“明年經濟下行壓力大是一個共(gong)識(shi),但(dan)不可盲(mang)目悲觀。”日前接受中(zhong)國證券報記者采訪(fang)的(de)(de)(de)專家表示,針對外(wai)部不確定性風(feng)險、房地產市(shi)場新變化以(yi)(yi)及(ji)可能的(de)(de)(de)金融風(feng)險,決策(ce)層已未雨綢繆,做好預(yu)案。經濟增速雖(sui)然有所放緩,但(dan)并無失速之憂。明年將(jiang)保持“積極的(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)+穩(wen)(wen)健的(de)(de)(de)貨幣政(zheng)策(ce)”的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)組合,預(yu)計財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)將(jiang)更加積極,更加注重與金融政(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)協(xie)調,以(yi)(yi)確保中(zhong)央提出的(de)(de)(de)“六穩(wen)(wen)”(穩(wen)(wen)就(jiu)業(ye)、穩(wen)(wen)金融、穩(wen)(wen)外(wai)貿(mao)、穩(wen)(wen)外(wai)資(zi)、穩(wen)(wen)投資(zi)、穩(wen)(wen)預(yu)期(qi))。
應對下行壓力
“2019年(nian),中國(guo)經(jing)濟仍需應對多方(fang)面壓力。”平安(an)證券首席經(jing)濟學家張明表示,一是外部(bu)環境(jing)仍錯(cuo)綜復雜,二是國(guo)內經(jing)濟增速持續回(hui)落,三是高杠桿現狀可能引發潛(qian)在風險。
綜合來(lai)看(kan),國內經濟(ji)下(xia)行(xing)壓力(li)主(zhu)要來(lai)自外需走弱和房地(di)產市場放緩。對此,有關部門已推出包括促(cu)消費在內的(de)一系列措(cuo)施。專家預計,明(ming)(ming)年經濟(ji)有望保持平穩(wen)運行(xing),經濟(ji)增(zeng)長(chang)目(mu)標不會大(da)幅下(xia)調,明(ming)(ming)年GDP增(zeng)速約為6.3%-6.5%。
中國人民(min)大(da)學(xue)副校長(chang)劉元春表示(shi),“六穩(wen)”政策(ce)(ce)出(chu)臺和落實可在(zai)短(duan)期內(nei)有效對沖明年(nian)經(jing)濟下行壓力,新一(yi)輪供(gong)給(gei)側結(jie)構性改革等政策(ce)(ce)推(tui)出(chu),勢(shi)必(bi)提振明年(nian)的市場信心。在(zai)房地產投(tou)資趨(qu)緩(huan)、基(ji)礎(chu)設施投(tou)資回升和民(min)間投(tou)資調整等因素綜合作(zuo)用下,固定資產投(tou)資增速快(kuai)速下滑趨(qu)勢(shi)會有所緩(huan)解(jie);促(cu)進(jin)消(xiao)費(fei)政策(ce)(ce)和民(min)生政策(ce)(ce)陸續出(chu)臺,消(xiao)費(fei)快(kuai)速下滑趨(qu)勢(shi)有望(wang)緩(huan)解(jie);隨著內(nei)外供(gong)需平衡進(jin)一(yi)步調整,預(yu)計價格水(shui)平總(zong)體(ti)保持較為溫和狀(zhuang)態。
國家統計局發言人毛盛勇此前(qian)表示,世(shi)界經(jing)(jing)濟不(bu)確(que)定性(xing)、復雜性(xing)增強(qiang),存在變數和挑戰。從內(nei)需(xu)來講,支撐(cheng)明年(nian)(nian)經(jing)(jing)濟運行的有(you)(you)(you)利因素還是比較多。消費有(you)(you)(you)條件保(bao)持平穩(wen)(wen)較快(kuai)增長(chang)。隨著“六穩(wen)(wen)”政(zheng)策不(bu)斷落(luo)實見(jian)效,投資也有(you)(you)(you)望(wang)延續總體平穩(wen)(wen),甚至穩(wen)(wen)中略(lve)升態勢(shi)。從外需(xu)看(kan),真(zhen)正決定出口(kou)(kou)的,一是世(shi)界經(jing)(jing)濟增長(chang)情況,明年(nian)(nian)預計增速會(hui)比今年(nian)(nian)有(you)(you)(you)所回落(luo),但和前(qian)幾年(nian)(nian)比還是不(bu)錯(cuo);二(er)是我國企(qi)業出口(kou)(kou)韌性(xing)較強(qiang),自(zi)我適應、自(zi)我調節能力(li)較強(qiang),綜(zong)(zong)合(he)競爭力(li)、產業鏈完整性(xing)對保(bao)持出口(kou)(kou)平穩(wen)(wen)增長(chang)有(you)(you)(you)支撐(cheng)作(zuo)用。綜(zong)(zong)合(he)上述需(xu)求,明年(nian)(nian)經(jing)(jing)濟有(you)(you)(you)條件保(bao)持平穩(wen)(wen)較快(kuai)增長(chang)。
