中(zhong)證網(wang)訊（王(wang)珞）近(jin)日(ri)，興業基金固定(ding)收益投資部混合(he)資產投資團隊副總監丁進發表市場觀(guan)點認為，在經濟復蘇預期上升的背(bei)景下，股債蹺(qiao)蹺(qiao)板效應(ying)明顯。

　　丁進首先回顧了(le)資本市場前期的(de)表(biao)現，他(ta)表(biao)示11月全球風險(xian)資產延續反彈，市場對于貨幣緊縮政策邊際緩和正面反饋(kui)，美(mei)元指數(shu)下跌的(de)同時，10年期美(mei)債收益率也從(cong)4.02%下行(xing)至3.68%附近。國內(nei)(nei)大(da)類資產上(shang)，滬(hu)深300指數(shu)大(da)幅(fu)(fu)反彈9.8%，是本年內(nei)(nei)除了(le)6月份表(biao)現次好(hao)的(de)月份，除了(le)外圍(wei)利好(hao)因素，國內(nei)(nei)發布針(zhen)對優化(hua)疫情(qing)防(fang)控和房地產行(xing)業(ye)支持的(de)兩個重磅政策，大(da)幅(fu)(fu)提振(zhen)市場信心，中概(gai)股(gu)大(da)幅(fu)(fu)上(shang)漲。

　　丁進表(biao)示，在經濟復(fu)蘇(su)預期上(shang)升的背景下，股債(zhai)蹺蹺板(ban)效應明顯。債(zhai)券收益率曲(qu)線平行(xing)上(shang)移，一方面(mian)11月銀行(xing)存單(dan)利(li)率快(kuai)速上(shang)行(xing)帶動(dong)短端上(shang)行(xing)，另一方面(mian)中長端信用債(zhai)拋售(shou)使得信用利(li)差(cha)擴大；而權益市場(chang)方面(mian)，市場(chang)成交量逐步放大，地產產業鏈和疫情修(xiu)復(fu)概念板(ban)塊表(biao)現(xian)強勁，TMT、國防軍工、醫藥(yao)等板(ban)塊則表(biao)現(xian)靠后(hou)。

　　展望未來一(yi)段(duan)時(shi)間，丁進(jin)表(biao)(biao)示(shi)，海外方面(mian)將重(zhong)(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)12月(yue)(yue)份美聯(lian)儲加息情況，以及俄烏地域沖(chong)突進(jin)入(ru)寒冬是否(fou)有(you)緩和(he)跡象(xiang)。國(guo)內方面(mian)，他(ta)認為政策拐點(dian)已現，自己會(hui)(hui)聚焦12月(yue)(yue)重(zhong)(zhong)大會(hui)(hui)議對于(yu)明年(nian)經濟(ji)增長(chang)的(de)定調，市場進(jin)一(yi)步修復還需要政策引(yin)導，穩(wen)健的(de)貨幣政策和(he)積極(ji)的(de)財(cai)政政策預(yu)計將持續較長(chang)時(shi)間，而經濟(ji)增長(chang)明顯回升可能要等到2023年(nian)上半年(nian)，但股指應會(hui)(hui)提前(qian)表(biao)(biao)現。

　　另外，零售、消(xiao)費電子（汽車電子+虛擬(ni)現實細分行業(ye)）、醫藥、新能(neng)源(yuan)板(ban)塊是丁(ding)進相(xiang)對看好的(de)板(ban)塊。出(chu)口(kou)產業(ye)鏈方(fang)面，他(ta)認為(wei)在能(neng)源(yuan)、部分大宗(zong)商(shang)品原(yuan)材料價格下行下，國內相(xiang)關出(chu)口(kou)企業(ye)競爭力(li)將(jiang)上升(sheng)，在增加出(chu)口(kou)份額方(fang)面有所(suo)支撐。

　　《海(hai)通證券-基(ji)(ji)金業績排(pai)(pai)行榜（2022-12-02）》顯示，截(jie)至11月(yue)末，丁(ding)進管理時間最(zui)(zui)長的(de)偏債(zhai)債(zhai)基(ji)(ji)興業收(shou)益(yi)(yi)增強債(zhai)券A最(zui)(zui)近(jin)七年收(shou)益(yi)(yi)率(lv)為50.11%，排(pai)(pai)名全市(shi)場170只同(tong)類產品中的(de)第9位；其管理的(de)另一只偏債(zhai)債(zhai)基(ji)(ji)興業機遇(yu)債(zhai)券A最(zui)(zui)近(jin)三年收(shou)益(yi)(yi)率(lv)為37.23%，市(shi)場同(tong)類排(pai)(pai)名前4%（13/404）；成立于2020年3月(yue)的(de)興業聚華混合(he)A，最(zui)(zui)近(jin)兩年的(de)收(shou)益(yi)(yi)表(biao)現上也(ye)位居(ju)偏債(zhai)混合(he)型基(ji)(ji)金的(de)前6%（23/414）。