中(zhong)證(zheng)網訊（記(ji)者(zhe)(zhe) 楊皖(wan)玉）9月27日(ri)，中(zhong)國人(ren)民銀行決定(ding)自(zi)2024年(nian)9月27日(ri)起(qi)，下調金(jin)(jin)融機構存款準(zhun)備金(jin)(jin)率0.5個百分(fen)點（不(bu)含已執行5%存款準(zhun)備金(jin)(jin)率的金(jin)(jin)融機構）；從9月27日(ri)起(qi)，公(gong)開市場7天(tian)期(qi)逆回(hui)購操作利率由(you)此前(qian)的1.70%調整為1.50%。匯百川基金(jin)(jin)公(gong)募(mu)投資(zi)部聯席總經理倪偉在接受中(zhong)國證(zheng)券報記(ji)者(zhe)(zhe)采(cai)訪時(shi)表示，本次貨幣(bi)政策組(zu)合拳超(chao)市場預期(qi)，具有(you)前(qian)瞻(zhan)性(xing)、精準(zhun)性(xing)、及時(shi)性(xing)等特點，進一步增強了市場對實現全年(nian)經濟社會(hui)發展目標的信(xin)心。

倪偉認(ren)為，降(jiang)(jiang)準有利(li)(li)于(yu)維持資(zi)金面的(de)寬松，同時配合(he)后續財(cai)政政策的(de)實施。降(jiang)(jiang)息有利(li)(li)于(yu)進一(yi)步(bu)降(jiang)(jiang)低社(she)會融資(zi)成本，減輕企業負擔(dan)，提升市場主體(ti)活力。此外，降(jiang)(jiang)息降(jiang)(jiang)準政策的(de)實施，預計(ji)將進一(yi)步(bu)強化公(gong)開市場7天(tian)期逆(ni)回購利(li)(li)率的(de)政策屬性，促進利(li)(li)率譜系同步(bu)下行(xing)，疏(shu)通(tong)由短及(ji)長的(de)利(li)(li)率傳導路(lu)徑(jing)，完善市場化利(li)(li)率調控機制。

倪偉表示，對(dui)于債(zhai)(zhai)券市場(chang)投資者來(lai)說，降息帶(dai)來(lai)利(li)率中(zhong)樞的(de)下移，比價效應下債(zhai)(zhai)券的(de)吸引力(li)增強(qiang)。但同時，降息之后(hou)伴隨財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策的(de)落(luo)地(di)，經濟復蘇的(de)預期(qi)增強(qiang)，對(dui)債(zhai)(zhai)券走(zou)勢(shi)也會(hui)造成一定利(li)空。降準(zhun)釋放的(de)長期(qi)流動性能夠緩解后(hou)續(xu)特別國(guo)債(zhai)(zhai)發行帶(dai)來(lai)的(de)資金(jin)面緊張，流動性改善的(de)同時支(zhi)撐債(zhai)(zhai)券市場(chang)。寬松(song)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策落(luo)地(di)疊加(jia)后(hou)續(xu)即將(jiang)到來(lai)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)增量政(zheng)(zheng)(zheng)策，預計短(duan)久期(qi)債(zhai)(zhai)券的(de)配置價值仍然顯著(zhu)，而長久期(qi)債(zhai)(zhai)券隨著(zhu)經濟基(ji)本面的(de)邊際(ji)變化(hua)，波(bo)動將(jiang)明顯加(jia)大。

倪(ni)偉表示(shi)，對于股票市(shi)(shi)場(chang)投資者來說，降準降息等強有力(li)的貨幣政策(ce)，結合后續財(cai)政、產(chan)業政策(ce)的組合拳，將極大提振市(shi)(shi)場(chang)信心和風(feng)險偏好(hao)。目前股市(shi)(shi)估值水(shui)平(ping)處于歷(li)史(shi)低位(wei)，隨(sui)著政策(ce)驅動下企(qi)業盈利的邊際(ji)改善，股市(shi)(shi)可(ke)能迎來戴維斯(si)雙擊的機會。