最近,A股(gu)閃崩(beng)個股(gu)不斷,筆者認為,在(zai)(zai)目前監管趨嚴、投(tou)資風格逐(zhu)漸向價(jia)(jia)值投(tou)資轉(zhuan)換(huan)階段(duan),一些過度偏離內(nei)在(zai)(zai)價(jia)(jia)值的個股(gu)出現閃崩(beng),實質是價(jia)(jia)值回歸。
比如7月13日深市有多只(zhi)閃崩股(gu)(gu)(gu),市盈率都在60倍(bei)以(yi)上,有的甚至業績虧(kui)損。其中正虹科技尤為典(dian)型,該股(gu)(gu)(gu)十大(da)流通(tong)股(gu)(gu)(gu)東有投資基金、資管計劃等大(da)機構(gou),公司不僅今年一季度(du)虧(kui)損,而且之前(qian)幾(ji)年業績也(ye)比較(jiao)差,徘徊在盈虧(kui)邊(bian)緣,此類股(gu)(gu)(gu)票基本(ben)面風雨(yu)飄搖(yao),股(gu)(gu)(gu)價(jia)被高估,股(gu)(gu)(gu)價(jia)下跌是遲早(zao)的事情。
當然,監管層近來(lai)強(qiang)化監管,嚴(yan)厲打擊欺詐(zha)發(fa)行、內幕交(jiao)易、市(shi)場操縱、虛假信息披露等(deng)違法(fa)違規行為,持續對違法(fa)違規行為保持高壓態(tai)勢,市(shi)場生態(tai)環境明顯凈(jing)化,市(shi)場逐漸向(xiang)價(jia)(jia)值投資轉換,這或許(xu)也(ye)誘發(fa)了(le)一些個股價(jia)(jia)格的閃(shan)崩。
長(chang)期以(yi)來,一些(xie)基(ji)(ji)本(ben)面存在問題、業績很差的(de)股票,卻得到(dao)一些(xie)基(ji)(ji)金和資(zi)管計劃等大資(zi)金的(de)追捧,在有(you)違投資(zi)常理的(de)背(bei)后,原因或是(shi)一些(xie)大型投資(zi)者及其操(cao)(cao)(cao)盤(pan)手存在市(shi)場操(cao)(cao)(cao)縱(zong)、內(nei)幕交易(yi)的(de)企圖。個(ge)股盤(pan)子小,方便機(ji)構(gou)操(cao)(cao)(cao)縱(zong),且(qie)操(cao)(cao)(cao)縱(zong)起來股價波動幅度巨(ju)大,一些(xie)操(cao)(cao)(cao)盤(pan)手可趁機(ji)搞老(lao)鼠(shu)倉(cang)。監管部門嚴打市(shi)場操(cao)(cao)(cao)縱(zong),導致(zhi)不(bu)少控盤(pan)資(zi)金撤(che)離,老(lao)鼠(shu)倉(cang)也或趕(gan)緊(jin)開溜,上述操(cao)(cao)(cao)作模式由此土崩瓦(wa)解。
有(you)些(xie)人認為(wei)閃(shan)(shan)崩會打擊(ji)投(tou)(tou)(tou)資者信心,筆者認為(wei),公道自(zi)在人心,個股閃(shan)(shan)崩跌(die)出了A股正氣,滌蕩(dang)了市(shi)(shi)場污泥。股市(shi)(shi)本就應(ying)該是投(tou)(tou)(tou)資者價(jia)值投(tou)(tou)(tou)資而非投(tou)(tou)(tou)機的地方,但此前價(jia)值投(tou)(tou)(tou)資觀念在A股并沒有(you)太大市(shi)(shi)場、沒有(you)多少人認同,投(tou)(tou)(tou)機操縱(zong)卻成為(wei)市(shi)(shi)場游戲(xi)潛規則,莊(zhuang)家、游資、打板、跟莊(zhuang),市(shi)(shi)場搞得(de)烏(wu)煙(yan)瘴氣。現(xian)在個股閃(shan)(shan)崩,是一些(xie)問(wen)題股、惡(e)莊(zhuang)股閃(shan)(shan)崩,此前這(zhe)些(xie)股票在操縱(zong)者的操縱(zong)下股價(jia)高高在上,多數投(tou)(tou)(tou)資者本就看不(bu)順眼,股價(jia)閃(shan)(shan)崩,讓投(tou)(tou)(tou)資者再(zai)次感悟到(dao)“善(shan)有(you)善(shan)報、惡(e)有(you)惡(e)報,不(bu)是不(bu)報、時候未到(dao)”這(zhe)句至(zhi)理名(ming)言的深刻(ke)內(nei)涵。個股閃(shan)(shan)崩,不(bu)僅一些(xie)跟莊(zhuang)散戶可能(neng)虧損,那些(xie)惡(e)莊(zhuang)更可能(neng)要虧吐(tu)血,其此前搜刮(gua)的股民(min)財富將(jiang)就此煙(yan)消云散,何嘗(chang)不(bu)是自(zi)作自(zi)受(shou)。
