當前(qian)A股(gu)回購熱情空前(qian)高(gao)漲，上市公(gong)司(si)(si)(si)密集(ji)發布(bu)回購計(ji)劃。統計(ji)數(shu)(shu)據顯示(shi)，今年以來，回購公(gong)司(si)(si)(si)家(jia)數(shu)(shu)、回購股(gu)份數(shu)(shu)量、回購金額三項指標均創(chuang)A股(gu)歷史紀錄。業內(nei)人(ren)士(shi)指出，目前(qian)已(yi)有多(duo)家(jia)機構聚焦上市公(gong)司(si)(si)(si)回購板塊(kuai)，進行主題(ti)投資(zi)(zi)。隨著A股(gu)回購的(de)常(chang)態化，投資(zi)(zi)者在(zai)參與“回購行情”時，應多(duo)維度挖掘公(gong)司(si)(si)(si)內(nei)在(zai)價(jia)值，選擇真正(zheng)具(ju)備成長能力的(de)優(you)質公(gong)司(si)(si)(si)。

　　上市公司回購熱情高漲

　　在股(gu)份(fen)回(hui)購(gou)配套政策措施逐步完(wan)善(shan)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，A股(gu)上市(shi)公(gong)司回(hui)購(gou)股(gu)份(fen)的(de)主動(dong)性大大增強。11月12日晚間，多(duo)家上市(shi)公(gong)司發(fa)布回(hui)購(gou)公(gong)告(gao)。其中，機器人、岱(dai)美股(gu)份(fen)、紅日藥(yao)業、凌霄泵(beng)業等(deng)公(gong)司發(fa)布回(hui)購(gou)報告(gao)書，擬通過集中競價回(hui)購(gou)公(gong)司股(gu)份(fen)。匯潔股(gu)份(fen)、皇馬科(ke)技(ji)發(fa)布回(hui)購(gou)預(yu)案。此外，賽輪輪胎(tai)、富春環保、亞邦股(gu)份(fen)等(deng)十余家公(gong)司公(gong)告(gao)相關回(hui)購(gou)計劃最新進展(zhan)。

　　回(hui)購(gou)潮(chao)涌(yong)，今年A股(gu)上市公(gong)(gong)司股(gu)份(fen)回(hui)購(gou)規(gui)模創出歷史新(xin)高。Wind數據(ju)顯示，截(jie)至11月12日(ri)，今年以來共有(you)(you)800余家(jia)上市公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告超過1200份(fen)股(gu)票回(hui)購(gou)董事會預案(an)，預計回(hui)購(gou)股(gu)份(fen)總(zong)數超過150億(yi)股(gu)。已有(you)(you)600余家(jia)公(gong)(gong)司實施股(gu)份(fen)回(hui)購(gou)，共回(hui)購(gou)股(gu)份(fen)超過50億(yi)股(gu)，回(hui)購(gou)金額(e)達(da)340億(yi)元。回(hui)購(gou)公(gong)(gong)司家(jia)數、回(hui)購(gou)股(gu)份(fen)數量、回(hui)購(gou)金額(e)三項指標均創下(xia)A股(gu)歷史紀錄。

　　值得注意的是(shi)，除已(yi)實施(shi)的回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)計劃外，還有(you)千億(yi)元級別的回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)資(zi)金蓄勢(shi)待(dai)發。Wind數(shu)據(ju)顯示，如果按公司發布(bu)的回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)方案金額(e)上限，目前已(yi)發布(bu)的回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)計劃上限規模總額(e)超過1300億(yi)元。如果剔除目前已(yi)實施(shi)回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)的金額(e)，理論上仍(reng)有(you)近(jin)千億(yi)元回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)空間。

　　分(fen)行(xing)(xing)業來(lai)看，今年以來(lai)股(gu)票回購(gou)事件較多集中在計算機(ji)(ji)、機(ji)(ji)械(xie)、電(dian)子(zi)等行(xing)(xing)業。回購(gou)筆(bi)數(shu)最(zui)多的行(xing)(xing)業分(fen)別為(wei)計算機(ji)(ji)、機(ji)(ji)械(xie)、電(dian)子(zi)、醫藥，分(fen)別為(wei)111筆(bi)、84筆(bi)、73筆(bi)和(he)71筆(bi)。回購(gou)金(jin)額占行(xing)(xing)業整體流(liu)通(tong)市(shi)值比重居(ju)前(qian)的行(xing)(xing)業分(fen)別為(wei)商貿(mao)零售、傳媒、輕工制造、家(jia)電(dian)和(he)紡織服裝，回購(gou)金(jin)額規模居(ju)前(qian)的則是傳媒、商貿(mao)零售、醫藥、汽車和(he)家(jia)電(dian)。

