臨近歲末，不少私募(mu)基金看好(hao)跨年度行情，近期維(wei)持高倉(cang)位(wei)(wei)操(cao)作(zuo)。數據顯(xian)示，私募(mu)已連續(xu)4周加倉(cang)，最新(xin)倉(cang)位(wei)(wei)近八成，百億私募(mu)倉(cang)位(wei)(wei)更是升(sheng)至85.46%，創出年內新(xin)高。今年以(yi)來股票(piao)私募(mu)基金平均(jun)收益(yi)率達(da)29.19%，近九(jiu)成產品取(qu)得正收益(yi)。

　　 受訪私募(mu)普遍看好明(ming)年經濟復蘇，外資進(jin)一(yi)步流入，對A股持謹慎樂觀(guan)的(de)態(tai)度，關注順周期的(de)同時，也(ye)積極配(pei)置前期調整(zheng)的(de)成長股。

　　 近九成股票私募

　　 獲正收益

　　 私募排排網數據顯(xian)示，截至(zhi)11月底，納入統計的9067只股(gu)票策(ce)略私募基金今(jin)年(nian)以來(lai)的平均(jun)收(shou)益率為29.19%，超(chao)越(yue)同期滬(hu)深300的表現。其中，有8080只基金取得正收(shou)益，占比高達89%左(zuo)右；有184只基金凈值漲幅超(chao)過100%，實(shi)現翻倍。

　　 盡管年底A股(gu)走勢震蕩(dang)，大部分私募(mu)仍然看好(hao)跨(kua)年度(du)行情(qing)，操作比較積(ji)極(ji)。私募(mu)排(pai)排(pai)網組合大師數據顯(xian)示(shi)，股(gu)票(piao)(piao)私募(mu)已(yi)經連(lian)續4周加倉，截至12月4日(ri)，股(gu)票(piao)(piao)私募(mu)整(zheng)體(ti)倉位(wei)指數為(wei)79.56%，環(huan)(huan)比加倉了0.35個百(bai)(bai)分點；其(qi)中，61.37%的股(gu)票(piao)(piao)私募(mu)倉位(wei)超過八成(cheng)，僅12.17%的股(gu)票(piao)(piao)私募(mu)倉位(wei)低(di)于五(wu)成(cheng)。值得注意的是，百(bai)(bai)億私募(mu)目(mu)前倉位(wei)最(zui)高，環(huan)(huan)比加倉了0.77個百(bai)(bai)分點升至85.46%，創年內新高。

　　 復(fu)勝資產表示，目(mu)前仍維持高(gao)倉(cang)位(wei)運行(xing)，年底沒有進行(xing)大規(gui)模調倉(cang)換股(gu)，“我們以自(zi)下而上選股(gu)為主，在沒有觀(guan)察到很大的宏(hong)觀(guan)風險隱(yin)患之前，會一直(zhi)保持較(jiao)高(gao)倉(cang)位(wei)。”

　　 丹羿投資稱，現在(zai)老產品保持(chi)高倉(cang)位，新產品則是(shi)中等倉(cang)位，“在(zai)選(xuan)股時(shi)依據(ju)我們的(de)‘三好(hao)原則’，并進行長期持(chi)有的(de)操作(zuo)。”

　　 瑞銀資產管理資產配置基(ji)金經理羅(luo)迪表示，對于一些(xie)具(ju)有長(chang)(chang)期(qi)戰略意義的(de)板塊，如消費、醫藥以及跟城(cheng)鎮化相關的(de)領域(yu)，會維持長(chang)(chang)期(qi)看好的(de)配置，“在短期(qi)，我(wo)(wo)們(men)會有適當調整，因為考慮到(dao)當前估值以及我(wo)(wo)們(men)對其未來盈利(li)增長(chang)(chang)的(de)預(yu)期(qi)，但(dan)是(shi)這并不改變我(wo)(wo)們(men)對戰略性板塊看好的(de)整體觀點。”

　　 對明年A股謹慎樂觀

　　 成長股投資價值顯現

　　 展(zhan)望明年，丹羿投(tou)資(zi)表(biao)示，經濟(ji)復(fu)(fu)蘇有(you)(you)(you)利(li)于順周期股(gu)(gu)(gu)票，流動性(xing)收縮則會降低(di)股(gu)(gu)(gu)票估值，特別是估值擴張過快的(de)成(cheng)長(chang)(chang)股(gu)(gu)(gu)。隨(sui)著(zhu)明年上(shang)半年海外經濟(ji)復(fu)(fu)蘇，中國經濟(ji)有(you)(you)(you)進一(yi)步加速可(ke)能，因此順周期占(zhan)優的(de)風格可(ke)能還(huan)會持續一(yi)段(duan)時間，但這并不(bu)意味著(zhu)成(cheng)長(chang)(chang)股(gu)(gu)(gu)就沒機會了。“一(yi)方面(mian)，我們判斷全球經濟(ji)復(fu)(fu)蘇的(de)斜率(lv)并不(bu)會太高，對順周期企業(ye)盈利(li)高度(du)的(de)帶動可(ke)能有(you)(you)(you)限(xian)；另一(yi)方面(mian)，成(cheng)長(chang)(chang)股(gu)(gu)(gu)調整也近半年，大多數(shu)個股(gu)(gu)(gu)跌幅(fu)也有(you)(you)(you)30%~50%，其投(tou)資(zi)價值開(kai)始逐步顯現。我們認為，在夕陽和(he)朝陽產業(ye)之間的(de)資(zi)金切換(huan)，相信不(bu)久就會達成(cheng)平衡(heng)。”

　　 羅迪認為，伴(ban)隨北向(xiang)資(zi)金逐步流入，明年A股整體情(qing)緒有(you)望得(de)到提升，但(dan)從估值(zhi)來看，不管(guan)是(shi)大盤股、滬深300，還是(shi)中(zhong)證500、中(zhong)小盤，相對十(shi)年國債的風(feng)險(xian)溢價(jia)已不再是(shi)低位了，在流動性易緊難(nan)松的情(qing)況下(xia)(xia)，警惕高估值(zhi)板塊回調風(feng)險(xian)，貨幣(bi)政(zheng)策轉向(xiang)、邊際變化是(shi)明年比較(jiao)關注的部分。“在未來經(jing)濟進一(yi)步維(wei)持(chi)高位運行的背景下(xia)(xia)，我們認為中(zhong)國的股票(piao)相對固定收益來講有(you)更好的吸(xi)引力，但(dan)我們對風(feng)險(xian)資(zi)產持(chi)謹(jin)慎樂觀態度，明年政(zheng)策的轉向(xiang)、幅度和(he)步驟，需要進一(yi)步觀察(cha)。”

　　 復勝資產稱，明年(nian)(nian)市場整體投資的難度會明顯高于今年(nian)(nian)，結構性行(xing)情可能更加劇烈，主要關注制造(zao)業(ye)的機會，如新能源汽車、光伏等行(xing)業(ye)。

　　 羅迪表示，“在宏(hong)觀周期(qi)處于上行階段時，對于偏(pian)順(shun)周期(qi)的(de)領(ling)(ling)域相對看好(hao)，如工業類、金融(rong)類板塊。同時，長期(qi)受到政策支(zhi)持的(de)領(ling)(ling)域，特(te)別是‘十(shi)四五’支(zhi)持的(de)一些科(ke)技創新領(ling)(ling)域，其(qi)作為(wei)(wei)長期(qi)成長的(de)領(ling)(ling)域，我們認為(wei)(wei)也非常有投資價值(zhi)。”