近年來，在“負利(li)(li)率”時代全球(qiu)大類資(zi)產輪動的(de)(de)(de)(de)風口中，得益于國(guo)內(nei)經濟金(jin)(jin)融(rong)(rong)長期向好的(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)態勢(shi)和金(jin)(jin)融(rong)(rong)對內(nei)對外開放(fang)效應(ying)的(de)(de)(de)(de)不(bu)斷(duan)釋放(fang)，我國(guo)穩定全球(qiu)經濟的(de)(de)(de)(de)中流(liu)砥柱作用日益凸顯、資(zi)本市(shi)場(chang)規模不(bu)斷(duan)上升、資(zi)產管理行(xing)(xing)(xing)業(ye)逐漸發(fa)展(zhan)壯大。但與(yu)此同時，資(zi)管市(shi)場(chang)上也(ye)出(chu)現(xian)了(le)直接(jie)(jie)融(rong)(rong)資(zi)間接(jie)(jie)化(hua)(hua)、投資(zi)業(ye)務(wu)融(rong)(rong)資(zi)化(hua)(hua)、私募產品公募化(hua)(hua)等(deng)現(xian)象，衍生出(chu)了(le)諸如監管套(tao)利(li)(li)、服務(wu)實體經濟能力不(bu)強、風險(xian)積聚等(deng)問題，行(xing)(xing)(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)中深層(ceng)(ceng)次的(de)(de)(de)(de)結構性、體制性制約依然存在，資(zi)管行(xing)(xing)(xing)業(ye)轉型發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)任(ren)務(wu)沒(mei)有結束。在“雙循環”新發(fa)展(zhan)格局下，隨著(zhu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)供給側改革、去杠桿化(hua)(hua)、多層(ceng)(ceng)次資(zi)本市(shi)場(chang)建設的(de)(de)(de)(de)不(bu)斷(duan)深入，對資(zi)管行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)(de)轉型升級也(ye)提(ti)出(chu)了(le)新的(de)(de)(de)(de)要求(qiu)。

　　從這個(ge)意義上來(lai)看，資管(guan)新規以(yi)(yi)及相(xiang)關(guan)配套(tao)細(xi)則落地以(yi)(yi)來(lai)，整(zheng)個(ge)行(xing)業轉型升(sheng)級(ji)的邏(luo)輯和脈絡比(bi)較清晰，就是(shi)要圍繞(rao)“市(shi)(shi)場(chang)化(hua)運(yun)作能(neng)力弱(ruo)(ruo)、服務實體經濟能(neng)力弱(ruo)(ruo)、風險緩釋能(neng)力弱(ruo)(ruo)”的“三個(ge)弱(ruo)(ruo)化(hua)”問題采取措(cuo)施(shi)、深化(hua)改(gai)革、加以(yi)(yi)解決(jue)，通過對資管(guan)市(shi)(shi)場(chang)基礎性(xing)、機制(zhi)性(xing)制(zhi)度的改(gai)革和調整(zheng)，建設符合資管(guan)市(shi)(shi)場(chang)發展(zhan)規律和周期的行(xing)業生(sheng)態和體系。同時，以(yi)(yi)資管(guan)行(xing)業的轉型升(sheng)級(ji)為(wei)契機，為(wei)建設多(duo)層次資本市(shi)(shi)場(chang)和深化(hua)金融供給(gei)側結構性(xing)改(gai)革提供突破口和戰略支點。

　　目前，中國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)管市(shi)場各類機構發展階段不同，業(ye)(ye)務(wu)側重各異(yi)，發展路徑多樣，在凈值化轉(zhuan)型(xing)的(de)(de)(de)(de)背景下，在統一的(de)(de)(de)(de)標準化資(zi)(zi)(zi)管市(shi)場形成的(de)(de)(de)(de)過程(cheng)中，如何充分理(li)解中國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)管市(shi)場的(de)(de)(de)(de)規律，把握行(xing)業(ye)(ye)轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級的(de)(de)(de)(de)邏輯，在實現自身(shen)發展的(de)(de)(de)(de)同時，助力中國(guo)(guo)多層次(ci)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場的(de)(de)(de)(de)建設和(he)金融供給側結構性改(gai)革，高效服務(wu)實體經濟(ji)，是各家資(zi)(zi)(zi)管機構需(xu)要思考的(de)(de)(de)(de)課題(ti)。銀行(xing)理(li)財子公司作為(wei)資(zi)(zi)(zi)管行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)新生(sheng)力量，更是要將自身(shen)發展納入到行(xing)業(ye)(ye)升(sheng)級和(he)金融供給側改(gai)革的(de)(de)(de)(de)節奏和(he)進程(cheng)中來。

