“前段時間(jian)總(zong)行(xing)讓我們(men)把(ba)下半年的信貸(dai)需求、儲備項目(mu)都報(bao)上去(qu)，這幾天確實感(gan)覺地(di)方重大(da)基建項目(mu)批復(fu)的速度快了些。”某國有大(da)行(xing)長三角地(di)區支行(xing)負責人(ren)李然（化(hua)名）對(dui)中國證券(quan)報(bao)記者表(biao)示，上半年一些“已批未(wei)貸(dai)”項目(mu)也逐步到賬。

　　據中國(guo)證(zheng)券(quan)報記者了解，多(duo)家(jia)銀行(xing)已(yi)明(ming)確要求下(xia)半年各(ge)地分行(xing)進(jin)一步加(jia)(jia)大(da)(da)對公信(xin)(xin)貸(dai)項(xiang)目(mu)儲備、加(jia)(jia)大(da)(da)投(tou)放力度。多(duo)位專家(jia)和(he)銀行(xing)業內人士表示，下(xia)半年社會融資總額(e)和(he)表內信(xin)(xin)貸(dai)增速均會有提升。從貸(dai)款投(tou)向看，“大(da)(da)的”基建(jian)投(tou)資，“小”的中小微企業、高(gao)端制造(zao)業等料成信(xin)(xin)貸(dai)投(tou)放重點(dian)。

　　地方分行加緊上報需求

　　“上半年我(wo)們很多(duo)項目暫停了。多(duo)數做些票據業務，既沒風險(xian)、收(shou)益也相對穩定。”某(mou)股份制銀行(xing)廣東地區支(zhi)行(xing)負責(ze)人表示。

　　上(shang)述負責人表(biao)示，前(qian)不久銀行理財(cai)監管新規等一些重要監管口徑明(ming)確后，總行對地(di)(di)方分(fen)支(zhi)行策略也清(qing)晰了。“我們(men)分(fen)行地(di)(di)處(chu)珠三角經濟(ji)中心，總行這段時間要求(qiu)我們(men)盡快上(shang)報優質儲備(bei)項(xiang)目，尤其是地(di)(di)方基建、高端制造(zao)等項(xiang)目。”

　　工行公(gong)司部(bu)近期對各分行下發的(de)文件要(yao)求，推動全行抓住當前政府鼓勵投(tou)資、特(te)(te)別(bie)是基建領域(yu)投(tou)資的(de)有利(li)窗(chuang)口期，加大重(zhong)(zhong)點區(qu)域(yu)、優質業務、重(zhong)(zhong)大項目資源儲備(bei)，特(te)(te)別(bie)是基礎設施、棚戶區(qu)等(deng)領域(yu)項目儲備(bei)。原(yuan)則(ze)上公(gong)司貸(dai)款有效儲備(bei)不得低于兩(liang)個季(ji)度(du)的(de)投(tou)放額(e)度(du)，做好隨時投(tou)放的(de)準備(bei)，特(te)(te)別(bie)是對重(zhong)(zhong)大在建工程項目要(yao)加快投(tou)放。

　　多位銀行業內人士坦言，各(ge)銀行都想在下半(ban)年的“穩投資”中搶先發力(li)。

　　“我(wo)們已上(shang)報(bao)幾(ji)個(ge)棚改(gai)和基(ji)建(jian)項(xiang)目給總(zong)行(xing)。這兩個(ge)月(yue)相較(jiao)于上(shang)半(ban)年(nian)和去年(nian)，地方分行(xing)審批權限有所(suo)放寬，單戶3億元以下的我(wo)們自己就(jiu)可批貸。”李然(ran)對(dui)中國證券報(bao)記(ji)者透露。

　　策略分化+有保有壓

　　銀行信貸沒有(you)“大水漫灌”。中國(guo)證券報(bao)記者(zhe)采訪發現，多數銀行將目光瞄(miao)準地方基建(jian)、棚(peng)改等(deng)“大塊(kuai)頭”，也有(you)部(bu)分(fen)銀行選擇下沉到中小微企業(ye)、高科技創新企業(ye)等(deng)領域(yu)。對房(fang)地產開發貸款、個(ge)人住房(fang)按揭貸款等(deng)監(jian)管部(bu)門(men)密(mi)切關注(zhu)領域(yu)，銀行依舊持(chi)審慎態度。

