統計資(zi)料顯示(shi),9月以來,A股出(chu)現(xian)(xian)的(de)舉(ju)牌案例數量已大幅超出(chu)此(ci)前幾個月的(de)平均水平。而(er)被(bei)舉(ju)牌的(de)公司(si),一(yi)般而(er)言,在(zai)二級市場總是迎來資(zi)金(jin)的(de)追捧乃至熱炒。對(dui)此(ci),有(you)機構(gou)人士表(biao)示(shi),投資(zi)者對(dui)于這(zhe)類(lei)公司(si)應側重看其被(bei)舉(ju)牌后(hou)的(de)切實改變(bian)。從歷史(shi)數據來看,不少公司(si)在(zai)被(bei)舉(ju)牌后(hou)的(de)盈利并未出(chu)現(xian)(xian)切實改觀(guan),大部分的(de)舉(ju)牌方和被(bei)舉(ju)牌公司(si)最終歸(gui)于沉寂(ji)。
市場資金跟風
近期,A股多(duo)家上市(shi)公(gong)司被各路資(zi)金舉(ju)牌,例(li)如(ru)格力電(dian)器舉(ju)牌海立股份(fen)、大(da)北農舉(ju)牌荃(quan)(quan)銀高(gao)科、和泰安成舉(ju)牌焦(jiao)作萬方等等。舉(ju)牌潮(chao)也帶(dai)來(lai)(lai)市(shi)場(chang)資(zi)金的(de)(de)(de)跟風(feng)潮(chao),舉(ju)牌帶(dai)來(lai)(lai)的(de)(de)(de)效(xiao)應(ying)讓不少資(zi)金參與(yu)到(dao)對(dui)被舉(ju)牌公(gong)司的(de)(de)(de)炒(chao)作中。財匯(hui)大(da)數(shu)據(ju)終端顯示,本(ben)月(yue)以(yi)來(lai)(lai),被舉(ju)牌的(de)(de)(de)公(gong)司一般(ban)在二級(ji)市(shi)場(chang)表現(xian)較(jiao)好。例(li)如(ru),截至9月(yue)26日,9月(yue)以(yi)來(lai)(lai),海立股份(fen)已經大(da)幅上漲34.74%,在公(gong)告(gao)格力電(dian)器舉(ju)牌并復牌后,海立股份(fen)更(geng)是迎來(lai)(lai)漲停收盤;荃(quan)(quan)銀高(gao)科9月(yue)以(yi)來(lai)(lai)的(de)(de)(de)股價漲幅也已經高(gao)達11.45%。另外,在聯想(xiang)系資(zi)本(ben)舉(ju)牌后,9月(yue)以(yi)來(lai)(lai)西藏旅游已經大(da)幅上漲26.86%;天(tian)汽模此(ci)前(qian)公(gong)告(gao),寧波益到(dao)通(tong)過協(xie)議轉讓舉(ju)牌上市(shi)公(gong)司,9月(yue)以(yi)來(lai)(lai),天(tian)汽模股價大(da)幅上漲14.37%。
對于格(ge)力(li)電器舉牌海(hai)立(li)股份,天風證券分析師蔡雯娟(juan)表(biao)示,除了家用空調(diao)壓縮(suo)機(ji)資產外,海(hai)立(li)在(zai)其他衍生(sheng)領域已有大量布(bu)局。2015年,海(hai)立(li)完(wan)成對杭州富生(sheng)電器100%股權收購,獲得了空調(diao)、冰箱(xiang)壓縮(suo)機(ji)電機(ji)及(ji)(ji)微特電機(ji)等(deng)生(sheng)產制造能力(li),此外,海(hai)立(li)股份近年來(lai)在(zai)高效新型壓縮(suo)機(ji)及(ji)(ji)海(hai)外市(shi)場建設積極布(bu)局。
蔡雯(wen)娟(juan)認為(wei),基(ji)于(yu)(yu)海立(li)股(gu)份目(mu)前(qian)(qian)的(de)(de)公(gong)司價值以(yi)及戰略地位,以(yi)及海立(li)在A股(gu)市場50倍(bei)以(yi)上的(de)(de)PE以(yi)及約3.2倍(bei)PB,格力舉(ju)(ju)牌(pai)事件帶來更多(duo)的(de)(de)是主題(ti)驅動的(de)(de)投(tou)資(zi)性機會。從(cong)舉(ju)(ju)牌(pai)或者產業(ye)鏈資(zi)源博弈的(de)(de)角度看,一旦(dan)有第三方公(gong)司參與股(gu)權爭(zheng)(zheng)奪(duo),目(mu)前(qian)(qian)海立(li)B股(gu)僅相當(dang)于(yu)(yu)A股(gu)1/3左(zuo)右(you)的(de)(de)價格必將成為(wei)爭(zheng)(zheng)奪(duo)的(de)(de)對象。但(dan)從(cong)盈利及基(ji)本(ben)面長期投(tou)資(zi)角度看,海立(li)股(gu)份當(dang)前(qian)(qian)估值下(xia)未必是完美的(de)(de)長期投(tou)資(zi)標(biao)的(de)(de)。
看重實際效果
對(dui)于(yu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)被舉牌,券商機構(gou)更(geng)加注重舉牌帶(dai)(dai)來的實際效果而謹慎(shen)對(dui)待(dai)市(shi)(shi)場資(zi)(zi)金(jin)炒作傾向。對(dui)被舉牌公(gong)司(si)(si)(si)而言(yan),舉牌資(zi)(zi)金(jin)可以帶(dai)(dai)來更(geng)多的資(zi)(zi)源、更(geng)合(he)理的治(zhi)理結構(gou)等,但(dan)也可能帶(dai)(dai)來對(dui)原(yuan)有公(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)理的破壞,甚至是造成多方(fang)力量爭奪上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)控制權(quan)、上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)疲(pi)于(yu)應付資(zi)(zi)本層面(mian)變局(ju)的尷尬局(ju)面(mian)。