　　“回購行情”顯現

　　隨著上市公(gong)司拿(na)出“真金白(bai)銀”進行股份回(hui)購，近期二(er)級市場股價和投資者信(xin)心呈現修復趨勢。

　　從Wind“股(gu)(gu)票回(hui)購”指數(shu)來看，自10月(yue)下旬股(gu)(gu)份(fen)回(hui)購新規實施以(yi)來，截至目前該(gai)指數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)幅度超過(guo)12%，大(da)(da)幅跑贏上(shang)(shang)證(zheng)綜(zong)指同期(qi)5%的漲(zhang)幅。該(gai)指數(shu)以(yi)最(zui)近6個(ge)月(yue)發布了股(gu)(gu)份(fen)回(hui)購計劃的97只個(ge)股(gu)(gu)作為(wei)成分股(gu)(gu)，這些(xie)個(ge)股(gu)(gu)的股(gu)(gu)價在(zai)回(hui)購計劃公(gong)布后大(da)(da)多(duo)出現(xian)上(shang)(shang)漲(zhang)。以(yi)近期(qi)公(gong)布回(hui)購股(gu)(gu)份(fen)的公(gong)司(si)為(wei)例，中文(wen)傳媒(mei)、中設集團、東吳證(zheng)券、英飛特(te)、和晶科技(ji)等多(duo)家公(gong)司(si)股(gu)(gu)價出現(xian)較大(da)(da)幅度的反彈，個(ge)別公(gong)司(si)收(shou)獲多(duo)個(ge)漲(zhang)停板(ban)。

　　“對(dui)于當前很多超跌的股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票而言，啟動股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份回購，不僅(jin)能向市(shi)場(chang)傳遞積極(ji)信號，而且會直接在交易(yi)量和交易(yi)價(jia)格上(shang)起到抬升作用。”東北證券研(yan)究總監付立春表示(shi)，市(shi)場(chang)低(di)迷時(shi)期，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份回購向市(shi)場(chang)傳遞股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)被低(di)估的信號，同時(shi)能增(zeng)(zeng)加(jia)市(shi)場(chang)資(zi)金。在公(gong)(gong)司(si)財務狀(zhuang)況較好(hao)的情(qing)況下實施股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權回購，對(dui)公(gong)(gong)司(si)提升市(shi)值和增(zeng)(zeng)強(qiang)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權集中度都有好(hao)處(chu)。

　　“進(jin)行回(hui)購的公司(si)家數和金額都創出歷史新高，體現了(le)產(chan)業(ye)資本對于上(shang)市(shi)公司(si)的看(kan)好(hao)。”前(qian)海開源基金首席經濟學(xue)家楊德龍認為(wei)，當前(qian)的回(hui)購潮為(wei)A股(gu)市(shi)場投資者發出了(le)重(zhong)要信號。產(chan)業(ye)資本更加了(le)解(jie)上(shang)市(shi)公司(si)基本面(mian)，它們愿(yuan)意動用真金白(bai)銀回(hui)購，表明(ming)它們看(kan)好(hao)公司(si)發展前(qian)景，證明(ming)了(le)這些(xie)公司(si)的價值。

　　多維度遴選投資標的

　　業內人士指(zhi)出，雖(sui)然(ran)回購潮對(dui)修復(fu)當前市場環(huan)境助(zhu)力(li)良多(duo)，但投資(zi)者仍(reng)要理(li)性研判行情，多(duo)維度考量投資(zi)標的質地，做出理(li)性、長遠的價值(zhi)判斷(duan)。

　　目前已有(you)多(duo)家(jia)機構(gou)聚焦(jiao)上(shang)市(shi)公司回購(gou)板塊(kuai)，進行(xing)主題(ti)投(tou)資。平安證券首席(xi)策(ce)(ce)略(lve)分析師(shi)魏偉表示，近期政策(ce)(ce)“暖(nuan)風”的力(li)度和方向遠超市(shi)場預期，股(gu)權(quan)融資市(shi)場有(you)望回暖(nuan)，可(ke)進一(yi)步關(guan)注(zhu)市(shi)場短(duan)期修(xiu)復(fu)行(xing)情(qing)。在投(tou)資結構(gou)上(shang)，建議關(guan)注(zhu)成長板塊(kuai)；主題(ti)投(tou)資方面(mian)，建議關(guan)注(zhu)國企(qi)改(gai)革板塊(kuai)和上(shang)市(shi)公司回購(gou)板塊(kuai)。

　　“投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)要立足公司基本面，持續(xu)跟蹤公司回(hui)(hui)購的(de)(de)具(ju)體執(zhi)行情(qing)況(kuang)，避免一擁而上，陷入(ru)短期(qi)投(tou)機(ji)。”付立春說，不(bu)排除某些公司的(de)(de)回(hui)(hui)購計劃出現執(zhi)行不(bu)力的(de)(de)情(qing)況(kuang)，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)要對公司基本面有深入(ru)研究。應該看到，上市公司回(hui)(hui)購股(gu)份(fen)是成熟資(zi)(zi)本市場維(wei)護穩(wen)定的(de)(de)利(li)器，未來在A股(gu)有望成為(wei)常態化行為(wei)，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)不(bu)能將其(qi)看做一個簡單(dan)的(de)(de)短線(xian)交易機(ji)會，要注(zhu)意(yi)分辨(bian)公司回(hui)(hui)購的(de)(de)“價值成色”，把(ba)握長線(xian)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)遇(yu)。

　　星石投(tou)資(zi)指出，把握(wo)回(hui)購(gou)(gou)(gou)行情，投(tou)資(zi)者要(yao)注(zhu)(zhu)意甄別“蹭熱點”的公(gong)司。回(hui)購(gou)(gou)(gou)首先要(yao)量力而行，如果(guo)上市公(gong)司自有資(zi)金(jin)并不充裕，那么(me)超過自身能力范圍(wei)的股份回(hui)購(gou)(gou)(gou)會給(gei)公(gong)司運營帶(dai)來負面影響。投(tou)資(zi)者應關注(zhu)(zhu)現金(jin)流、資(zi)產負債率等基(ji)本面情況(kuang)，選擇真正具備成長能力的優質公(gong)司。