　　華創證券最(zui)新(xin)發布的三季(ji)度(du)(du)銀行(xing)(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)官調查(cha)預(yu)計(ji)，三季(ji)度(du)(du)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)需求穩中趨(qu)降(jiang)，其中地(di)方(fang)政府融資需求回落壓(ya)力(li)較大(da)(da)。三季(ji)度(du)(du)總信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)額度(du)(du)與二季(ji)度(du)(du)基本持(chi)(chi)平，從投(tou)向(xiang)上(shang)(shang)看，個(ge)人(ren)住房(fang)按揭(jie)貸(dai)(dai)(dai)款依然(ran)受調控(kong)，消費貸(dai)(dai)(dai)審(shen)核趨(qu)嚴。信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)官普(pu)(pu)遍(bian)(bian)反(fan)映將(jiang)壓(ya)縮對地(di)方(fang)政府項目(mu)新(xin)增貸(dai)(dai)(dai)款，能勉力(li)維持(chi)(chi)存量滾動已屬不(bu)易。房(fang)地(di)產(chan)開發貸(dai)(dai)(dai)款額度(du)(du)較二季(ji)度(du)(du)有回落壓(ya)力(li)，將(jiang)加大(da)(da)對制(zhi)造業(ye)支持(chi)(chi)。在信(xin)(xin)用(yong)風(feng)險(xian)上(shang)(shang)升情況下(xia)，信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)官普(pu)(pu)遍(bian)(bian)反(fan)映對民企擠(ji)出效應最(zui)強。五(wu)大(da)(da)行(xing)(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)官大(da)(da)多認為信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)額度(du)(du)不(bu)足(zu)是制(zhi)約信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)投(tou)放主要因(yin)素，而(er)城商行(xing)(xing)、農商行(xing)(xing)及郵儲銀行(xing)(xing)更擔心信(xin)(xin)用(yong)風(feng)險(xian)。對公利(li)率(lv)上(shang)(shang)行(xing)(xing)速度(du)(du)放緩(huan)，按揭(jie)利(li)率(lv)較基準普(pu)(pu)遍(bian)(bian)上(shang)(shang)浮10%-15%。

　　“地(di)方基建、地(di)方融資(zi)平(ping)臺項目(mu)(mu)，目(mu)(mu)前資(zi)產質量還是優質。我(wo)們下半年投(tou)放重點應還是圍繞這(zhe)些領域的儲備項目(mu)(mu)。”李然如是表(biao)示。幾家(jia)位于中(zhong)西部地(di)區銀(yin)行分支行負責人不約而(er)同地(di)給出類似答復(fu)。

　　不過，亦(yi)有(you)部分銀行選擇將小微企業、高科技創(chuang)新(xin)企業作為優先投放(fang)標的(de)。趙楠（化(hua)名）所在(zai)的(de)某國有(you)大行今年剛剛將普惠金(jin)融(rong)升(sheng)級(ji)為總(zong)行級(ji)戰略(lve)。這段時間，這家(jia)銀行對(dui)小微企業等(deng)普惠金(jin)融(rong)領域信貸投放(fang)增長明顯。她說：“支行領導明確要我們下半年加大對(dui)小微企業客戶儲備和投放(fang)，對(dui)客戶經理的(de)考(kao)核還有(you)盡職免責機(ji)制(zhi)，所以現在(zai)大家(jia)熱(re)情都很高。”

　　不(bu)少銀(yin)行地方分(fen)行負責人表示，當前實體企(qi)業尤其是中(zhong)小微企(qi)業有效信貸需求仍不(bu)足，銀(yin)行在信貸投放時不(bu)得不(bu)謹慎。

　　中國銀(yin)行業(ye)協(xie)會近期發布的《2018年(nian)度(du)中國銀(yin)行業(ye)發展(zhan)報告》指出，目前(qian)銀(yin)行對于(yu)對公(gong)客(ke)戶開發深度(du)仍有不(bu)足，對企(qi)(qi)業(ye)需求的挖掘和(he)理(li)解不(bu)夠深入(ru)。建議銀(yin)行科(ke)學制定項目、客(ke)戶準入(ru)退出標準，針對某一個企(qi)(qi)業(ye)，要將服務(wu)觸角延伸至供(gong)應鏈上下游等生態圈，開展(zhan)分群管(guan)理(li)。銀(yin)行業(ye)金融機構開展(zhan)業(ye)務(wu)要緊跟(gen)國家戰略(lve)，繼續加大(da)對國家重點(dian)領域金融支(zhi)持力度(du)，布局(ju)新興產(chan)業(ye)和(he)高新技(ji)術產(chan)業(ye)，助力產(chan)業(ye)升級，可聚(ju)焦中高端消費、現代服務(wu)、科(ke)技(ji)信息、先進制造、綠色(se)環(huan)保(bao)等。

　　下半年信貸放量可期

　　據央行(xing)公布(bu)的數(shu)據計算(suan)，前(qian)6個月，表內信(xin)貸(dai)（含(han)人民幣(bi)貸(dai)款(kuan)和外幣(bi)貸(dai)款(kuan)）合計新增87520億元，占(zhan)同期(qi)社(she)會融(rong)資增量的96.2%。多數(shu)券商分析(xi)人士預計，下半年信(xin)貸(dai)增速料加快(kuai)，信(xin)貸(dai)放量可期(qi)，社(she)融(rong)增速有望提升。

