來自多(duo)家(jia)第三方機構的監測(ce)數據顯(xian)示，截至3月25日，按照最新(xin)一期有(you)凈值公布的產(chan)品業績統計，今年以(yi)來國內(nei)股票私募產(chan)品有(you)近六成出現虧損。

　　業績轉弱

　　國內某第(di)三方機構最新(xin)公(gong)(gong)布(bu)的(de)(de)一份統計(ji)(ji)數據顯示，截至3月25日(ri)，該機構共監測(ce)到9974只主觀股票多(duo)頭策略(lve)私(si)募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)有最新(xin)凈值公(gong)(gong)布(bu)，相關產(chan)(chan)(chan)品(pin)今年以來的(de)(de)算術平均(jun)收(shou)(shou)益(yi)率為-1.01%。因(yin)信披合(he)規等(deng)原因(yin)，私(si)募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)凈值數據明顯滯后(hou)于公(gong)(gong)募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)，僅統計(ji)(ji)3月10日(ri)之后(hou)有最新(xin)凈值公(gong)(gong)布(bu)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)。在此之中，共計(ji)(ji)有4464只主觀股票多(duo)頭策略(lve)私(si)募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)實現正收(shou)(shou)益(yi)，占比為44.76%；凈值出(chu)現下(xia)降(jiang)的(de)(de)私(si)募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)數量則(ze)接近六成。

　　此(ci)外，來自(zi)朝陽永續的一份私募產(chan)品(pin)業(ye)績數據統計顯示，截至(zhi)3月25日，按(an)照最(zui)新(xin)凈值(zhi)公布日期統計，該機(ji)構共監測到(dao)16891只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)策(ce)略(lve)私募基金(jin)產(chan)品(pin)（含傳統股(gu)(gu)票(piao)多頭、股(gu)(gu)票(piao)多空(kong)、股(gu)(gu)票(piao)中(zhong)性等所(suo)有股(gu)(gu)票(piao)策(ce)略(lve)產(chan)品(pin)）有最(zui)新(xin)凈值(zhi)公布。今年以來，所(suo)有股(gu)(gu)票(piao)策(ce)略(lve)私募基金(jin)產(chan)品(pin)的平均收益率為(wei)(wei)(wei)-0.55%。其中(zhong)，取(qu)得正(zheng)收益的產(chan)品(pin)數量為(wei)(wei)(wei)6936只(zhi)，占比(bi)為(wei)(wei)(wei)41.06%。

　　分化明顯

　　上述第三方(fang)機構公布的(de)數據進一步顯示，截至(zhi)3月25日，今年以來(lai)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)高于10%的(de)主(zhu)觀股票(piao)多頭策略私募產品(pin)共有(you)950只(zhi)，收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)超(chao)過(guo)20%的(de)有(you)275只(zhi)，收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)超(chao)過(guo)30%的(de)有(you)119只(zhi)。在業績表現較差的(de)產品(pin)中，有(you)81只(zhi)產品(pin)收(shou)(shou)(shou)益(yi)率(lv)低(di)于-30%，低(di)于-20%的(de)產品(pin)有(you)333只(zhi)，低(di)于-10%的(de)產品(pin)有(you)1467只(zhi)。

　　此外，朝陽永(yong)續的統計(ji)數據顯示，截至(zhi)最(zui)新(xin)一期凈值公布時，在國內(nei)所(suo)有股票(piao)策略(lve)私(si)募產(chan)(chan)品(pin)中，業(ye)績表(biao)現最(zui)好的產(chan)(chan)品(pin)今年以來(lai)(lai)的收(shou)(shou)益(yi)率(lv)高達237.57%，共計(ji)有7只(zhi)產(chan)(chan)品(pin)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)超(chao)過(guo)(guo)100%。而表(biao)現最(zui)差的股票(piao)策略(lve)私(si)募產(chan)(chan)品(pin)今年以來(lai)(lai)已(yi)虧(kui)損(sun)70.62%。截至(zhi)目前，股票(piao)策略(lve)私(si)募產(chan)(chan)品(pin)首尾收(shou)(shou)益(yi)率(lv)差距已(yi)超(chao)過(guo)(guo)300個百(bai)分點(dian)。