觀察近年來A股市(shi)場中被(bei)舉牌的“風云公司”,很多是在經歷市(shi)場追捧(peng)、炒作之(zhi)后歸于(yu)沉寂,而當(dang)年那些斥(chi)巨(ju)資(zi)舉牌上市(shi)公司的資(zi)本方也(ye)多漸(jian)漸(jian)不見身影。
有私募機構投(tou)(tou)研人士表示,對舉(ju)牌上市公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)行為,投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)應該進行多角度考(kao)慮(lv)。一(yi)是(shi)分析舉(ju)牌方的(de)(de)(de)(de)意圖,是(shi)戰(zhan)略投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)還是(shi)財務投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)——前者(zhe)可能(neng)(neng)會(hui)給上市公(gong)司(si)帶來成長發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)源,后者(zhe)一(yi)旦達(da)到其收益預(yu)期(qi),自(zi)然會(hui)有減持動作(zuo);二(er)是(shi)不要一(yi)味(wei)去搭(da)乘舉(ju)牌資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)順風車,期(qi)望跟(gen)隨舉(ju)牌資(zi)(zi)金(jin)獲得超預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)(de)收益,能(neng)(neng)跟(gen)隨舉(ju)牌資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)操作(zuo)路徑當(dang)然好(hao),但如希望將高價籌碼(ma)倒手給舉(ju)牌資(zi)(zi)金(jin),這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)操作(zuo)很(hen)(hen)容易失手;三是(shi)把握(wo)時機很(hen)(hen)重要,對于一(yi)些(xie)戰(zhan)略投(tou)(tou)資(zi)(zi)或(huo)有繼續增持意圖的(de)(de)(de)(de)舉(ju)牌資(zi)(zi)金(jin),需要秉持中(zhong)長期(qi)視角,把握(wo)個股(gu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會(hui)。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明:凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明“來(lai)源(yuan)(yuan):中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所(suo)有作(zuo)(zuo)品(pin),版權均屬(shu)于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合聲(sheng)明,任何組織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及(ji)作(zuo)(zuo)者書面授權不得轉(zhuan)(zhuan)載、摘編或(huo)利用(yong)(yong)其(qi)(qi)它(ta)方式使用(yong)(yong)上述(shu)作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明來(lai)源(yuan)(yuan)非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均轉(zhuan)(zhuan)載自(zi)其(qi)(qi)它(ta)媒體,轉(zhuan)(zhuan)載目(mu)的(de)在(zai)于(yu)更(geng)好服務(wu)讀者、傳遞信息之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀(guan)點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)(qi)真實性負(fu)責(ze),持異議者應與原(yuan)出(chu)處單位主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版(ban)權(quan)所有,未經書面授權(quan)不得復制或建立鏡像
經營許可(ke)證編(bian)號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved