預計2018年全球GDP將同比增長4%，美國將實現2.9%的GDP增長。

　　歐美資產配置投資者對A股投資興趣升至10年高位，海外投資者對A股的看法較中國投資者更為樂觀。

　　中長期看好科技、消費、醫藥行業。

　　11月7日，中(zhong)國證券報(bao)記者從(cong)高(gao)(gao)盛2018投資年(nian)會的小型記者會上獲悉，高(gao)(gao)盛最(zui)新發布的全球和中(zhong)國宏觀(guan)經濟數據顯示(shi)，預計2018年(nian)全球GDP將(jiang)同比增長4%，雖(sui)然2019年(nian)增速或(huo)放緩，為3.8%，但仍居歷(li)史高(gao)(gao)位(wei)。

　　值(zhi)得關(guan)注的是，高盛(sheng)指出(chu)，中(zhong)國(guo)宏(hong)觀政策利(li)好頻現，A股估值(zhi)較低，海外(wai)投(tou)資(zi)者仍(reng)將看好中(zhong)國(guo)市場(chang)投(tou)資(zi)機會。

　　全球經濟維持高速增長

　　引領(ling)全球(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長的美國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)方(fang)面，伴隨著高盛(sheng)衡量美國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)長的當前活動指(zhi)標（Current Activity Indicator，CAI，包括勞動力(li)、消費者、制造(zao)業等指(zhi)標）向好(hao)，稅(shui)改(gai)紅(hong)利(li)不斷(duan)釋放，美國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)不斷(duan)走強，今年美國(guo)將(jiang)(jiang)實(shi)現2.9%的GDP同比增(zeng)長，高于歷史(shi)平(ping)均水平(ping)，明(ming)年該(gai)指(zhi)標雖將(jiang)(jiang)放緩至(zhi)2.6%，仍居歷史(shi)高位。高盛(sheng)亞洲資深中(zhong)國(guo)宏觀經(jing)濟(ji)(ji)(ji)學(xue)家(jia)董事總經(jing)理鄧敏強指(zhi)出，稅(shui)改(gai)對GDP增(zeng)長的動力(li)將(jiang)(jiang)在(zai)2018年底達(da)到頂峰(feng)，直至(zhi)2020年初(chu)，美國(guo)稅(shui)改(gai)紅(hong)利(li)釋放結束(shu)。

　　經濟向好(hao)的(de)(de)同時，通脹逐漸(jian)復蘇。高(gao)盛亞(ya)洲中(zhong)國(guo)(guo)(guo)首席股票(piao)策略(lve)師董事(shi)總經理劉勁(jing)津表示(shi)，美(mei)(mei)聯儲(chu)暗示(shi)明年將(jiang)迎來三次加息，市(shi)場普遍(bian)預期(qi)為兩次，而高(gao)盛預計美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)通脹觸(chu)及美(mei)(mei)聯儲(chu)2%的(de)(de)目標后，仍將(jiang)繼續走高(gao)，美(mei)(mei)聯儲(chu)明年或迎來四次加息。與此同時，該機構數據顯示(shi)，2018年美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)利率(lv)水平將(jiang)達2.4%，2019年將(jiang)增至(zhi)3.4%。除(chu)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)外，G3國(guo)(guo)(guo)家中(zhong)，2019年歐(ou)元區和日本的(de)(de)利率(lv)水平分別為0%和-0.1%。

　　伴隨著美(mei)聯儲加息，美(mei)元走強(qiang)，鄧敏強(qiang)指出，新(xin)興市(shi)場金融環(huan)境收緊，匯(hui)率(lv)遭遇下行壓力，新(xin)興市(shi)場國(guo)家經濟(ji)(ji)承壓。其(qi)中該(gai)機(ji)構預(yu)期(qi)，土(tu)耳(er)其(qi)明(ming)年經濟(ji)(ji)增長將(jiang)表(biao)現最差，2018年和(he)2019年GDP將(jiang)分別同比增長3.1%和(he)-3.4%。

