在(zai)昨日(ri)開幕(mu)的(de)(de)2020金融街論壇年會(hui)上(shang)，“多(duo)層次資(zi)本市(shi)(shi)場體(ti)系”是(shi)監管層提到的(de)(de)高頻詞(ci)。從主板、科創板、中小板、創業板、新三板到區域(yu)性(xing)股權市(shi)(shi)場，我國已經構(gou)建(jian)了多(duo)層次的(de)(de)資(zi)本市(shi)(shi)場，如何進一(yi)步(bu)完善更具(ju)包容性(xing)適應(ying)性(xing)的(de)(de)多(duo)層次資(zi)本市(shi)(shi)場體(ti)系，是(shi)下一(yi)階段加強資(zi)本市(shi)(shi)場基礎制度建(jian)設的(de)(de)重點內容。

　　中共中央政治局委員、國(guo)務院副總理劉鶴提(ti)出，要(yao)大力發(fa)展多層次資(zi)本市(shi)場，優化(hua)市(shi)場結(jie)構；證監會主(zhu)席易會滿表示，要(yao)完(wan)善更具(ju)包(bao)容性適(shi)應(ying)性的(de)(de)多層次資(zi)本市(shi)場體(ti)系，不斷強化(hua)直接融資(zi)對實體(ti)經濟的(de)(de)支持(chi)。這是(shi)推動形成以國(guo)內大循環(huan)(huan)為主(zhu)體(ti)、國(guo)內國(guo)際雙循環(huan)(huan)相互促(cu)進新發(fa)展格局的(de)(de)客觀(guan)需要(yao)，也是(shi)推動高質(zhi)量發(fa)展的(de)(de)必然要(yao)求。

　　資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)引(yin)導新舊(jiu)動能轉換，也通過產業升級(ji)得以反哺(bu)，是打造雙循環體(ti)系的核心催(cui)化劑。要(yao)為“雙循環”戰略助力，扎實推進(jin)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)高(gao)(gao)質(zhi)量發展，客觀要(yao)求(qiu)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)要(yao)強化基礎制度建(jian)設(she)，構建(jian)好多層(ceng)次資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)體(ti)系，持(chi)續(xu)擴(kuo)大對外開放(fang)，以變革重塑市(shi)場(chang)生態，提高(gao)(gao)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)體(ti)系與實體(ti)經濟高(gao)(gao)水平循環的適配性。

　　近年來，中(zhong)國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)在完(wan)善多(duo)(duo)層次(ci)市(shi)(shi)(shi)場(chang)體系方面(mian)改革(ge)動作(zuo)頻頻。我(wo)國(guo)境(jing)內(nei)已(yi)經(jing)形成(cheng)包括主板(ban)、科(ke)創板(ban)、中(zhong)小板(ban)、創業板(ban)、新(xin)(xin)三(san)板(ban)、區(qu)域股(gu)權市(shi)(shi)(shi)場(chang)、私募股(gu)權市(shi)(shi)(shi)場(chang)以及債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)和(he)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)在內(nei)的(de)多(duo)(duo)層次(ci)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)體系。在注冊制(zhi)改革(ge)的(de)大(da)背(bei)景下，設立科(ke)創板(ban)、穩步推進創業板(ban)改革(ge)，不斷完(wan)善各市(shi)(shi)(shi)場(chang)板(ban)塊的(de)差異化定位和(he)相關制(zhi)度安排，增強(qiang)了(le)多(duo)(duo)層次(ci)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)對(dui)科(ke)技(ji)創新(xin)(xin)企(qi)業的(de)包容性，突出了(le)不同(tong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)板(ban)塊的(de)特色，豐富(fu)(fu)了(le)市(shi)(shi)(shi)場(chang)內(nei)涵。同(tong)時，充分發揮債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)和(he)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)服(fu)務實體經(jing)濟的(de)積極作(zuo)用。擴大(da)基礎(chu)設施REITs試點，豐富(fu)(fu)債(zhai)(zhai)券(quan)的(de)期(qi)(qi)限(xian)結構，推出債(zhai)(zhai)券(quan)購(gou)回(hui)、債(zhai)(zhai)券(quan)置換等債(zhai)(zhai)務管理(li)工具。期(qi)(qi)貨(huo)品種、工具不斷創新(xin)(xin)，引入境(jing)外(wai)投(tou)資(zi)者，大(da)力發展機(ji)構投(tou)資(zi)者，期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)對(dui)外(wai)開放邁(mai)出堅實步伐。

　　完(wan)善更(geng)具包容(rong)性適應性的(de)(de)多層(ceng)(ceng)次資(zi)本市場(chang)體系，關鍵是促進(jin)各層(ceng)(ceng)次市場(chang)協調發展(zhan)、有(you)機(ji)互聯，來有(you)效提升(sheng)資(zi)本市場(chang)對實體經(jing)濟的(de)(de)服務(wu)能力。堅持突出特(te)色，錯(cuo)位(wei)發展(zhan)，完(wan)善各市場(chang)板(ban)塊的(de)(de)差異化定(ding)位(wei)和相關制度安(an)排。進(jin)一步深化新三板(ban)改革(ge)，研究出臺精選層(ceng)(ceng)公司轉(zhuan)板(ban)上市相關規則，建(jian)立(li)精選層(ceng)(ceng)公司轉(zhuan)板(ban)上市機(ji)制，有(you)助于豐富掛牌公司上市路徑(jing)，打通中小微企業成長壯大的(de)(de)上升(sheng)通道，加強(qiang)多層(ceng)(ceng)次資(zi)本市場(chang)的(de)(de)有(you)機(ji)聯系，增強(qiang)金(jin)融服務(wu)實體經(jing)濟能力。

　　完(wan)善(shan)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)基礎制度是(shi)個長期命題，完(wan)善(shan)更具包容性的(de)多層次資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)體系(xi)也(ye)需要久(jiu)久(jiu)為(wei)功。只有努力(li)提高(gao)各(ge)層次市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)活躍度和流動(dong)性，逐(zhu)步理(li)順和完(wan)善(shan)股權在(zai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)各(ge)層次之間(jian)的(de)流通和轉移機制，才(cai)能真正(zheng)實現企(qi)業在(zai)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)上的(de)優勝劣汰和要素資(zi)源的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化最優分配(pei)，從而實現市(shi)(shi)場(chang)(chang)生態的(de)良性循環，促進市(shi)(shi)場(chang)(chang)長期平穩(wen)健康發展(zhan)。