“明年經(jing)濟(ji)下行(xing)壓力大是(shi)一個共識,但(dan)不可(ke)盲目悲(bei)觀。”日前接(jie)受中(zhong)國證券報記者采訪的(de)專家表(biao)示,針對(dui)外(wai)(wai)部不確定性風(feng)險、房地產市(shi)場(chang)新變(bian)化以(yi)及(ji)可(ke)能的(de)金融風(feng)險,決策(ce)(ce)(ce)層已未雨綢繆,做好預(yu)案。經(jing)濟(ji)增(zeng)速雖然有所放緩,但(dan)并無失速之憂(you)。明年將(jiang)保持(chi)“積極的(de)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)+穩健(jian)的(de)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)”的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)組合(he),預(yu)計財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)將(jiang)更加積極,更加注重與金融政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)的(de)協(xie)調,以(yi)確保中(zhong)央提出的(de)“六穩”(穩就業、穩金融、穩外(wai)(wai)貿、穩外(wai)(wai)資、穩投資、穩預(yu)期)。
應對下行壓力
“2019年,中國(guo)(guo)經濟(ji)仍(reng)需應對(dui)多方面壓力。”平(ping)安證券首席(xi)經濟(ji)學家(jia)張(zhang)明表示,一是(shi)(shi)外部環境(jing)仍(reng)錯綜復(fu)雜(za),二是(shi)(shi)國(guo)(guo)內(nei)經濟(ji)增速持續回落,三是(shi)(shi)高杠桿現狀可能(neng)引發潛(qian)在(zai)風(feng)險。
綜合來看,國內經(jing)(jing)濟下行壓力主(zhu)要來自外需(xu)走(zou)弱和房地產(chan)市場放緩。對(dui)此(ci),有關部門已推出包括(kuo)促(cu)消(xiao)費在(zai)內的一系列(lie)措(cuo)施。專家預計,明(ming)(ming)年經(jing)(jing)濟有望保持平穩運行,經(jing)(jing)濟增長目標不會(hui)大幅下調,明(ming)(ming)年GDP增速約(yue)為6.3%-6.5%。
中國人民大學副(fu)校長劉元(yuan)春表示,“六穩”政策(ce)出(chu)(chu)臺和落實可(ke)在短期內有(you)(you)效對沖明年經濟下(xia)(xia)行壓力(li),新一輪供給側結構性改革等(deng)政策(ce)推(tui)出(chu)(chu),勢(shi)必(bi)提振明年的(de)市場(chang)信(xin)心。在房(fang)地產(chan)投資(zi)趨(qu)(qu)緩、基礎設施投資(zi)回升和民間投資(zi)調(diao)整等(deng)因素綜合作用下(xia)(xia),固定資(zi)產(chan)投資(zi)增速(su)快速(su)下(xia)(xia)滑(hua)(hua)趨(qu)(qu)勢(shi)會有(you)(you)所緩解;促進消費(fei)政策(ce)和民生政策(ce)陸續出(chu)(chu)臺,消費(fei)快速(su)下(xia)(xia)滑(hua)(hua)趨(qu)(qu)勢(shi)有(you)(you)望緩解;隨(sui)著(zhu)內外供需平衡進一步調(diao)整,預計價格水平總體保持較為溫和狀(zhuang)態。
國家統計局(ju)發言人毛(mao)盛(sheng)勇此前表示,世界(jie)經(jing)(jing)濟不確定性(xing)(xing)、復雜性(xing)(xing)增(zeng)強,存在變(bian)數和挑戰。從內需(xu)來講,支(zhi)撐(cheng)明(ming)年(nian)經(jing)(jing)濟運行的有(you)利因素還是(shi)比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)多。消費有(you)條件保持平穩(wen)較(jiao)(jiao)(jiao)快(kuai)增(zeng)長(chang)。隨著“六穩(wen)”政(zheng)策不斷落實見效(xiao),投資也(ye)有(you)望(wang)延續總(zong)體(ti)平穩(wen),甚(shen)至穩(wen)中略升態(tai)勢。從外需(xu)看,真正決定出(chu)口(kou)的,一是(shi)世界(jie)經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)情況(kuang),明(ming)年(nian)預(yu)計增(zeng)速會比(bi)今年(nian)有(you)所回落,但和前幾(ji)年(nian)比(bi)還是(shi)不錯;二是(shi)我(wo)(wo)國企(qi)業出(chu)口(kou)韌性(xing)(xing)較(jiao)(jiao)(jiao)強,自(zi)我(wo)(wo)適應、自(zi)我(wo)(wo)調節能力較(jiao)(jiao)(jiao)強,綜合(he)競爭力、產業鏈完(wan)整性(xing)(xing)對保持出(chu)口(kou)平穩(wen)增(zeng)長(chang)有(you)支(zhi)撐(cheng)作用。綜合(he)上述需(xu)求,明(ming)年(nian)經(jing)(jing)濟有(you)條件保持平穩(wen)較(jiao)(jiao)(jiao)快(kuai)增(zeng)長(chang)。
穩貨幣 寬財政
面對經(jing)濟下行壓(ya)力,明年宏觀調(diao)控將(jiang)側重尋求(qiu)最佳(jia)政策(ce)(ce)組合,發(fa)揮最大整體效果。摩根(gen)士丹(dan)利華鑫(xin)證券首(shou)席(xi)經(jing)濟學家(jia)章俊認(ren)為(wei),明年國內宏觀政策(ce)(ce)組合將(jiang)是“穩貨幣、松信貸、寬財政”。
他說(shuo),貨幣政(zheng)(zheng)策大幅寬(kuan)松必要性不大,明(ming)年央行(xing)繼續降準更(geng)多是置換屬(shu)性,通過“收短(duan)放長”釋放更(geng)廉價中長期資金,提(ti)升金融機構(gou)表內(nei)放貸(dai)意愿,達到為信貸(dai)松綁的(de)目的(de)。預計財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策將(jiang)更(geng)加積極,明(ming)年預算赤字率(lv)、地方政(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)發行(xing)和減稅降費規模都會有較大提(ti)升。
在中國社(she)會(hui)科學院學部委員余永(yong)定(ding)看來,增加財政(zheng)赤字(zi)是必要的。減稅降費固然(ran)重要,但財政(zheng)政(zheng)策擴張支出的作用(yong)可能比減稅要大,因(yin)為減稅后(hou)企業不(bu)一定(ding)將錢直(zhi)接用(yong)于投資,而支出政(zheng)策會(hui)直(zhi)接刺激(ji)需求。