　　一是明(ming)確定位，積極參與(yu)構(gou)(gou)建(jian)可(ke)(ke)(ke)持續(xu)發(fa)展的(de)(de)(de)(de)資(zi)管(guan)生態圈(quan)和(he)價值鏈(lian)，支持多層次資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場建(jian)設。理財(cai)(cai)子(zi)(zi)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)出現，可(ke)(ke)(ke)以(yi)說較大(da)提(ti)升(sheng)了整個資(zi)管(guan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)分工的(de)(de)(de)(de)上限，可(ke)(ke)(ke)以(yi)預計的(de)(de)(de)(de)是，未來一段時間內，理財(cai)(cai)子(zi)(zi)公(gong)司與(yu)券商(shang)(shang)(shang)、公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)等(deng)(deng)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)(de)(de)合作(zuo)，將更多地從產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)資(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)(zhi)和(he)整合的(de)(de)(de)(de)角度進(jin)行(xing)探索和(he)切(qie)入(ru)。具體(ti)(ti)而言，理財(cai)(cai)子(zi)(zi)公(gong)司依托母行(xing)，在業(ye)(ye)(ye)務體(ti)(ti)量(liang)、客群(qun)規(gui)模(mo)、銷售(shou)渠道等(deng)(deng)方(fang)(fang)面(mian)的(de)(de)(de)(de)稟賦較強，在凈(jing)值化(hua)轉型的(de)(de)(de)(de)背景(jing)下(xia)，具備成(cheng)為(wei)(wei)資(zi)管(guan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)各(ge)類資(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)(zhi)者的(de)(de)(de)(de)潛力(li)和(he)動力(li)，公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)、券商(shang)(shang)(shang)資(zi)管(guan)等(deng)(deng)機(ji)(ji)構(gou)(gou)憑借在投研(yan)體(ti)(ti)系(xi)、大(da)類資(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)能(neng)力(li)、金(jin)融科技等(deng)(deng)方(fang)(fang)面(mian)的(de)(de)(de)(de)優勢，可(ke)(ke)(ke)以(yi)作(zuo)為(wei)(wei)投研(yan)能(neng)力(li)的(de)(de)(de)(de)提(ti)供商(shang)(shang)(shang)，雙方(fang)(fang)通(tong)過委外(wai)業(ye)(ye)(ye)務、投資(zi)顧問等(deng)(deng)形式實現精準(zhun)對接，形成(cheng)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)上的(de)(de)(de)(de)閉環(huan)運(yun)作(zuo)和(he)良性循環(huan)，共同構(gou)(gou)建(jian)開放(fang)、穩(wen)定、友好的(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)(ke)持續(xu)發(fa)展的(de)(de)(de)(de)資(zi)管(guan)生態圈(quan)，為(wei)(wei)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場提(ti)供長(chang)期穩(wen)定的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)，打(da)造資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場高(gao)質量(liang)的(de)(de)(de)(de)機(ji)(ji)構(gou)(gou)投資(zi)者集(ji)群(qun)。徽銀理財(cai)(cai)正以(yi)構(gou)(gou)建(jian)具有深入(ru)持久合作(zuo)關系(xi)的(de)(de)(de)(de)金(jin)融生態為(wei)(wei)目標，從業(ye)(ye)(ye)務開展需求和(he)長(chang)期能(neng)力(li)建(jian)設兩個維度出發(fa)，與(yu)行(xing)業(ye)(ye)(ye)類各(ge)家(jia)資(zi)管(guan)機(ji)(ji)構(gou)(gou)開展廣泛(fan)合作(zuo)。