　　其(qi)他國家中(zhong)，中(zhong)國和(he)印度增(zeng)(zeng)(zeng)幅較(jiao)高，2018年GDP分(fen)別同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長6.6%和(he)7.8%，2019年略有回落(luo)，分(fen)別為6.1%和(he)7.6%。此(ci)外，拉(la)丁(ding)美洲增(zeng)(zeng)(zeng)長較(jiao)快，2018年和(he)2019年巴(ba)西(xi)GDP同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長分(fen)別達(da)1.2%和(he)2.5%，墨西(xi)哥同(tong)期分(fen)別增(zeng)(zeng)(zeng)長2.2%和(he)2.8%。

　　海外投資者看好中國市場

　　頂層利好(hao)政策頻現，A股市場估值較低，國(guo)(guo)際投資者(zhe)看好(hao)中國(guo)(guo)市場投資機會。

　　股(gu)市方面，劉(liu)勁津表示，歐美(mei)資(zi)產配置投(tou)資(zi)者對A股(gu)投(tou)資(zi)興趣升至10年高位，海外投(tou)資(zi)者對A股(gu)的看法較中(zhong)國(guo)投(tou)資(zi)者更為(wei)樂觀。主要原因包括相較美(mei)股(gu)17倍PE，A股(gu)不(bu)到10倍PE更有(you)吸引力，與此同時A股(gu)納入MSCI因子有(you)望從(cong)5%增至20%，中(zhong)長(chang)線(xian)配倉A股(gu)價值提升。

　　板(ban)塊(kuai)配置中，高(gao)盛中長期看好科技、消(xiao)費(fei)、醫藥行業(ye)。目前科技板(ban)塊(kuai)占(zhan)“新經濟”概念板(ban)塊(kuai)權重高(gao)達(da)49%。該機構還(huan)看好防守性較(jiao)高(gao)、估值(zhi)較(jiao)為合理的(de)金(jin)融、電(dian)信板(ban)塊(kuai)。基(ji)(ji)建(jian)板(ban)塊(kuai)同樣值(zhi)得關注。10月31日，國(guo)務院辦公廳發布了關于保持基(ji)(ji)礎設施領域補短板(ban)力度(du)的(de)指導意(yi)見。其中，配套政策措(cuo)施中，提(ti)出了加強(qiang)重大項目儲備和加快推進項目前期工(gong)作(zuo)和開工(gong)建(jian)設等舉措(cuo)，將提(ti)振基(ji)(ji)建(jian)板(ban)塊(kuai)。

　　值得關注(zhu)的是，該機構指(zhi)出，近期中國股(gu)市相較新興市場(chang)國家走出獨立行情，也便于海外投(tou)資者進行分散投(tou)資。

　　債市方面，鄧敏強表(biao)示，2019年中國(guo)債券將納入彭(peng)博(bo)巴克萊全(quan)球綜合指數，中國(guo)債券的資產配置或(huo)將迎來良機。

　　政(zheng)策(ce)層面(mian)，該機(ji)構(gou)此前(qian)分析(xi)，中(zhong)(zhong)國(guo)將出(chu)臺更多寬松政(zheng)策(ce)穩增長，其(qi)中(zhong)(zhong)提到了10月22日國(guo)務(wu)院(yuan)召(zhao)開常務(wu)會議(yi)，為進一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)推動優化營(ying)商(shang)環(huan)境政(zheng)策(ce)落實提出(chu)五(wu)項措施：一(yi)(yi)(yi)(yi)要進一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)減少社(she)會資(zi)(zi)本市場準入限(xian)制。明年3月底前(qian)全面(mian)清(qing)理(li)取消外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)(zi)準入負面(mian)清(qing)單對外(wai)資(zi)(zi)設置(zhi)的準入限(xian)制，實現內外(wai)資(zi)(zi)準入標(biao)準一(yi)(yi)(yi)(yi)致(zhi)。二(er)要進一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)壓減行政(zheng)許可(ke)等事項。三要進一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)簡化企業投(tou)資(zi)(zi)審批。四(si)要進一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)減輕企業稅費(fei)負擔。五(wu)要進一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)提高政(zheng)務(wu)服(fu)務(wu)效能(neng)。該機(ji)構(gou)表示此舉將利好中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟增長。