經過前期調(diao)整后，3月(yue)22日A股人氣明顯回暖。公(gong)私募(mu)基(ji)金觀點認為，A股短期面臨的負面沖(chong)擊(ji)力量已趨(qu)于減弱，低位企穩跡(ji)象逐漸顯現(xian)，市(shi)場情緒有望迎來修(xiu)復窗口。后市(shi)應聚焦國內經濟數據(ju)和上市(shi)公(gong)司基(ji)本(ben)面，布(bu)局(ju)基(ji)本(ben)面向好、年報業(ye)績超(chao)預期的績優個股。

　　短期風險釋放

　　從盤面上(shang)(shang)看，22日滬深兩(liang)市(shi)主要股指全線(xian)走高。28個申萬一級行(xing)業(ye)中(zhong)有27個上(shang)(shang)漲。其中(zhong)，公用事業(ye)、建筑裝飾、計算(suan)機行(xing)業(ye)指數漲幅居前。Wind數據(ju)顯(xian)示，22日兩(liang)市(shi)成交額維持(chi)在7500億元(yuan)以上(shang)(shang)，北向資(zi)金一改凈(jing)流出態勢，全天(tian)凈(jing)買(mai)入超70億元(yuan)。

　　平安基金研究員李蒲江對中(zhong)國證券報(bao)記者表示(shi)，總體來看(kan)，A股短期負面(mian)沖擊已(yi)趨(qu)于減弱，低位企穩跡(ji)象(xiang)也(ye)在(zai)逐(zhu)漸顯現，市場(chang)情緒有望迎來修復(fu)窗口。

　　磐耀資(zi)產指出，對國外的擾(rao)動因(yin)素(su)不必過于在意(yi)。國外因(yin)素(su)更多(duo)是(shi)影(ying)響外資(zi)的風險偏好，而外資(zi)持股(gu)大(da)多(duo)是(shi)前期(qi)的高(gao)估值品種。展望未(wei)來(lai)，無論從貨幣(bi)政(zheng)策(ce)空間、基(ji)本面，還是(shi)大(da)類資(zi)產流向上(shang)，A股(gu)都具(ju)備較大(da)的收益回報潛力。

　　諾安基(ji)金分析(xi)稱，海外長端利率隨(sui)經濟(ji)復蘇而(er)回升(sheng)的趨勢有(you)望逐(zhu)步(bu)被市場(chang)(chang)消化，資本市場(chang)(chang)對(dui)利率波(bo)動的反(fan)(fan)應也有(you)望逐(zhu)步(bu)鈍化。這意味(wei)著，歷經前期(qi)波(bo)動后，市場(chang)(chang)的短期(qi)風(feng)險或已得以一定程(cheng)度釋放。從(cong)近期(qi)市場(chang)(chang)表現(xian)來看，小市值公(gong)司(si)(si)總體(ti)表現(xian)優于大市值公(gong)司(si)(si)，這反(fan)(fan)映出市場(chang)(chang)資金更傾向于配置估值較(jiao)低的小市值公(gong)司(si)(si)。

　　李蒲(pu)江認(ren)為，在經濟復蘇方向確定(ding)、政策保持“不急轉彎”的(de)基調下(xia)，2021年企業盈利改善(shan)的(de)勢(shi)頭不會終止。同時，在國內(nei)基金新發(fa)規模(mo)較高、機(ji)構(gou)待入市資金規模(mo)較大的(de)背景(jing)下(xia)，不斷改善(shan)的(de)風險偏好有望推(tui)動市場(chang)震(zhen)蕩上行，后市可繼續把握市場(chang)的(de)結構(gou)性機(ji)會。

　　把握結構性機會

　　在具體配(pei)置上，李蒲江認為，短期內，在經濟復蘇勢頭(tou)強勁、利率回升環境下，應回避前期漲幅過(guo)大(da)、估(gu)(gu)值(zhi)過(guo)高的板(ban)塊(kuai)(kuai)和(he)個(ge)股(gu)。順周期板(ban)塊(kuai)(kuai)是(shi)配(pei)置首(shou)選(xuan)，可關(guan)注(zhu)疫情受損板(ban)塊(kuai)(kuai)（航(hang)空(kong)、餐飲旅游）、金融板(ban)塊(kuai)(kuai)（銀行、保險）、周期板(ban)塊(kuai)(kuai)（鋼鐵、石化(hua)等）和(he)估(gu)(gu)值(zhi)合(he)理的個(ge)股(gu)。長期來看，在靜(jing)待主流賽道(dao)龍頭(tou)估(gu)(gu)值(zhi)消化(hua)的基礎(chu)上，可持(chi)續(xu)關(guan)注(zhu)受益于雙循環格局的大(da)消費行業(ye)，以及國家戰略(lve)支持(chi)的大(da)科(ke)技行業(ye)。

　　諾安(an)基金(jin)認為，后(hou)市可關注以(yi)下(xia)結構性(xing)機(ji)會：一是(shi)受益于(yu)經濟復(fu)蘇、政(zheng)策邊(bian)際變(bian)化的銀行(xing)、保(bao)險(xian)板(ban)塊；二是(shi)得益于(yu)全(quan)球疫苗接種提速、全(quan)球經濟同步恢復(fu)的服務型消費行(xing)業；三是(shi)行(xing)業基本(ben)面(mian)向好、估值(zhi)(zhi)處于(yu)歷史分位數較低位置的中小市值(zhi)(zhi)公司；四是(shi)年(nian)報和季報業績超預期的板(ban)塊和個股。