　　二是以“真資(zi)管(guan)”轉型為主線，打造核(he)心競(jing)爭力(li)，高效支持實體(ti)經(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)，滿足居民財(cai)富(fu)增長需求，助力(li)形成(cheng)“雙循環”新發(fa)(fa)展(zhan)格(ge)局。資(zi)產管(guan)理行業作為一個(ge)整體(ti)，有(you)其(qi)自身(shen)的發(fa)(fa)展(zhan)周期和(he)(he)(he)規律，理財(cai)子公司(si)作為新生力(li)量，要充分認識(shi)(shi)和(he)(he)(he)把握資(zi)管(guan)行業知識(shi)(shi)密集型的行業特征，構建起適應資(zi)管(guan)行業經(jing)營邏輯的市場化運作機制，打造以知識(shi)(shi)和(he)(he)(he)人才為內(nei)核(he)的發(fa)(fa)展(zhan)驅(qu)動力(li)和(he)(he)(he)核(he)心競(jing)爭力(li)，深度融(rong)入(ru)到此(ci)輪中(zhong)國資(zi)管(guan)行業轉型升級的周期中(zhong)來(lai)。

　　在(zai)資(zi)(zi)(zi)(zi)產端，充分發(fa)(fa)(fa)揮(hui)在(zai)固收、非標類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產投(tou)放方面(mian)的優(you)勢(shi)，積極探索權益類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產、衍生品等資(zi)(zi)(zi)(zi)產配置路徑，提(ti)升大(da)(da)類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產配置能力(li)(li)(li)，更加高(gao)效地(di)支(zhi)持實體經濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展；在(zai)產品端，不斷豐富(fu)理(li)財(cai)(cai)產品譜(pu)系，在(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者風(feng)險可承受(shou)的前提(ti)下，促進居民儲蓄向財(cai)(cai)富(fu)管理(li)的轉化(hua)，提(ti)高(gao)居民財(cai)(cai)富(fu)的長(chang)期回(hui)報(bao)率，保障未來的消費能力(li)(li)(li)，助力(li)(li)(li)發(fa)(fa)(fa)揮(hui)國(guo)內超大(da)(da)規模市(shi)場(chang)優(you)勢(shi)，加快形成新發(fa)(fa)(fa)展格局。徽(hui)銀(yin)理(li)財(cai)(cai)公(gong)司(si)將繼(ji)續以“真資(zi)(zi)(zi)(zi)管”轉型為(wei)主線，建立市(shi)場(chang)化(hua)的運作和運營機(ji)制(zhi)，集中力(li)(li)(li)量推進投(tou)研(yan)能力(li)(li)(li)、產品譜(pu)系、銷售渠道、管理(li)支(zhi)撐等方面(mian)建設，滿足居民多樣(yang)化(hua)的財(cai)(cai)富(fu)增(zeng)值需(xu)求。

　　三(san)(san)是(shi)建立投資(zi)導向機制(zhi)(zhi)(zhi)，積(ji)極布(bu)局權益(yi)類(lei)資(zi)產，精準支(zhi)持企(qi)業(ye)降杠(gang)桿(gan)。我國總(zong)的(de)(de)經(jing)濟杠(gang)桿(gan)率主要(yao)涉及居(ju)民債(zhai)(zhai)務、政(zheng)府債(zhai)(zhai)務、非銀(yin)行(xing)的(de)(de)工(gong)(gong)商企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)務三(san)(san)個(ge)部分，目前看來(lai)，居(ju)民負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)占GDP的(de)(de)比(bi)重在(zai)50%左右，且購房抵押(ya)貸款規(gui)模高(gao)(gao)度相(xiang)關，在(zai)“房住(zhu)不(bu)炒”的(de)(de)大框架(jia)下，此(ci)類(lei)債(zhai)(zhai)務規(gui)模快速增加的(de)(de)可能性不(bu)大；而政(zheng)府債(zhai)(zhai)務方面(mian)主要(yao)是(shi)管(guan)理路徑的(de)(de)選擇問題(ti)，只要(yao)管(guan)控措施(shi)到位、透(tou)明度高(gao)(gao)，不(bu)會發展為結構(gou)(gou)性困局；相(xiang)對于以上(shang)兩類(lei)杠(gang)桿(gan)，我國工(gong)(gong)商企(qi)業(ye)既(ji)缺(que)少高(gao)(gao)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)的(de)(de)市場(chang)約束淘汰機制(zhi)(zhi)(zhi)，又缺(que)少資(zi)本金(jin)的(de)(de)市場(chang)化補(bu)充(chong)機制(zhi)(zhi)(zhi)，高(gao)(gao)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)的(de)(de)風險應該說是(shi)實際存(cun)在(zai)的(de)(de)。理財子公司作(zuo)為資(zi)本市場(chang)的(de)(de)重要(yao)參與方，應當切實肩負(fu)(fu)起支(zhi)持工(gong)(gong)商企(qi)業(ye)降杠(gang)桿(gan)的(de)(de)任務，構(gou)(gou)建投資(zi)導向機制(zhi)(zhi)(zhi)，積(ji)極探索權益(yi)投資(zi)市場(chang)，為企(qi)業(ye)的(de)(de)股權融資(zi)提(ti)(ti)供(gong)(gong)活水，為供(gong)(gong)給側結構(gou)(gou)性改革提(ti)(ti)供(gong)(gong)重要(yao)立足點和支(zhi)柱。

