3月17日，嘉實基(ji)金總(zong)經理經雷在中國證券報主辦的(de)“2023基(ji)金業(ye)投(tou)(tou)(tou)教(jiao)(jiao)創新(xin)論(lun)壇”上發表了主題為“以系統性投(tou)(tou)(tou)教(jiao)(jiao)創新(xin)服務客(ke)戶體驗(yan)”的(de)演(yan)講。經雷認為，投(tou)(tou)(tou)教(jiao)(jiao)創新(xin)擁(yong)有(you)行業(ye)高(gao)質(zhi)量發展的(de)內生要求與客(ke)戶時代到(dao)來(lai)的(de)雙重驅(qu)動，對于基(ji)金公司(si)(si)來(lai)說，投(tou)(tou)(tou)資者教(jiao)(jiao)育工作需貫(guan)穿始(shi)終，要用專業(ye)輸出(chu)價值，用價值鑄就品牌。未來(lai)，基(ji)金公司(si)(si)投(tou)(tou)(tou)教(jiao)(jiao)工作應在機制系統化(hua)、長期(qi)化(hua)、共享化(hua)，投(tou)(tou)(tou)教(jiao)(jiao)內容個性化(hua)，投(tou)(tou)(tou)教(jiao)(jiao)陪伴數字化(hua)、場景(jing)化(hua)、互動加強等方面(mian)持(chi)續發力。

　　客戶時代到來

　　經雷認為，圍繞“基金賺錢(qian)，基民不(bu)賺錢(qian)”這一問題開展(zhan)投顧投教工作(zuo)之(zhi)前，首先應(ying)當明(ming)確一個(ge)背(bei)景，即客(ke)戶時代的到來。

　　首先(xian)，他認為，在財富管(guan)理時代(dai)，隨(sui)著居民財富的積(ji)累，社會財富逐漸增配權(quan)益資(zi)產(chan)(chan)。經(jing)雷介紹，過去25年(nian)，城鎮(zhen)居民人均(jun)可(ke)(ke)支配收入保(bao)持9.73%的年(nian)度復合平均(jun)增速(su)，2018年(nian)至2021年(nian)期(qi)間更有加(jia)速(su)趨勢。按照中(zhong)金(jin)公(gong)司的估算，到(dao)2030年(nian)中(zhong)國(guo)居民可(ke)(ke)投資(zi)金(jin)融資(zi)產(chan)(chan)規模將(jiang)達(da)到(dao)486萬億元。因此(ci)，當下進入財富管(guan)理大時代(dai)毋(wu)庸置疑(yi)。

　　其次，他表示，中國資(zi)產管(guan)理滲(shen)透率仍有較大提升空間(jian)。他介(jie)紹(shao)，分析(xi)資(zi)產的資(zi)金(jin)(jin)流可以發現，養(yang)老(lao)第(di)一、第(di)二、第(di)三支柱，包括理財、公募(mu)基金(jin)(jin)、私募(mu)基金(jin)(jin)、保險資(zi)管(guan)等整(zheng)體管(guan)理規模，在整(zheng)個金(jin)(jin)融資(zi)產中的占比偏低，大概30%。與海外市場相比發展空間(jian)還很大。

　　此外，經雷表示，個人養(yang)老(lao)(lao)賬(zhang)戶(hu)(hu)啟航(hang)，中國養(yang)老(lao)(lao)理財藍圖日趨完整，養(yang)老(lao)(lao)時代已(yi)至。他(ta)認(ren)為，個人養(yang)老(lao)(lao)需求千(qian)人千(qian)面，不同(tong)生命周期的養(yang)老(lao)(lao)需求，會對應不同(tong)的財富增值(zhi)需求，未來會在個人養(yang)老(lao)(lao)金賬(zhang)戶(hu)(hu)的資產配置中充分體現。這些(xie)個性(xing)化的需求是(shi)資管(guan)機構和財富管(guan)理機構提(ti)升客戶(hu)(hu)投資獲得感時重(zhong)點關注(zhu)的問題。

　　最(zui)后，他(ta)認為，客(ke)戶(hu)時代客(ke)戶(hu)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)愈發個(ge)(ge)性，基金(jin)定位(wei)更為清晰。經雷(lei)表示，當前，在財富管(guan)理(li)過程(cheng)中，以(yi)銷(xiao)售(shou)渠道為紐(niu)帶(dai)，公募(mu)基金(jin)逐步(bu)了(le)解到客(ke)戶(hu)的(de)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)。這(zhe)個(ge)(ge)過程(cheng)中，投資者以(yi)及銷(xiao)售(shou)渠道不斷地抬升基金(jin)的(de)定位(wei)標準(zhun)，比如業績(ji)標準(zhun)、風險(xian)標準(zhun)等。他(ta)進一步(bu)表示，隨著客(ke)戶(hu)端的(de)個(ge)(ge)性化(hua)(hua)、線上(shang)化(hua)(hua)、專業化(hua)(hua)，以(yi)及互(hu)動的(de)場景化(hua)(hua)，客(ke)戶(hu)對(dui)于財富管(guan)理(li)主動性提(ti)高，對(dui)于基金(jin)公司來說，不僅(jin)需(xu)(xu)(xu)要(yao)提(ti)供個(ge)(ge)性化(hua)(hua)的(de)產品和專業的(de)觀點，還需(xu)(xu)(xu)要(yao)提(ti)供供投資者思(si)考的(de)工具(ju)與框架。

