受政策面等因(yin)素激勵(li)，本(ben)周A股自年內低(di)位強勢上行，市場情緒開(kai)始顯著好(hao)轉。

　　在此背(bei)景下(xia)，中國(guo)證券報記者本(ben)周通過第三方(fang)機(ji)構進行的(de)股票(piao)私募(mu)(mu)問卷(juan)調(diao)查了解(jie)到(dao)，當前(qian)接近七(qi)成的(de)股票(piao)私募(mu)(mu)機(ji)構看好(hao)國(guo)慶(qing)假期(qi)之后的(de)A股市場表(biao)現，同(tong)時有超過六成的(de)私募(mu)(mu)表(biao)示在國(guo)慶(qing)假期(qi)前(qian)后“重倉”或“滿倉”。對于國(guo)慶(qing)假期(qi)后的(de)投資方(fang)向，私募(mu)(mu)普遍看好(hao)科技成長板塊(kuai)。

　　市場情緒有望進一步修復

　　第三方機(ji)構(gou)(gou)私募排排網進(jin)行的(de)相(xiang)(xiang)關問卷調查(cha)顯(xian)(xian)示(shi)，在本周A股(gu)市(shi)場持(chi)續反彈的(de)背(bei)景下(xia)，私募的(de)持(chi)股(gu)意愿高企(qi)。相(xiang)(xiang)關問卷調查(cha)結果顯(xian)(xian)示(shi)，當(dang)(dang)前有占比65.82%的(de)私募機(ji)構(gou)(gou)表示(shi)，會在國(guo)慶假期(qi)前后“重倉(cang)(cang)(cang)”或(huo)“滿倉(cang)(cang)(cang)”運(yun)作。相(xiang)(xiang)關私募認為(wei)，市(shi)場已顯(xian)(xian)露底部跡象，在政策(ce)面利好、市(shi)場情(qing)緒(xu)面改善的(de)情(qing)況下(xia)，反彈行情(qing)還將持(chi)續。當(dang)(dang)前保持(chi)“中等”倉(cang)(cang)(cang)位(wei)或(huo)“較輕”倉(cang)(cang)(cang)位(wei)的(de)私募機(ji)構(gou)(gou)合計占比則略(lve)高于三成(cheng)。

　　黑(hei)崎資(zi)本首席投資(zi)官劉宇奇表(biao)示，在本周(zhou)明確(que)的(de)(de)(de)各項利(li)多政(zheng)策(ce)中，與證券市(shi)場相關的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)導向十(shi)分(fen)積極。其(qi)中，創設(she)新(xin)的(de)(de)(de)貨幣政(zheng)策(ce)工具等措施對于權益市(shi)場而言是實質(zhi)性(xing)利(li)好，有效解決了增(zeng)量資(zi)金(jin)來源的(de)(de)(de)問(wen)題。隨著美元降息和(he)年末時點的(de)(de)(de)臨近，外部環境的(de)(de)(de)不確(que)定性(xing)也逐步消散。因此，從估(gu)值、市(shi)場情(qing)緒、政(zheng)策(ce)邊際變化來看，當(dang)前階段投資(zi)者應該以較高的(de)(de)(de)倉位(wei)進行運(yun)作。

　　星石投(tou)資副總經理方磊稱，在多重政(zheng)策利好出臺后(hou)，市(shi)場(chang)情緒提振較為明顯(xian)。與此同時，權益(yi)(yi)類資產(chan)處于估值低位，與歷史低位水平相似，顯(xian)示權益(yi)(yi)類資產(chan)具備較高的中長期性價比。國慶假期前(qian)后(hou)的市(shi)場(chang)情緒有望(wang)進一步修復。

　　后市持續反彈概率較大

　　前述問卷調查結(jie)果(guo)進(jin)一步顯示，對于國慶(qing)假(jia)期之(zhi)后(hou)的(de)A股(gu)市(shi)場走(zou)向(xiang)，目前多數私(si)募機構(gou)抱(bao)有較(jiao)為(wei)積(ji)極的(de)預期。具體來看，對于國慶(qing)假(jia)期之(zhi)后(hou)的(de)A股(gu)行情(qing)，目前有占(zhan)比(bi)69.23%的(de)私(si)募持(chi)樂觀(guan)態(tai)度(du)；相關(guan)私(si)募認為(wei)，在(zai)政策利好驅動(dong)下，市(shi)場已經自低位回穩，后(hou)市(shi)持(chi)續反(fan)彈的(de)概率較(jiao)大；持(chi)中性(xing)態(tai)度(du)或謹慎(shen)觀(guan)點的(de)私(si)募占(zhan)比(bi)約為(wei)三(san)成。