　　四是構(gou)建差(cha)異化(hua)(hua)經(jing)驗曲(qu)(qu)線(xian)，服務國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)，踐行(xing)(xing)(xing)理(li)財(cai)(cai)子公司(si)歷史任務。理(li)財(cai)(cai)子公司(si)的(de)加速入(ru)(ru)場，不僅促進(jin)了(le)資(zi)(zi)(zi)管行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)更高(gao)質量發(fa)展，也推動著銀(yin)行(xing)(xing)(xing)理(li)財(cai)(cai)業(ye)(ye)務回歸本源：支持國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)，服務實體經(jing)濟(ji)(ji)。一方(fang)面，粵港(gang)澳大灣(wan)區、長三角一體化(hua)(hua)、海(hai)南自由貿(mao)易港(gang)建設、西部大開(kai)發(fa)等(deng)國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)的(de)實施催(cui)生(sheng)了(le)多元化(hua)(hua)融(rong)資(zi)(zi)(zi)需(xu)求。另一方(fang)面，私募股(gu)權市(shi)場發(fa)展、A股(gu)注冊(ce)制(zhi)推廣、REITs產品試(shi)點等(deng)為(wei)理(li)財(cai)(cai)子公司(si)提供(gong)了(le)多元化(hua)(hua)投(tou)資(zi)(zi)(zi)標的(de)，為(wei)理(li)財(cai)(cai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)打開(kai)新的(de)突(tu)破口，也為(wei)廣大居民投(tou)資(zi)(zi)(zi)分享國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)紅(hong)利(li)提供(gong)了(le)差(cha)異化(hua)(hua)選擇。在(zai)(zai)此背(bei)景下，理(li)財(cai)(cai)子公司(si)在(zai)(zai)此輪(lun)資(zi)(zi)(zi)管行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)轉型(xing)升級(ji)的(de)過程中，應該充分發(fa)揮各自區位(wei)優(you)勢(shi)，聚焦構(gou)建差(cha)異化(hua)(hua)經(jing)驗曲(qu)(qu)線(xian)，優(you)化(hua)(hua)資(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)結(jie)構(gou)，豐富(fu)理(li)財(cai)(cai)產品譜(pu)系，共同(tong)搭建產融(rong)研合作(zuo)平(ping)臺，為(wei)國(guo)(guo)家(jia)各項戰(zhan)(zhan)略(lve)的(de)深入(ru)(ru)推進(jin)提供(gong)金(jin)融(rong)動力(li)。徽銀(yin)理(li)財(cai)(cai)公司(si)成立伊始，就明確了(le)公司(si)“在(zai)(zai)服務安徽地方(fang)經(jing)濟(ji)(ji)發(fa)展，促進(jin)長三角區域金(jin)融(rong)一體化(hua)(hua)，滿足區域內客戶(hu)資(zi)(zi)(zi)金(jin)融(rong)通(tong)、資(zi)(zi)(zi)產管理(li)和投(tou)資(zi)(zi)(zi)理(li)財(cai)(cai)需(xu)求等(deng)方(fang)面發(fa)揮更加積極的(de)作(zuo)用”的(de)定(ding)位(wei)和導(dao)向。