　　好(hao)買基金研究中心投資總監曾令華表示，從私募業內交流(liu)信息情(qing)況來(lai)看，今年以來(lai)業績(ji)較好(hao)的私募，基本可(ke)以確認是(shi)之前對于周(zhou)期(qi)行(xing)業配置比較多的、對于大市值白馬股持(chi)倉調整比較快的機構(gou)。

　　此外(wai)，上海某中(zhong)型私(si)(si)募(mu)(mu)機(ji)構負責(ze)人則向(xiang)中(zhong)國證券報(bao)記者表(biao)示，不(bu)考慮(lv)融資加杠桿(gan)的(de)(de)因(yin)素，今年(nian)(nian)以(yi)來投資收益表(biao)現好的(de)(de)私(si)(si)募(mu)(mu)大多數較早地(di)配置了(le)周(zhou)期股(gu)和(he)低(di)估值(zhi)板塊。而近幾周(zhou)“碳中(zhong)和(he)”主題的(de)(de)持續(xu)發酵，也是不(bu)少(shao)股(gu)票(piao)私(si)(si)募(mu)(mu)業(ye)績(ji)提升的(de)(de)一大關(guan)鍵推(tui)手。另外(wai)，在今年(nian)(nian)以(yi)來不(bu)同私(si)(si)募(mu)(mu)機(ji)構業(ye)績(ji)分(fen)化中(zhong)，大市值(zhi)白馬股(gu)先揚后抑的(de)(de)“盈(ying)虧同源”效應(ying)，在大型股(gu)票(piao)私(si)(si)募(mu)(mu)的(de)(de)業(ye)績(ji)差異中(zhong)表(biao)現得尤(you)為(wei)明顯。

　　全方位考量

　　對(dui)于(yu)今(jin)年以(yi)來國內股票策略私募產品(pin)(pin)的(de)整(zheng)(zheng)體(ti)收益(yi)率表(biao)現(xian)，曾令華進(jin)一(yi)(yi)步(bu)表(biao)示，春節是(shi)今(jin)年以(yi)來A股市(shi)場(chang)行(xing)(xing)情的(de)分水嶺(ling)，此(ci)前的(de)市(shi)場(chang)結構是(shi)“一(yi)(yi)九牛(niu)市(shi)”，此(ci)后則是(shi)“九一(yi)(yi)行(xing)(xing)情”。2月18日之(zhi)后，以(yi)“茅指(zhi)數”為代(dai)表(biao)的(de)大(da)(da)市(shi)值白馬股，由(you)于(yu)之(zhi)前交易結構擁擠以(yi)及(ji)較高的(de)估值，在全(quan)球通脹預期升(sheng)溫(wen)之(zhi)下，上演(yan)了一(yi)(yi)輪“多(duo)殺(sha)多(duo)”行(xing)(xing)情。在這(zhe)樣(yang)的(de)市(shi)場(chang)背景(jing)下，私募產品(pin)(pin)整(zheng)(zheng)體(ti)收益(yi)率跟隨大(da)(da)市(shi)出(chu)現(xian)了明顯回撤，但總體(ti)表(biao)現(xian)還是(shi)要強于(yu)大(da)(da)市(shi)。

　　曾令華進一(yi)(yi)步強調，一(yi)(yi)季度(du)A股市(shi)場先揚后抑(yi)、階段性向下運行，對于投資者(zhe)篩選私(si)募(mu)產品應(ying)當是一(yi)(yi)個重要(yao)觀察(cha)窗(chuang)口。投資者(zhe)應(ying)當從“私(si)募(mu)管理人賺的是什么錢、真實投資能力怎么樣(yang)”等全(quan)方位、多角(jiao)度(du)做具體分析。

　　上海某大型私(si)募機構(gou)負責人向中國證券報記者(zhe)表(biao)示(shi)，在經過2019年、2020年連續兩年的(de)結構(gou)性(xing)牛市之(zhi)后，該(gai)機構(gou)對(dui)2021年A股投資收益率(lv)的(de)預(yu)期是-10%到20%，建議投資者(zhe)適當降低對(dui)今(jin)年投資收益率(lv)的(de)預(yu)期。