個(ge)股(gu)閃(shan)(shan)崩,跌出(chu)了(le)A股(gu)價值(zhi)投(tou)資的好時(shi)代。一些(xie)(xie)泡沫股(gu)、問題股(gu)接連閃(shan)(shan)崩,投(tou)資者對此類股(gu)票(piao)自然會敬而(er)遠之,轉(zhuan)而(er)追(zhui)捧(peng)哪些(xie)(xie)有業績支(zhi)撐、有發展持續性(xing)的個(ge)股(gu),可以說,A股(gu)市(shi)場(chang)將迎(ying)來最好的價值(zhi)投(tou)資時(shi)代。事實上,今年只要投(tou)資者堅守價值(zhi)投(tou)資主(zhu)線,比如(ru)投(tou)資10倍以下市(shi)盈(ying)率個(ge)股(gu),就(jiu)很難出(chu)現虧損。
投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)要避免攤上閃(shan)崩股(gu),唯一(yi)的(de)(de)選擇就是(shi)順(shun)應(ying)市場形勢(shi)(shi),秉承價(jia)值(zhi)投(tou)(tou)資(zi)理念(nian)。天下大(da)勢(shi)(shi)、浩(hao)浩(hao)蕩蕩,順(shun)勢(shi)(shi)者(zhe)昌、逆勢(shi)(shi)者(zhe)亡,投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)理應(ying)把握A股(gu)市場撥亂反(fan)正大(da)勢(shi)(shi),順(shun)勢(shi)(shi)而為,遵(zun)循股(gu)票價(jia)值(zhi)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)本義。現在(zai)市場傻(sha)錢(qian)越割越少(shao),投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)若還是(shi)按照老皇(huang)歷熱衷于籌碼投(tou)(tou)機、指望擊鼓傳花(hua)有更傻(sha)的(de)(de)錢(qian)來(lai)接盤,這個如意算盤可(ke)能(neng)要落空,因為你可(ke)能(neng)就是(shi)最后一(yi)棒,就是(shi)最傻(sha)的(de)(de)錢(qian)。
對基金等大(da)型投資機構而(er)言,要完(wan)善投資決策程序,嚴(yan)防老鼠倉(cang)交易,尤其在(zai)接受社(she)保基金的委托時,更應杜絕(jue)籌(chou)碼(ma)投機,只有價值投資,才能確保老百(bai)姓保命錢的安全。
個股閃崩,也說明此前監(jian)(jian)(jian)(jian)管部門全面從(cong)嚴(yan)(yan)(yan)監(jian)(jian)(jian)(jian)管的(de)(de)各項(xiang)舉(ju)措,切中(zhong)了(le)市(shi)場(chang)的(de)(de)七寸和短板,既動了(le)一些既得(de)利益者的(de)(de)奶酪,也撼動了(le)市(shi)場(chang)操縱、內幕(mu)交易、老(lao)鼠倉的(de)(de)根(gen)基,讓(rang)一些違(wei)法違(wei)規者望風(feng)而(er)逃(tao),監(jian)(jian)(jian)(jian)管部門理應乘勝追(zhui)擊,進一步(bu)強化(hua)嚴(yan)(yan)(yan)格監(jian)(jian)(jian)(jian)管舉(ju)措。A股市(shi)場(chang)幾十年(nian)來形成的(de)(de)投機操縱土壤,很(hen)難通過一年(nian)兩年(nian)的(de)(de)監(jian)(jian)(jian)(jian)管執法、就從(cong)根(gen)上得(de)到清除,投機與投資觀念仍然會在A股市(shi)場(chang)長(chang)期廝(si)殺,需要持之以恒嚴(yan)(yan)(yan)格監(jian)(jian)(jian)(jian)管,來引導A股市(shi)場(chang)實現向價值(zhi)投資的(de)(de)成功轉型(xing)。
(作(zuo)者系資(zi)本市場(chang)研究人士)
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