穩貨幣 寬財政
面對(dui)經(jing)濟下行壓力(li),明年宏(hong)觀調控將側重尋求最佳政(zheng)策組合,發(fa)揮最大整體效果。摩根士丹利(li)華鑫證券首席經(jing)濟學家章俊認為,明年國內宏(hong)觀政(zheng)策組合將是“穩貨幣、松信貸、寬財政(zheng)”。
他說,貨幣政(zheng)策大幅(fu)寬松必要性不大,明年(nian)央行繼續降準(zhun)更多是置換屬(shu)性,通過“收短放(fang)長”釋放(fang)更廉價中(zhong)長期資金,提升金融機構表(biao)內放(fang)貸(dai)意愿,達到為信貸(dai)松綁的目(mu)的。預計財(cai)政(zheng)政(zheng)策將(jiang)更加積極,明年(nian)預算赤字率(lv)、地(di)方政(zheng)府債(zhai)發行和減稅降費規模都會有較大提升。
在(zai)中國(guo)社會科(ke)學(xue)(xue)院學(xue)(xue)部委員余(yu)永定看來,增加財(cai)政(zheng)赤字是必要(yao)的(de)。減(jian)稅降費固然重要(yao),但財(cai)政(zheng)政(zheng)策擴張(zhang)支出的(de)作用可能比(bi)減(jian)稅要(yao)大,因為減(jian)稅后企業(ye)不一定將錢直(zhi)接用于投資,而支出政(zheng)策會直(zhi)接刺激(ji)需求。
“明(ming)年(nian)宏觀政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)將(jiang)顯現寬財政(zheng)、穩貨幣(bi)(bi)、增(zeng)信用、促投(tou)資(zi)的(de)特點(dian)。”交通銀行首席經濟(ji)學(xue)家(jia)連平認為,明(ming)年(nian)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)首要(yao)目標(biao)是(shi)穩增(zeng)長(chang)。“定向松(song)動(dong)”可能是(shi)明(ming)年(nian)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)工(gong)具(ju)組合的(de)操作方(fang)向,“定向降準+貨幣(bi)(bi)市場(chang)工(gong)具(ju)調整”將(jiang)是(shi)基本工(gong)具(ju)組合。貨幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)應以總(zong)量(liang)加(jia)結構方(fang)式有力(li)支持(chi)實體經濟(ji)穩健增(zeng)長(chang),保持(chi)就(jiu)業(ye)處在(zai)良(liang)好(hao)狀(zhuang)態。明(ming)年(nian)財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)將(jiang)更加(jia)積極(ji),赤字率可能恢復至3%。
改革持續發力
分析人士認為,從短期看,在拉(la)動(dong)經(jing)濟(ji)增長(chang)的“三駕馬車”中,穩增長(chang)主要還是(shi)依靠(kao)投資,尤其是(shi)基建投資。從中長(chang)期看,深化改(gai)(gai)革是(shi)順(shun)利度過轉(zhuan)型期的必由之路。在改(gai)(gai)革護航下,經(jing)濟(ji)不會失(shi)速(su)。