　　天(tian)風證券銀(yin)行(xing)業首席(xi)分析(xi)師廖志明稱，綜合(he)過往3年信(xin)貸(dai)(dai)投(tou)放(fang)經驗和7月央(yang)行(xing)推出MLF激勵等因素，7月新增(zeng)貸(dai)(dai)款可能(neng)約為(wei)1.2萬億(yi)元，社融約為(wei)1.05萬億(yi)元。信(xin)貸(dai)(dai)投(tou)放(fang)面臨合(he)意的企業貸(dai)(dai)款需求不(bu)夠旺(wang)盛等問題。下半年，融資平臺政(zheng)策可能(neng)會進(jin)一步放(fang)松，企業貸(dai)(dai)款或明顯好轉(zhuan)。

　　交(jiao)通銀行首席經濟(ji)學家(jia)連平認為，考(kao)慮(lv)到央行會在信貸(dai)(dai)定向(xiang)支持方面將加大力度，社融(rong)增(zeng)(zeng)速回落趨勢可(ke)能放緩。下半年(nian)，信貸(dai)(dai)增(zeng)(zeng)速很可(ke)能維持在12.5%-13.0%區間內，全(quan)年(nian)信貸(dai)(dai)增(zeng)(zeng)量(liang)在16萬億(yi)元左(zuo)右(you)；社融(rong)增(zeng)(zeng)速可(ke)能為10%左(zuo)右(you)，社融(rong)增(zeng)(zeng)量(liang)在17.5萬億(yi)元左(zuo)右(you)。

　　“下半(ban)年(nian)(nian)，社會(hui)融(rong)資(zi)(zi)總額(e)和表(biao)內信貸(dai)增(zeng)速(su)會(hui)有提(ti)升，提(ti)升2個百分(fen)點(dian)左右(you)，社融(rong)總額(e)增(zeng)速(su)回(hui)到(dao)10%以上(shang)，貸(dai)款(kuan)增(zeng)速(su)到(dao)14%左右(you)。”摩根(gen)士(shi)丹利華鑫證券首(shou)席經濟學家章俊(jun)說，上(shang)半(ban)年(nian)(nian)新增(zeng)表(biao)內信貸(dai)從(cong)結構上(shang)主要體現為票(piao)據融(rong)資(zi)(zi)，下半(ban)年(nian)(nian)更多轉向中長期貸(dai)款(kuan)。中信建投銀行業(ye)首(shou)席分(fen)析師楊榮預(yu)計，今(jin)年(nian)(nian)信貸(dai)額(e)度將超(chao)過15萬億元，高于此前預(yu)期。

　　聯訊證券董事總(zong)經(jing)理首席宏觀研(yan)究員李奇霖認為(wei)，下半年新增(zeng)(zeng)信貸(dai)更(geng)趨樂(le)觀，但是(shi)具體放量(liang)幅度還取(qu)決于穩(wen)增(zeng)(zeng)長、穩(wen)投資政(zheng)策力度。他(ta)說：“實際上，6月不(bu)少銀(yin)行(xing)(xing)面(mian)臨(lin)較大(da)信貸(dai)投放壓(ya)力，但是(shi)出于安全(quan)考(kao)慮，多數(shu)銀(yin)行(xing)(xing)選(xuan)擇通過票據融資去沖量(liang)，中(zhong)長期貸(dai)款增(zeng)(zeng)長速度并不(bu)樂(le)觀。從調研(yan)情(qing)況(kuang)看，7月也是(shi)類似情(qing)況(kuang)。”他(ta)表示，銀(yin)行(xing)(xing)信貸(dai)還是(shi)面(mian)臨(lin)很多約束：存款增(zeng)(zeng)長壓(ya)力仍較大(da)；銀(yin)行(xing)(xing)資本補充(chong)壓(ya)力日增(zeng)(zeng)；實體經(jing)濟信貸(dai)資產(chan)質量(liang)不(bu)理想；民企主動放緩擴張而(er)更(geng)多是(shi)“借新還舊”訴求(qiu)等，在這些(xie)因素(su)制約下，銀(yin)行(xing)(xing)信貸(dai)或難言大(da)幅放量(liang)。

　　多家研究(jiu)機構(gou)認為年內仍將有1-2次降(jiang)(jiang)準。對(dui)于銀行業來說(shuo)，定向降(jiang)(jiang)準意味著可用信貸(dai)資(zi)金增加(jia)，這樣會(hui)直接增加(jia)流動(dong)性和降(jiang)(jiang)低資(zi)金成本，所(suo)以，對(dui)各(ge)類(lei)銀行來說(shuo)，在貸(dai)款(kuan)等領域自由度會(hui)上升，對(dui)相關(guan)產(chan)業支持(chi)力度會(hui)加(jia)大。

　　中(zhong)信證(zheng)券固收首席(xi)分析(xi)師明(ming)(ming)明(ming)(ming)表示，降準仍(reng)將(jiang)持續(xu)，一是(shi)我國法(fa)定準備金在世界范圍內仍(reng)處相(xiang)對高位，應盡快降下來，二(er)是(shi)下半年(nian)資金缺口仍(reng)存在，應持續(xu)供應流(liu)動性，下半年(nian)仍(reng)有可能降準50至100基點。