統計數(shu)據顯示(shi),6日A股(gu)(gu)(gu)共有479只股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)跌(die)(die)停,另有342只停牌。信(xin)托(tuo)計劃(hua)重倉持股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong),今年以(yi)來跌(die)(die)幅超過30%的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)有71只,其中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)跌(die)(die)幅最大(da)的(de)(de)(de)達66.52%。在這71只股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)的(de)(de)(de)前十大(da)流(liu)通股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong),共有117個集(ji)合(he)(he)(he)資(zi)金信(xin)托(tuo)計劃(hua)。上周一(yi)以(yi)來主動停牌的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong),前十大(da)流(liu)通股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)共有216個集(ji)合(he)(he)(he)資(zi)金信(xin)托(tuo)計劃(hua)。公(gong)開(kai)信(xin)息顯示(shi),大(da)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)高(gao)質(zhi)押率的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)群(qun)體與流(liu)通股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)存在大(da)量資(zi)管產(chan)品、信(xin)托(tuo)計劃(hua)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)群(qun)體高(gao)度重合(he)(he)(he)。這類股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)因大(da)幅下跌(die)(die)而(er)引(yin)發(fa)平倉后(hou),背(bei)后(hou)的(de)(de)(de)配資(zi)公(gong)司也(ye)(ye)會爆倉。在從嚴監管之下,違規信(xin)托(tuo)集(ji)合(he)(he)(he)配資(zi)到期不(bu)能“續命”,不(bu)僅使利用信(xin)托(tuo)集(ji)合(he)(he)(he)做市(shi)(shi)值管理(li)的(de)(de)(de)機構遭受重創,對并(bing)購重組(zu)、買(mai)殼賣殼也(ye)(ye)產(chan)生沖擊。一(yi)些上市(shi)(shi)公(gong)司的(de)(de)(de)“殼”溢價消失(shi)甚至(zhi)無(wu)人問津,一(yi)些推進(jin)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)上市(shi)(shi)公(gong)司并(bing)購也(ye)(ye)戛然而(er)止(zhi)。
閃崩如踩地雷
“這輪閃(shan)崩完全是‘踩地(di)雷(lei)’游戲(xi),一點開就(jiu)炸雷(lei)。”6日開盤前,一位業內(nei)人士表示。
業內人士表示,年初違規信托(tuo)集合配資尤(you)其是單(dan)票杠桿配資被(bei)叫停(ting),到(dao)期不能接(jie)續,是這一波閃崩(beng)潮的(de)導火(huo)索(suo)。中(zhong)國證券報(bao)此前刊發(fa)的(de)《違規配資遭斷(duan)炊 市(shi)值管理難尋接(jie)盤俠》曾提示,作為(wei)市(shi)值管理曾經(jing)的(de)神器,違規信托(tuo)配資在新年伊始被(bei)不少信托(tuo)公司叫停(ting),不能接(jie)續,可能引(yin)發(fa)新一波閃崩(beng)。
“其實信(xin)托就是通(tong)道(dao),掩蓋(gai)了(le)很多背后(hou)的(de)(de)故(gu)事。”一(yi)位從(cong)事市值管(guan)理的(de)(de)人士(shi)表(biao)示,這一(yi)波(bo)閃崩本質(zhi)上是“連環爆(bao)”。大(da)(da)股(gu)東(dong)高(gao)質(zhi)押率的(de)(de)股(gu)票(piao)群體與流通(tong)股(gu)股(gu)東(dong)存(cun)在大(da)(da)量(liang)資(zi)(zi)管(guan)產品(pin)、信(xin)托計劃的(de)(de)股(gu)票(piao)群體高(gao)度重合。部分大(da)(da)股(gu)東(dong)質(zhi)押率很高(gao)的(de)(de)股(gu)票(piao)如果大(da)(da)幅下跌(die),容易觸及平(ping)倉線(xian)而導致大(da)(da)股(gu)東(dong)質(zhi)押的(de)(de)股(gu)票(piao)被強(qiang)行平(ping)倉。一(yi)家(jia)爆(bao)了(le),其他(ta)存(cun)在配資(zi)(zi)的(de)(de)資(zi)(zi)管(guan)產品(pin)、信(xin)托計劃也難以(yi)避免爆(bao)倉的(de)(de)風(feng)險(xian)。
市值管理機構受影響
不僅(jin)利用(yong)信托集合做市(shi)值管理的(de)(de)機構遭受(shou)重創,并購重組、買殼(ke)賣殼(ke)的(de)(de)操作也受(shou)到沖(chong)擊(ji)。