　　安值(zhi)投資(zi)(zi)董(dong)事長于(yu)超(chao)認為，在本周出臺的(de)(de)(de)一攬子政策中，最超(chao)市場預(yu)期的(de)(de)(de)就是(shi)針對股(gu)市的(de)(de)(de)貨幣政策工具(ju)。相關貨幣政策工具(ju)將使得機構投資(zi)(zi)者能夠獲取(qu)更多資(zi)(zi)金用于(yu)投資(zi)(zi)股(gu)市。創設股(gu)票回(hui)購增持(chi)專項再貸款的(de)(de)(de)相關政策，對具(ju)有市值(zhi)管理要(yao)求(qiu)的(de)(de)(de)央國企(qi)和凈(jing)資(zi)(zi)產回(hui)報率穩定的(de)(de)(de)民(min)營藍(lan)籌企(qi)業(ye)而言(yan)，具(ju)有重(zhong)要(yao)意義。整體來看，政策的(de)(de)(de)組(zu)合(he)拳力(li)度超(chao)出預(yu)期，會持(chi)續(xu)提升投資(zi)(zi)者風險偏(pian)好，抬(tai)升市場整體估值(zhi)中樞。

　　明澤投資基金(jin)經(jing)理(li)高安婧(jing)稱，隨(sui)著美(mei)聯(lian)儲降息落地，市(shi)場(chang)流(liu)動性有(you)(you)望(wang)好轉(zhuan)；同(tong)時(shi)國內(nei)政策空間打開，意義重大。整(zheng)體來看，A股市(shi)場(chang)的積極(ji)因素(su)逐漸(jian)累積，市(shi)場(chang)估值修復的空間已經(jing)打開。與此(ci)同(tong)時(shi)，對(dui)于國慶假(jia)期之后的A股走勢，高安婧(jing)表示“整(zheng)體看好”，現階段(duan)市(shi)場(chang)逐步反(fan)彈的概率(lv)較大。在政策助力(li)下，國內(nei)經(jing)濟基本面有(you)(you)望(wang)繼續(xu)改善，美(mei)聯(lian)儲降息周期也將推動流(liu)動性趨于寬(kuan)松，A股市(shi)場(chang)有(you)(you)望(wang)持續(xu)走高。

　　科技成長板塊成關注焦點

　　從市場的結構(gou)(gou)性投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會來看(kan)，相關(guan)問卷(juan)調查情況顯示，當前私募機構(gou)(gou)對于科(ke)技成(cheng)長方(fang)(fang)向最為(wei)看(kan)好。其他(ta)人氣較高的投(tou)(tou)資(zi)(zi)方(fang)(fang)向還包括低估(gu)值藍籌，消費、醫療(liao)等板塊。

　　方(fang)磊(lei)表示(shi)，通過(guo)對經濟基本面(mian)的(de)(de)梳理，并結合(he)資(zi)產估值(zhi)表現，可主要關(guan)(guan)注兩(liang)方(fang)面(mian)的(de)(de)投資(zi)機會：一(yi)是(shi)以大眾(zhong)消費為(wei)主體(ti)需求(qiu)的(de)(de)“價(jia)(jia)值(zhi)成(cheng)長股”，在政策發力(li)時期，消費行(xing)業的(de)(de)需求(qiu)有(you)望得(de)到(dao)提(ti)振(zhen)，相(xiang)關(guan)(guan)板塊性價(jia)(jia)比凸顯；二是(shi)以技(ji)術突破為(wei)發展動力(li)的(de)(de)科(ke)技(ji)成(cheng)長股，這(zhe)類(lei)(lei)資(zi)產的(de)(de)中長期發展空(kong)間較大，醞釀著很多(duo)自下而上的(de)(de)阿(a)爾法投資(zi)機會，這(zhe)一(yi)板塊的(de)(de)估值(zhi)受市場預期和市場情緒的(de)(de)影響較大，隨著市場情緒得(de)到(dao)提(ti)振(zhen)，這(zhe)類(lei)(lei)資(zi)產的(de)(de)估值(zhi)也(ye)有(you)望得(de)到(dao)提(ti)升。

　　高安婧建議，可關注近期(qi)調(diao)整相對(dui)充分(fen)的(de)市場結構性(xing)機(ji)(ji)會(hui)。在創新藥(yao)板塊方面，可關注近期(qi)業(ye)績(ji)表現(xian)較(jiao)好(hao)、海外銷售(shou)亮眼的(de)國產(chan)新藥(yao)標的(de)；另外，建議重點關注屬于高成長(chang)主題的(de)人(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)、星(xing)鏈通訊等方向。與此同(tong)時，前期(qi)調(diao)整充分(fen)的(de)紅利資(zi)產(chan)可能(neng)出現(xian)長(chang)期(qi)配置機(ji)(ji)會(hui)。