依舊(jiu)是較(jiao)重要的(de)基本面。

　　相聚資本(ben)表示，未(wei)來將持續關注長(chang)期發展勢頭向上(shang)、爆(bao)發力強、回撤空間可控的(de)優勢成長(chang)股。平安基金翟森(sen)指出，經過(guo)此前(qian)大(da)幅調整之后，科創(chuang)板(ban)估值性價(jia)比已逐步凸(tu)顯(xian)，下半(ban)年是布局科創(chuang)板(ban)公司的(de)好時機，重點看好高(gao)端元器件(jian)、半(ban)導體、新能(neng)源(yuan)、軍工、高(gao)端制造等細分高(gao)景(jing)氣賽道的(de)投資機會。

　　不過(guo)，也(ye)有機構觀點認(ren)為，當前成(cheng)長股(gu)的(de)(de)反(fan)彈，反(fan)映的(de)(de)是十年期美債收益率預期見(jian)頂。接下(xia)來(lai)，成(cheng)長股(gu)大幅反(fan)彈的(de)(de)趨勢很難持續。平(ping)安基金(jin)劉杰表示(shi)，預計未來(lai)市場風(feng)格將更(geng)加趨于平(ping)衡，板(ban)塊(kuai)分化(hua)程度有所收斂。

　　知名私募華夏未(wei)來認為(wei)，當前A股各個板塊快速輪動，并未(wei)出現趨勢性機(ji)會，接(jie)下來需要(yao)緊密(mi)跟蹤各行業經(jing)營(ying)狀況，可在消費和新(xin)基建領域精選優(you)質企業。