　　關注兩大維度

　　經雷認(ren)為，投(tou)(tou)資(zi)者獲得感(gan)主要包括投(tou)(tou)資(zi)收益和持有(you)體驗兩大維度(du)。一是作(zuo)為基(ji)金(jin)公司需要以業(ye)績為本；二是在投(tou)(tou)資(zi)者持有(you)產品的(de)過程中，基(ji)金(jin)公司作(zuo)為財富管理機(ji)構應給予(yu)投(tou)(tou)資(zi)者應有(you)的(de)陪伴(ban)和教(jiao)育(yu)，使(shi)得投(tou)(tou)資(zi)者面對(dui)市場(chang)波(bo)動時能夠對(dui)市場(chang)、產品以及投(tou)(tou)資(zi)策略有(you)深刻的(de)認(ren)知，理解波(bo)動背(bei)后的(de)邏(luo)輯(ji)。

　　在(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益(yi)方面(mian)，經(jing)雷表示，新的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)環境下，公募基金為客戶賺取投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益(yi)的(de)框(kuang)架與方法需要迭(die)代(dai)。其(qi)中，對(dui)于傳統基本面(mian)的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)(pei)置(zhi)框(kuang)架，更(geng)多的(de)是對(dui)戰略(lve)(lve)和(he)戰術資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)選(xuan)擇(ze)。當(dang)下，在(zai)大(da)類資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)(pei)置(zhi)和(he)結構(gou)配(pei)(pei)置(zhi)的(de)選(xuan)擇(ze)中，結構(gou)配(pei)(pei)置(zhi)會更(geng)重要。比如(ru)，在(zai)權(quan)益(yi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)中，圍繞行業和(he)產(chan)業鏈進行配(pei)(pei)置(zhi)；在(zai)固(gu)收(shou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)中，需圍繞不同的(de)利率(lv)策(ce)略(lve)(lve)、信用策(ce)略(lve)(lve)捕捉機(ji)會。未來，新的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)(pei)置(zhi)需要圍繞資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)、策(ce)略(lve)(lve)、標(biao)的(de)、風(feng)險(xian)構(gou)建(jian)多資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)組合策(ce)略(lve)(lve)工具。

　　在持有體(ti)驗方面，經(jing)雷(lei)認為，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)教育(yu)(yu)工作是(shi)貫穿始終(zhong)的(de)(de)，必須做實(shi)、做細。他表示，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)教育(yu)(yu)內涵十分(fen)豐富，它是(shi)在不同場景下以不同載體(ti)或溝(gou)通方式，建(jian)立(li)(li)、加強投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)與基金(jin)公司互信(xin)的(de)(de)過(guo)程(cheng)。公募(mu)基金(jin)通過(guo)持續的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)教育(yu)(yu)，來(lai)幫助投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)建(jian)立(li)(li)科學的(de)(de)風險收益預(yu)期(qi)、提(ti)升(sheng)其理財知識(shi)及理財技(ji)能的(de)(de)重要性和緊迫(po)性日益凸(tu)顯。

　　談及嘉實(shi)基金在投(tou)教方面的經驗(yan)，經雷表(biao)示(shi)，嘉實(shi)基金始終(zhong)將投(tou)資者教育工作(zuo)視為戰略發展的重(zhong)要組成部(bu)分，致力于用(yong)專業輸出價(jia)(jia)值，用(yong)價(jia)(jia)值鑄就品(pin)牌。

　　具體來看，他介紹(shao)，第(di)一(yi)，圍繞客戶理財(cai)旅(lv)程的(de)不同階(jie)段需要，系(xi)統(tong)性生產原創的(de)、豐富(fu)的(de)投(tou)教內(nei)容，探索(suo)多元化呈現形式；第(di)二，聚集投(tou)研資源，鼓勵基金(jin)經理、研究員、投(tou)顧團隊等積(ji)極參與投(tou)教工作，與投(tou)資者(zhe)深(shen)入互動；第(di)三，積(ji)極開放對優(you)質投(tou)教內(nei)容的(de)共享(xiang)，共建(jian)行業投(tou)教生態。