中(zhong)(zhong)信(xin)證券固定(ding)(ding)收益(yi)首席研究員明(ming)明(ming)表(biao)示,明(ming)年固定(ding)(ding)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)趨勢(shi)應是基建(jian)回(hui)升(sheng)、地(di)產(chan)(chan)(chan)回(hui)落。今年固定(ding)(ding)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)增(zeng)速(su)出現震蕩(dang)回(hui)落,主要(yao)原因在(zai)于基建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)增(zeng)速(su)下行。在(zai)基建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)中(zhong)(zhong),能源、運(yun)輸、生態環保(bao)均屬(shu)積極(ji)財政在(zai)基建(jian)方(fang)面(mian)的重要(yao)發力領(ling)域,未來增(zeng)速(su)會(hui)逐漸上(shang)升(sheng)。在(zai)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)方(fang)面(mian),金融機構信(xin)貸(dai)收支表(biao)中(zhong)(zhong)的房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)開(kai)(kai)發貸(dai)款增(zeng)速(su)有一(yi)定(ding)(ding)領(ling)先(xian)性。從(cong)9月起,開(kai)(kai)發貸(dai)同比增(zeng)速(su)上(shang)升(sheng)勢(shi)頭停滯,顯示房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)新開(kai)(kai)工(gong)增(zeng)速(su)難以持續。由于政策調控(kong)未見緩(huan)和(he),后續房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)增(zeng)速(su)可能繼續下行。
從中長期來看,張(zhang)明表示,面對當前的資(zi)本市(shi)場,要(yao)完成(cheng)經濟(ji)(ji)結構轉型調整,迫切需(xu)要(yao)進一步深化改革(ge)和擴大(da)開放,以提振(zhen)市(shi)場情緒,增強投資(zi)者對經濟(ji)(ji)的信心(xin)。
關(guan)于如何(he)深(shen)化(hua)供給(gei)側(ce)結構(gou)性改革(ge)(ge),劉元(yuan)春認為(wei)(wei),第一階段供給(gei)側(ce)結構(gou)性改革(ge)(ge)目標已基本順利完成,現(xian)在要果斷推出(chu)以“降(jiang)成本、補短板”為(wei)(wei)重點(dian)、以市(shi)場化(hua)和法治化(hua)工具為(wei)(wei)主體(ti)的(de)第二輪供給(gei)側(ce)結構(gou)性改革(ge)(ge)。
在中(zhong)國社科院(yuan)副院(yuan)長、學部(bu)委(wei)員蔡(cai)昉看來,提高(gao)全要素(su)生產(chan)率是高(gao)質量發展動力源泉,關鍵在于(yu)處理好政府和(he)市場(chang)(chang)關系,完善有(you)利(li)于(yu)資(zi)源優化配置的體制機制和(he)政策措施。在宏觀層面,應(ying)建立以(yi)鼓勵(li)企業創(chuang)新(xin)和(he)提質增(zeng)效為導向的市場(chang)(chang)激勵(li)機制。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有作品,版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作品作者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作者(zhe)書(shu)面(mian)授權(quan)不(bu)得(de)轉載、摘編或利用(yong)其(qi)(qi)它(ta)方式使用(yong)上述(shu)作品。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作品,均轉載自其(qi)(qi)它(ta)媒(mei)體,轉載目的(de)在于更(geng)好服務(wu)讀(du)者(zhe)、傳遞信(xin)息之(zhi)需,并不(bu)代表本網(wang)(wang)贊同(tong)其(qi)(qi)觀(guan)點,本網(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)(qi)真實性負責,持異議(yi)者(zhe)應與(yu)原出處單位主張權(quan)利。
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