去年(nian)以(yi)來比較流(liu)行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)值(zhi)(zhi)管理業務(wu)是托市(shi)。從事市(shi)值(zhi)(zhi)管理的(de)(de)(de)(de)(de)老(lao)(lao)張(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)電話已經(jing)三(san)周(zhou)打不(bu)(bu)通(tong)了,這種情況從來沒有過。此前(qian),他與某上市(shi)公司(si)高(gao)層談妥,投(tou)入(ru)自有資金(jin)逾1.5億(yi)元(yuan),同時信(xin)托公司(si)按照(zhao)1:2的(de)(de)(de)(de)(de)比例配了3億(yi)元(yuan),買入(ru)大量該(gai)公司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)通(tong)股。在他“失(shi)聯”前(qian),他掌(zhang)控的(de)(de)(de)(de)(de)四個信(xin)托集合計(ji)(ji)劃(hua)(hua)持(chi)有的(de)(de)(de)(de)(de)這些股票的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)值(zhi)(zhi)仍達4億(yi)元(yuan)。然而,開年(nian)后,其信(xin)托計(ji)(ji)劃(hua)(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)配資不(bu)(bu)能接續,不(bu)(bu)得不(bu)(bu)千方百計(ji)(ji)尋找出路:找機構接盤、借高(gao)利貸……全(quan)都(dou)“此路不(bu)(bu)通(tong)”。此前(qian),老(lao)(lao)張(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)一個信(xin)托集合計(ji)(ji)劃(hua)(hua)到期(qi)被迫(po)平倉還(huan)款,其他3個計(ji)(ji)劃(hua)(hua)也面(mian)臨(lin)平倉風險。隨(sui)后,股價出現閃崩,跌破平倉線,老(lao)(lao)張(zhang)也“失(shi)聯”了。
中國證券報記者(zhe)在采訪(fang)中獲(huo)悉,另有幾家機構面臨(lin)類似的(de)情(qing)況。“如果(guo)跌多了,本金肯定沒了,最后還會欠信托公司一身(shen)債(zhai),只能跑(pao)路。”一位從(cong)事市值管理業(ye)務的(de)人士表示。
另有(you)從(cong)事市(shi)值管(guan)(guan)理的(de)人士(shi)說:“最近某家市(shi)值管(guan)(guan)理機構(gou)急于(yu)找錢,但手上已沒有(you)抵押物(wu)。連信用(yong)貸都(dou)考慮了,還是沒能拿下來(lai)。這個年關,好多市(shi)值管(guan)(guan)理機構(gou)都(dou)不好過。”
某(mou)信(xin)托(tuo)公司(si)從事風控業務的人士說:“我(wo)們(men)公司(si)的一些(xie)證(zheng)券信(xin)托(tuo)項目出現(xian)在某(mou)些(xie)閃崩股(gu)的前(qian)十大流(liu)(liu)通股(gu)股(gu)東名單(dan)中,但(dan)不是我(wo)們(men)平倉(cang),而是快到平倉(cang)線時客戶自(zi)主減倉(cang)。目前(qian)我(wo)們(men)在做風險排(pai)查時,也會(hui)關注流(liu)(liu)通股(gu)里有沒有信(xin)托(tuo)等資(zi)管計(ji)劃。”
打破并購與市值管理聯動
上市公(gong)司并購與市值管(guan)理機構的聯動也被打(da)破。
老(lao)張一度雄心勃(bo)勃(bo)。他(ta)當初的(de)(de)考慮(lv)是,這家(jia)公(gong)司的(de)(de)基(ji)本(ben)面不(bu)錯,如果(guo)再策劃(hua)(hua)一個(ge)大(da)并購(gou),找利潤(run)上(shang)億元的(de)(de)資產置入上(shang)市公(gong)司,再找幾個(ge)機構接盤(pan),股價勢必大(da)漲,他(ta)的(de)(de)信托計(ji)劃(hua)(hua)將(jiang)獲利不(bu)菲。他(ta)的(de)(de)算盤(pan)是,只要信托集(ji)合計(ji)劃(hua)(hua)能(neng)借新續(xu)舊(jiu),只會(hui)損失(shi)時(shi)間成本(ben),但不(bu)會(hui)賠錢。但開年后信托集(ji)合配資被叫停(ting),打碎了他(ta)的(de)(de)算盤(pan)。上(shang)市公(gong)司高管(guan)也放慢了并購(gou)步伐,本(ben)來(lai)談好的(de)(de)一個(ge)利潤(run)過億元的(de)(de)潛在并購(gou)標的(de)(de)遲遲不(bu)開展盡(jin)職(zhi)調查。
某(mou)私募基金高管表示(shi),一些(xie)市值管理(li)(li)人通過信(xin)托集合計劃做(zuo)1:2比例甚至更(geng)高的(de)單票配資(zi)(zi),然后在二級市場收(shou)集股(gu)票,同時上市公司大(da)股(gu)東策劃收(shou)購資(zi)(zi)產(chan)來做(zuo)大(da)市值,二者互為依(yi)托。這(zhe)類公司大(da)多市值小,公司盈利能力差,前十大(da)流通股(gu)股(gu)東不(bu)少是游資(zi)(zi)或市值管理(li)(li)機構,信(xin)托等資(zi)(zi)產(chan)管理(li)(li)計劃往往是這(zhe)些(xie)機構的(de)“馬甲”。違規信(xin)托集合配資(zi)(zi)被叫(jiao)停(ting),相(xiang)當于推倒了這(zhe)些(xie)市值管理(li)(li)機構的(de)多米諾骨牌。
中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源(yuan):中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作品,版(ban)權均屬于中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作品作者聯(lian)合(he)聲(sheng)明(ming)(ming),任何組(zu)織未經中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作者書面授(shou)權不(bu)得轉載、摘編或利(li)用其(qi)它(ta)方式(shi)使用上(shang)述作品。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源(yuan)非中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作品,均轉載自其(qi)它(ta)媒體,轉載目的在于更好服務讀(du)者、傳遞信息之(zhi)需,并不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實(shi)性(xing)負責,持異議者應與原出處(chu)單位主(zhu)張(zhang)權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復(fu)制(zhi)或建立鏡像
經(jing)營(ying)許可證編號(hao):京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved