中證(zheng)網訊（記者 萬宇）廣(guang)發(fa)基(ji)金2月(yue)13日發(fa)布投資觀點表示，1月(yue)社融和信(xin)貸實現開門紅，將進(jin)一步支(zhi)撐市場對經濟復蘇(su)的(de)信(xin)心(xin)，A股(gu)有望延續估(gu)值修復行情。結(jie)合流動性環境(jing)偏寬松，建議關注偏成長的(de)細分方向。

　　上周(zhou)五公布的(de)金(jin)融數據顯示(shi)，1月社融和信(xin)貸(dai)實現開門紅。總量(liang)上，1月新(xin)增(zeng)(zeng)社融規模達到5.98萬億元、新(xin)增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)4.93萬億元，信(xin)貸(dai)整體(ti)恢復(fu)情況較好，實際情況也(ye)基(ji)本符合(he)近(jin)期(qi)上調過的(de)市(shi)場預期(qi)。具體(ti)來看(kan)，社融仍然是(shi)政府力(li)量(liang)主(zhu)導，對應企業(ye)端中長期(qi)貸(dai)款(kuan)大幅改善(shan)。內生融資(zi)需求改善(shan)偏(pian)弱，尤其(qi)是(shi)居民房貸(dai)需求偏(pian)弱。同時(shi)居民存款(kuan)大幅回升、M2增(zeng)(zeng)速創近(jin)些年新(xin)高(gao)，流(liu)動(dong)性環境偏(pian)寬松。廣發基(ji)金(jin)宏(hong)觀策略部分析認為，基(ji)準情形下，預計(ji)1月社融可能是(shi)全年低點，今年整體(ti)信(xin)貸(dai)擴(kuo)張力(li)度(du)預計(ji)將有所(suo)回暖，但向(xiang)上的(de)彈性可能不會(hui)太(tai)大。后(hou)續建議關(guan)注地(di)產(chan)銷售(shou)的(de)走勢、“穩增(zeng)(zeng)長”增(zeng)(zeng)量(liang)政策及其(qi)落地(di)效果。

　　廣(guang)發基金表示(shi)，近期(qi)國內(nei)經濟數據的(de)(de)(de)(de)(de)環比(bi)改(gai)善驗證(zheng)經濟的(de)(de)(de)(de)(de)復蘇趨(qu)勢，上(shang)周(zhou)五的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)貸開門(men)紅將進一步支(zhi)撐市場對經濟復蘇的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)心，A股有望延續估值修(xiu)復行情。考慮(lv)到當前經濟環比(bi)改(gai)善，且(qie)流動性(xing)環境偏寬松，預計偏成長的(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)(fang)向可(ke)能表現更好，配置角度(du)建議(yi)重點關注業績兌現度(du)較高的(de)(de)(de)(de)(de)成長細分(fen)(fen)方(fang)(fang)向，包括新(xin)能源方(fang)(fang)向的(de)(de)(de)(de)(de)光風儲能、汽車(che)零部(bu)件(jian)以及TMT板塊內(nei)部(bu)細分(fen)(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)自主可(ke)控等方(fang)(fang)向。