“明年(nian)宏觀政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)將(jiang)顯(xian)現(xian)寬(kuan)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)、穩(wen)(wen)貨(huo)幣、增(zeng)(zeng)信(xin)用、促投資的(de)特點。”交(jiao)通銀行首(shou)席經(jing)(jing)濟(ji)學家連平認為,明年(nian)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)首(shou)要目(mu)標是穩(wen)(wen)增(zeng)(zeng)長。“定(ding)向松(song)動”可(ke)能是明年(nian)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)工具(ju)組(zu)合(he)(he)的(de)操作(zuo)方向,“定(ding)向降準+貨(huo)幣市(shi)場工具(ju)調整”將(jiang)是基本工具(ju)組(zu)合(he)(he)。貨(huo)幣政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)應以總量加結構(gou)方式有力(li)支(zhi)持實(shi)體經(jing)(jing)濟(ji)穩(wen)(wen)健增(zeng)(zeng)長,保持就業處在(zai)良好(hao)狀態。明年(nian)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)將(jiang)更加積(ji)極,赤字(zi)率可(ke)能恢復至(zhi)3%。
改革持續發力
分析人士認為,從短期看,在拉動經濟(ji)增長(chang)(chang)的“三駕馬(ma)車”中,穩(wen)增長(chang)(chang)主要(yao)還是依靠(kao)投資(zi)(zi),尤其是基建投資(zi)(zi)。從中長(chang)(chang)期看,深化改(gai)革是順利度過轉型(xing)期的必由之(zhi)路。在改(gai)革護(hu)航下,經濟(ji)不會失速。
中(zhong)信證券固(gu)(gu)定(ding)(ding)收益首席研究員(yuan)明(ming)明(ming)表示(shi),明(ming)年固(gu)(gu)定(ding)(ding)資(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)趨勢應是基(ji)建回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)、地產回(hui)(hui)落。今年固(gu)(gu)定(ding)(ding)資(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)速出現(xian)震(zhen)蕩回(hui)(hui)落,主要原因(yin)在于基(ji)建投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)速下(xia)行。在基(ji)建投(tou)資(zi)(zi)(zi)中(zhong),能源、運輸、生態(tai)環保均屬積極財政在基(ji)建方(fang)面的重要發力領(ling)域,未(wei)來(lai)增(zeng)(zeng)速會逐漸(jian)上升(sheng)(sheng)。在房地產投(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)面,金(jin)融機構信貸收支表中(zhong)的房地產開發貸款增(zeng)(zeng)速有一定(ding)(ding)領(ling)先性。從9月起,開發貸同比增(zeng)(zeng)速上升(sheng)(sheng)勢頭停(ting)滯,顯(xian)示(shi)房地產新開工(gong)增(zeng)(zeng)速難(nan)以持(chi)續(xu)。由于政策調控未(wei)見緩和,后續(xu)房地產投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)(zeng)速可能繼續(xu)下(xia)行。
從中長期來看,張明表示(shi),面對當前的資本市(shi)場,要完成經(jing)濟結(jie)構(gou)轉(zhuan)型(xing)調整,迫切需要進一步深化改革和(he)擴大開放(fang),以提振(zhen)市(shi)場情緒,增強投資者對經(jing)濟的信心(xin)。
關(guan)于(yu)如何(he)深(shen)化供給(gei)側結(jie)(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革,劉(liu)元春認為(wei),第一(yi)階段供給(gei)側結(jie)(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革目(mu)標已基本(ben)順利完(wan)成(cheng),現在要果(guo)斷推出以“降成(cheng)本(ben)、補短板(ban)”為(wei)重點、以市場(chang)化和法(fa)治化工具為(wei)主體的第二輪供給(gei)側結(jie)(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革。
在(zai)(zai)中國社科院副院長、學(xue)部委(wei)員蔡昉看(kan)來,提(ti)(ti)高(gao)全要素生(sheng)產率是高(gao)質量發(fa)展動力源(yuan)泉(quan),關鍵在(zai)(zai)于(yu)處理好政府和市(shi)場關系,完善有利于(yu)資源(yuan)優化配置的(de)體(ti)制(zhi)機(ji)制(zhi)和政策措施。在(zai)(zai)宏(hong)觀層面,應建立以鼓勵企業創新和提(ti)(ti)質增效為導向的(de)市(shi)場激勵機(ji)制(zhi)。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所有(you)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲明(ming)(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉載(zai)、摘編(bian)或利用其(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)自其(qi)它媒體,轉載(zai)目的(de)在于更(geng)好(hao)服(fu)務讀者(zhe)、傳遞信(xin)息之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同(tong)其(qi)觀點(dian),本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)真實(shi)性負責,持異議者(zhe)應與原出處單(dan)位主張權(quan)利。
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