中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券網訊(記者 梁敏(min))交行首席經(jing)濟學家連(lian)平5日在(zai)交銀集團(tuan)“2017年下半年宏觀經(jing)濟金融展望”發布(bu)會(hui)上(shang)表(biao)示,貨幣當(dang)局在(zai)未來半年政(zheng)策運用將(jiang)“穩”字當(dang)頭,幾乎不可能上(shang)調基準(zhun)(zhun)利(li)(li)率(lv),上(shang)調流(liu)動(dong)性工具的(de)操作利(li)(li)率(lv)也(ye)會(hui)多方面因素綜(zong)合考量。由于當(dang)前公開市(shi)場和(he)結構性工具較(jiao)為豐富,中(zhong)(zhong)性政(zheng)策下準(zhun)(zhun)備金率(lv)在(zai)未來調整的(de)必要性也(ye)下降。
“實體經濟運行情況并不十分樂觀,考慮到當前貨幣(bi)政策邊際效(xiao)果(guo)已降低,金融去杠(gang)桿進程仍處于(yu)推進中,貨幣(bi)政策短(duan)期內重回寬松不現實。”他說(shuo)。
他(ta)認(ren)為,當前金融(rong)去杠桿促進(jin)“脫虛(xu)向(xiang)(xiang)實”方(fang)向(xiang)(xiang)十分明確,貨幣(bi)市場(chang)利(li)率(lv)上(shang)半年以來已經有了不(bu)小幅度(du)地攀升,貸款(kuan)利(li)率(lv)已有所抬頭,下半年傳導(dao)效應可(ke)能更(geng)加明顯,對于(yu)實體企(qi)業(ye)融(rong)資成(cheng)本(ben)產生上(shang)升壓力。因此,貿然(ran)收(shou)緊不(bu)可(ke)取(qu)。
他分(fen)析稱,下半年,貨幣當局仍會使用逆回購+結(jie)(jie)構性(xing)工(gong)具(SLF、MLF、PSL)對(dui)市場(chang)(chang)流(liu)動(dong)性(xing)進行(xing)綜(zong)合管(guan)理。未(wei)來流(liu)動(dong)性(xing)調(diao)控機制(zhi)可能(neng)會從充(chong)分(fen)利用公開市場(chang)(chang)微調(diao)、加強流(liu)動(dong)性(xing)詢量和預調(diao)以及優化結(jie)(jie)構性(xing)工(gong)具配(pei)置多個方面進一步完善,以維(wei)持(chi)市場(chang)(chang)流(liu)動(dong)性(xing)基本穩(wen)定。